11月18日的时候，我曾经写过一篇文章，提到之前买了道恩股份这只股票sz002838" class="stock-word">道恩股份一直跌跌不休。
但昨日，道恩股份因为被客户投诉口罩熔喷料中的某化学成品残留量超标一百倍，遭到下游客户起诉，股价瞬间跌停。这到底是怎么回事？
原来中谷塑业购买了道恩股份600吨熔喷布料，但其中的样本中的“二叔丁基过氧化物”（DTBP）超过国家标准100多倍，于是乎中谷塑业向证券日报举报该公司化学用品超标。这里我们要思考两个问题，一：DTBP是个什么玩意儿，二：为什么题材股被炒作后都会出现漫天飞的黑天鹅事件？
第一个问题，DTBP是个什么玩意儿？根据中国证券日报显示，其实DTBP是一种化学品，如果合适使用没有太大问题，但如果大幅度超标，那么将会导致遗传性缺陷。它是一种自由基引发剂，可以引发自由基聚合。
目前国内大部分的熔喷布生产公司都会添加DTBP，那么这个产品到底是否有害？首先，我国并没有禁止使用DTBP，但规定了响应的残留标准，即≤5mg/kg，然而根据某企业举报显示，道恩股份中添加的DTBP超过了国家100多倍的标准，道恩股份事后却发声明表示：国家没有限制这个用料的使用标准。但值得关注的是，道恩股份还是国家标准编制单位之一。
同时，某大型熔喷料供应商的研究院表示，虽然我国没有限制DTBP的使用，但限制了使用分量的比例，而欧洲则严格显示使用该化学用品的使用标准，其中全球著名的化学品公司Sigma-Aldrich网站把DTBP定义为“危险化学品”，其中重要原因是它有可能导致遗传性缺陷，而且还会对水生生物产生影响。
不过另外的化学研究者则表示，DTBP并没有剧毒，只是使用过程中残留量过高会导致下游工艺不稳定，但目前并没有科学研究结论显示DTBP分解产物对人类生命健康有害。
二、为什么题材股被炒作后都会出现漫天飞的黑天鹅事件？
题材股炒作其实是一个联动效应，很多时候题材股炒作都是某一类概念的兴起，而某类概念的兴起背后的某段时间内行业机会的改变。由于疫情原因，上半年尤其春节前后期间口罩出现供不应求的局面，其中口罩的关键生产环节—熔喷布也呈现出一片“欣欣向荣”的气象，本来价值三四万一顿的熔喷布涨到几十万一顿，炒作力度极高，但早在3月中旬，由于发改委的介入熔喷布价格得到了较好的控制。
同时，道恩股份公司董事长于晓宁之妻韩丽，及公司两名高管开始减持，截至9月30日，韩丽梅减持了45%，伍社毛减持了75%，而此时此刻，道恩股份距离曾经最高价已经跌去了50%。
尽管如此，该公司股价还一直徘徊于30左右，于是很多股民认为公司跌得已经够多了，很快迎来反弹。当时我还持有60万左右的道恩股份，后来我就在11月18日发了一条问大家这个股票是否需要止损，虽然我知道那时候止损已经太晚了，但很多网友还是建议我割肉，于是我在11月23日左右卖得成20手，结果道恩股份昨天就因为客户举报事件而跌停，这个公司被客户举报化学成品残留量超标一百倍。
这个新闻出来后，很多人觉得道恩股份的客户中谷塑业不地道。中谷塑业向道恩股份采购大量熔喷布，因为当时4月底起到5月中旬，市场上任何一个做熔喷料的厂家只要报价，是没有低于5万出货的。道恩作为该产品的龙头企业，没有哄抬市场价格，给中谷4万/吨，算是良心价了。但5月底后熔喷布市场断崖式下跌，产品滞销，厂家要求退货遭到道恩股份拒绝，中谷塑业改以材料质量问题诬陷。
我们不讨论中谷塑业是否存在诬陷，也不研究道恩股份是否真的超标，对于上市企业，是否超标都不重要了，重要的是熔喷布供大于求的情况下和下游企业对簿公堂而带来的示范效应。其它下游企业如果有选择肯定会选更加安全的熔喷布，质量是企业的生命。
而道恩股份作为题材股遇到黑天鹅事件，在证券市场中早已见怪莫怪，道恩股份前期靠口罩概念一个月翻5倍，但公司基本面没有得到实质性改变，这种题材股从哪来来就应该回到哪里去。现在全球疫情逐渐好转，股价只是夭折一半，所以黑天鹅的事件出现只是加速股价回顾合理价值。其实道恩早就应该跌回原点，这些靠吃短期红利导致价格上涨的个股，本身就不具备投资价值。
一：道恩化学有限公司和道恩集团
作为金字塔形塑化产业结构中的关键一环，贸易商的重要性愈发凸显。近年来，塑化贸易商对期货衍生品的认识更加深入、成熟，越来越多地将期货衍生品嵌入塑化贸易经营中，探出了一条转型新路。作为成功转型的贸易商，道恩集团有限公司（下称道恩集团）不仅用好手中的期货“利器”实现企业的稳定运营，也积极帮助上下游企业运用期货、期权等工具规避风险稳定经营，做好产业链中的“传帮带”，用实际行动诠释了“大商所产融培育基地”这一新角色。
善用期货成为服务商转型必备的“本领”
贸易企业是连接上下游的渠道和“蓄水池”，在产业链中扮演着“服务商”的角色。随着行业不断地演变，拥有金融理念、融入期货概念也成为贸易企业必备的“本领”。近年来，大幅波动的市场给企业带来了巨大的困扰，辛苦经营的企业利润，可能在一次大幅行情波动中损失殆尽。如何稳定盈利、规避风险，成为企业的一大痛点。企业的需求，不单单是货物的买卖，更多的是规避风险。对于贸易商而言，以前主要利用信息的不对称，赚取上下游之间的价差利润，但是随着市场透明度越来越高，贸易商的利润越来越薄，再遇上行情不好的时候很容易出现亏损，所以贸易商需要借助期货等金融衍生工具来管理风险。大商所相应塑料化工期货品种的推广，使得塑化贸易商有了更多方式去规避市场波动风险，减轻资金压力，赚取合理利润。
“帮助上下游企业运用期货、期权等工具规避风险、稳定经营，也是我司业务开展的一项重点工作。”道恩集团旗下的道恩化学有限公司研投部经理訾晓明介绍说，在日常的工作中，道恩集团积极地参与到期货套保、点价、基差贸易、含权贸易中。目前，道恩集团参与期货市场的方式包括库存套期保值、现货远期点价、基差贸易、含权贸易等，与此同时，企业积极参与大商所的风险管理项目，通过项目推进上下游产业对期货期权知识的了解，并融入到企业的经营中。
充分发挥“桥梁”作用为企业保值增值
采访中期货日报
2020年4月，国内疫情逐步控制，全国各地复工复产有序推进。医疗用口罩的原材料主要是聚丙烯（PP），每吨聚丙烯约可制成一次性外科口罩90万只或N95口罩20万只，聚丙烯的价格关系到口罩产业链的成本。作为口罩布——聚丙烯熔喷专用料的主要供应商，道恩集团为稳定聚丙烯市场价格，保障医疗物资的正常供应，向上下游客户提出“含权贸易”模式。
通过含权贸易，道恩集团向上下游企业提供货物保值服务外，还提供对货物进行二次结算的增值服务，让上下游以更有利的价格销售/购买货物。
据訾晓明介绍，道恩集团为上游提出“遇涨则涨，遇跌不跌”的兜底价销售模式，为下游提出“遇涨不涨，遇跌则跌”的封顶价采购模式，以实现上下游企业的利益最大化。与此同时，道恩集团向浙期实业购买相应的场外期权来规避自身价格风险。
“此次为上下游提供的含权贸易模式实现了产业链上下游的双赢，既维护了上游高价卖货的利润，又保障了下游口罩生产企业能以更低价格采购聚丙烯原材料，从而安心生产、提高产能，助力抗击疫情和复工复产。”訾晓明说。
随着期货衍生品市场的不断成熟与完善，给下游加工企业带来了锁定成本，控制风险的“利器”。
2021年，供给侧结构性改革、“碳达峰、碳中和”政策落地，大宗商品波动加剧，给下游加工企业经营造成很大不确定性，增加了企业经营风险，使得大多企业管理层都感受到前所未有的冲击。
“尤其是在今年大宗商品上涨情况下，在客户预期一致上涨时，道恩集团一方面采取远期点价方式，帮助客户锁定远期交货价格，到期后给客户交付现货；另一方面，帮助客户嵌入看涨期权，进行成本保护。”訾晓明表示，今年，由于电石价格上涨、电力管控等导致PVC成本增加，叠加现货库存紧张等因素，共同导致PVC价格上涨，有远期订单的客户希望能够提前锁定成本。“我们通过期货市场点价，给客户确定远期交货价格，并在期货上进行买入保值，到期交货，期现平衡损益，不仅帮助客户完成了锁价，还获得了一定的盈利。”
积极引导提升产业链企业参与度
采访中
特别是近两年，许多期货风险管理公司、投资公司、基金公司也参与到聚烯烃的期现交易中来，期现交易已经成为聚烯烃产品交易的重要方式。期货价格充分发挥出了价格指导作用，基差定价已经成为主流的定价模式，从早期的绝对价格博弈，逐渐转换到基差的博弈中去，减少了交易者的单边风险，规避了价格波动对企业经营带来的影响。
对此，訾晓明表示，面对大宗商品的巨幅波动，不少现货商利用期现套保进行库存调节，将库存调整至合理范围，通过点价预售、期货套保和在期货市场建立虚拟库存等方式可以解决库存积压和资金占用等问题。“现阶段期货点价，锁定远期成本，到期后付款买货，可帮助企业解决资金占用难题。”
此外，期货市场可作为快速建立库存或者快速消化库存的渠道，通过期货的买入卖出套保，解决现货贸易流动性差的问题，使得企业可以快速达到合理库存。
在訾晓明看来，未来，聚烯烃产业产融结合将越来越紧密，贸易企业需要进一步参与期货、活用期货，在促进自身业务转型的同时更好地服务全产业链平稳发展。在此背景下，“大商所产融培育基地”为期货服务于实体经济、促进期现结合搭建了“桥梁”。“道恩集团扎根于产业客户开发和服务，多次组织线下培训，深入企业培育期货知识，帮助客户正确认识期货衍生工具，让产业链企业能够用好这一避险工具，让更多的上下游企业参与到期货市场中。”他说。（期货日报 韩乐）
二：烟台道恩化学技术培训有限公司
第一名 美国通用雪佛兰(东岳)汽车制造有限公司(位于经济技术开发区)
第二名 烟台张裕集团股份有限公司(位于芝罘区)
第三名 烟台万华合成革股份有限公司(位于芝罘区)
第四名 韩国LG手机(浪潮)有限公司(位于经济技术开发区)
第五名 烟台氨纶股份有限公司(位于芝罘区)
第六名 烟台冰轮集团有限公司(位于福山区)
第八名 烟台南山发展集团(位于龙口市)
第九名 韩国大宇重工(中国)有限公司(位于经济技术开发区)
第十名 美国菲尔普斯道奇电缆(中国)有限公司(位于经济技术开发区)
第十一名 烟台舒驰客车集团(位于莱阳市)
在烟台GDP十强企业中只有一家是下面县里的,其他都是市区的,所以请不要再说我们的经济是靠下面县里带的,我们市区的经济在山东也是数一数二的,这次核算还没包括位于福山区的台湾鸿富泰电脑硬件工业园和联想电脑(烟台)产业园这两大园区的数据.