说到下跌的基金，我给大家看一下我有一只没有回本的基金，就是国泰的ces半导体芯片行业etf，正好我是7月份买到了高点。虽然基金我是抄到了山顶，但是我看好这个行业，在未来5g和芯片一定是我们国内上市公司的天地，现在华为已经在5G技术上面大幅领先，那领先的标准是是什么？就是拥有了大量的注册专利，以后外国公司要是想用我们的技术，不好意思，先转账付款，交专利费吧。[呲牙]
我认为未来10年，芯片半导体行业应该会迎来一波爆发，但是我自己会等，毕竟现在也是亏损的状态，也是告诉大家，我的投资也不都是盈利状态。目前几个账号下来，应该年化收益在25%左右。我觉得这个比例如果能保持下来，是我非常满意的一个状态。[赞]
这也到了我们投资基金的原理，如果你看好这个行业，那就买这个行业的基金就好了，比如医药，没错，这个行业里确实有一些爱讲故事不办事实的公司，也有埋头做业务不讲故事的公司。那我们看不到细节没关系，买行业基金就行，未来医药一定是成长性非常好的赛道，也是普涨的好地带。我们买好医药板块基金，长期持有就可以享受到所有公司上涨的红利！[奋斗]
首先，我们从公司的角度探讨分红及红利在投资问题。
顶级的公司是不爱分红的。巴菲特对此有过明确的论述，如果1美元的留存收益能够创造出更多的价值，不分红合理。巴菲特的波克夏哈撒韦不分红，美股的亚马逊、谷歌、脸书，A股的恒瑞医药不分红或者分红率很低。
第二级的公司分红丰厚，但是，公司太受欢迎了，估值不低，因此股息率不高，比如A股的茅台、海康，美股的苹果、微软。
第三级的公司，举个例子，格力电器，公司很好，争议很大。董小姐自称文盲，心情好就有红利，不高兴就没有红利。如此任性的公司，资本不喜欢，格力的估值比较低。但是从五年、十年的角度，格力的成就是可观的，董小姐的能力是一流的。这种公司是机会，但是不一定抓得住，很多红利指数把格力淘汰了。
总之，按照股息率选股，头等舱、商务舱不用想了，经济舱的好位置要看运气。
第四级的公司，多了去，建设银行、工商银行、农业银行、长江电力、中国石油、中国石化、国电电力、中国神华、中国建筑、宁沪高速、大秦铁路、双汇发展，等等。这才是红利投资的大本营。
其次，我们从投资的角度探讨分红。
一个由建设银行们构成的投资组合，股息率超越国债是正常的，成长能力战胜通胀没压力，总收益跟得上沪深300不用惊讶——经得起历史检验，取代地方债、准国债组合不可以再美好。
这是我对红利投资的明确定位，取代准国债和地方债，在耶鲁模式的30％的国债份额里占据20％的空间。
定位明确之后，只剩一个问题，怎么实现。
实现的方式很多。
首先，红利ETF是一个现实的选择。它的投资组合基本就是我想要的，它的分红记录也是我想要的，它的最近十年的收益记录跟沪深300非常相近。并且，它还有了一个接班人，红利LV。其实是红利LV激活了我对红利ETF的关注，我对上红兴趣不大。$红利ETF（SH510880）$
其次，富国红利是一个强有力的选择。她跟踪中证红利，中证红利才是我真正想要的那个组合，分红记录同样丰厚，长期年化收益率大约领先沪深300 5％，除了申购赎回费用偏贵，没有其他问题。$富国中证红利指数增强（F100032）$
第三个选择是上证50ETF。50ETF是我的老朋友，规模是基金中的大哥。上50是我做过的第一个基金，借用今天的话来说——初恋情，我运用50ETF得心应手，15年的功力了。投资组合基本覆盖了我的期望，2010以后的分红记录相当丰厚，最近达到了惊人的5％，大哥就是大哥。$50ETF（SH510050）$
如果说富国红利是重步兵的话，50ETF则是重骑兵。资产组合中配置了富国红利的话，就让她坚守大本营好了，除了领取红利什么都不要做，反正大本营总要有人去守。资产组合中配置50ETF的话，市场上平安无事，它也可以除了领取红利什么也不用干，市场一旦出现了特别的机会，眨眼间发起重骑兵冲锋，这种机动能力是很可贵的。
第四个选择比较另类，富国天合、华夏回报、兴全趋势这类经历了检验的、分红记录良好的混合基金。就历史记录来说，这些基金比红利ETF强、跟富国红利差不多。
还可以自己构建组合。但是，把总投资组合的20％配置于20多只股票，取得大致相当于沪深300的总收益能力，我不认为这是值得浪费时间的选择。
最后说一下我的选择，不构成投资建议：华夏上证50+ 富国国信价值（观察中）+国泰红利LV（观察中），三ETF，我还是很看重机动能力的。
来自上善山水的雪球原创专栏
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