👑众所周知，消费行业是个长牛的行业，只不过再牛的行业涨多了总要歇会，用专业的话说就是要用时间去消化估值，而这时恰恰是我们布局的好机会。今年上半年消费板块一直处于横盘状态，而接下来的三季度是每年的消费旺季，因此现在是时候重新关注消费行业了。
💰不过消费行业的🐔那么多，该如何挑选呢？最新出炉的晨星排行榜就帮了我们一个大忙。在晨星行业混合-消费的1年期排行榜上，第一名是孙轶佳管理的华夏新兴消费。在上榜的前5名中，不仅收益最高，回撤也最小。下面我就带着大家深入了解这位宝藏基金经理。
🍓孙轶佳是上海交大金融学硕士，现任华夏基金股票投资部高级副总裁，有13年证券从业经验和6年公募基金管理经验，是成长消费领域的投资专家。华夏新兴消费在她的管理下，业绩非常出色。任职以来总回报238.88%，大幅跑赢同期基准（92.36%），年化回报高达60.87%（数据来源Wind，截至2021-05-31）这不是我第一次在晨星榜单看到她，2020年华夏新兴消费就以全年104.08%的业绩拿下了消费主题基金第一名。由于管理的新消费业绩太过于出色，她被大家亲切地称为“成长消费一姐”。
🍊消费行业作为长牛行业，受到很多基金经理的青睐，那么孙轶佳是怎么脱颖而出的呢？这就得益于她在10余年的消费行业研究中形成了自己独特的投资哲学：专注成长消费投资。
⭐️所谓成长消费投资，就是投资于处于成长期的消费行业和公司。具体而言，她会投资这两类企业。一类是成长初期执行力强的企业。成长初期是行业需求快速增长的阶段，执行力强的企业有望快速增长。另一类是成长后期的龙头企业。行业经过一段时间激烈竞争后，会进入龙头产生、利润率回升的阶段，这时龙头企业能够分享到行业的增长。
🍎正是这种独特的投资理念，再加上强悍的选股能力，使得孙轶佳风格偏锐利，能够捕捉到超过消费行业指数的超额收益，也使她的长期业绩处于全市场头部水平。
🍓我在筛选基金经理时非常关注基金经理的投资理念，因为我觉得这是一只基金能否超额收益的关键。经过深入了解，我觉得孙轶佳是一位值得我们重点关注的基金经理，她的投资理念非常值得我们学习，未来的业绩也值得我们期待。最后提示一下孙轶佳的新🐔华夏新兴经济将在7月12日上市，感兴趣的话可以关注。
🎈风险提示：笔记仅代表个人观点，不构成投资建议，投资有风险。
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nginx/1.22.0金融界基金08月31日讯 华夏新兴经济一年持有期混合型证券投资基金（简称：华夏新兴经济一年持有混合C，代码012720）08月30日净值下跌2.46%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8944元，累计净值为0.8944元。
华夏新兴经济一年持有混合C基金成立以来收益-10.56%，今年以来收益-3.25%，近一月收益0.25%，近一年收益-12.00%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为孙轶佳，自2021年07月27日管理该基金，任职期内收益-8.30%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有爱玛科技（持仓比例5.32%）、欧派家居（持仓比例3.89%）、绝味食品（持仓比例3.72%）、公牛集团（持仓比例3.21%）、南山铝业（持仓比例2.97%）、东方财富（持仓比例2.75%）、传音控股（持仓比例2.66%）、中微公司（持仓比例2.59%）、东瑞股份（持仓比例2.53%）、保隆科技（持仓比例2.51%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2022年上半年，整体市场波动较大。2022年第一季度，由于海外通胀和加息预期重现，市场整体出现估值的调整，成长股出现一定幅度的调整。同时，由于国内疫情的反复，使得消费子行业的基本面受到一定程度的影响，消费板块整体有所调整。2022年第二季度以来，尤其是4月国内疫情的反复以及地缘政治冲突带来的预期变化，使得市场整体出现了较大幅度的调整，而5月随着疫情的逐步缓解以及产业政策的逐步落地，尤其是对于汽车等行业的政策出台等使得5月至6月市场出现较大幅度的反弹。2022年上半年上证综指下跌6.63%，创业板指数下跌15.4%。
本基金整体依然按照新兴经济的成长投资框架进行配置，希望基于长周期的维度，在全市场范围内寻找远期具有配置价值的成长类资产。我们主要看好以下几个方向并进行配置:（1）中国新兴消费的产业发展机会，如受益于消费升级的两轮车等的机会，中国优秀消费品公司走向全球的发展机会；（2）中国财富管理行业，属于新兴成长的产业发展方向；（3）汽车及其智能化的发展方向；（5）房地产政策预期的修复将带来地产产业链的修复以及家居行业的产业升级；（4）在高通胀预期下的能源行业和农业行业的机会。短期角度，我们关注中国大众消费品公司在调整后进入价值区间，长期利润率回升的机会。
报告期内基金的业绩表现
截至2022年6月30日，华夏新兴经济一年持有混合A基金份额净值为0.8956元，本报告期份额净值增长率为-3.40%；华夏新兴经济一年持有混合C基金份额净值为0.8898元，本报告期份额净值增长率为-3.74%，同期业绩比较基准增长率为-8.11%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2022年下半年，我们认为中国逐步进入一个复苏的周期中，经济活力将逐步加强，但由于全球格局的不稳定性，通胀的压力依然值得关注，同时国内消费作为经济支撑的重要性在提升。我们认为在疫情后，应关注各产业的变化，其中包括：（1）新消费和消费复苏的投资机会，尤其是对短期悲观预期的修复；（2）全球通胀压力下的新成长行业，如能源行业的产业机会；（3）电动化和智能化对各个行业的改造，不仅限于汽车领域。
行业配置上，本基金将依然坚持稳健的原则，按照成长投资的投资框架，在全市场范围内寻找机会，按照我们长期的框架进行业比较和选股，注重行业和产业的长期价值而非景气度，同时希望选择新的长期成长性行业，尤其是有预期差的长期成长性行业。我们将密切关注产业的变化趋势并且跟踪变化，希望对产业研究做得更为深入。