什么是证券信托基金投资管理人？它是什么性质的机构？有哪些特点？如何进行投资管理？本期我们邀请中国证券业协会信托与理财业务专业委员会秘书长张志志刚为大家解答。他表示，目前我国信托公司主要有三类业务：一是财富管理业务，包括资产管理、家族信托、慈善信托等；二是投资银行业务，如私募股权投资基金、创业投资基金等；三是金融衍生品业务，如期货、外汇等。
一：什么是房地产投资信托基金
1)流动性好。 直接投资房地产存在很大的变现风险，而REITs可以在证券交易所或场外进行交易，马上变现，流动性仅次于现金。 2)市场价值稳定。 REITs的波动性很小，其价格水平、资产总量及价值本身的变动不会有很大变化，这对于保守的投资者而言，是一种理想的选择。 3)高现金回报。 房地产投资信托基金采购物业的价格通常低于重置成本，同时，按照有关法律规定，REITs净收益的95%都必须以分红形式返还投资者。 4)有效分散投资风险。 REITs的投资物业类型多样化，保证了投资者资产组合效益，从而保证投资更加安全。 5)抵御通货膨胀。 作为REITs价值基础的房地产，具有很强的保值功能，当通货膨胀来临时，物价上扬，房地产物业的价值更是升值迅速，以房地产物业为基础的REITs的收益水平和股票价格也会随之上升，能够在一定程度上抵消通货膨胀的影响。二：证券信托基金的区别
信托与基金的区别是信托产品的安全性高于基金，风险较低。信托与基金的区别是信托产品的投资范围相当广，既可以投资证券等金融产品，也可以投资实业，而证券投资基金的投资范围目前只限于股票和债券。
证券投资基金适用的法律为《证券投资基金法》及其配套规定，如《证券投资基金信息披露办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》等。
证券投资基金的募集，必须经过证监会的批准，运行中受证监会及其派出机构的监管。而证券投资集合资金信托计划的募集无需银监会的批准，但需要依法履行报告义务，并在运行中接受银监部门的监管;
就信托而言，信托公司接受委托人的资金信托合同不得超过200份，每份合同金额不得低于5万元，异地推介集合信托计划的，每份合同金额不得低于100万元。
开放型的证券投资基金，基金份额的回赎和转让都没有大的限制，封闭式基金，通常都在证券交易所上市，流动性也较强(但转让时通常折价较高)。而对于信托计划，在信托期限届满之前，不得回赎，但可以依法转让，流动性较差。
以信任委托为基础、以货币资金和实物财产的经营管理为形式，融资和融物相结合的多边信用行为。它是随着商品经济的发展而出现的。信托业务18世纪出现于英国。信托业务主要包括委托和代理两个方面的内容。前者是指财产的所有者为自己或其指定人的利益，将其财产委托给他人，要求按照一定的目的，代为妥善的管理和有利的经营；后者是指一方授权另一方，代为办理的一定经济事项。信托业务的关系人有委托人、受托人和受益人三个方面。转移财产权的人，即原财产的所有者是委托人；接受委托代为管理和经营财产的人是受托人；享受财产所带来的利益的人是受益人。信托的种类很多，主要包括个人信托、法人信托、任意信托、特约信托、公益信托、私益信托、自益信托、他益信托、资金信托、动产信托、不动产信托、营业信托、非营业信托、民事信托和商事信托等。信托业务方式灵活多样，适应性强，有利于搞活经济，加强地区间的经济技术协作；有利于吸收国内外资金，支持企业的设备更新和技术改造。
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基金包含资金和组织的两方面含义：
从资金上讲，基金是用于特定目的并独立核算的资金；
从组织上讲，基金是为特定目标而专门管理和运作资金的机构或组织，例如各种基金会。
货币基金的投资渠道非常窄，只限定于短期国债、部分央行票据以及债券回购等，这些证券本身的利率是固定的，期限又短，价格变动的幅度比较小，利息收入是货币基金收益的主要来源.
股票基金指主要投资在证券交易所上市的公司企业之股票的互惠基金。股票基金的目标通常是通过资本增值而获取长期的增长。尽管如此，股票基金也会有红利收入和闲置资金之利息收入。
债券基金指主要投资于政府和公司固定收入之债券之互惠基金。除固定的利息收入外、债券基金亦会随利率变动而令债券价值有升有跌，从而带来资本增值或亏损。
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证券公司是投资者参与股市炒股的中介。证券交易所是股票交易的场所。由于普通投资者无法进入交易所交易，而证券公司在交易所才拥有席位，所以普通投资者必须通过证券公司来交易股票。证券公司只收取手续费。
三：银行证券保险信托基金
银行信托保险是一项结合保险与信托的金融服务产品，以保险金给付为信托财产，由保险投保人和信托机构签订保险信托合同书，当被保险人身故发生理赔或满期保险金给付时，由保险公司将保险金交付信托机构，由受托人依信托合同的约定管理与运用，并按信托合同约定方式，将信托财产分配给受益人，并于信托终止或到期时，交付剩余资产给信托受益人。如果把金融机构按照传统的银行、证券公司、保险公司、信托公司、公募基金来进行划分，对私募基金影响较大，合作较为深入的是商业银行和保险公司，其次是证券公司，信托、公募基金及基金子公司相对较少。不同的金融机构和私募基金合作受到不同监管规则的影响，所展现出的合作逻辑及方式也有很大的不同。
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四：信托基金什么意思
1信托与保险，基本性质
信托（又称“信托基金”）：客户将资产委托给管理人，由管理人按照信托合同进行投资，并将投资所得，按照信托合同向家人进行分配。
保险：客户将资产以保费形式支付给保险公司，当发生保险合同约定的事项时，保险公司向受益人偿付保险赔款。
2共同点
信托和保险均具备以下功能：
1、投资功能，可以实现资产增值
2、风险隔离功能，可以保障客户资产安全，包括：
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定向传承：避免身故时的继承纠纷
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婚姻隔离：避免离婚析产导致的资产分割；
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债务隔离：避免破产时，家族资产被债务人分割；
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防止挥霍：避免子女挥霍；
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妥善代持：避免自然人代持资产的潜在隐患；
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税务筹划：合理设计架构，可以降低税负。
3 优劣势比较
4综合运用
家族信托和保险均为资产规划的常用工具，兼具资产增值与风险隔离功能。鉴于其各有优劣，我们通常建议客户采取组合配置方式，实现合理的资产配置结构。通常有两种方式：
方式1：资产在保险与信托之间分散配置。保险资产属于财富的“压舱石”，夯实家庭财富的下限，保障基本需要。信托安排属于财富的“集结号”，管理家庭的风险金融资产与企业资产，但也需承担相应投资风险。
方式2：保险金信托。保险赔款不直接赔付给家人，而是赔付进信托，再通过信托实现2次增值、并在更长的周期内保障家人财富的风险隔离（注：如保险直接赔付给家人，赔付后家人出现离婚、债务、挥霍等问题，即无法规避了）。