时限2020年1月1日——2050年1月1日。
2021年7月26日笔记:
主动基金被动投(图一)、被动基金主动投(图二)理念践行者。
市场大跌，这几天账户会非常难看，但是开始兴奋了，大跌才有便宜货进，今天定投扣款日，任尔东西南北风，我就死脑筋的定投[得意]
大家不要丧气，只要你不是孤注一掷、只要你是按部就班的定投，每次下跌回到原点，账户都会慢慢变厚。
投资三大原则：
1止盈不止损
2做好长期准备（怎么也得三到五年)
3投资组合，不压赌一个
朋友们大家好，基金投资，让我们离市场更近，对于基金日常的波动、业绩的排名优劣，作为基金背后的操盘手、主人公，基金经理的作用至关重要。今天我们继续和您分享《走近基金经理》系列，通过对基金经理的投资业绩、投资哲学、投资逻辑挖掘，来分享优秀基金经理的投资观，也让我们在选择他们所掌管的基金时，更加有的放矢！今天我们来谈谈兴全基金的董承非。
介绍董承非之前，我们先来给大家出一道填空题，请问目前基金公司员工持有数量最多的基金是哪一只？对，就是董承非掌管的兴全趋势。作为公募基金经理当中“封神”级别的人物，董承非在2003年毕业就进入兴全基金，2007年开始担任基金经理，任职初期掌管的兴全全球视野股票基金，8年间累计回报360%，2013年开始执掌兴全趋势，自他接手以来，兴全趋势已经实现年化21%的回报，同时年化波动远小于沪深300，最大回撤更是比沪深300小了18个百分点。截至目前，董承非已斩获10座基金界的“奥斯卡”—金牛奖杯，颇受市场好评。对兴全基金的员工来说，每天都有机会接触到基金经理，可以说他们是比普通投资者更了解基金质量和基金经理实力的群体，通过他们手中持有的基金已经说明，董承非掌管的基金，很值得托付。
值得托付的信心一定是以业绩实力作保障，董承非管理的兴全趋势投资，自他接管后，累计回报接近3倍。优良的业绩、众多的粉丝，得来殊为不易。从取得成绩的内容看，兴全趋势能成为目前国内份额规模最大的公募基金，源于董承非“慢即是快，不盲目追热点”的长期策略。董承非一直强调自己的风险偏好低，不会追着市场的热点跑，所以他不怕市场不好。他两次获得评奖标准颇为苛刻的”晨星奖”时，都是在市场处于熊市的时候，一次是2011年，一次是2018年。这两年沪深300指数跌幅均超过25%，而他的基金跌幅均仅略超15%，跑赢指数10个百分点。能连续多次扛过熊市，是国内长期业绩优秀基金经理必备的素质，毕竟无论股票还是基金，一旦下跌50%后，要上涨100%才能回到原点。所以每次在熊市里跌的少一些，牛市里跟上或者超过别人，长期累积下来优势就很明显了。
事实也已表明，熊市保存实力，不打大败仗，而遇到牛市，打翻身仗是董承非所擅长的。他曾管理的兴业全球视野基金，在上证指数2007年翻倍的行情中，涨幅超过150%，跑赢大盘50个百分点，在所有的开放式基金中位列第一方队。当然，如果碰到单年度震荡市的环境，由于董承非的基金风格相对均衡，往往表现不会太激进。“先守再攻”策略也曾遭到一些心急的短期投资者质疑。在某次和投资者沟通过程当中，一位投资者发出疑问，认为董承非管理的基金，和大盘相比某阶段没有太突出的表现，甚至认为他不适合做基金经理。对此，董承非沉着地回复称：“我要做的是‘在长跑中沉着’，不光看短期表现。如果大盘暴涨，我们可能跑得不是最快，不总是第一、第二，但大盘跌时我们绝对抗跌。”事实上，董承非也的确有底气这样讲，除了自家员工之外，即使是险资、甚至有娱乐界明星都愿意将他的基金作为理财配置的重要选择。向下看，有底线，不失控，再考虑向上的可能性空间，是这些层次和规模资金所看重的。
均衡是董承非持仓的重要特点，从最近几年他的持仓行业分布看，没有出现某一两个行业占很大比重的情况。他对行业和个股本身没有特别的倾向性，还是通过自下而上的比较个股性价比做出综合选择。从今年中报披露的10大持仓股看，无论是个股权重还是行业分布都很均衡。“均衡”也成为他平滑波动，控制风险的一大法宝。这与张坤的集中持仓风格形成鲜明对比，后者的食品饮料和医药生物两个行业就占到持仓的70%，前十持仓更是几乎清一色的白酒和医药股。董承非的兴全趋势则在今年茅台等白酒股行情火爆时，连续三个季度未重仓白酒，依然以全年近50%收益，碾压了许多基金经理。
不凡的业绩，自然有不同寻常的视角。对于今年业内热议的医药板块，董承非的观点就非常独特，他认为由于医药板块的本质是向政府销售的模式，医保又是整个社会的成本中心，寄希望于医药行业能长期获取超额利润不太现实，医药板块的估值已经偏贵。从他今年的持仓来看，对医药股配得也很低，前十重仓股中甚至没有医药股。同时在市场普遍不看好地产、金融等行业，基金纷纷低配上述板块时，依然重仓中国平安和保利地产。用他的逻辑看，金融地产作为底仓可以提高组合的稳定性，增强组合与沪深300间的相关性，这使得他的兴全趋势基金能在今年沪深300单季度跌幅超过10%之时，取得正收益；今年三季度沪深300指数涨幅超过10%之时，强势跑赢大盘。
2020年三季报显示，董承非持有兴全趋势基金大于500万份。基金经理敢于大量持有自己掌管的基金，自然会吸引自家公司员工踊跃申购，投资者热烈跟投，使得基金经理、基金公司员工与投资者利益互绑，有望取得更出色的长期业绩。
先守后攻、伺机而动、风格均衡、着眼长线，可以说是董承非担任基金经理的几大特点。那么同学们放到基金投资市场上，可以活学活用的，就是根据自己的资金和市场环境，考虑自己可以承担的损失，再选择值得信赖托付的基金，跑赢通胀。就董承非的基金而言，更适合作为长期定投的理想选择，震荡市过程当中即使短期表现不突出，也正是累积基金份额的好机会，投资周期还应以长期角度考虑为妙，如果过于在意追逐一时的热点风口，那么，他的基金很可能不适合你。