—公告发布定增582亿，用于扩建锂电池项目，是好是坏，不去评判，只看市场反应。
—这两天市场行情，维持震荡，不上不下。上攻压力很大，下探的可能性比较大一点。这一点要注意一下。
—上涨了两百多个点，该调整也要调整，该下跌也要下跌。但市场就是这么诡异，所有人都说要调整时就不调整，所有人说调整还没到时，突然就开始调整。
—面对结构化行情，最好的应对措施：每个主流板块，在调整差不多的时候，进场布局就可以了。不管，哪个主流板块上涨，都不会踏空，手中有筹码，心理不慌，稳稳的赚钱。
—昨天，开了两个新仓，正常来说，现在这个点位，还没有调整，不大适合开新仓，但我还是开了。这主要是因为：通过基金定投，使用小金额建仓，建仓时间会很长。前期，投入资金少，投资时间拉得很长，风险也就降低了。
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收评：沪深基指涨跌各异 网金融B跌幅较大
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收评：沪深基指涨跌各异 网金融B跌幅较大
北京时间3月28日，沪基指收于5628.08点，跌0.23%；深基指收于7496.9点，涨0.81%。具体来看，传统封基仅一只下跌，分级基金六成翻绿，ETF基金三成上涨， LOF基金三成飘红。
传统封基：仅一只下跌。基金丰和[1.31%]涨1.31%，涨幅最大；基金银丰[0.77%]涨1%，涨幅次之。下跌基金方面，基金科瑞[0.00%]跌0.12%，为唯一下跌基金。
分级基金：六成翻绿。泰信400B[9.80%]涨9.8%，涨幅最大；酒B涨9.25%，涨幅次之。下跌基金方面，网金融B跌8.54%，跌幅最大。
ETF基金：三成上涨。全指消费涨2.12%，涨幅最大；综指ETF涨1.81%，涨幅次之。下跌基金方面，深TMT跌2.69%，跌幅最大。
LOF基金：三成飘红。国泰价值涨停；长盛同丰涨4.43%，涨幅次之。下跌基金方面，智能汽车跌停。
(中国经济网)
创业板持续走强 成长B级涨疯了
全国两会胜利闭幕，会议传出的“改革牛”利好情绪如春风一般扑面而来，叠加美联储加息的“靴子”轻轻落地的利好信息，震荡的A股市场进入强势反弹模式，创业板更是在单周暴涨12.56%，创下节后单周涨幅创历史纪录，持续走强。受益于此，一批跟踪创业板块的指数分级基金B类份额因效应突出，涨势明显，其中，Wind数据显示，截至3月25日，成长B级(150214 公告, 行情, 点评, 财报)两周净值上涨60.55%，场内交易价格涨73.56%，在6只创业成长类指数分级基金B类份额中价格涨幅位居第一，成为本轮反弹的急先锋。
今年前两个月，A股市场跌势一片，创业板更是重灾区，指数连跌两月，累计跌幅超过32%。受此影响，跟踪创业板的分级基金频频遭遇下折风险，市场上已有的6只跟踪创业成长类指数的分级基金中，有2只在今年1月出现下折，有3只在2015年8月出现下折。唯有国投瑞银瑞泽中证创业成长指数分级基金B(简称成长B级，代码：150214)仍保持无下折记录，截至3月25日，成长B级今年以来曾有4个交易日出现份额净值低于0.30元的情况，但都未跌破0.25元的折算阀值。否极泰来，3月11日，成长B级份额净值跌至0.289元之后，市场开始迎来大幅反弹，创业成长类个股领涨，截至3月25日，成长B级场内交易价格自3月11日低点反弹以来已上涨75.34%。
Wind数据显示，3月25日，所有6只跟踪创业成长类指数的B级基金中，成长B级的净值杠杆与价格杠杆都在3倍左右，其基金份额规模已较年初翻番。专业人士指出，看好创业成长类指数走势的投资者可以关注成长B级，其杠杆效应能将市场涨幅正向放大，不失为博反弹的利器，对于较高风险偏好及实战能力较强的进取型投资者而言，也是扩大短线收益的有效工具。不过，考虑中小创行情是否具备持续性，以及分级基金B类的助涨助跌效应，投资人也需注意参与投资的风险。
海通证券首席策略分析师荀玉根亦表示，当前市场情绪已被点燃，行情还在扩散中。我们一直将本次行情与2015年8月底至11月的行情比较，共同的背景是前期下跌源于政策面扰动、反弹源于政策暖期情绪修复，建议偏好波段操作，追求高风险收益的专业投资者适当增配优质分级基金的B类份额，并以“快进快出”为主要投资策略，重风险、短周期，抓住这波反弹行情所带来的投资机会。
(上海证券报)
定增基金在打折卖 约吗？
开年以来，A股频现“深蹲”。受股市震荡影响，定增基金二级市场溢价率回落甚至出现折价，隐含收益较高，投资者可借机关注相关投资机会。
目前，市场上一共有7只定增基金，分别是财通多策略升级、九泰锐富事件驱动、财通多策略精选、国投瑞银瑞利、国投瑞银瑞盈和九泰锐智定增、前海开源再融资主题。除前2只今年新成立，其余均成立于去年。目前来看，几只基金净值仍处较低点位，且二级市场并未产生明显溢价，有2只处于折价交易状态，其中财通多策略精选折价率最高，达到7.36%。
业内人士表示，目前A股在3000点关口震荡徘徊，后市向下空间可能并不大。在此背景下，买点打折的定增基金，一方面具有相对的安全边际，另一方面，如果股指延续反弹行情，投资者也能快速参与到反弹中，博取较高投资收益。
以财通多策略精选为例，截至3月25日，该基金名义折价率为7.36%，按去年四季报重仓股六成仓位的保守估计，其实际折价率约在11.67%。按距离到期日10个月计算，年化到期收益率在15%左右，具备一定安全边际。
而从其重仓股来看，目前一半的定增股票有浮盈，另一半已跌破增发价。由于定增股票的市价一旦跌破增发价，基金估值时就直接采用市价。考虑到定增股票破发后，上市公司有一定的动力提升股价，该基金未来净值增长或许还有一定空间。
另一只折价的定增基金国投瑞银瑞利由于距离到期时间较近，相比财通多策略精选实际折价率较小，为4.92%，但若通过持有期收益率年化来比较，仍达到14.12%。
此外，国投瑞银瑞盈虽然目前处于名义溢价，溢价率为0.67%，但实际折算率约7.64% 。该基金距离到期日约8个月，年化到期收益率为14.45%。从该基金重仓股来看，目前大部分定增股票出现浮盈，安全垫相对较厚，因此也具备一定的投资机会。
“假设市场不出现系统性风险，折价的定增基金持有到期，则这部分收益可以逐渐兑现；假设未来市场下跌，折价的定增基金相比其他偏股型基金也有一定的安全垫。对看好后市定增的投资者来说，目前或许是一个不错的介入机会。”以上业内人士表示。目前大部分基金都可LOF交易，投资者可用股票账户买卖。
(中国基金报)
股市反弹 上周基金净值整体上升
在股市反弹的带动下，基金净值上周(3月21日至25日)整体上升，沪深基金指数也出现涨幅。
中国银河证券研究所基金研究中心统计的3166只开放式基金中，上周净值实现上涨的达到2630只，基金区间回报率最高为13.69%，除个别基金因分红、拆分导致净值下降较多外，区间回报率最低为-5.28%，相差18.97%。
沪深证券交易所的最新统计数据显示，上周上证基金指数收盘为5641.28点，周涨幅为0.21%，深证基金指数收盘为7436.98点，周涨幅为1.05%。
(新华社)
玩转ETF交易策略之一
ETF(Exchange Traded Funds) 即交易型开放式指数证券投资基金，简称交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的开放式指数基金，兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色，是高效的指数化投资工具。
通俗点说，ETF是一种可以场内交易的指数基金，它有四个特点：
1、交易所挂牌买卖。像卖股票和封闭式基金一样，大家可以直接买卖ETF份额；
2、一篮子股票申赎。指数基金申购赎回机制比较独特，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回；
3、套利机制。申赎套利机制存在，会使得交易所买卖价格和实际的净值趋于一致；
4、费率低廉。没有印花税，场内买卖只有券商的交易佣金。
既然ETF这么方便，作为普通投资者可用的交易ETF的策略有哪些呢？
1、长期投资持有策略
在正常运作期间，ETF以接近满仓跟踪标的指数的成份股，且是一篮子股票进行申购和赎回，故在跟踪效果上，ETF跟踪误差效果优于普通传统指数基金。另外，投资者可以通过买入ETF份额而不选择个股，有效避免了个股的系统风险，分享了标的指数长期走势带来的收益。海内外经验数据证明，投资时间越长，主动基金越难战胜指数基金，并且ETF的投资费用很低，长期投资会因为复利的效果导致ETF长期投资收益效果更佳。
2、短线日内交易策略
利用ETF的申赎交易机制，实现日内T+0交易方式。例如T日在市场相对低位买入一篮子成份股申购上证50ETF，在当天市场上涨过程中，可以选择在场内二级市场卖出申购获得的上证50ETF份额，从而实现T+0交易。同样也可在市场低位二级市场买入足够的上证50ETF基金份额，在市场上涨过程中提交赎回上证50ETF份额的申请，获得一篮子股票并将之卖出，卖出一篮子股票所获得的资金当天可继续使用。
3、大类资产配置策略
投资者为了降低组合资产的风险，可以根据经济环境进行大类资产配置，将资金分散到相关性较低的不同类型资产、不同区域资产、不同行业的资产中去。而ETF产品的日益丰富，投资者可以方便买入股票ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF以及海外ETF等相关性较低的不同资产，能够低成本的开展跨行业、跨品种、跨市场甚至跨境的资产配置，分散组合风险。
4、行业轮动策略
行业轮动，就是在市场行情发展的过程中，投资热点从一个行业转为另一个行业。一般而言，行业轮动背后的本质原因是在经济周期不同阶段中行业景气的变换，以及市场资金在这种景气变换预期下在行业之间的流动，表现在市场上就是行业在某一期间相对整体市场存在超额收益。投资者可以利用行业ETF，通过不同行业ETF的切换实现市场行业轮动的节奏，获取丰厚的业绩回报。数据统计2009年至2015年，从中证全指的金融地产、信息技术等十个一级行业中，每年年初选对当年最强的行业指数，这种行业轮动收益可达到1431%。
(上海证券报)
有效平滑风险 底部区域首选基金定投
2016年开年以来，市场进入宽幅震动期，上证指数在三个多月的时间内经历了从3539点到2638点的反复波动，最大跌幅高达33%。在此背景下，偏股型基金年初以来普遍取得负收益。不过，3月以来，在货币政策保持宽松、人民币汇率企稳、经济增速出现反弹迹象等诸多利好因素刺激下，风险偏好出现明显提升，沪指也重回3000点关口附近。对此，理财师建议，在震荡的市场环境中，最好的投资方式就是基金定投，即把一次性投资进行拆分，转换为基金定期定额的方式进行分批投入。
华尔街流传的一句话被不少投资者奉为圭臬：“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。”正因如此，基金定投这一投资方式逐渐被投资者所接受。基金定投素有懒人理财之称，采取分批买入的策略，有助于均衡持仓成本，最适合在短线趋势尚不明朗的情况下，建立“底仓”，并可以有效克服投资中人性贪婪和恐惧的弱点。对于散户来说，基金定投一般以定期定额投资为主。即每隔一段时间，以固定的金额投资于同一只基金，这样可以在短线行情弱势的时候平均投资成本，避免单笔投资时常遇到的择时风险。
天天基金网数据显示，截至3月22日，近1年定投收益排行中，收益最高的主动偏股型基金为国金国鑫发起，回报率为11.33%；前十位收益率均在8%以上，且有140只基金的定投收益率为正，而在此期间，上证指数的涨跌幅为-17.08%。如果将时间拉长至2年、3年甚至5年，则基金定投的复利效应更为明显：有89只主动偏股型基金近两年的定投收益率在30%以上；有121只基金近三年的定投收益率在40%以上；有136只基金近五年的定投收益率在50%以上。
除了长期收益可观外，基金定投的避险效应同样突出。以中邮战略新兴产业混合基金为例，其在今年1月4日、2月1日、3月1日的净值依次为5.74元、4.76元、4.69元。如果一位基民在1月4日用3000元全部申购该基金，那么其至今收益率约为-5.75%；若该基民采用定投的方法，每月第一个交易日用1000元申购该基金，那么其至今的浮盈约为6.15%。若将时间拉长，基金定投过滤市场波动的优势更为明显。以沪深300测算，在2010年11月8日至2014年12月31日市场呈震荡走势期间，如果投资者进行一次性投资，最终收益甚微。而如果进行分批定投，收益率将超过30%。
从投资策略来看，业内人士建议，首先，投资者应选择波动较大的偏股型基金或指数基金，而不是债券基金或货币基金。因为定投本来就是利用价格波动摊平成本的投资工具，如果选择波动较小的基金就失去意义了。其次，不要过分关注基金的短期波动，切勿因短期浮亏而终止定投，否则将错过低位吸筹的最佳阶段。在定投时需要坚持投资纪律，不应轻易退出，但当收益率已达到或者接近预期目标时，应理性选择退出时间。
(上海证券报)
我们应该投资能挣钱的基金公司么？
上市公司年报的公布经常带来一些额外的信息，比如说，部分基金公司的盈利状况就通过他们的股东的年报被公布了出来。
任何一家基金的盈利情况都可以通过基金的定期公告获得，但管理基金的基金公司的经营状况却通常是不被披露的，所以，这些信息对于投资者和分析人士来说，还是很有参考意义的。
根据一些第三方媒体的统计数据显示，经由上市公司股东的年报，截至上周末有9家基金公司的营业收入和净利润被披露，有5家券商资管子公司披露了它们的经营业绩。
其中，易方达基金公司在2015年获得了39.83亿元的营业收入，斩获了11.9亿元的净利润，收入和利润状况在目前已经披露的9家基金管理公司中占据首位。
然后是汇添富基金公司，营业收入31.71亿元，净利润9.4亿元。广发基金公司的营业收入是29.23亿元，净利润是8.93亿元。博时基金的营业收入是19.01亿元，净利润是6.01亿元。再往后，还有招商基金、银华基金、财通基金、大成基金和光大保德信基金的收入和利润状况。
有业内人士还为这些公司计算了一个财务指标——净利润率，即比较了下这些基金公司每单位的营业收入能有多少体现为净利润的状况。
结果是这样的，在已经披露了盈利状况的9家基金公司中，净利润率最高的是博时基金，达到了31.62%。其次是光大保德信基金(净利润率31.08%)，以及广发基金(净利润率30.55%)，其余六家的净利润率都低于30%。这六家中净利润率最低的是财通基金，为23.23%。
考虑到上述公司的财务数据，都是通过其股东披露的，其中可能会有些财务口径上的差异，另外，大公司和小公司的盈利能力通常也是有差异的。但是总体而言，这些数据还是很能反映些业内的情况的。
那么问题来了，对一个投资者而言，是更应该偏好能给自己赚钱的基金公司，还是看上去赚钱没有那么多的基金公司呢？
这恐怕是个很容易引起争议的问题。
从投资者心境来看，在今年年初以来收益明显亏损的时候，似乎看到一个基金公司挣大钱的新闻，容易引发心气不顺。但是，如果把大额资产“拜托”给一个盈利情况并不好的团队来管理，那么也不是那么令人放心的。这个道理，就好比雇一个吃不饱饭的员工看管粮库，其中的潜在风险不言而喻。
个人观点，一家基金公司的盈利情况对于投资的影响，可以体现在两个方面。
第一方面是考察公司的营收能力。通常而言，一个公司的营收越大，这个公司对于投资者的保障度越高。
基金持有人寻找管理人的最大关键不是盈利能力，而是避免发生恶性风险事件。比如公司经营无法延续、或是遭遇一些额外的“黑天鹅”的亏损。而通常营收越大、公司对于品牌的关注度越大，对于恶性事件补偿的财务能力和意愿也越高。
以去年发生的，打新基金的持有人净值暴跌几成的事情为例子。因为相关方主要是公募基金，且盈利状况都不错，所以，最后基金公司都承担了投资者的意外损失。如果是一个盈利前景不稳定的资产管理机构，那么相关事例得不到善终的可能性是有的。
第二方面是考察基金公司本身对于员工的收入给付水平，以及内控管理好坏。通常，一个基金公司如果薪酬水平在行业内持续处于较高水准且激励有效、管理公平的话，那么它的人才稳定程度会比较好，它的业绩处于行业中上游的概率也会高一点。
而员工工资这一点通常表面上是无法通过简单的经营数据来获得的，但是有一个可以参考的指标，就是净利润率。
不过，这个净利润率的考察，必须是放在同等条件和规模的前提下去考虑的，如果某家基金公司的净利润水平明显高于和其财务状况相近的竞争对手，而且持续高于竞争对手的话，那么其员工获得高于竞争对手的薪酬的可能是不高的，如果分配过程再有些波折的话，那么公司员工的稳定性可能就会受影响。
最糟糕的情况是，一个员工稳定性不好的团队，恰好遭逢业绩波折，那么其后续营收的收入可能会强化收缩的程度，这就构成了一个资产管理企业的“负向螺旋”，这对于一个资产管理企业来说，可能是非常负面的状况。而这些例子在以前也都曾经发生过。
总结起来，资产管理企业的盈利水平并不能完全决定其公司的业绩高下，但也是不可回避的财务基础。盈利情况处于中上和优良水平的基金公司，相对而言更有可能创造持续稳定的业绩。
(上海证券报)
年老基民的投资经：定投七步法赢得时间的玫瑰
虽然基金定投早已走进寻常百姓家，但这一“积少成多”方法并非完全一劳永逸。如何选择定投品种？什么时候开始定投？什么时候赎回？其中蕴含很多技巧，我用自己亲身实例谈谈实用的“定投七步法”，其核心逻辑是“选择相对低位介入，买入优秀基金产品”。(点此查看定投排行)
在买入前先说说准备阶段。要明确的是，投资不是靠运气，一定要有专业知识。建议先买本基金理财的书学习一番，再给自己做个风险承受能力测评，看看自己适合买哪一类基金品种，再来看基金“定投七步法”。
第一步：建立基金备选池。我做的基金备选池，主要包括表现优异的股票基金、混合基金、指数基金。其中要注意两点，第一是看业绩对比的可比性，要选择同类型基金按照同一时间段来对比。更细致的做法是，按照指数波动区间来选择，来看看基金的熊市抗跌力和牛市进攻力，这个比单纯看年度、月度等历史业绩数据更为直观。但缺点在于数据比较的过程比较繁琐。在建立备选基金池时，我的一个原则是不考虑成立未满1年半的权益类基金。尽量选择运作3年以上的品种。
第二步：看基金经理。指数基金只要指数基金跟踪标的指数误差不太离谱即可。而主动偏股型基金，基金经理就是这只基金产品的“灵魂”，一定得好好选。不过，好的基金经理频频跳槽，也很麻烦，很少有在1只基金上做满5年的“老人”，但是能做满五年之上的，不是高人就是能人，值得“拥有”。选择一位优秀的基金经理，你离成功基本就只差时间了。
第三步，根据市场行情来配置基金产品。开始基金定投前，还得判断目前市场是牛市或熊市，还是震荡市。根据我的实践经验，基金定投的核心是在相对低位，买入优秀产品。目前，上证指数在3000点左右，个人判断未来一段时间市场处于震荡阶段，长期看趋势向上。因此，基金定投打算长期持有。具体而言，我会选择中小盘类指数基金(定投占比7成) + 股票型基金或混合型基金(占比3成，从基金备选池中选择).
第四步：定投行动。基金定投只数不用太多，一般2~4只足矣。正如上面所说，我会考虑中小板指数基金和创业板指数基金，也会考虑部分优秀的主动权益类基金。若基金定投周期若超过1年以上时间，基金定投设置在每月的哪一天，其实可以不用考虑。但若是定投时间比较短，可以考虑一些短期市场因素的影响，来决定一个具体日期。
需要注意的是，一旦指数强势突破某阻力位，那么就该考虑继续加仓了，因为趋势可能发生质的变化。此外，做基金定投时，还需要设立止盈位，也就是说，到手的利润一定要及时锁定。比如指数涨到某一固定点位，可以考虑减仓。
第五步：观察和应对。该增仓就得加码，该减仓时就不能恋战。这里再强调下，对于主动偏股型基金来说，基金经理就是灵魂，一旦基金经理离职或者基金公司发生重大变化，需要格外注意，尤其是前者。基金经理的变化可能会导致基金风格发生变化，离职后的两个月内如果业绩维持稳定，可以继续持有。如果跑不赢同类，你可以选择先走一步。
第六步，时间和心态。时间也是基金定投的朋友，不要指望基金定投短期暴涨。统计数据显示，2007年高位定投基金目前也是赚钱的，因此，长期基金定投亏损概率很低。从过去历史数据看，A股市场往往牛短熊长，波动较大，基金定投只要能坚定持有下去，才可能赢得时间的玫瑰。在这过程中，患得患失的心态是大忌，一方面是多看书，另一方面也要多跟投资高手学习。心态是需要长期锻炼才会提升的。
第七步：离场。投资不是谈恋爱，不要死缠烂打。牛市相对高位离场，你就是最棒的。就如同相对低位买入是一个道理，鱼尾巴就让给别人吧，不要追求卖在最高点。这也是对心态的磨练。
(中国基金报)