华安基金 杨明管理的华安创新未来混合型证券投资基金发布公告称，该基金自2021年1月22日起暂停申购、转换转入及定期定额投资业务。这是继去年12月公告暂停大额申购后，又一只基金因赎回而暂停申购。截至目前，华安创新未来混合型证券投资基金累计募集规模为10.46亿元，已接近上限。
一：华安基金杨明管理的基金
华安策略优选基金成立于2007年8月15日，现任基金经理为杨明，基金托管银行是交通银行，代销机构除了各大银行，券商，还有第三方机构，如天天基金网，好买基金网二：华安基金杨明怎么样
你问的是华安基金公司怎么样吧?华安基金旗下很多基金，问具体基金的话，要给出名称和代码。这家基金公司业绩目前一般，但是规模还算比较大型。管理的固定收益类基金业绩最好，其他基金一般般。三：华安基金杨明个人资料
作为宏观出身的基金经理，杨明认为宏观研究对其投资既有正面也有负面影响，正面影响是能够在重要的拐点上做一些判断，但是过于
杨明表示，宏观在投资当中只是辅助，并没有把它上升到主导投资决策的位置上，而是将80%的精力和
杨明2004年加入华安基金从事宏观研究，此前
曾在银行从事信贷员、交易员及风险管理工作，或许是银行的工作经历让其对风险意识更加敏感。
在投资中，他风险偏好较低，认为15-20%的年化复合收益率就符合自身要求。正是因为降低收益预期，所以他对个股的安全边际、确定性要求较高。
他喜欢找一些经过历史证明的好公司，行业平稳发展，公司的竞争优势也比较明显，不太会出现大的技术变革来颠覆掉它。
他认为自己只是一个外部投资者，对于公司的认知不可能全方位无死角。他觉得自己对大部分公司的认知属于一个比较“无知”的状态，认为自身接受到的信息，只是公司真实的、完整中的一小部分或者是片段，而且它的信息是不断在更新，不断在变化的，所以认知一个公司，就要找它不变的东西。
他不把所有的仓位都压在一个公司上或者行业上，而是通过动态的跟踪，不断的验证来提高胜率。
杨明同样也身体力行。WIND数据显示，2013年6月5日，杨明任职华安策略优选基金经理，
截至12月14日，华安策略优选的任职总回报300.39%，年化回报达20.22%。基金三季报数据显示，前十大持仓合计占比仅50.67%，在持仓足够分散的情况下，基金的波动率也相对较小。
风险偏好低，对安全边际、确定性要求高
老虎财经：能否谈谈您的投资理念？
杨明：我是宏观研究出身，而且我个人风险偏好也比较低一点，喜欢找一些业务比较简单，管理层比较优秀，然后估值我们觉得比较有安全边际的公司。一家公司我们预期持有的回报率能够到15-20%之间，其实就满足了。当然你降低了你的收益预期的话，对安全边际、确定性就会有相对高一点的要求。
从投资角度来看，我比较喜欢找一些经过历史证明好公司，然后行业比较平稳发展，公司的竞争优势也比较明显，不太会出现大的技术变革，颠覆掉它的这种风险。同时公司的治理包括和资本市场交流做得比较好的一些公司，然后我们会在市场对它们不是特别青睐的时候，估值比较合理的时候去买。
老虎财经：您刚才提到有些重大变革会颠覆整个行业，您觉得哪些行业符合您说的不会被重大技术颠覆？
杨明：比如有些机械设备，它也有技术改进，但是它是在原先的基础上是一步一步改进的，不是说一下子就把原来那个东西给替换掉。但是比如创新药，它是一种新产品替代掉老产品。
因为我们不是做专业技术出身的，这种风险一旦出现，我们可能把握不住，所以我们比较喜欢，要么它是个平台型的公司，单一东西出现不会颠覆全局，要么它产品是相对一种渐进式、改良式迭代的技术发展趋势。
宏观研究对投资有正面也有负面影响，80%精力专注于公司层面
老虎财经：您之前做过宏观研究员，对投资有什么帮助吗？
杨明：有正面也有负面的，正面的是，我在理解一些宏观的数据或者趋势，以及政策上面会相对更容易一些，但是不好的方面是，我的注意力是被分散掉的，有些时候宏观的东西其实和股票投资没有那么直接的关系。
这个宏观最大的好处是在重要的拐点上能帮助你做一些判断，但是在拐点之前的正常趋势里面，其实它没有太大的作用。我自己的处理是我会持续
老虎财经：您刚才提到拐点，能够举一个具体的例子说明吗？
杨明：2016年一季度刚刚提出供给侧改革，但是实际上我们自己分析，即使不提出供给侧改革，基本上到2016年底这一轮经济下行周期也就结束了，因为市场化自动出清了。那么2016年我们对未来经济的走势比较乐观了，后面我们的投资比较积极、大胆。在2017年的时候我们就非常积极的去参与了周期金融地产投资，这个跟宏观的自上而下判断有很大的关系。
老虎财经：您会不会通过宏观做一些大类资产的配置？就是仓位的调整。
杨明：仓位调整不多，更多的还是结构变化，调到我们认为安全边际更好，估值更低的一些股票上。我觉得做这种大判断的风险还是比较大的，万一错了以后你要全面地去修正它需要时间，但那个时候市场可能不给你这个机会了，所以把它硬要压到很低，比如说压到70%甚至60%，纠错的成本会非常高，所以我一般仓位最低就放在80%。
老虎财经：现在大家特别讲究对一个公司研究的深度，就有一些人可能就在某一个行业看，就得很深。
杨明：我们自己从主观上说也想抓的很深，但实际上感觉有点力不从心，因为你真的要研究透一个公司要花的时间精力还是很多的，同时就又有新的研究标的出来，所以我觉得一个是自己研究的积累，另外一个可能跟平台有很大的关系，就是你的团队是不是能够帮助你，或者研究员是不是能帮助你去很快地理解这个公司，然后能够很快地跟踪到这些公司得精髓，并且能够在与公司的互动中加深理解。
另外还要有时间的积累。你能够把公司看得很深，同时又能够兼顾看得很广肯定是最理想的状态，我觉得我离这个理想状态还差得很远，到底什么样的深度可以自信说我对这个公司已经非常了解了，我觉得要做到这一步，你花的时间精力或者是你要经历的事情要足够多，这个确实是很难的。
老虎财经：您前面讲这个话是把自身放在“弱者”位置。
杨明：其实你自己了解了公司一段时间，比如说一两年之后，你会发现有些事情还是超出了你的认知，然后公司也会变化，所以我就觉得我本质上对大部分公司的认知属于一个比较“无知”的状态，我们接受到的信息，只是公司真实的、完整的中的一小部分，而且它的信息是不断在更新变化的。
所以我们认知一个公司，就要找它不变的东西，比如创始人的性格理念、公司治理结构、研发实力、品牌力等等，认知到这些不变的东西，我们可以做一个相对未来的推演。
如果说我们找不到这些不变的东西，每天都在追那些变的东西，比如说今天出了一个新产品，明天又出了新产品，那就会非常累，而且你很难去对它的估值各方面做一个清晰的判断，那就变成一个事件驱动型的投资，其实成功率我觉得并不高。
任何东西都可能有不确定性在里面。 所以我们会有分散的要求，组合的分散度，行业的分散度，不要把所有都压在一个公司上或者一个行业上，通过动态的跟踪，不断的验证，才能提高胜率。
老虎财经：您是追求置信度比较高的。
杨明：对，就是因为我本身预期回报率不高，15-20%左右。既然收益率不高，你就要提高确定性。胜率要大，赔率可以低一些没关系。你哪怕慢一点，但是只要不回撤太多，你的收益其实还是足够高的。如果年化收益15-20%的复利，它累计收益会很高，而且这样会给我们的基民一个好的持基体验。
选好公司是实现低波动率获取高收益率的本质
老虎财经：您怎么能够实现以较低的波动率获得这种较高的收益率？
杨明：我觉得本质上还是选好公司，就是在合理的价格买好公司。我们其实并不能够事前预测到很多波动，就算你心里有感觉了，你要去大幅度的变动仓位应对其实很困难，因为你可能会犯错误。一旦错了以后，你付出代价也很大。
所以我一直认为风险管理的核心是当发生冲击以后，你手里的股票和组合它抗冲击的能力怎么样，另外它跌下去以后，能不能够很快地修复回来，我觉得这种修复力很关键，能不能修复回来就取决于它有没有内在价值的支撑，有内在价值支撑，就算它跌的很深，它可能很快就会修复回来。
老虎财经：您刚才提到一个下跌修复，像今年上半年疫情影响，金融行业可能大家对它的预期会比较差，那银行这种行业他它符不符合您刚才说的下跌修复？
杨明：有些消费品，比如白酒或者医药，它是一种刚需属性，需求比较稳定。银行它的杠杆率可能会高一点，它在抗冲击能力方面可能就会弱一些。 所以我觉得从行业层面来看的话，抗冲击的是必选消费，包括医疗服务这些，但是也要结合它当时的估值来看。
老虎财经：您能不能讲讲如何定义好公司？
杨明：比如公司治理、企业文化、团队、过去的战略预见性、执行力等，这些都是一些比较软的内在东西，硬的就看它的技术产品、市占率、财务质量情况，特别是在利润率，现金流这些方面。我觉得如果是一家真正的优秀公司，在行业里面有非常强的竞争力的公司，这些方面他都会非常突出。
首先在财务指标各方面、在技术能力、在客户群上会跟后面的几家有明显的差距，然后你再去了解的话，你会发现为什么会形成这种差距，你会了解到团队或者老板特别强，他的敬业精神很强，然后他的愿景特别高，特别努力，公司的企业文化很好。
喜欢被验证过的好公司
老虎财经：您前面提到自己喜欢被验证的好公司。
杨明：我不太喜欢过去不好，然后说我们未来会变好；或者一个成立时间很短，刚上市不久，然后说我们未来会非常牛，我更喜欢它过去已经证明了的，因为你既然是一个好公司，我不需要去预测你会不会变化，我就知道你是好公司，而不是说你将要变好，因为判断将要变好，这个事情是很有难度的。
我觉得更好的是看已经跑出来的，它被检验出来了，这样的话我们判断它的难度就会小很多，特别是在很多行业里面，我们并不是实际的经营者，经营过程比我们想象的要难得多，所以我就觉得它是市场筛出来的会更让我相信。
老虎财经：是不是理解您更看重供给侧这，而不是需求侧？
杨明：我觉得供给侧比需求更重要，但是需求不是说不重要，最好是在一个景气的行业里又有非常优秀的公司，而且这个公司的壁垒很高，这是最佳的情况，但是问题是不太容易找到这种情景，因为景气的行业往往还没有稳定下来，这个时候技术路线、竞争格局，包括它的商业模式都没有特别稳定下来，它的行业壁垒或者说护城河还没有那么清晰，这个是成长行业面临的问题，稳定行业的问题就是说它成长性可能会比较低一些，但是它供给侧方面比较稳定，它的利润率可以不断的提升，然后它没有去跟别人拼价格拼份额的这种压力了，它可以练内功。
温馨提示：杨明拟任基金经理的华安优势企业混合（代码：A类010787；C类010788）正在发售中。