之一支产业基金 _国内之一支公募基金

jijinwang
【 】2014年,湖南相继出台鼓励移动互联网产业发展的政策。省级层面设置100亿元“湖南移动互联网产业基金”、推出“柳枝行动”专项扶持政策;市级层面设置2亿元“长沙移动生活天使投资基金”;园区层面连续5年,每年划拨1亿元作为移动互联网产业发展专项资金等……省、市及相关园区多级互联网产业发展专项配套政策密集出台,其前瞻思维、扶持力度和政策含金量都居全国前列,让湖南、长沙真正成为发展互联网产业的政策“洼地”。   
产业聚集和人才,是所有产业快速发展公开的“密码”。目前,长沙已构建以世界计算·长沙智谷,国家超级计算长沙中心、人工智能创新中心,开福区、岳麓区、天心经开区等为主的“一谷+两中心+多点支撑”的先进产业格局。长沙数字产业规模已形成集群效应,2021年长沙先进计算产业集群总产值达1350亿元,集群拥有上市公司15家,规模以上企业583家,高新技术企业693家,中国电子、中国电科、华为、万兴科技、奇安信、三安光电、深信服等等一批知名企业落户长沙。长沙互联网发展综合指数位列中部城市第一,成为继北京、上海、深圳、杭州之后的“互联网产业第五城”。   
此外,电子信息制造产业集群加快崛起,全国第二个国家网络安全产业园区落户长沙,形成以飞腾、鲲鹏CPU和麒麟操作系统为核心的“两芯一生态”体系;马栏山视频文创园聚集视频文创企业3000多家,形成从内容制作、存储、播出到分发、交易和监管等全链条“生态圈”,已成为国家级广播电视产业园。   
对互联网企业来说,人才是最大的软实力。长沙在招纳人才上频放“大招”:长沙人才政策“升级版”45条、湖南湘江新区打造“千博万硕”引才工程……同时CSDN、湘江新区和多家互联网企业积极共建长沙软件学院、产业生态圈,预计每年为长沙培训1万名软件人才。据统计,长沙中高端人才净流入率居全国前三。2021年,湖南省软件和信息技术服务业年末从业人员总数为16.7万人,较2020年增长22.8%,其中软件研发人员4.86万人,占比29%。源源不断的专业人才汇聚,为逐梦互联网提供了生力军。   
在《2022中国城市引力指数报告》中,长沙的人口向心力、消费活力以及宜居水平,都在排行榜前列。   
政策利好、产业布局、产业生态、营商环境、人才储备,长沙从各方面为企业和创业者提供了发展乐土。岳麓峰会,长沙向全国乃至全世界互联网企业、资本、人才发出“英雄帖”,也必将吸引更多企业和人才的集聚。(全媒体记者 杨洁规)

一:美国第一支基金

如果发生金融危机,对货币基金的影响会怎样?

货币基金,即货币市场基金,其资产主要投资于短期的货币工具以及银行协议存款,短期的货币工具如国债、商业票据、企业债券、政府短期债券。可以看出其风险是在较低范围内的,一般的流动性、利率等风险足以轻松应对。但是,在发生了金融危机的情况下,货币基金还能如此轻松的应对吗?答案显然是否定的,金融危机对货币基金的影响到底如何呢?

首先,金融危机对金融市场的破坏力是非常巨大,其表现形式诸如股市、债市暴跌等,这一系列情况的背后往往引起各类资产价格的大方面下跌,市场中的投资者看到这些情况,肯定大为惶恐,他们最担心的就是自己的资产,于是为了不让自己的资产流失过多,投资者毅然决定取回资产,一来使自己安心,二来可以减少资产的流失量。

在这个时候,货币基金的投资者们则是纷纷选择赎回基金,这样一来,就会产生大规模的赎回情况,造成巨额赎回危机。而基金公司是无法应对巨额赎回危机的,这就可能会直接导致投资者无法赎回或者更低价赎回。这是金融危机对货币基金的其一影响。

其二,上边说了货币基金的资产主要投资于高信用的短期债券以及银行协议存款。银行协议存款指的是基金公司与银行共同商议以多少利息来存入多少资金,这份利息往往高于我们平时的存款利息,因为基金公司拥有资金量大的谈价筹码,这样自然而然的银行协议存款就成为了货币基金的重要盈利方式。但发生了金融危机后,为了复苏经济与增强货币的流动性,有关央行会调低相关存款利率,存款利率的调低实际上也就进一步压低了货币基金的盈利空间,这使得货币基金更难以生存。

金融危机背后的特征,从心理学上来说,这其实主要是由于人们对未来经济状况的悲观预期,投资者们大肆取回资金的行为则更好的渲染了这一点。整体经济的松垮,经济增长的长期低迷,与经济密切相关的金融市场深受影响,而货币基金作为金融市场中的一份子,很难说不会受到影响,而从投资者的角度来看,更多的是注意资产保值。

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二:第一支量化基金

市场在困境中前行,却给了量化机会

适者生存、优胜劣汰不仅适用于自然界,同样适用于基金行业。

即将过去的2022年夏天似乎格外炎热,因为市场已经在反复波动中震荡了一个多月。但对于量化型基金来说,动荡不安的市场恰恰可能是发挥自身优势的最好契机。

事实上,今年以来,尤其是近期市场在3400点左右反复震荡,市场波动性加剧。从而给量化基金提供了“施展拳脚”的舞台,量化获得超额收益部分

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九泰坚持量化布局

天时地利人和,最重要的当然是:人。

早在九泰诞生之时,管理层就早已将量化布局作为公司发展的主要方向之一,在人员储备、投资研究多年积淀的基础工作上,九泰在量化上的投资能力已初见成效,从基金业绩也得到一定体现。

时间回到2015年初,彼时的九泰基金刚成立不到一年,高管层以及投资决策团队经过反复权衡,结合当时的市场环境,果断决定发行九泰久盛量化基金,并采用多因子模型和风格轮动模型等进行选股。

那一切,是九泰基金量化之路的开始。

招募、招募…一位又一位量化界杰出人士加盟到九泰。核心成员曾有十多年大型公募、私募管理经验,管理过社保组合、境外、境内量化对冲、主动多策略量化、期货高频、被动量化的单市场、跨市场权益、债券、商品、跨境产品、分级基金,管理经验丰富。拉起这样一只豪华“战队”,对于新兴的基金公司来说,着实在圈里惹眼。

其中以孟亚强为代表的量化团队,团队成员专业背景主要涵盖金融工程、数学、计算机等;主要从业经历为量化投资模型研发、风险与绩效评估、指数工具研究相关。从2015年自博时基金来九泰,迄今,已快八年,是不折不扣的老“九泰人”。

作为多只量化型基金的管理者,南开大学保险精算毕业的孟亚强是量化投资方法的忠实拥趸,他一直试图通过量化模型力争获取超额收益。保险精算,锻炼了孟亚强对数字极其敏锐的洞察力和判断力,在多年投资生涯中,孟亚强逐步将保险精算的知识与基金管理知识相融会贯通,在基金管理中加以应用。

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量化模型需不断进化才能适应市场

对于自己所钟爱的量化投资策略,孟亚强表示,A股市场向来以波动大、风格切换快而著称,单一投资策略或单一投资主题都很难在频繁起伏的市场中长期获得稳定可观的收益,而同时A股市场投资者以散户为主,市场有效性偏弱,被错误定价的股票较多,留给量化投资策略去寻找超额收益的潜力和空间就更大。

量化投资策略可以发挥其纪律性、系统性、及时性、准确性、分散化的特点,并配合多角度、多层次的大数据分析,捕捉更多的投资机会,拓展更大的投资空间。并采用多策略选股模型来进行股票投资,策略间相关性越低,可能越能分散组合的整体风险。

孟亚强同时表示,在量化策略上一般都有一定容量的限制。由于投资者结构变化、或者使用相同策略的投资者增加,会导致该量化策略的整体失效。

因此九泰基金量化团队会不断研发市场上新鲜的模型,一般3-4年会有一轮大的更迭,这样可以保持模型的有效性。另一方面,在金融工具开放背景下,其量化业务会充分应用金融工具的多样性和结构化,使业绩

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量化并不神秘,优势在于工具应用

孟亚强表示,量化模型的优势在于工具上的使用,而并非择时等因素。对于量化基金未来发展前景,他认为,随着制度的完善,中国量化基金可能会参考华尔街等欧美的模式运行,未来量化基金在衍生品等方面或将有大的发展前景。

相比于传统的投资策略,量化投资的优势不是对单一上市公司或行业的深度挖掘,而是对全市场股票进行的大样本、大数据、大强度的广度挖掘。不追求每笔投资都正确,而是力求整体投资的胜率,从而力争战胜市场。

他举了个通俗的例子:“就像在电脑上玩扑克一样,打一局牌赢了,可能是牌好,也有可能是你的技术好,还有可能是对方掉线了,所以赢一局的制胜因素很多。如果要想长期赢下去,就要把每一个制胜因子都进行单独的研究分析,然后赋予权重,构建选股模型,所以不追求每局牌都赢,而是追求打100局,胜率要达到60%,甚至更高。”

孟亚强表示,多因子模型并没有大众想象的那么神秘,本来也没有秘密。市场是由不同投资逻辑的群体构成的,不同逻辑群体的投资行为决定了单只个股价格的变化。举个简单例子,有人认为估值低是买入的依据,那我们就将估值低作为一个因子引入模型,然后再加入成长性、流动性、动量等等不同类型的因子,通过加权汇总,模拟市场的总体看法。不排除单个因子在特定时期内产生波动,但所有的因子大概率不会都同时失效,从而争取大概率战胜市场。

通过不断的实践检验,九泰基金的量化团队对因子进行持续的提纯和修正,从最初的20多个因子已发展到目前的50多个因子,涵盖成长价值、投资情绪、市场估值和公司质量4个维度,多因子模型的风险更加分散,收益

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三:全球第一支基金

世界上第一只指数基金于1971年出现于美国,它是威弗银行向机构投资者推出的基金产品,以标准普尔500为追踪标的。
指数基金的理论起源于1952年诺贝尔奖获得者提出的现代投资组合理论,他指出,一个风险分散的组合,可在风险与回报之间提供最佳的平衡。
1964年,另一位诺贝尔奖获得者提出了资本资产定价模式,指出市场组合就是最佳的风险分散组合。这些都为指数基金的诞生提供了坚实的理论依据。
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四:世界第一支基金诞生

是1812年,美国有一位名叫威廉·门罗的木匠,在刻有凹槽的木条中,嵌一根黑铅芯,再把两根木条对拼粘合在一起,制成了世界上第一支铅笔杆。
1564年,在英格兰的一个叫巴罗代尔的地方,人们发现了一种黑色的矿物--石墨。由于石墨能像铅一样在纸上留下痕迹,这痕迹比铅的痕迹要黑得多,因此,人们称石墨为“黑铅”。那时巴罗代尔一带的牧羊人常用石墨在羊身上画上记号。受此启发,人们又将石墨块切成小条,用于写字绘画。不久,英王乔治二世索性将巴罗代尔石墨矿收为皇室所有,把它定为皇家的专利品。用石墨条写它既好弄脏手,又容易折断。1761年,德国化学家法伯首先解决了这个问题。他用水冲洗石墨,使石墨变成石墨粉,然后同硫磺、锑、松香混合,再将这种混合物成条,这比纯石墨条的韧性大得多,也不大容易弄脏手。这就是最早的铅笔。直到18世纪未,世界上还只有英、德两国能够生产这种铅笔。因此,拿破仑·波拿巴发动了对邻国的战争后,英、德两国切断了对法国的铅笔供应,因此,拿破仑·波拿巴下令法国的化学家孔德在自己的国土上找到石墨矿,然后造出铅笔。但法国的石墨矿质量差,且储量少,孔德便在石墨中掺入粘土,放入窑里烧烤,制成了当时世界上既好又耐用的铅笔芯。在石墨中掺入的粘土比例不同,生产出的铅笔芯的硬度也就不同,颜色深浅也不同。这就是今天我们看到铅笔上标有的h(硬性铅笔)、b(软性铅笔)、hb(软硬适中的铅笔)的由来。 给铅笔套上木杆外套的任务是美国的工匠门罗来完成的。他先造出了一种能切出木条的机械,然后在木条上刻上细槽,将铅笔芯放入槽内,再将两条木条对好、粘合,笔芯被紧紧地嵌在中间,这说是我们今天使用的铅笔。