首先说说这个配股，券商这个行业真的是很奇葩，一方面利润超高，以中信证券为例每年净利润都在大幅度增长，而且净利润率也都保持在20%到30%左右的水平，这种净利率水平在全部上市公司中都是最优秀的。但是另一方面相比公司的大手笔融资来说，分红实在是太少了。自2003年上市以来分红总计586亿，但是已经增发431亿加IPO18亿，再加上马上配股280亿，给投资者的实际回报是负数。而这也是券商行业的现状，都是不断通过向市场伸手要钱来维持高增长，那这种增长对股东的意义在哪里呢？就像养大了一个孩子最后不赡养父母反而不断啃老一样。
接下来再看那个行为准则的事，目前尚不知道真假，但是里面列举的事项应该是很真实的，在券商体系之内固定收益部、投行部和研究部门应该是收入最高的几个，但是这种畸高的收入并非因为简单创造收益，而是因为制度造成的红利，简单的约束不炫富为什么不从根本上限制收入呢？恐怕这才是协会应该去做的事情吧。
最后重点说说营业部被处罚的事，营业部是券商人数最多的部门，但也是最苦的部门。他们收入最低，工作最繁重，可是却创造了公司最大比例的收入。在实际工作中，这个部门也是最容易被处罚的。因为上级不断下达各种任务要求完成，而很多任务根本就不可能完成。为什么会有那位老员工借用他人账户炒股并亏损600多万，其实很简单，要完成公司的创收任务。而最后被处罚以后老员工反戈一击，拿出了营业部为了完成任务向员工**以购买理财产品的证据。在券商体系中需要**才能完成销售的理财产品，最大的可能性就是私募基金，因为这个门槛比较高，达到100万元。这一行为违反了投资者适当性管理制度，也是非常重要的文件。
通过今天的几个案例，我们投资者应该学习到什么细节呢？首先是我们要认识到券商的本质，到底是**还是不**。虽然从目前数据来看，确实是有较高的利润，而且也有比较好的成长性。但是仔细分析以后就不难发现，券商的这种成长实际上是建立在不断融资的基础之上的，相比那些没有能做到持续融资的券商，他们的业绩就没有什么成长性，而不断融资对投资者来说也是一种伤害。所以券商能不能被看成成长性企业，需要打一个问号。其次，投资者一定要认真学习《证券期货投资者适当性管理办法》的第二十二条和第二十三条，特别是第二十二条第一款和第二款规定“向不符合准入要求的投资者销售产品或者提供服务、向投资者就不确定事项提供确定性的判断，或者告知投资者有可能使其误认为具有确定性的意见”。这两款规定可以在很大程度上解决投资者和券商之间可能发生的投资纠纷，依据这两款规定，券商员工只要给投资者任何确定性投资意见，实际上都是违规的，投资者都可以依据此规定来进行投诉，投资者只要事先做好证据固定就可以了，**不赔。
最后投资者还要记得，正因为有这些规定的存在，才会有那么多的券商和分支机构被处罚，也就是说券商虽然有高利润但是同样承担巨大的风险，在这种情况之下，投资价值究竟有多高，大家应该好好思考一下。中信证券去年3季度净利润就已经超过2020年全年20%以上但是股价却下跌10%，已经很能说明问题了。
66万股民注意了！
中信证券从1月19日开始，就进入了配股期。此次的缴款期为2022年1月19日~1月25日的上交所正常交易时间，横跨了5个交易日，7个自然日。
在券商如此低迷的行情中，到底要不要参与配股，如何参与配股才能让资金利用率最大化，基金君来给大家捋一捋。
不参与配股或亏6％
根据公告，此次中信证券配股价格为14.43元/股。按照1月18日的收盘价25.7元/股来计算，配股除权价后的股价约为24.23元/股，这就意味着，如果不参与配股的投资者将立刻承受5.72％的亏损。
2021年三季度末，中信证券股东数为65.71万户。所以这66万股东可不要错过了缴款期，事后又追悔莫及。
有股民朋友问到，中信证券的股价在21年年中的时候一度低至22元/股，比配股价还低。配股结束后，如果股价跌到比配股价还低，不是亏得更多？
首先来看看中信证券的业绩。1月12日晚间，中信证券发布2021年度业绩快报，营业收入765.7亿元，同比增长40.8％，归母净利润229.8亿元，同比增长54.2％，加权平均ROE 12.01％，同比提升3.58个百分点。
如此倒推计算，中信证券第四季度收入187.6亿元，同比增长51.4％，而前三季度营业收入同比增长37.7％。
事实上，中信证券四季度的业绩增长在股价上已经初步反映。从21年12月初，中信证券的股价涨幅最高超15％。
何时缴款最合适？
打算参与配股的股民朋友们，什么时候缴款是最合适的呢？毫无疑问，肯定是最后一天（1月25日）啦。
那么资金在缴款之前怎么配置最好呢？按照最近动不动千股跌停的市场行情，持有股票可能不是最好的方式，购买国债逆回购，是最没有风险，又能增值的方式了。
由于临近春节，近期国债逆回购收益率稳中有升。1月19日临近尾盘，深交所1天期逆回购收益率（R-001）上涨超2.4附近。
上交所1天期逆回购收益率（GC001）也一度上涨至2.4％。
错过了19日申请逆回购的股民朋友们，可以在20日择机选择1天期、2天期、3天期和4天期的国债逆回购。
如果买入4天逆回购，就可以在25日资金回款之后，直接进行配股缴款；
如果买入3天逆回购，可以在24日当天回款之后，再买入1天期逆回购，来实现资金效率的最大化。
值得注意的是，深交所国债逆回购门槛为1000元，上交所为10万元。
另外，根据安排，本次中信证券配股的代码为“700030”，配股简称为“中信配股”。需要注意的是，投资者必须手动申购，系统不会默认自动申购。
最后，祝所有股民朋友们投资挣大钱！
本文源自中国基金报