继监管层对固收+提出：基金组合权益投资比例上限超过30%的基金不能以固收+名义宣传后，最近，监管层有出新要求：所有混合类基金以及二级债基的基金经理，原则上应该具备1年以上的含权产品投资管理经验或者权益资产的研究经验。
而在我们平常所说的固收+产品中，主要包括了偏债混合基金和二级债基。直白的说，如果你以前都是买债券的，没有买过股票，就不能单独做固收+产品了。
举个生活中的小例子：上个月去银行办理房贷提前还款业务，被告知需要提前一个月预约，下个月扣款。我已经将钱放账户里了，不能闲着啊，我就买了一只最短持有期30天的偏债混合型基金，因为我看这只基金近一个月的收益达到了4.32%，属于中低风险，便毫不犹豫的下单了。
谁知[打脸] [打脸][打脸]这两天看账户，发现账户里的这只产品，竟然亏损了[衰]。这可是属于R2的中低风险产品啊。
耍小聪明的我告诫自己：发生亏损的部分，应该是产品中权益部分，发生大幅的回撤，带动产品净值下降。这一个月债券市场走势不错，但股市回调严重，也理解。
我买的就是固收+产品，这是净值型产品，只有到期后才知道收益，期间的收益是波动的，而且也会可能发生亏损本金的情况。
那如果想买这类产品，选择哪些基金公司或者基金呢？最好的办法就是找大公司，按照基金规模排名找，按照名气大小找。简单直接的办法就是看金牛奖，明星基金奖这类获奖选手的产品。为什么呢？
大的基金公司，在这类固收+的研究和配置上，有钱，有人，有平台，管理者干的时间长，经验就丰富，只有基金规模大了，才能有高的管理费，反哺管理者和基金公司，进而继续投入，正向进步。稍微小点的公司，不能有足够的人手进行配置，固收+这类产品管理费又低，个别胆子大的基金经理，敢买一些别人不敢买的债券，收益确实高，但踩雷的概率也大。
因此，才建议大家抄作业买固收+，无他，唯安全耳。不能像我一样，就想做个汽车保养，出来时给我拆了个轱辘。。。[抓狂][抓狂][抓狂]
史光亮，申万宏源证券投资顾问，执业证书编号：S1180614020014。本文所载信息及表述观点仅代表个人意见，仅供参考不构成投资建议，所涉及的标的不作推荐。本人不对所引发的损失负任何责任，投资人须对自主决定的投资行为负责。投资有风险，入市需谨慎。
一：证券投资基金监管问题分析
证券投资基金销售是指封闭式基金的发行和开放式基金的认购、申购和赎回活动。证券投资基金销售监管即对封闭式基金发行和开放式证券投资基金的发行认购、申购、赎回活动的监督管理活动。二：证券投资基金的监管
法律分析：在国基金的监管机构是国务院证券监督管理机构。为了更好地规范与监管基金管理公司，监管机构出台了多项法律法规。同时随着新的证券法以及基金法的出台与落实，普通投资者的法律权益得到充分保障。同时监管部门对基金行业从业人员也有严格要求，相关人员必须持证上岗，高管的任职也需要得到监管机构的审查与批准后。因此说国家对基金这个新的金融行业的管理是非常严格的。法律依据：《中华人民共和国私募投资基金监督管理暂行办法》第五条中国证监会及其派出机构依照《证券投资基金法》、本办法和中国证监会的其他有关规定，对私募基金业务活动实施监督管理。
三：证券投资基金的监管原则
“蔡皇”再次出手，拯救迷你基金。继7月2日接手了诺安优化配置后，8月20日，诺安基金公告，蔡嵩松接手诺安积极回报。至此，蔡嵩松已经“一拖四”，成为诺安基金的中流砥柱。
自2019年2月20日管理诺安成长“一战成名”后，蔡嵩松先后接管了诺安和鑫、诺安创新驱动、诺安优化配置、诺安积极回报4只基金。
从规模来看，蔡嵩松接手的确对基金规模有“起死回生”的奇效。以其代表作诺安成长为例，在蔡嵩松接任之前，基金在2018年末规模为3.8亿元。在其接手后的2019年一季度末，规模增加到13.49亿元，单季度净申购份额为8.77亿份。
迷你基金规模的逆袭，离不开基金业绩的猛然爆发。
2019年、2020年，诺安成长的年度回报率分别为95.44%、39.1%，随后，诺安成长的规模开始了暴涨。截至2020年末，诺安成长的规模为327.76亿元。
几乎同一时间，在2019年3月14日，蔡嵩松接任诺安和鑫。2018年末，基金规模仅0.88亿元，而到了2019年末，诺安和鑫规模达到了12.78亿元，到了2020年末，基金则达到了巅峰的82.17亿元。
在基金季报中，蔡嵩松曾多次表示自己“要做科技界最锋利的矛”。而从诺安基金的角度来讲，他也开始了频频拯救迷你基金的旅程。
2021年5月22日，蔡嵩松接任诺安创新驱动。基金规模从2021年一季度末的0.25亿元，规模增加到0.48亿元。截至今年二季度末，诺安创新驱动规模为3.38亿元。
不过，随着市场的极致分化行情，蔡嵩松的业绩难以持续优秀。以诺安创新驱动为例，自2021年5月22日接手以来，基金回报率为-18.15%，2021年9月14日至今年4月26日，基金回撤高达56.26%。
截至2022年6月30日末，蔡嵩松管理的总规模为305.53亿元。较2020年末最高值下降了104亿。
屡屡出手拯救迷你基金，这和诺安基金保产品、冲规模的诉求有关。
“现在监管层和市场对于迷你基金清盘比较宽容了，市场优胜劣汰。但每家基金做出的抉择并不相同，有的会选择放弃，有的则是选择保壳。不过，对于基金经理而言，此时接盘面临清盘的基金，是有压力的。”业内人士表示。
Wind数据显示，截至二季度末，诺安基金在管总规模为1440.71亿元，其中货币市场型基金780.88亿元，非货规模659.84亿元。而蔡嵩松管理的305.53亿元，已占据公司非货规模的近半壁江山。
统计近两年的新基发行可以看到，诺安基金自2020年5月至今年4月份一直未有新基金发行。今年以来，半导体板块表现疲弱，蔡嵩松持仓配置侧重半导体，也在一定程度上影响其净值表现及规模增长。
日前，持有诺安基金20%股权的大恒科技（600288.SH）披露半年报。数据显示，诺安基金今年上半年实现营业收入5.02亿元、净利润1.28亿元，营业收入同比增长7.24%，净利润同比下降42.29%。
今年7月5日，在证监会公布的新一期《机构监管情况通报》中，诺安基金和其他5家券商一起，因境外业务整改后仍未达标而被点名。
具体来看，证监会主要通报了诺安基金的两个问题：一是境外子公司股权架构不简明清晰：在只有1家持牌子公司的情况下，设有2层控股平台，层级较为冗余；二是公司工作程序与整改态度存在问题：诺安基金相关境外子公司非全资设立，与上报证监会的设立方案不一致，但公司未曾就上述设立方案的重大调整报告证监会，后亦未按期完成该子公司的注销或者全资收购工作。
2018年9月25日，证监会发布《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》（以下简称《境外办法》），按照“聚焦主业、架构清晰、管控有效”的原则，强化了证券基金公司在境外设立经营机构的监管要求，并明确存量境外子公司不符合要求的，应当在3年内（即截至2021年9月25日）完成整改。
天眼查数据显示，诺安基金共有三个股东，分别是深圳市捷隆投资有限公司、中国对外经济贸易信托有限公司、大恒新纪元科技股份有限公司，持股比例分别为40%、40%、20%。
其中，股权穿透来看，深圳市捷隆投资有限公司为诺安集团（上海）投资有限公司的全资子公司，而后者则是诺安控股集团有限公司的全资子公司。诺安控股集团又是北京诺安恒兴科技有限责任公司的全资子公司。最终，诺安国际资产管理（香港）有限公司则持有北京诺安恒兴科技95%的股权，为疑似实际控制人。诺安创投科技（北京）有限公司则持有北京诺安恒兴科技5%的股权。