2018纯债基金如何投资？在这里，我们可以看到一个非常明显的趋势，那就是债券基金越来越受到投资者的青睐。数据显示，截至今年6月底，我国公募基金管理规规模达到13.7万亿元，较年初增长3.1%。其中，货币市场基金规模达到8.5万亿元，同比增长6.7%；混合型基金规模达到6.2万亿元。在公募基金行业中，权益类基金占比超过七成，成为公募基金的主力军。
一：纯债基金如何操作
第一、看基金的成立时间和规模：成立时间太短，说明运作还没有稳定，业绩没办法评估。规模太小容易清盘，债基的最小规模起码是1亿以上。这个基金完全满足要求。第二、看基金的持仓：这是一只保守型的基金，还是一只比较激进的基金。无论是激进的基金还是保守的基金，都要看它们各自的收益率有没有达到预期。
第三、看基金的历年的收益率：因为这是一只激进的保守型基金，所以看它的最高收益和最低收益非常重要。激进，看它有没有超越市场平均水平。保守，看股市、债市暴跌时，它的最低收益是多少。这样能对比出其中的风险和预期收益。
第四、看基金经理的变动情况。基金经理经常变动，不建议选择。因为业绩得不到保证。
第五、看费率：费率太高，持有成本就高，最好比较一下，选费率低的，节约长时间投资的成本。
第六、机构持仓比例：凡是债券基金，都要看一下机构持仓比例，比较一下散户持有比例高不高。如果散户持有比例基本为零，那么债基一般是机构定制的基金，不利于散户投资。这时候还是不选为妙。
1、2011年债券市场走出了冰火两重天的格局，上半年在CPI持续走高的情况下，央行加息与上调存款准备金率并举，使得资金面持续紧张，给债券市场造成冲击，债市迎来大跌，“股债跷跷板效应”失灵。其后，随着城投债危机、可转债暴跌等事件的爆发，债券市场在三季度跌至谷底。
2、9月份，随着国内经济增速下行，通胀势头逐步得到遏制，资金面紧张情况得到缓解，债券市场逐渐走稳，并于10月份开始迅速反弹，上演了惊险的熊牛之变。部分债券基金业绩迅速提升，并取得不错成绩，但下跌债基仍占主流，其中纯债基金大都取得正收益，在股市大幅下行的情况下彰显了不错的抗跌能力。
3、2011年业绩排名居前的债券基金多为运作周期超过4年的老基金。其中，嘉实超短债已超过5年；前十名中，有4只为一级债基，并且运作周期均超过4年。
4、2011年新发债券型基金中，纯债基金和信用一级产品相对管理业绩较好。除了发行时点因素外，有特色的产品更能清晰勾勒出投资理念，有利于基金管理人集中精力挖掘目标市场投资机会。
二：如何选择纯债基金
前言：一级债基和纯债基金的主要区别在于是否可以投资可转债。什么是可转债呢？即债券持有人可以根据市场情况自行选择是否将债券转换成股票。简单来说，可转债的涨跌跟股票市场关系比较大。
本文为《2022下半年值得自选的债基系列》第3篇：一级债基篇。接下来还有中短债篇、短债篇以及偏债混合篇等3篇（陆续更新中）。
一级债基篇筛选条件如下：
1、基金招募说明书（基金合同）规定不可投资股票，且最近1个季度报告中可转债持仓大于0%且不超过20%（为了降低波动）。
2、基金成立时间3年以上，现任基金经理管理3年以上。
3、近3月、近6月、近1年、近2年、近3年同类涨幅排名20%。
4、近1年最大回撤1%以内，近3年最大回撤3%以内。
5、今年来涨幅不低于2%。
6、可购。
筛选基金类型：债券型长债、债券型混合债、债券型可转债共4114只，成立时间3年以上共2146只，现任基金经理管理时间3年以上共1004只。
近3年涨幅排名前20%共241只，近2年涨幅排名前20%共161只，近1年涨幅排名前20%112只，近6月涨幅排名前20%共70只，近3月涨幅排名前20%共61只。
近3年最大回撤3%以内共53只，近1年最大回撤1%以内共49只。选择可购仅余15只。接下来进入手动筛选环节。以下是阳光简评：
招商金鸿债券A ，第2季度报告显示：可转债持仓2.32%。
今年来涨幅2.62%，近1年涨幅4.80%，近3年涨幅13.47%，近1年最大回撤0.46%，近3年最大回撤2.37%。
阳光简评：是唯二各阶段同类排名前20%的一级债基，近3年最大回撤稍大，整体表现较佳。
招商安泰债券A ，第2季度报告显示：可转债持仓4.65%。
今年来涨幅2.32%，近1年涨幅4.82%，近3年涨幅15.08%，近1年最大回撤0.73%，近3年最大回撤2.08%。
阳光简评：基本与金鸿差不多。
考虑到可转债仓位带来的波动性，将筛选标准将涨幅排名前20%改为：排名前30%。共40只，再次进入手动筛选。
富国新天锋债券(LOF) ，第2季度报告显示：可转债持仓7.63%。
今年来涨幅2.39%，近1年涨幅4.37%，近3年涨幅17.99%。近1年涨幅0.60%，近3年最大回撤1.44%。
阳光简评：近3年涨幅同类排名前10%，回撤控制较佳。
再换一种筛选方案，将筛选标准将涨幅排名前20%改为：近3年涨幅在15%以上的，近1年涨幅4%以上，各类规模合计百亿以内。
华宝宝康债券A ，第2季度报告显示：可转债持仓14.49%。
今年来涨幅2.09%，近1年涨幅5.40%，近3年涨幅15.71%。近1年、近3年最大回撤0.92%。
阳光简评：回撤控制佳，现任基金经理管理该基金11年又26天，查到的近8年连续正收益。
金鹰鑫日享债券A ，第2季度报告显示：可转债持仓13.00%。
今年来涨幅1.92%，近1年涨幅4.66%，近3年涨幅16.55%，近1年最大回撤0.89%，近3年最大回撤2.10%。
阳光简评：规模稍小（6月30日数据各类规模合计1.28亿），机构持仓小于50%（12月31日数据）近3年同类排名前10%。
西部利得汇享债券A ，第2季度报告显示：可转债持仓6.56%。
今年来涨幅1.97%，近1年涨幅4.62%，近3年涨幅17.50%，近1年最大回撤0.72%，近3年最大回撤1.47%。
阳光简评，近3年涨幅同类排名前10%，回撤控制较佳。
西部利得得尊纯债债券A ，第2季度报告显示：可转债持仓6.14%。
今年来涨幅1.99%，近1年涨幅4.33%，近3年涨幅15.79%。近1年最大回撤0.67%，近3年最大回撤1.29%。
阳光简评：近3年涨幅同类排名前10%，回撤控制较佳。与汇享同一基金经理。
注：以上为阳光个人标准以及手动筛选，或有遗漏和偏颇之处，望知晓。
今年来， 沪深300 指数涨幅-14.26%，对一级债基也有一定影响。近3年涨幅在15%左右，不能说不好，但也就是跟一流纯债基金差不多。是否有配置价值就看个人了。至于不同份额的费率对比（比如A类和C类），配置时根据自己的预期持有时长情况进行考虑，就不展开分析了。
下一篇阳光想写的是偏债混合篇（或者说是固收+），敬请期待《2022下半年值得自选的债基（四）偏债混合篇》。
风险提示：内容仅为个人观点，不作投资建议。基金有风险，投资需谨慎。