A股回温两个月后，本周再迎震荡，选择落袋为安的投资者也随之增加。
但真正的投资者绝不会轻易买进，频繁抛售，顶尖投资者会有投资的定力。在1935年底成立的LEXCX基金，投资策略便是长期持有成立初期等权重购入的彼时三十家最大市值公司，既不更改持仓也不更换股票，满仓前行。过去的八十余年，虽然其持仓的股票有1/3已经在市场上消失，不过20只幸存的股票却为LEXCX基金带来了超5000倍的投资回报。
这种投资策略便是著名的“铁咖啡罐理论”。铁咖啡罐组合最早出现在美国西部，当时大家会把贵重的财物储存在咖啡罐中，并藏在床垫下。在投资方面，这种理论建议投资者将个人认知中最优秀的几只或多只股票长期封仓，就像藏在铁咖啡罐里一般，等到几年或者几十年后，再打开铁咖啡罐去看其价值。
与之类似的还有巴菲特的“荒岛理论”。1969年10月，巴菲特在格雷厄姆追随者会议上问道，“假如你被迫搁浅在荒岛上十年，你会投资什么股票？”
对一般的投资者而言，虽然无法彻底贯彻“铁咖啡罐理论”和“荒岛理论”，但这样的思维方式也很有帮助。如果能在这种观念的影响下，减缓投资决策，提高投资质量，延长持股周期，投资者才能真正感受到时间的复利。
01
从长计议
是选对股票的前提
“铁咖啡罐组合”在多年后会收获如何，与在铁咖啡罐里储存的股票密切相关。所以，投资者若用“铁咖啡罐理论”作为自己的投资策略，就会更为谨慎，放弃平庸，转而关注可以经得住时间考验的少量优质公司。
巴菲特某次在商学院的授课中提到：“我可以用一张考勤卡来改善你最终的财务收益，这张有20个格子的考勤卡会给你20次的打卡机会，用来表示你一生中拥有的投资次数，当20次打卡用完，便无法进行投资。”他还表示：“遵照这样的规则，你才能真正慎重对待自己所做的事，从而不得不将大量资金投入在真正想投资的项目上，才能得到更理想的收获。”
道理如此简单明了，若放弃平庸，深耕个人认知范围内的少数伟大投资机会，长期的投资业绩会更为理想。以往30多年来，A股的实践经验指明，如果能够长期持有贵州茅台、招商银行、万华化学、福耀玻璃等优质上市公司的股票，便可以跟着时代的脚步前进。
巴菲特曾于1969年10月掀起关于荒岛挑战的探讨，“如果你被搁浅，不得不在荒岛上停留十年，你会投资哪个股票？”这个问题的最终答案直指最强大的特许经营企业，竞争和时间给此类企业带来的影响最小，这便是芒格大生意的理念。
想要找到能够存入“铁咖啡罐”的股票，可以参照巴菲特选择股票的十二个原则：企业背景简单易懂吗？是否具有持续稳定的经营历史？企业前景如何？是否拥有理性的管理层？管理层是否坦诚对待股东？管理层是否能够抵抗惯性驱使？企业的净资产收益率怎么样？资本开支如何？能实现怎样的净利润率？企业有怎样的再投资效率？企业价值如何？与企业目前的市场价值相比，是否可以用更优惠的价格购入？
经常有人反驳称难以选对股票，因此无法进行长期投资，其实，很难选对股票的原因正是缺少长期投资的理念。实际上，长期来看不管是A股还是美股，都会有3%左右的优质公司能够实现超过15%的连续十年净资产收益率。投资者若能对此多加关注，并抓住几个低估时的买入机会，要好于假装什么都懂。
近年来，赛道投资爆火，木头姐声名大噪，不过沙土上始终无法建立稳固的城堡。赛道投资对于普通人来说并非易事，普通人真正该学习的是巴菲特的投资之道。在互联网泡沫之时，巴菲特的言论如今看来仍有道理。
巴菲特表示：“从互联网的情况来看，改变和社会是朋友，不过通常情况下，投资者的朋友是不改变。尽管互联网会带来很多变化，但是它无法改变人们喜爱的口香糖品牌。查理和我都喜欢像口香糖一样稳定的公司，尽量将生活中更多难以预料的事情留给其他人。”
人们往往会被最近出现的幻象所迷惑，像2000年初美国的互联网泡沫，以及2013年A股的影视、手游和各种互联网+概念，但是正如格雷厄姆所言，“表面和眼前的现象是金融世界的梦幻泡影和无底深渊”。真正的价值投资者可以完全避免这种巨大的泡沫，正是因为他们坚持了一个长期的投资原则：“你不想持有十年的股票，就不要持有一分钟。”
02
想要实现时间的复利
就要拿住股票
投资者如果能够遵循“铁咖啡罐理论”会帮助其长期持有股票。市场先生往往会不定期在贪婪与恐惧间徘徊，如果没有清晰的认知，投资者便很容易被市场先生所欺骗，不断地买入和抛售，错误地选择时机会令投资者错过卓越公司的股票上涨期。
股价不会匀速上涨，关键的几天或是关键的几年会决定个股的长期涨幅。根据美国著名投资家彼得·林奇的研究数据，20世纪80年代，在股市上浮的五年时间里，股价每年可以实现26.3%左右的涨幅，涨幅约为2.2倍，而实际上这五年里虽然有1276个交易日，但多数利润收益都是在其中40个交易日实现的。如果没有在这40个交易日持有该股票，那么年均收益会从26.3%降为4.3%。
王国斌作为A股的知名投资人，曾在十多年前的东证资管内部表示：要用长期的持有仓位来等待那关键的30天甚至是3年。王国斌还提到，如果想在股市中获益，投资者则要在个股选择上细致入微，并且要选择简单化的投资，而不是颇为复杂的策略，用正确的策略来找到优质的企业，并与之共同成长。
市场一直在引诱投资者去做一些不必要的举动。在股市大幅下跌的时候，他们总是有一种想要采取行动来避免损失的冲动；在热门股票大涨的时候，他们也会想要参与进去，人类的贪欲与畏惧不断循环。但是，“铁咖啡罐理论”却能消除负面情绪的影响，使投资者真正地享受到时间带来的收益。
LEXCX基金在成立的80余年期间，满仓穿行于如二战、两次石油危机、70年代的经济滞胀、“漂亮50”泡沫破裂，1998年的亚洲金融危机、2008年的次贷危机等幻灭瞬间。却运用“铁咖啡罐理论”在80余年中收获了年化超10%的复合收益率，超越了 “西格尔常量”。
《投资者的未来》一书的作者——沃顿商学院教授杰里米·西格尔教授，曾在书中展示了1802年至2003年这200年间的股票市场数据，据数据，除去通货膨胀后，股票的长期平均收益率基本处在6.5%～7%。想要战胜市场并不容易，但LEXCX这只极致被动的基金却在长达80余年的时间里取得了微弱的优势，谱写了投资的神话。
知名股票投资家杰西·利弗莫尔也曾提到，“在华尔街数年的时间里，上百万美元的收益和亏损我都曾经历过，但让我受益颇多的，并不是正确的判断，而是长期的坚持。很多人都曾做出准确的判断，但却很少有人能够坚持自己的判断。不是市场战胜了他们，而是他们自己虽有智慧却无法坚持。”
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来源：全球上市公司俱乐部