私募股权股权基金等机构投资者。这些资金大多来自私募股权、风险投资基金、创业投资基金等，也有不少是社会资本。他们通过参与企业并购重组、产业并购、上市公司并购等方式，实现资本增值。同时，他们也是上市公司的股东，可以享受股权激励、员工持股等政策红利。因此，这些资金的进入入也对a股市场产生了积极影响。不过，由于这些资金大多是私募基金，投资门槛较高，对于普通投资者来说，参与的难度较大。
一：私募股权和私募股权基金
私募股权基金和私募基金区别：【选私募-查排名-点击一键与私募直聊】
1、投资方向。私募证券投资基金主要投资于二级市场，也就是股票、债券、期货等等上市交易品种。而私募股权基金则投资于非上市公司股权，通常是那些成长潜力较好的中小型公司（新三板居多)。
2、投资周期。私募证券投资基金发行产品后募集的资金直接投资于二级市场，而二级市场的退出渠道很多，而且容易成交，单个投资周期很短。而私募股权基金投资的是非上市公司，如果要增值转让，通常需要企业上市。上市流程非常繁琐，通常在23年，加上前期调研，单个投资周期一般都需要5年，甚至7年。
3、收益。私募证券投资基金投资于二级市场，收益来源基本可分为资本利得、分红等，收益不是特别高。而私募股权基金通常投资的企业一旦上市的话，少则几倍多则几十倍的收益都有可能。当然，高收益伴随着高风险。万一所投资的非上市企业倒闭破产的话，股权基金则会血本无归。
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二：私募股权基金持有的股权可以质押吗
不似公司股权质押,有限合伙企业(私募基金)的财产份额质押设立标准无论在法律法规层面还是在实践操作中均未有明确规定。在司法实践中，有法/院认为在《物权法》《担保法》均未规定其质权设立的登记程序时，有限合伙财产份额出质应适用动产质权的规定，自出质人交/付质//押财产时设立，而“交付”是通过协议等方式，由质权人实际取得对有限合伙企业财产份额的控制权实现。
除“交付”设立质//押外，实践中也有质权人在中国人民银/行/征/信中心中征动产融资统一登记平台（以下简称“中登网”）以其他动产融资登记名义对有限合伙企业财产份额进行登记，以拟设立此种质//押。
以内部协议控制有限合伙企业财产份额，并结合中登网登记实现一定程度上的公示效果，是现有操作规定模糊的情况下促成有限合伙企业财产份额质//押有效设立并保护质权人的较完备的方式。有限合伙制的4募基金的基金份额质//押也可参照上述思路设立质//押。
三：专项私募股权基金
一、本期话题背景：【视频解析点击链接：】
之前章节我们了解了投资人如何通过私募股权基金投资实现财务自由，以及私募基金管理公司是如何**的，那么，本节我们来了解下如何成立一个合格的私募股权投资基金？
本期话题：私募股权基金常见的股权架构
常见的私募形式有以下几种：有限合伙制、公司制、契约型基金、信托计划等，以及在此基础上衍生的一系列创新模式，目前资本市场主流的是有限合伙制的基金运营模式。接下来，我们详细分享该模式的基本情况及
二、有限合伙制私募基金架构
有限合伙制的模式通常分为四个层次，管理公司、投资人层面、基金运营、底层项目（如上图所示）。
1.管理公司层面
管理公司通常设为有限责任公司，结合后续基金层面（有限合伙层面）管理公司所承担的责任，我们不难理解，有限责任公司模式的好处，可以有效的规避普通合伙人在合伙层面承担的无限连带责任。
管理公司上层股东，主要为管理团队、资源方以及部分LP关联公司，这几方通过管理公司对基金的管控程度远大于作为LP的投资人
2.投资人层面
也就是基金（合伙企业）的出资人，有两部分组成，一部分为GP（普通合伙人），一般情形下为基金管理公司，同时也作为基金的执行事务合伙人，管理基金日常、募、投、管、退、各环节运营。GP出资一般不低于1%，当然部分基金设立初始，会采取管理公司与GP分离的模式，这种模式下，执行事务合伙人及实际管理机构将变更为GP，而非管理人。这种情形比较少见，做一般性理解。
其他基金份额由其他投资人作为有限合伙人认购，一般为政府财政资金、地方引导基金、银行保险资金、高净值个人等，当然需要满足基金业协会对合格投资人认证的标准，才可以作为LP。
3.基金运营层面，
管理公司（GP）、投资人（LP）及托管银行签订托管协议，各方将资金打入银行募集户后，转入托管户，然后用于各项目标的的投资GP对基金承担无限连带责任，LP以认购金额为限承担有限责任。GP负责基金日常的运行，LP不参与基金实际运营，仅对基金享有收益权，知情权等非实际控制权，
当然实际执行过程中，因募资难度较大，对于特殊的LP，通常会给予部分特定权利，如投委会委员派出、一票否决等。
GP每年会以基金认购份额按1%至2%的比例，划扣管理费，作为基金日常运营的资金
4.项目层面
若为私募股权基金，则底层项目多以一级市场、非上市公司股权为投资对象，一般合伙协议中会约定仅投资非上市公司。当然，为满足投资人的多种需求，市场上还存在并购基金、S基金等品种，后续有时间我们在详细探讨这些非标品种的运作模式。
若为私募证券基金，主要投资方向以二级市场公开股票为主，这里不再赘述。
根据项目投资方向的不同，又可以分为专项基金及综合类基金，专项基金以一种或两种行业作为主要投资方向，专注于一两个领域，而综合基金对行业并无硬性要求，主要追求高收益。目前市场情况，专项基金较综合类基金收益更高，但抗风险能力较弱，受行业影响较大，综合类基金收益一般，抗风险能力较强。
其实本质上还是取决于管理团队的专业判断能力及资源。
项目退出后，各方根据合伙协议中的方配方案，分享基金收益。
三、其他类型
下面公司制、信托计划几类不常用的基金架构如下图。可自行了解。
公司制基金架构
信托计划类架构图
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