受花样年债券违约影响最大的板块是中资地产美元债，而鹏华基金相关产品之所以出现较大跌幅，主因或为对该板块重仓度较高。此外，也有业内人士表示，两只基金的机构投资者比例较高，机构投资者大额进出对基金的负面影响也不可忽视。
中金固定收益研究团队10月11日文章分析称，上周中资美元债在花样年违约事件的影响下明显下挫，高收益地产债单周下跌13.6%，跌幅超过2020年美元流动性危机，投资级主体也难止跌势，长久期债券不乏下跌至90美元以下的情况。https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NDU5NTM4MQ==\u0026mid=2653427516\u0026idx=5\u0026sn=25f7ea9726da397aa10e59a76a438996\u0026chksm=bd59e0668a2e6970e385215f44d8677763fc235daf87ba61f629c3b5402165cf6c898d83e130\u0026token=615976339\u0026lang=zh_CN#rd
央行降息后，首先会受到影响的应该就是银行的存贷款利率，尤其是银行贷款利率，基本上是跟央行降息联动的。不过，央行降息影响的可不只有存贷款利率，还会影响股票、基金等投资产品的收益。那么，央行降息对债券基金有什么影响呢？
央行降息对债券基金有什么影响？
央行降息就是央行下调利率，这里的利率主要有公开市场操作利率、再贴现利率、存款基准利率等等。当然，央行下调利率，并不一定会同时将这些利率都下调。那么，央行下调这些利率，跟债券基金有什么关系呢？
作为债券基金，期主要的投资范围就是各种债券，包括政府债券、金融债券、企业债券等等。一般债券基金要将80%以上的资产都用于投资债券，所以债券基金的收益也就主要跟其投资的债券产生的收益有关。
而投资债券所产生的收益主要跟两个因素有关，一个就是债券价格的上涨，还有一个就是债券的利息。这两个因素都跟央行降息有关。
首先，央行降息之后，债券的利息也大概率会下降。央行作为货币发行方，其调整利率水平不仅能对其他市场利率起到引导作用，而且还能直接影响其他市场利率。
比如央行下调再贴现或公开市场操作利率之后，意味着银行从央行借钱的利息少了。此时如果银行要通过发行金融债券来融资，大概率也会下调债券的发行利率，不然的话还不如从央行那里以较低的利息借钱。
此时，债券基金如果要投资这些金融债券，那么获得的利息收益可能就会减少。那么，这是不是说，央行降息对债券基金是不利的呢？
那也未必。因为债券基金的收益来源还有一个，那就是债券价格的上涨。
正常来说，只要不是刚发行的债券基金，在央行降息的时候肯定都已经买不少债券。这些债券的利息原本是比较高的，所以在央行降息之后，这些债券的利息可能就会高于降息后新发行的同类债券，从而让这些债券变得更具吸引力，买它们的投资者会增多。
当买的人变多了，债券的价格也就更容易涨，同时债券的利息会下降，向新发行的同类债券的利息靠拢。
而在债券价格上涨之后，已经买入这些债券的债券基金，其资产也会同步上涨。因此从这点来看，央行降息对债券基金又是有利的。
央行降息对债券基金既有利又有弊，这看起来似乎相矛盾，其实并没有，因为这主要是在不同时间段里形成的不同结果。
央行降息对债券基金有利的一面，只会在短期内才会出现。因为央行降息导致的债券价格上涨不会持续很长时间，当老的债券与新债券的利息趋于一致时，老债券的价格也就不会再涨了。
而从长期来看，债券基金的收益主要还是靠债券的利息。在央行降息之后，从长期来看高利息的债券将终将被低利息的债券取代，因此债券基金的收益长期来看也就会趋于下降了。