欢迎在评论区分享您的养老投资小妙招
我们将抽取2名幸运粉丝
每人各送出价值50元的京东卡1张@抽奖平台
文章来源：中信建投
A股市场行业轮动特征十分明显。
除了行业轮动，风格的轮动也很明显，大小盘风格轮动是最主要的风格轮动模式之一。
在过去的一年，代表大盘的沪深300指数走势，和代表中小盘的中证500走势，上演了教科书般的大小盘风格轮动。
沪深300 VS 中证500
数据来源：wind，2020.08.12-2021.08.12
历史收益不代表未来，股市有风险
过去一年的大小盘风格转换，以春节为鲜明的分隔点。
前半年（2020.08.12-2021.02.10），沪深300指数远远强于中证500指数，跑赢幅度高达25.10%！
后半年（2021.02.18-2021.08.12），中证500指数逆袭沪深300指数，跑赢幅度高达23.11%。
全年来看，从“极致分化”到“反向平衡”，沪深300指数和中证500指数涨幅几乎完全一样！
启示1：风格轮动确实存在
“据二十年的数据统计，91.3%的大小盘强弱风格轮动时间区间长度分布在3到6个月，说明大小盘风格轮动的时间周期存在明显的规律性。”
过去一年的大小盘强弱变化，正是比较典型的风格轮动小周期！中信建投证券梁峻总结合A股和美股的长期走势，通过数据分析，发现除了3到6个月的短周期风格轮动外，还有7到9年的长周期风格轮动存在。
短周期的风格轮动很可能是由市场的**效应带来的资金驱动；长周期的风格轮动可能和货币周期和产业周期有较大关系。不论如何，风格轮动确实存在。
启示二：风格择时难度很大
对于投资者来说，如果能把握风格轮动的规律，进行风格择时，就可以增厚收益。
例如在春节前布局主观多头类策略（多与沪深300相关性高），春节后布局量化指增类策略（多与中证500指数相关性高），就可以通过风格择时，获得超额收益。
然而，这是我们通过后视镜向回看的结果。实际上在春节几天，正是大量的资金不断涌入沪深300的最疯狂的时候。而彼时，中证500指数由于长期毫无起色不断被抛弃。
市场短期走势是资金博弈的结果，所以择时难度很大，错误概率很高。即使对于专业的基金经理，做择时也十分谨慎。对普通投资者来说，我们更不建议做择时！
启示三：坚持基金投资
数据来源：wind，截止2020.08.12-2021.08.12
历史收益不代表未来，股市有风险
对于普通投资者，我们的建议仍然是长期持有好基金！
通过上图，我们清楚的看到，对于各类宽基指数（沪深300、中证500、上证指数），虽然上涨的阶段各自不同，但最后都殊途同归，涨幅差距很小。
但是代表基金平均收益的偏股混合型基金指数，却悄悄地在过去一年中创造出23.75%的收益，相对各大指数有着15%左右超额收益！
启示四：坚持组合投资
世界上没有免费的午餐，投资中也一样，如果说有，那就是组合投资！
过去的一年中，如果我们单单只持有沪深300或者只持有中证500指数，由于波动大，感受想必都不太好。
其实如果特别能忍耐坚持，感受不好倒也没什么。怕就怕，因为感受不好导致投资变形。比如，前半年持有中证500指数，由于中证500阴跌半年，同期沪深300指数涨了半年。终于在春节前因为眼红，割肉500指数，换仓到300指数，又迎来沪深300的快速调整……左右挨打，迎来双重亏损。
如果我们采用组合投资的理念，在过去一年里，持有50%沪深300指数+50%中证500指数，收益曲线就会平稳的多。
写在最后：择时能力很强的投资者，可以在均衡配置的基础上作适度偏离。只有坚持“长期投资、价值投资、组合投资”，才能真正享受到财富的复利增长！
风险提示:本文版权归原作者或媒体所有，内容仅代表作者的个人或媒体观点，与工银瑞信基金管理有限公司无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本公司证实，对本文以及其中全部或部分内容、文字的真实性、准确性、完整性、及时性，本公司不作任何保证或承诺，仅供参考，并请自行核实相关内容。本材料不构成本公司业务和产品的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者投资工银瑞信基金管理有限公司管理的产品时，应认真阅读基金合同、招募说明书等相关法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资需谨慎。