原创 脸疼叔 脸疼叔 昨天
公募追涨杀跌，私募良莠未卜，欲抱国家队大腿，奈何仙踪迷途！
打板流互相割，一方雄杰万千白骨！
民间大神你方唱罢我登场，舔舐痛楚！
到最后，终将走入价投股！
明灯何在，唯有外资买入！
每日穿透数据，感谢政府！ （宋） 脸疼叔 劝价投
低波温和震荡了一整天，有好的方面，有坏的方面。
好的方面是，节奏基本都受控，500ETF也在新高后，做了个收敛，继续运行着本轮这种慢慢悠悠的节奏。
这种慢节奏一点点的蹭着上行，每一步都把筹码的结构搭的很稳，更有利于走势的延续。
也正是因为本轮的慢，所以，才让我们这一轮能见证了500ETF最近四年来，最持久的一波连续上行。
106个自然日，71个交易日了。节奏依旧保持的很好，比较可心。
指数端，涨跌为零，收盘继续3566，同时波动率低到可以睡觉，绝大部分时间都是个位数的震颤。
但这种低波震荡环境，按理说应该出现的明显缩量，却并未出现，继续保持了1万亿+的交易量能，继续保持增量市场的环境。
如果低波环境如当前这般，市场都能保持这个交易热度，那么未来市场进入高波环境时，同志们就需要对市场量能的想象力可以提的更高了。
通常情况下，低波震荡环境5000亿的交易量，进入高波动环境后，都可以跃迁到万亿，甚至1.4万亿，那么当前这种超低波动市场都能万亿成交时，未来市场交易量会到什么水平？可以合理畅想了
增量市场环境下，市场走回踩，控节奏，这事好事情。
再聊聊比较失望的点
昨天，我拍脑门考虑的是今天科技股会出现比较大的波动，昨天夜报也聊了，今天盯盘的重点在于看科技品种今天的盘口。
科技赛道今天虽然调整了，但力度马马虎虎，很随意的小回踩，资金一片休闲安逸的状态。
并且，因为出了个巨大的行业利好，光伏行业期待很久，市场也预期很久的屋顶发电的官方指导正式宣布了，于是光伏今天还掀起了高潮。。。
这条利好比较扎实，今天科技赛道的回踩，相当程度来自光伏巨大利好下的资金分流。
原本想看下大庆减持双窗口期科技股的博弈盘口，但今天，这个点是完全看不到的，略失望。
至于大金融，咱还是保持不奶的状态吧，市场开盘稍弱，于是大金融以及某渣继续异动，市场略稳，这俩货就又歇了，依旧渣，唯一的好处是，在500回调，中性回调的日子里，有这俩货平衡下净值的波动。
总的来说，市场低波修整，情况良性，没操作依旧。
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准备拿几篇夜报，具体聊下北水。
老读者都知道，咱们这里算是全市场跟进北水最早的那一波资金了，从2018年底那波空翻多抄底，北水成为我们择时交易的主逻辑，北水这个因子就一直是这三年交易的最主要因子之一。
北水也没辜负过我们，抄北水的择时作业给我创造了稳定的超额。
但由于北水胜率过高，越来越多的资金开始抄这份择时作业，这条路开始变的越来越拥挤，越来越难走了。
最早以前，北水转向后，市场反应滞后，给出充分的时间差，我们可以从容的布局，然后等待两周后的收获。
然后到了19年，北水转向后，市场开始变的敏感，一两天后就跟上了北水的波动方向，这也没问题，还是有充足的交易时间的。
而到了20年后，北水走势与市场走势已经完全黏合，99%的时间是同时且同向的运动，于是，北水指标失去了前瞻意义。只有那1%的偶发背离，才能偶尔出现一点前瞻价值。。。。
因为信的人太多了，这条路上做择时，已经没啥超额利润空间了。
但同样因为信的人太多了，这个因子变的越来越有效。
只不过，有效的点，不再是粗糙的合计数据，以前抄每日流向总额就可以，未来，需要把北向数据向下挖掘一层了。
以前用不着科普这个，但未来，聊北水，细化，将更有意义，这个领域必然会创造出超额。
这也是我今年最花功夫的一个领域，甚至两个月前，跟某大学金融工程的一个研究团队，专门做了个研究项目，研究的方向就是更细化的北水，试图从中挖出来一些靠谱的交易锚点。
我们先科普几个基本认知。
每天，我们看到的北水流入流出数据，是个合计数据。
如果要细分的话，有两个细分方向
第一个细分方向是从买家角度，解决的问题是，今天是谁来买的？
为啥要解这个题？
原因在于，北水不同属性的资金，其交易习惯，有天差地别的区别，不同托管机构，不同资金属性的资金，其交易特征完全不同，不同资金对市场的影响，完全南辕北辙，抄作业这事，我们得先有的放矢，研究抄谁的作业更靠谱。
同样看到都是北水流入的品种，但不同属性的资金胜负差异极大，这里本就存在优劣的区别，更重要的是，不同属性的资金介入，出发点和逻辑是完全不同的。
哪些品种的北水流入是从价值出发？
哪些品种的北水流入是从博弈出发的？
那些品种的北水流入是从云端出发的？
那些北水压根就是奔着干坏事出发的？
这里面猫腻极多。
之前有同学留言问，某某某股票北水持续流入，为啥不涨？
我只能回复，这是天问。。。。这个问题，太宽泛了。
不同性质的北水，抄作业的方式是完全不同的。
北水至少可以细分两层。
我们今天先简单聊细分的第一层，经纪商这个层级
大概要分为三个大类的资金
首先是托管于外资银行的资金，这个通道是北水最主流的通道，资金占比最大
比如，目前北水最大的一个托管通道，汇丰银行
通过这个渠道，北水累计投入了4400亿的本金，目前持有8000亿的市值，单一这一个通道，赚了3600亿软妹币。
而第二大的托管通道，依旧是外资行，渣打银行
这个通道的北水，累计投入了3200亿的本金，目前持有5000亿的市值，赚了1800亿。
仅这俩通道，就能看出明显的不同，汇丰赚了80%，渣打赚了56%，汇丰这个通道比渣打更猛。
但总的来说，外资银行这个通道，北水的交易风格相当稳健，交易活跃度低，主要干的事是买入，持有，赚价值的钱，这个通道资金流向如果发生逆转，通常问题指向的是价值逻辑的逆转。
若说外资银行这个席位是主打价值的阵地。
那么，另一个托管渠道外资投行，就是最浪的一个通道。
里面的资金量比外资银行这个通道少的多，但交易极度活跃，贡献了每天北水最大头的交易量，我们每天看到的北水流入流出，主要就是他们提供的，虽然总持仓量小于外资银行通道，但却是与我们日常交易关系最为密切。
且这个席位后面的资金最杂，水最深，江湖上一直怀疑，某队海外资金的主席位，就是在外资投行这个通道中。
也举个栗子
外资投行最大的阵地是瑞银证券
目前为止，这个通道北水总共投入的本金才450亿，比汇丰小一个数量级，但盈利方面，却明显的高，450亿的本金已经赚了500亿的利润，远高于银行通道。
而更浪，水更深，资金背景更复杂的摩根士丹利，也就是大摩这个通道，北水只用了150亿的本金，创造出了660亿的利润，将近440%的收益。。。
谁说择时没用，主要看你是做局的还是混局的，外资投行这个通道，交易频率很高，择时做的起飞，同时利润远高于外资银行这边。
比如美林，100亿出头的投入，赚了520亿，更加的秀。
有了这些明显的区分，抄作业也就有方向了。
比如，关于茅台。。。之前我聊过一嘴数据，同志们可以细品。
从北水流入流出视角去跟进市场的价值，大家都懂，经常有同学后台点菜让我汇报北水数据，我在知识星球里也跟进了几个大家最关注的北水行业数据，同志们有空可以回翻看看。
。。。。。。。
回到交易端
手滑三千字了，又超量。。。强行收尾
市场良性，继续佛。
PS：三峡277亿成交，壮观的山崩，昨天吹牛逼真欢乐。
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