长城短债债券基金经理 邹德立：经济方面，一季度强调稳字当头，六保六稳。1月份社融增速超出市场预期，经济向好；但3月份深圳吉林等地疫情明显扩散冲击国内经济，工业增加值、固定资产投资、社会消费 品零售总额、出口、进口金额同比均出现不同程度回落。二季度，上海疫情大爆发，4-5月份封城管理，北京疫情也出现反复；6月份逐步解封，各项经济数据边际上有所改善。但上半年经济下行压力巨大，二季度或将是全年增长的底点。人民币出现一定幅度贬值。
通胀方面，俄乌冲突推升世界范围的通胀水平。上游石油、金属等原材料价格一季度创出近年的历史新高，二季度高位震荡回落。美欧通胀创出历史新高，美联储被迫进入连续大幅加息通道。国内，食品、非食品价格上涨推动CPI同比一定程度回升；PPI环比继续上升，但高基数带动下PPI同比继续回落，通胀可控，全年2%左右，不是影响国内债市走向的主要因素。
货币政策方面，今年延续了降准降息趋势，上半年反复降准降息，流动性保持宽松状态，但半年末时间节点上，资金面轻微偏紧。总体上，经济复苏需要宽信用落地，宽信用需要宽货币持续支持。货币政策总量和结构工具将继续齐发力，货币和财政也将齐加码，力争经济增速回归5.5%以上的轨道。
债市方面，上半年总体债券震荡小牛市。中长端债券，1月下行，2月上行，4月下行，6月上行，震荡中小幅回落。短端债券，波动一致，但下行幅度更大。信用债票息为王，城投和国企受到追捧，但民营地产债出现大面积违约风险和延期兑付。
回顾我们上半年的操作，总体看来较为成功。我们安全地应对了春节前和半年末的流动性大幅冲击，并在收益率高点加大了利率债、回购资产、中高等级企业债券的投资，总体投资回报超越货币基金。（摘自长城短债债券基金2022年中报）
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点，本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。@基金 @财经
1、发行国债对债券基金的影响？
不会有大影响
从收益率和风险角度来分析，债券基金的收益是不固定的，今年推出的主流产品多是80%的纯债加20%打新股。以正在发行的华安稳定收益为例，股票等权益类品种的投资比例为基金资产的0%-20%，属于在纯债部分比较稳定的收益基础上，增加"打新"部分来增强收益，应该说是稳定之上再增强的组合而国债收益率都是固定的，最新发行的凭证式国债三年期利率5.74%，五年期利率6.34%，且本金没有任何风险，是非常理想的保守型投资品种。从购买的难易程度来比较，债券型基金刚成立时会有封闭期，封闭期之后随时可以申购赎回，且申购额度没有上限，购买比较容易；国债只有在发行期内可以购买，且国债有发行额度，不一定能买到，因此购买相对困难
2、为什么债券型基金会大跌？
债券基金收益好不好，有个很简单的判断方法，去看你的余额包收益率，余额宝收益在降低，债券收益肯定也在降低，反之，余额宝收益升高，债券收益也会升高。
目前余额宝年化收益率大概在1.6%，已经很低了。余额宝收益率低，说明市场上不缺钱。市场上的货币供应量M2可以佐证说明市场上流通的钱很多，5月11日，中国人民银行公布2020年4月金融统计数据、社会融资规模存量及增量数据。数据显示，4月末，M1、M2增速双双保持上升趋势。其中，广义货币(M2)同比增长11.1%,为2017年1月以来最高纪录，创下三年半新高。
钱多了，都去放债赚利息，但是借债的人或企业没有增加那么多，现在就成了借债方市场，谁的利息低就借谁的。你还想高利息借给人家就不可能了。
再看国际市场，美国已经是零利率，美元在美国本土上购买国债或其他债券利息低的离谱，如果到中国市场上来放贷，收益可以远远高于美国，还比人民币债券利息低，很有竞争优势。这也是为什么很多房地产企业选择发行美元债券的原因，比国内借的钱便宜。
所以在国内外市场都不缺钱的情况下，债券型基金会收益降低甚至大跌。反之钱荒的时候，债券基金往往能走出牛市。
因为债券基金主要投资的是债券市场，所以其净值的涨跌跟债券市场密切关。债券基金的集体下跌，是因为其投资的债券的价格下跌了，而债券价格下跌，主要是因为债券市场的利率上涨了。
债券的价格与债券市场的利率走向是相反的，即债券的利率上涨，现有债券的市场价格就会下跌，反之利率下跌，债券价格就会涨。
直接原因是，十年期国债收益率上升30个BP到2.8%附近，债基收益率下降，
根本原因在于，1，央行再宽松预期暂时落空。2，债券供给非常充分。3，经济数据超预期的好。
我们都知道，债券的收益或者债券型基金的收益率是和“市场利率”挂钩的。而且是反向挂钩。
打个比方，当市场利率下行---债券价格上涨---债券基金收益率上涨。
在之前较长的一段时间内，我们的债券市场都是这样的走势，因为经济不景气，央妈多次降准降息，放了很多流动性，导致了市场的利率下行，但是现在这种情况可能有所转变。
目前的情况是，市场利率开始上行---债券价格下跌--债券基金收益率开始下跌。
为什么呢？
我们举几个数据看看。
1,6月1日，央妈直接提出下场购买小微企业贷款，使得货币宽松政策的进程暂缓。
2，各项经济数据，包括六大发电集团的耗煤量大幅改善，土地成交价格回暖，经济复苏好于预期。
3，债券供给压力加大，我们都知道，今年对于地方专项债、以及国债的供给是非常大的，5月份的专项债有1万亿，总供给达到了1.5万亿，对市场造成了供给端的冲击。
所以说，债基收益率之所及下跌，是因为债券价格开始下跌，而债券价格的下跌，是由于货币宽松、供给方面的变化，引发市场利率上行所导致的。
3、债券基金真的稳健吗？有何风险？
任何投资都有风险，债券基金和其他理财产品相比，有一个特殊的风险：
一般情况下，债券基金投资的债券都是上市交易的债券，债券一旦有交易，就会有价格。然而价格是有涨跌了。投资债券有2种风险，一个是债券无法兑付产生的违约风险，这个出问题亏损可能就会比较大；另一种风险是交易价格下跌的风险。（债券价格下跌不代表债券违约出风险）
交易价格波动的风险，可以说是债券基金特有的风险。假如在债券价格较高时买入债券基金，那么债券价格回调时，您购买的债券基金就会出现亏损。通俗的说，可以理解为“炒债券”赚差价，如果操作不当，可能就会造成亏损。
今天给大家介绍投资领域另一个大类资产-债券基金。
可能大家对于债券基金比较陌生，经常看我们文章的读者应该对众多偏股型基金都能做到耳熟能详了，但是债券基金我们还没有怎么介绍过。
什么是债券基金
顾名思义，债券基金就是主要投资债券的基金。债券是一种非常重要的投资工具，它在资产配置中占有举足轻重的地位。
债券本身就是一种借条，提前约定好利率和时间，到期还本付息。但是债券本身也有交易价值：
比如我找你借了1万块钱，给你打了欠条，约定1年后还钱，还给你5%的利息，但你在第三个月就需要用到钱了，于是聪明的你将欠条“降价”转让给了别人，等欠条到期之后我直接把钱连本带利还给那个买你欠条的人，至此交易结束。
因此债券的收益主要由两部分组成：到期还本付息或交易产生的资本利得。
当然实际的债券市场的交易是十分复杂的，债券和股票一样都属于有价证券。之所以普通投资者对债券感知不深，是因为债券的投资门槛比较高。
2017年上交所实施的《债券市场投资者适当性管理办法》中明确规定：根据投资者的差异性将对其可购买的债券品种进行划分。其中，个人投资者在资产方面必须满足前20个交易日名下金融资产日均不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元。
另外，还需要具有2年以上关于期货、证券、基金等投资经历。只有同时满足这两个条件，个人投资者才能参与交易所大多数债券的买卖。
因此，债券市场的玩家主要是机构投资者，他们手握大量现金，有足够的议价权，各方面都要比个人投资者有优势。
那么普通投资者要想参与债券投资，就需要借道债券基金入债市了，根据基金业协会披露的数据，债券基金的规模有1642只。
债券基金的优点和缺点
上文有提到，债券是一种十分重要的投资工具，具体体现在债券和股票的相关性很低，能够降低投资组合的波动性，可以说债券是一种稳定器。
而且债券有个非常讨喜的特点，就是“牛长熊短”。
这个特点和股票刚好反了过来，而且如果我们去观察10年期国债收益率，会发现无论跌得多惨，只要时间足够长，当初跌出来的坑必定会被填上，而且还会继续突破向上，创出新高。
我们通过中证全债指数的表现来做个验证：
所以债券是非常适合做长期投资的工具，只要时间足够长，它就能帮你实现资产稳步增长的目的。
除此之外，债券还有个特点就是“发国难财”。
每当国内经济不太好的时候，央行一般都会释放一些流动性，来抵消掉部分市场风险。央行放水，市场利率会走低，债券价格与利率成反比，因此债券反而会更加值钱。
当然，债券也不是那么完美，最直接的缺点就是收益问题，我们上文有提到，债券非常适合长期投资，但是持有期间很有可能遇到几波股市的牛市吧，如果买对了基金，可能一个月赚的收益比债券一年赚的都还多好多。
其次，债券本质就是借钱单位的负债，如果是利率债还好说，虽然利率低一些，不过国家不会欠钱不还。如果是信用债就要小心了，发行债券的是企业，如果企业真的违约了，这笔债务还真不好清算。
比如前段时间的永煤控股债务暴雷，直接导致投资了这个债券的银行理财都出现了负收益。
总结一下，债券能有效降低投资组合的波动，而且债券牛长熊短，长期稳步向上，适合长期投资，但是债券收益不高，重仓债券会损失机会成本，同时如果选到了不好的债券还有违约风险。
债券基金的分类
债券基金主要分为四类：纯债基、一级债基、二级债基和可转债基金，我们一个一个解析。
- 纯债基
顾名思义，只投资债券的基金。纯债基金相对来说属于风险最低的债券基金，不过收益也是最低的，适合风险承受能力较低的投资者。
- 一级债基
一级债基除了投资债券之外，还可参与一级市场的投资，也就是股票打新。不过在2017年监管叫停了一级债基和集合信托计划打新的通道，因此现在一级债基实际上等同于纯债基金。
- 二级债基：
二级债基有80%的债券仓位，剩余的20%仓位可投资股票市场，因此二级债基的波动性会相对高一些，但好处是二级债基可以同时享受股市和债市的收益。
非常适合风险承受能力较小，又想参与股市投资的基民，当前也是最受欢迎的债券基金。
- 可转债基金：
可转债基金主要投资于可转换债券，相对来说比较特殊。
目前主流的可转债基金，都是投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，其中对可转债的投资比例不低于基金固定收益类资产的80%，还有不高于20%投资股票。
可转债是一种能够在约定的时间段内按照约定的比例转换成该公司的股票的债券，因此可转债同时具有纯债价值和转股价值。
但可转债的票面利率一般都很低，可能只有1%-2%，因为发行公司是希望转股的，上文有提到过债券实际上是发行方的负债，如果转成股的话这笔负债就不存在了。
可转债之所以能获得投资者青睐，也是因为投资者可以在转股时，可能获得可观利润。
不过大规模的债转股会稀释当前股价，所以也有可能出现转股之前，股票投资者大量抛售而导致股价下跌的情况。
所以可转债基金的波动是最高的，但可能获得的收益也是最好的。
写在最后
债券是一种和股票同样重要的投资工具，因为债券与股市关联性不高，因此它拥有降低整个投资组合波动的作用，著名的“股债均衡模型”就体现出了债券不可替代的作用。
债券的收益主要由自身孳息和交易盈利组成，投资者可以选择持有到期获得本息，还是在二级市场交易获利了结。
普通投资者可以选择的债券基金有三类：只投资债券的纯债基（也包含一级债基）、20%以下仓位参与股市的二级债基和主要投资可转债的可转债基金。这三类债基风险和收益都是由低向高，均适合相对保守的投资者。
感谢邀请！！
首先要说，任何投资都有风险，只不过有的风险大，有的则比较小。
债券基金的主要投资对象是债券，所以身上既有债券的特点以及风险性，也有基金的特点以及风险性。
一般人的印象是债券是由政府、金融机构、工商企业等发行，尤其是政府、金融机构发行的都看似是没有风险的，但事无绝对，就算是这些主体发行的债券也有可能违约，所以对于投资这些债券的基金也会受到不同程度的影响，但无论如何相对于股票基金来讲是比较稳健的。
但稳健都是有相对性的，因为债券基金会面临这几种风险：
1、利率的风险
因为债券的价格和市场的利率变动密切相关，而且是市场利率上升，则债券价格下降，若债券到期日的时间越长，债券受市场利率的影响就越大。所以主要投资于债券的基金也同理，债券基金亦受市场利率变动影响，债券基金的平均到期日越长，则债券基金的利率风险就越高。
2、信用风险
因为债券其实就是一张债权债务凭证，他的价值取决于发行者的信用。信用度高则债券价格也会高一点。
而信用低，则意味着发行者没有能力到期归还本金以及支付利息，那么债券的价格就会便宜。
所以为了弥补低等级信用债券可能面临较高的信用风险，往往会要求比较高的收益补偿，而当投资这些债券的基金在债券信用等级下降的时候基金的资产净值也跟着下降。
3、提前赎回风险
如果债券发行人在债券到期日之前赎回债券，那么持有这样债券的基金可能不仅不能获得高息收入而且还会面临再投资的风险。换句话说要是提前赎回债券，本来可以拿到3块的利息，但现在只能拿1块，因为在赎回的时候利率下降了。
4、久期越长，那么债券基金的风险就越高
因为久期和利率相关，久期越长，基金净值变动幅度就越大，那么要承担的利率风险就越高。
所以若在购买债券基金的时候是个风险厌恶型的投资者，那么就该考虑久期比较短的债券基金，反之，可以考虑久期比较长的债券基金。
4、央行降准与国开债有什么关系？
感谢邀请！
本周末央行宣布降低存款准备金率一个百分点，分两次进行共释放流动性约1.5万亿。本次降准的力度还是有点超出市场预期的，周五股市收出大阳线，券商板块更是迎来了涨停潮，说明资本市场还是认同此举是重大利好。
本次央行降低存款准备金率，目的是为了缓解资金流动性压力。因为每到春节前后，市场上的资金压力就会很大，如此幅度的降准力度，可以大大缓解市场的流动性压力。不过不要认为货币政策会转向宽松，因为面对国内国际的经济严峻形势，央行目前还没有放松货币政策的意图。此举只是为了更好的缓解资金面压力，支持中小企业等实体经济的发展。
当然市场资金充裕了，可以压制资金成本，变相的推动资金利率维持在相对的低位，对于资金紧张的实体经济来说是一个利好消息。
央行降准的意思是下调金融机构的存款准备金率，也就是增大了商业银行的可贷出资金。
举个简单的例子。
假如存款准备金率为20%，就意味着银行在获得储户存款之后，需要将20%的存款交给央行保管，以保证储户的兑现，若这个存款总额为100万元，那么银行就需要把其中的20万元交给央行保管，银行自己可以支配的贷给企业的资金，就只有80万元。
如果存款准备金率下调为10%的话，也就是说，银行此时会有90万元的可贷出资金，借给企业进行生产。
这样做的好处是，银行本来就是靠贷款利息和投资进行盈利，可贷出资金多了，银行的盈利也随之增多。但是，借贷出去的资金多了，也存在收不回来的风险，一旦出现大规模的坏账，那储户挤兑出现的时候，就很容易出现破产现象。
国开债这个对于很多人而言都比较陌生。
国开债是国家开发银行发行的一款金融债券产品，国开行是我国的政策性银行，其发行债券募集的资金主要用于棚户区改造、城市基础设施建设、环境治理等国家发展方面的项目。
国开债好处在于，首先它是一种债券，而且是保本保收债券；其次，国开债的收益率要高于一般的银行存款收益率，无论是同期限活期存款还是定期存款；最后，国开行是政策性银行，比一般的商业银行、非银金融机构、国企、民企等债券的稳定性要强，风险较小，可以说其稳定性基本可以和国债媲美。
这样一看，国开债和央行降准还是有着本质的不同。
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降准本身的意义也没有多大，因为货币政策再怎么宽松，传导机制出了问题，实体经济还是没发享受到降准的实惠，也一样没用。
5、九年1月份又降准了理财产品会涨吗？
做定投吧，无脑又简单。就做沪深指数型的就可以。
降准利好股市，利空常规理财。
资管新规之后的常规理财收益就一直在降，监管要求是20年之后完全消失...
所以，别指望理财收益会涨了，常规理财年化5的时代一去不返了..
建议多了解一下净值型理财，这是未来银行理财的主力..
目前的货币政策以及经济形势，个人推荐短债或者基于沪深指数的基金。
与大家预料中的如出一辙，为了应对中小企业的经营困局，央行再次进行了降准操作。降准将让银行放贷的资金获得大幅度的增长，在市场上释放大量的流动性。简而言之就是市场上用来投资、消费的钱会变多。
可惜的是，降准对于理财产品收益而言或许并不是个好消息。
银行在岁末的时候银行往往喜欢拿出一些“存款送食用油”、“存款发红包”等吸引百姓存款的方式。只有用户储蓄的钱多了，银行才能拿出足够的资金去放贷从而赚取利差。在市场流动性紧张的时候，银行也愿意付出更高的利率进行揽储，毕竟“钱”就是他们赖以为生的最重要**工具。
但是随着降准的落实，银行用于贷款的资金会显著增多，而现在市场上优质的投资标的又少的可怜，即便有钱他们也不敢随意投放。小微企业虽然急需用钱，但是风险往往偏大，银行出于对坏账的顾虑也没有放款的积极性。手头的钱多了，自然对于储蓄的需求量会减少，所以给出的存款利率也会随之减少。
对于余额宝之类的货币基金而言也会是“晴天霹雳”，毕竟他们大部分用于投资的资金最后还是会回流银行体系。
对于股市而言，或许也并不是个好消息。本次“定向降准”明确规定是为了扶持小微企业发展，况且8000亿的长期资金对于困顿的小微企业仍旧是杯水车薪，哪里还能多出资金去投资股市？降准大概率会成为机构炒作的“噱头”，以此诱多吸引散户入场，再进行凶残地“闷杀”出货。对于这样的手法和方式他们大机构早就轻车熟路了。
6、去年唯有债券基金风景独好，当前可以配置吗？
判断趋势主要看三个很重要的点：一是利率下行通道中，债市就仍有机会。二是债市和股市具有跷跷板，股市好，吸引资金多，股市不好，避险资金就更愿意选择稳定回报的债券。三是如果经济大势不好，债券也有机会。
当前经济下行压力仍大，债市依旧向好，利率下行未止。一是基本面继续下行，19年经济大概率继续下滑，而通缩风险再现，支持无风险利率继续下行；二是央行货币政策转向实际宽松，也有助于利率继续下行；三是美国经济明显减速，美国加息周期即将结束，海外紧缩对国内利率下行的制约消失。
所以现在还是可以适当配置，要按照自己承受能力仔细甄别债券基金，债券型基金的分类方式较多，传统的按所持有的股票仓位，可分为纯债债基、一级债基、二级债基。一级债基原则上只能通过打新参与股票。而二级债基不仅可投资一级市场和可转债，亦可投资于股票二级市场，即直接买卖股票(仓位均不高于20%)。
纯债型基金风险最小，且最容易辨认，纯债基的名称中通常有“纯债”二字，除此之外，债券型基金名称后面的字母A/C等代表收费方式的不同。A份额是按常规费率收取申购赎回费，C份额不收取申购赎回费费，按日提计销售服务费。打算长期持有选A合适，费用在申购时一次性扣除，而短期持有的债基适合C类份额。
欢迎关注我头条号！我是周丛依，国有大行投行、金融市场10余年经验，FRM、基金、证券、银行资质。欢迎交流。
去年也不只是债券基金收益好，对冲基金也不错，一个是固定收益，一个是风险对冲。
去年债券型基金好，还有指数型，股票型中消费类的基金，基金定投，PB产品收益高，因此，今天可以适当配置一点基金定投，消费类，防御型的品种的基金，都可以的