国君基金经理怎么样？他们的投资风格是什么？“这些问题，我们可以从基金经理的持仓中找到答案。下面我们就一起来看看他们的持仓情况。”中欧基金权益投资总经理张金涛管理的中欧价值发现混合基金，截至2021年8月31日，张金涛管理的这只基金的重仓股分别是贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河，持股市值分别为1.06亿元、1.01亿元、0.88亿元、0.82亿元。其中，贵州茅台的持股市值最高，高达1.06亿元。
一：曾国富基金经理怎么样
”赵晓东认为，“经济增长模式的转型不是一年，两年的事情，也不是一个五年计划就完成的事情，它会持续更长的时间。期间可能会涌现出一批将来会成为中国乃至全球资本市场上伟大的上市公司。我们看到了网络经济带给美国乃至全球经济带来的奇迹，那么中国的‘大消费’转型也会给中国企业带来巨大的成长契机。二：林国怀基金经理怎么样
第一步.搜集国内所有股票基金经理人信息，对其投资业绩进行统计分析：搜集我国143家公募基金机构共1524位股票基金经理人信息，并对其投资业绩和数据进行全面统计分析。第二步.淘汰掉业绩比较差的和好（15%+）业绩持续时间比较短的：先排除掉年化收益不足15%的925位，然排除掉年化收益15%+持续时间不足5年的基金经理，（就只剩不到150人了）经历过两轮牛熊市的直接进入我们的备选名单，再重点考虑经历一轮以上牛熊的。
第三步.结合资金规模和基金公司进一步筛选：管理资金规模太小的排除，基金公司太差或规模太小的也排除（在我国前20%的基金公司从业的有BUFF加成）
第四步.选出最牛逼的20位基金经理：结合收益率、基金规模、优良业绩持续时间等各个方面综合考虑，最后从选出我国最牛逼的20位公募基金经理。当然，具体筛选的时候会考虑的点会多一些。
三：基金经理收入怎么样
你好，基金经理年薪一般的在50-80万元左右。1、基金经理一般要求具有金融相关专业硕士及以上学历，具有良好的数学基础和扎实的经济理论基础。如果他们有海外学习经历或获得CFA证书，他们将更具竞争力。
2、对于每只基金，由一名经理或一组经理负责确定基金的投资组合和投资策略。投资组合是根据基金募集说明书的投资目标和基金管理人的投资策略选择的。投资的实践能力，即投资业绩，决定了其在行业中的影响力和薪酬回报。
1、买基金要注意以下的一些事项。学习设置停止点，很多新手从刚来的时候就受到了价值投资的影响。他们觉得这个基金会长期持有。他们需要做到“山地结合，才敢与你竞争”。事实上，这种想法是错误的。我们的长期投资是为了获得更高的可能性和更大的正收益，但不是买来为子孙后代继承！以2007年和2015年为例。在最高点买入并回撤超过50%。如果你在2006年底和14年底购买不动产并一直持有，你可以体验到坐过山车一样的刺激。
2、熊市定投不能停，如果使用定投，在这个市场上是很痛苦的，因为我们可以看到市场在不断的上下波动，不断的挥舞着镰刀收割，所以这个时候不要中途停止定投，因为我们可以'判断底部，我们只能通过持续的定投来分担成本，降低风险，这也是新手最有效的方式。正如巴菲特所说：对于个人投资者来说，最好的投资方式是指数基金定投。
3、买基金在罚款，不多，很多人作为新手，喜欢开个养鸡场，筹集一批只吃饲料不下蛋的资金。所以，一群没有业绩的基金，最好选择三五个基数好的，但同时也要注意分散风险。尽量让这三五只基金呈现负相关，越大越好。
4、关注资金流动性，除了买入封闭式基金或固定开盘基金，其他基金大部分都可以是t+1，有的甚至是t+0，因此在配置流动性资产时要注意两点：选择货币基金时，需要注意提现限额；选择混合基或股基时注意7天的赎回费；
四：章晖基金经理怎么样
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之前的文章，介绍了几位价值风格的基金经理，今天，再给大家分享一位，非常与众不同的，成长风格基金经理。
- 他，是一位12年资深选股专家，独创了一套高质量+高景气的选股方法。
- 他，长期业绩优秀，近5年收益216%，年化收益高达25%，位居行业顶尖。
- 他，有160万投资者追随，深受市场喜爱，四夺基金大奖。
- 他，是万亿基金公司的当家明星，擅长挖掘冠军赛道。
他就是南方基金，当家明星——章晖！
章晖，北京大学西方经济学硕士，CFA持证人。2009年7月加入南方基金，担任研究部研究员、高级研究员，负责家电、电子和通信行业研究，2015年5月起任基金经理；距今已有12年的选股经验，6年基金管理经验。
章晖目前在管基金5只，合计规模204.65亿，合计持有人168.62万，深受投资者的认可和喜爱。既是百亿基金经理，也是百万基金经理，名副其实的“双百“。
他的代表作之一南方新优享（000527），于2014年2月成立，成立以来收益389.5%，大幅跑赢了业绩基准，斩获明星基金奖三次、金牛基金奖一次。同时，还获得了3大权威机构的一致认可，在银河证券、海通证券、上海证券的3年期/5年期评级中，均得了五星评级，非常亮眼！
下面，就给大家详细解读章晖的业绩表现、持仓风格和投资方法论。
一、业绩表现
南方的中生代基金经理有一个特点，风格不极致。就是每年的业绩，初看不是很突出，但实际都挺不错，长期累计下来非常好。
章晖也不例外，他管理的南方新优享A近5年收益216%（截至07.07），年化收益高达25%。而同期，沪深300全收益指数涨幅76.2%，仅是南方新优享涨幅的1/3，南方新优享的超额收益非常明显。
而且在过去6年，南方新优享A每年都跑赢了沪深300指数，超额收益表现非常稳定。
不仅如此，南方新优享对比同类基金也有巨大的收益优势。南方新优享自章晖任职以来（2015.05.28）的业绩，在同类基金中（wind二级分类）排名前5.7%，换算到一个50人的高中班级，就是第3名。
近5年和近3年的业绩，在同类基金中分别排前4%和前17.5%，换算到高中班的排名是第2名和第9名。
在长期排名很好的情况下，章晖的短期排名也不差，近2年和近1年的排名都在同类前20%，可谓是一直很优秀，从来未失手。
章晖的业绩，在明星基金经理中也十分能打。在我的基金库里，有54位明星基金经理具有近5年业绩，章晖独立管理的南方创新经济在其中排11名，非常出色。
不仅跑赢了交银三剑客的王崇、富国老将杨栋和朱少醒，也跑赢了中欧投资总监王培、周蔚文，还跑赢了易方达副总冯波和兴全老将谢治宇、董承非。
在众星云集的明星库里面，能够名列前茅已然不易，更难得是，章晖的回撤还比较小，位于基金经理中最小的一档，客户持有体验很好。
章晖对自己的投资能力也十分有信心，在2020年年报中，章晖持有其管理的四只基金的基金份额均超过了50万份。通过基金净值，估算章晖持有自己基金的总市值大于877万，充分将自己的利益与投资人绑定，体现了一个优秀基金经理的自信与责任。
二、方法论和持仓
那到底是什么让章晖取得如此优秀的成绩呢？让我们一起来看看，他的投资方法论和持仓。
1
一套独特的“高质量+高景气度”投资方法
章晖的投资方法非常与众不同，他既不是完全地自下而上选股，也不是自上而下做行业配置。他选择了从“量化筛选”开始。
章晖：做投资本质上就是买优质的公司，那么基金经理会遇到的问题是，如何证明这个公司的质量很高，以及如何在数量越来越多的上市公司里面做筛选。
目前整个A股+港股，一共就是4600家公司，而我们的持仓可能就是1%。所以一开始，我会想如何解决筛选公司的问题。
我会先对公司的质量进行筛选。我们会用ROE或者ROIC来表现一个公司的质量。在选到市场上质量最高的前10%公司后，我会再做一轮景气度的筛选。我不觉得业绩增长特别快很重要，因为长期高速增长一般不可持续，但是我觉得业绩增长特别慢这件事很重要，增速尽量不要跑到市场的后一半。接下来我会按照景气度，挑选业绩增速在前50%的企业。最后一轮筛选是流动性，市值不能太小。
根据质量、景气度、流动性的筛选，最终会得出一个我们基础的股票池。筛选出来之后，我们再会将公司分三类型进行对比。
第一种是ROE提升型，这是非常难得的，我们会对ROE提升的
第二种是低波类型，ROE长期稳定在高位，这类公司一般能获得比较高的估值。
第三类是周期性行业，这类公司的ROE有时候高，有时候低。
如果都是低波型的高ROE公司，那么我们可以比估值。如果是高景气度类型，那么我们就看增速，谁增长更快。通过比较，我们最终形成自己的投资组合。
章晖的这套方法非常聪明。先通过量化分析的方式选出高质量的好公司，再通过景气度分析，选好赛道进行重仓。这个方法将质量因子和景气因子有机结合，非常契合A股的投资特点，兼顾了长期收益和短期表现，能客户更好的持有体验。
根据这套方法，最后章晖选出来的个股，有明显的具备大白马、大成长的特性，大多是细分行业的龙头。如茅台、中国中免、宁德时代、立讯精密、隆基股份、长春高新等。虽然每个季度的重仓股都会根据景气度有所调整，但选择的都是股票池内的个股，都在过往的重仓股中出现过。
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好公司最重要，景气度其次，估值排在最后
在个股的选择中，高质量、高景气、低估值，是一个“不可能三角”，即不存在一个质地好、利润增速快，价格还低的公司。那在这个不可能三角中，章晖是如何做去选择的呢？
章晖：我的这一套框架就是先筛选出前10%的高质量公司，再筛选出景气度比较好的公司，是质量因子和景气因子的叠加。
有些人会优先选择高景气度的公司，再看质量。我个人也做过研究，发现如果以纯景气度做筛选，会选出很多奇奇怪怪的公司。比如说今年的消费建材表现很好，我基本上就没怎么参与。因为有些公司的ROE很低，现金流也很差。
我不怎么追求增速特别快的公司。我要求的是公司质量足够好，短期的增长也不要太难看，就能够接受了。估值在我的体系中，是放在比较后面的考虑因素。
在高质量的前提下，我优先选择有变化的公司，而不是低估值的公司。我希望这个组合都是客观呈现出这个阶段质量和景气都比较好的品种。
对于章晖的选股标准，我们可以总结为：好公司是前提，高景气度比低估值更重要。
那为什么章晖会做这样的排序的呢？
章晖：行业增速不等同于公司的增速，公司的收入增速不等同于利润增速，最重要的是竞争格局。
我在投资中，把竞争格局放在很优先考虑的位置。竞争格局意味着定价权或者高壁垒，体现在财务指标上就是质量因子，也就是比较高的ROE或者ROIC。
企业的价值是未来现金流折现，显然能折的年限越长，企业越有价值。什么样的企业折得比较长？
一是行业还有空间（景气度维持上升）。但更重要的是不要被其他人抢掉份额，不要被其他人干掉，经历过一轮周期市占率还是在提升的企业最安全。退一万步讲，整个行业最后剩一个公司就是这个公司的话，它其实是有安全边际的。
很多低估值跌得多的公司，都是由于行业竞争格局不清晰，或者被证明跟行业竞争者没有什么区别。如果景气再往下走，大家对于它未来折现能折成什么样其实没有很强信心，最后的稳态到底是多少利润或者贡献多少现金流，大家是不知道的。
景气跟估值比较玄学，它们差不多重要，但我个人觉得景气更重要。这两点在A股有明显双升或双杀的状态，景气高点时估值最贵，景气低点时估值最便宜，这也没有办法。所以，如果景气度下降，会同步杀估值，低估值并提供不了安全垫
而如果格局没问题，只要选对正确的公司，就算是买到错误的时点（景气度下降），最后输的也只是时间。
总结来说，竞争格局（好公司）是最重要的，也是我们理解的最大的安全边际。景气和估值，我个人更加偏好景气。
基于这样的选股和配置思路，章晖最后的持仓呈现出了明显的高估值，平均市盈率和价值成长风格的张坤非常接近，高于均衡风格的周蔚文和骆帅。
3
喜欢在月明星稀的行业中数月亮
在行业选择上，章晖偏好的行业有两类。
第1类，是具备Beta收益的行业，当下景气度较高的行业，赚行业景气向上的钱。他通过南方基金研究团队，还有卖方分析师们的跟踪，来确定一些景气行业，在景气行业选弹性最大的标的。
第2类，是拥有好的竞争格局、月明星稀的行业。章晖认为数星星是比较困难的，我们不知道天上有多少星星，但是月亮比较好数，只有那一个，因此要找有好的竞争格局的行业。
他认为，竞争格局好的行业，应该第一名很清晰，而且第一名能够甩开第二名很远。最好经过一轮周期之后，这个差距还会扩大。这种行业中最好的那个公司（月亮），很容易被发现，能比较容易获得公司Alpha收益。
从结果上看，章晖过去3年重点配置了消费、医药和科技三大行业，长期维持在60%以上，高的时候会占到80%。但我们不能简单地认为他只偏好消费、医药，科技，而是在过去几年，这几个行业满足了章晖对景气度和竞争格局的要求。即持仓为果，而非因。
4
不做预测，相信数据，偏右侧交易
章晖在交易层面上体现出了明显的右侧交易风格（在拐点到来之后再买卖）。
首先在个股的选择和买入上，他会选择景气度上升的行业，或者企业盈利发生好转的企业（如ROE提升）。这种选股逻辑，是典型的右侧交易，即在基本面发生好转之后进行买入。
而在卖出时，章晖希望赚业绩继续增长的钱，直到业绩不行了再卖掉。他特别不相信能提前预判出业绩见顶，直到真的从数据上看到见顶了，才会卖出。
章晖认为，理论上说，逻辑见顶就和人终有一死一样，特别难判断。不管是股价还是业绩，释放最猛的那一段，都是离顶不远时候，做左侧交易，很容易就错过这一段。
章晖：我当家电研究员的时候，学到的第一件事情是，不要去预测市场空间，大家其实根本看不清空间在哪里。2009到2014年，每年都有人觉得家电行业见顶了，但其实也并没有见顶。
而即便是行业见顶，也不代表公司见顶，竞争格局的优化，依旧可以带来企业盈利的增长。
右侧交易，因为交易发生在拐点的右侧，因此，它的确定性和时效性都比较高，买卖交易之后的价格变动可以立马体现。我们认为，这也是为什么章晖的基金过往业绩表现较好的原因，即在牛市能跟得上市场，在熊市又回撤相对较小。
但右侧交易的选手，因为要跟随景气度，往往换手率也比较高。章晖在19年、18年的换手率是比较高的，远超均衡风格的骆帅，和价值风格的张坤。而在2020年换手率有了大幅的下降，4倍换手，接近但略高于袁芳和周应波，这个下降趋势和章晖在访谈中说的“希望未来换手率低些”是吻合的。
5
通过行业分散和个股集中控制风险
在风险控制方面，章晖认为风控这根弦，时刻要绷紧，风险来了就控制不了了，投资要求尽量提前识别风险。
他强调，第一，公司的治理不能有问题，第二公司致力于可持续发展社会责任和环境保护，第三，要密切跟踪公司基本面，
他在组合配置上，也会通过一些方式主动规避风险。
章晖：随着管理规模的增长，已经不太可能通过仓位频繁的调整来控制回撤了。一个比较积极的风险管理方法，是尽量的把自己的行业配置分散。我们希望做两件事，第一是行业分散，第二是个股集中。
我们希望在每一个行业中尽量选出最好的公司。什么叫最好的公司？绝大部分行业是有周期性的，在经历一轮周期后，尤其是在行业需求整体不好的时候，好公司能提高市场占有率，实现业绩增长。
我们通过适当的行业分散，精选出我们认为最好的公司来构建组合，使组合的波动性能够相应降低。
从持仓来看，章晖的持仓集中度确实不高，前十大持仓占比多数时候没超40%。
而从最后的回撤结果来看，章晖的回撤控制确实好于同类基金经理。过去5年的最大回撤是-24%，而同类风格的基金经理的最大回撤差不多是-30% ，仅是同类的70%。
虽然，我们认为，回撤控制对于权益型的基金经理来说并不是最重要的，但是，对于愿意去做回撤控制的基金经理，在我们的评分中都是加分的。
因为，国内的基金投资者普遍的风险承受能力较低，波动一大，客户就容易卖出。而较小的基金回撤，持有体验更好，能让客户更拿得住，真正的享受到基金上涨带来的投资回报。
6
总结：独到的风格，良好的持有体验！
条条大路通罗马，好的投资方法并不止一种，投资也没有百分百正确的答案。在基金投资过程中，我们不仅要去包容和理解更多不一样的方法论，还要学习和支持那些有个性的方法，做到百家争鸣！
章晖向我们展现了非常独到的一套方法，这套方法可以归纳为5句话。
- 他的方法既不是传统的自下而上选股，也不是自上而下做行业配置，而通过量化筛选的方式，结合主观研究，来构建一个高质量+高景气的投资组合。
- 在他的选股逻辑中，好公司最重要，景气度其次，估值排在最后，选股结果呈现明显的白马风格和成长风格。
- 他偏好月明星稀的行业，认为好的竞争格局，才能带来长期的Alpha收益。大仓位配置消费、医药、科技，是果，而非因。
- 他偏好右侧交易，不相信对市场的预测，相信真实的盈利数据，数据上看到见顶了，才会卖出。
- 他重视回撤控制，将风险控制做在事前，并通过行业分散和个股集中进行积极的风险管理。
我们认为，这套投资方法论，是完善且自洽的，章晖优秀的长期业绩，是最好的实践证明。
有人将章晖形容为基本面趋势投资的佼佼者，我们认为这个评价虽然形似，但并不准确。章晖的投资方法其实是，集量化、价值、趋势交易的优点于一身，三者非常巧妙地融合在一起。
他以价值选股为核心，选择ROE前10%的公司，既确保了公司的质量和长期竞争力，又理顺了不可能三角的优先级。他以趋势投资为方法，统一指导买卖交易和个股配置，能很好的契合市场表现，打造更好盈利体验。他又以量化筛选为手段，既确保了选股的客观、真实、可信，降低了主观判断可能出现的偏差，又解决了能力圈的问题，实现了行业分散。
换句话说，这套方法可以为投资人提供优秀的持有体验。
选高质量的公司（价值投资）确保了长期业绩，也控住了个股风险，再配合行业分散，最后基金可以呈现较好的风险收益比。
另一方面，选择景气度投资和右侧交易，又使得基金不会出现长期滞涨的情况。很多人拿不住基金，往往不是因为亏太多，亏太多会舍不得割肉而捂着，更多卖出的原因是因为长期不涨，或涨不过别人。所以，避免滞涨，也是优秀盈利体验中不可避免的一环。
三、新基发行
章晖的年度新基——南方行业领先（012314），将在7月21日重磅新发。这是一只混合型基金，股票投资范围在60%-95%，且可投资港股，有兴趣的朋友可以
选择新基金最大的价值在于，将这笔钱，未来6个月买入股票的时点，交由基金经理来判断。即把择时权让渡给基金经理，由基金经理基于对市场行情的分析，帮我们来择机建仓。
小伙伴有更多对章晖的看法，可以在评论区留言。
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