前海开源杨德龙：投资传统能源要谨慎 消费板块已具配置价值
嘉宾介绍：杨德龙，中国证券业协会首席经济学家委员会委员，央视财经频道特约评论员，前海开源首席经济学家，2006年7月加入南方基金研究部，任行业研究员、首席策略分析师，2009年起任多只公募基金基金经理，2016年3月加盟前海开源基金，2019年1月起任中国证券业协会首席经济学家委员会委员
近期传统能源全面走强，新旧能源转换如何看？传统能源应该如何投资布局？新能源行业的投资前景怎样？半导体行业目前格局如何？业绩是否具备持续性？对此，前海开源基金基金经理杨德龙跟大家分享精彩观点。
杨德龙表示，短期疫情可能会有一些反复，但是中期应该是不断放松的，所以很多消费股已经具备了配置价值。其表示，近期传统能源持续上涨，逐步具备投资风险，还是要谨慎一些。传统能源还是周期性板块，跌下来的时候也很快，所以还是要做一些适当的波段操作。新能源行业虽然是未来的趋势，但若短期布局新能源的话，可以在底部适当布局，等到新能源表现比较好的时候，及时获利了结。
以下为文字精华：
1.前海开源杨德龙：消费板块已具备配置价值
提问：近期酒店、白酒、啤酒、食品加工为首的大消费有所走强。今年年初以来受到疫情影响，消费板块受到了比较大的挑战，但是目前随着国内疫情形势好转，经济复苏预期升温，消费板块的投资热情也迅速得到提振。当前整个消费各个行业，复苏进展如何？
杨德龙：消费确实是受疫情影响比较大，在疫情管控下，很多消费并没有敢跟上，那么现在预期管控措施会越来越放松，这是一个大的趋势。短期疫情可能会有一些反复，但是中期应该是不断放松的，所以很多消费股已经具备了配置价值。
做投资的话要有前瞻性的布局，不能等消费股业绩已经起来再去配，可能就来不及了。我们可以在消费股调整到位，具备一定投资价值的时候进行布局，等到疫情缓解放松消费业绩起来后，消费股的机会就来了。
当然目前的行情不能说消费已经起来了，但是我觉得消费作为一个经济转型受益方向，并且是消费升级和消费总量扩张的方向，值得长期关注。经过今年的下跌之后，消费股的估值整体较低。
提问：消费有很多的细分子行业，比如说出行链、酒店航空、免税、餐饮链等等细分子板块里，您比较看好哪一块？
杨德龙：消费股里业绩最好的是白酒，特别是一二线品牌白酒，白酒的盈利能力最强。无论是从毛利率净利率这些指标，还是从品牌价值看，一二线白酒都值得长期关注。并且马上就到中秋佳节和国庆节，对于白酒的需求也会上升。
第二个值得关注的是旅游免税板块，疫情影响最大的板块就是旅游免税。未来疫情一旦放松，最先起来的也是旅游免税，所以它是属于后疫情时代弹性比较大的一个方向。
第三个可以关注的是不受题材影响的医药股，比如部分中药龙头，具有独到的配方，不受集采影响，表现了也会相对比较好。
嘉宾介绍：杨德龙，中国证券业协会首席经济学家委员会委员，央视财经频道特约评论员，前海开源首席经济学家，2006年7月加入南方基金研究部，任行业研究员、首席策略分析师，2009年起任多只公募基金基金经理，2016年3月加盟前海开源基金，2019年1月起任中国证券业协会首席经济学家委员会委员
近期传统能源全面走强，新旧能源转换如何看？传统能源应该如何投资布局？新能源行业的投资前景怎样？半导体行业目前格局如何？业绩是否具备持续性？对此，前海开源基金基金经理杨德龙跟大家分享精彩观点。
杨德龙表示，短期疫情可能会有一些反复，但是中期应该是不断放松的，所以很多消费股已经具备了配置价值。其表示，近期传统能源持续上涨，逐步具备投资风险，还是要谨慎一些。传统能源还是周期性板块，跌下来的时候也很快，所以还是要做一些适当的波段操作。新能源行业虽然是未来的趋势，但若短期布局新能源的话，可以在底部适当布局，等到新能源表现比较好的时候，及时获利了结。
以下为文字精华：
1.前海开源杨德龙：消费板块已具备配置价值
提问：近期酒店、白酒、啤酒、食品加工为首的大消费有所走强。今年年初以来受到疫情影响，消费板块受到了比较大的挑战，但是目前随着国内疫情形势好转，经济复苏预期升温，消费板块的投资热情也迅速得到提振。当前整个消费各个行业，复苏进展如何？
杨德龙：消费确实是受疫情影响比较大，在疫情管控下，很多消费并没有敢跟上，那么现在预期管控措施会越来越放松，这是一个大的趋势。短期疫情可能会有一些反复，但是中期应该是不断放松的，所以很多消费股已经具备了配置价值。
做投资的话要有前瞻性的布局，不能等消费股业绩已经起来再去配，可能就来不及了。我们可以在消费股调整到位，具备一定投资价值的时候进行布局，等到疫情缓解放松消费业绩起来后，消费股的机会就来了。
当然目前的行情不能说消费已经起来了，但是我觉得消费作为一个经济转型受益方向，并且是消费升级和消费总量扩张的方向，值得长期关注。经过今年的下跌之后，消费股的估值整体较低。
提问：消费有很多的细分子行业，比如说出行链、酒店航空、免税、餐饮链等等细分子板块里，您比较看好哪一块？
杨德龙：消费股里业绩最好的是白酒，特别是一二线品牌白酒，白酒的盈利能力最强。无论是从毛利率净利率这些指标，还是从品牌价值看，一二线白酒都值得长期关注。并且马上就到中秋佳节和国庆节，对于白酒的需求也会上升。
第二个值得关注的是旅游免税板块，疫情影响最大的板块就是旅游免税。未来疫情一旦放松，最先起来的也是旅游免税，所以它是属于后疫情时代弹性比较大的一个方向。
第三个可以关注的是不受题材影响的医药股，比如部分中药龙头，具有独到的配方，不受集采影响，表现了也会相对比较好。
1、南方产业活力基金怎么样？
该款基金近一年的收益率达到了56.45%。风险等级为高风险，评星等级仅两星，目前不建议持有。
2、南方消费基金怎么样？
南方消费基金份额如果数量不多建议场内赎回，数量多可以拆分AB级后再卖出，也可以不拆就直接赎。