我总是喜欢和大家聊证券市场里面的规则和潜规则，今天不妨就再来说一个吧。
前几天有粉丝问我，为什么有些上市公司定增的时候增发价格会比市场价格更高，那些参与认购的机构难道是傻子吗？这种情况应该也算比较常见了，背后的原因多种多样，进行归纳总结无非就是两大类，主动与被迫。
先说主动吧，机构主动高价参与增发，按照大多数人的理解，应该是机构很看好企业的未来发展，于是宁可高于市场价格参与增发。我不否认确实存在这种情况，但是这种情况确实是非常少见的。资金都是逐利的，要他们明知道亏损还要故意承担亏损，事出蹊跷必然有妖啊。更真实的情况是，要么这些机构知道他们参与这笔认购稳赚不赔，要么就是这些机构只是代人出头而已，再或者花的不是自己的钱，何必心疼？据我所知，在以往的增发中，最常见的就是大股东保底的方式。就是说机构如果发生亏损，由大股东兜底，保证本金和一定的收益。当然这种情况下，大股东也会提取部分收益作为兜底的回报。而往往大股东会想办法找人拉高股价，最后在二级市场套现，反正真正掏钱的只是市场上相信这个故事的散户而已。
而另外一种，最常见的就发生在一些信托产品和基金的身上，私募也好，公募也罢，都玩过。他们的钱都是投资者的，并不是他们的，有部分不具备职业道德的从业者，就利用了这个空子，打着看好长期发展价值的旗号，高价参与增发，而个人却可以从中获取一定的好处！这种情况我不点名，大家心里都有数，而这种情况中，最严重的是私募，因为私募基金的风控体系是弱于公募基金的，很多时候就是大老板一言堂。而其中最严重的是一些规模不是很大，收益也不是很高的中小型私募基金就更多。反正投资赚不到钱，不如靠这个捞一把。
至于被迫高价增发，唔，这个问题，明天中午揭晓，哈哈
前几天有粉丝问我，为什么有些上市公司定增的时候增发价格会比市场价格更高，那些参与认购的机构难道是傻子吗？这种情况应该也算比较常见了，背后的原因多种多样，进行归纳总结无非就是两大类，主动与被迫。
先说主动吧，机构主动高价参与增发，按照大多数人的理解，应该是机构很看好企业的未来发展，于是宁可高于市场价格参与增发。我不否认确实存在这种情况，但是这种情况确实是非常少见的。资金都是逐利的，要他们明知道亏损还要故意承担亏损，事出蹊跷必然有妖啊。更真实的情况是，要么这些机构知道他们参与这笔认购稳赚不赔，要么就是这些机构只是代人出头而已，再或者花的不是自己的钱，何必心疼？据我所知，在以往的增发中，最常见的就是大股东保底的方式。就是说机构如果发生亏损，由大股东兜底，保证本金和一定的收益。当然这种情况下，大股东也会提取部分收益作为兜底的回报。而往往大股东会想办法找人拉高股价，最后在二级市场套现，反正真正掏钱的只是市场上相信这个故事的散户而已。
而另外一种，最常见的就发生在一些信托产品和基金的身上，私募也好，公募也罢，都玩过。他们的钱都是投资者的，并不是他们的，有部分不具备职业道德的从业者，就利用了这个空子，打着看好长期发展价值的旗号，高价参与增发，而个人却可以从中获取一定的好处！这种情况我不点名，大家心里都有数，而这种情况中，最严重的是私募，因为私募基金的风控体系是弱于公募基金的，很多时候就是大老板一言堂。而其中最严重的是一些规模不是很大，收益也不是很高的中小型私募基金就更多。反正投资赚不到钱，不如靠这个捞一把。
至于被迫高价增发，唔，这个问题，明天中午揭晓，哈哈