核心概念：融资融券
1、如何进行融资融券交易？
需要开设信用账户
融资融券交易，又称信用交易，分为融资交易和融券交易。通俗地说，融资交易就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息；融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。
要融资融券首先要开设一个信用账户，符合条件的投资者(其中一个基本条件是资金证券超过50万元)，要在原来股票账户下设一个信用账户，这个账户专门用于融资融券业务，融资买入或者融券借来的股票均登记在这个账户里。这个账户虽然可以买卖，但是，由于钱是借来的，信用账户内融资买入的证券及其他资金证券，整体作为其对证券公司所负债务的担保物，债务没有结清之前不能随意转出资金，而且，证券公司以及证券登记结算公司将对这个账户进行监控。
融资只能买90只股票
融资融券交易不同于普通证券交易，其中之一就是保证金要求不同。投资者从事普通证券交易须提交100%的保证金，即买入证券须事先存入足额的资金，卖出证券须事先持有足额的证券。而从事融资融券交易则不同，投资者只需交纳一定的保证金，即可进行保证金一定倍数的买卖(买空卖空)。
那么，融资融券有个杠杆放大效应，目前沪深交易所规定，融资保证金比例不得低于50%。就是说，如果投资者有100万元作为保证金，向证券公司可融资的最大金额为200万元(100万元÷50%=200万元)。保证金可以是现金，也可以是证券，包括股票、基金、债券。如果是证券，各品种有不同的折算率，按交易所的规定，国债折算率最高，为95%；其次是基金，如ETF基金折算率为不超过90%；股票折算率最低，上证180指数成份股和深证100指数成份股的折算率不超过70%，其他股票折算率不超过65%；而ST股票、暂停上市股票和权证等高风险品种不宜作为担保品使用，因此在折算率上规定为零。假如某投资者有某个180指数的成份股，按股票价格计算的总市值为100万元，那么，将这个股票作为保证金进行质押向券商借钱的时候，最多只能作为70万元，按融资保证金比例不得低于50%的规定，最多可以向券商借140万元。
向证券公司借了钱之后，这个钱只能用于买股票，而且，按沪深交易所的规定，在试点期间，融资的钱只能在深证成指和上证50指数成份股中选择，就是说，只能在90只股票范围内进行买卖。
期限及平仓的风险
由于融资融券具有杠杆效应，因此，风险和收益同步放大。投资者进行融资融券，需要注意几个风险：
首先，融资融券有个时间期限，并不能买入后持有不动，进行长期投资。《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》中明确规定：“投资者在本所从事融资融券交易，融资融券期限不得超过6个月。”就是说，向证券公司借钱买股票最多只能半年，半年后就必须将所借的本金以及约定的利息付给证券公司，投资者可通过直接还款、卖券还款两种方式偿还融资负债，要么用钱直接还给证券公司，要么将股票卖出所得资金还给证券公司。如果到期时股票是下跌的，投资者也只能认输将股票卖出归还证券公司的债务。
其次，要注意被强制平仓的风险。融资融券采取逐日盯市制度，有一个最低维持担保比率规定，如果某一天投资者担保物价值低于合同约定的最低维持担保比率时，就会被证券公司催缴补足保证金，甚至被强制平仓。交易所的规定是：“当客户维持担保比例低于130%时，会员应当通知客户在约定的期限内追加担保物。前述期限不得超过2个交易日”。举个例子，投资者小张信用账户中有现金100万元作为保证金，按融资保证金比例50%向证券公司借200万元，买入A股票40万股(成交价为5元/股)，此时账户维持担保比例为 150%(资产300万元÷负债200万元=150%)。
之后买入的A股票价格连续下跌，第四天收盘价到3.8元/股，资产为252万元(40万股 ×3.8元/股＋100=252万元)，融资负债仍为200万元，账户维持担保比例为126%，低于130%，证券公司立刻发出补仓通知，如果小张没有卖券还款也没有增加担保物，2个交易日后，证券公司根据合同将小张信用账户中的证券A全部或部分卖出平仓。
这些风险特征与普通股票交易是完全不同的，投资者要有充分认识。
——恩美路演
2、机构怎么融资融券？
【政府融资平台如何融资？优质城投企业的判断与分析标准】□益辉
城投企业目前全国近12000家，发债主体1100余家，企业级别上至省级，下至乡镇级，质量也参差不齐。以目前国内评级机构对于城投企业的信用等级来看，90%以上的城投公司主体信用评级在AA级及以上，且多集中于AA级，根本无法区分城投企业的好与坏。调研时应当关注城投企业的哪些方面以便判断一个城投企业优质与否呢？
一、城投行业是一个极为特殊的行业。根据《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》的定义，城投公司是指地方政府及其部门和机构通过财政拨付或注入土地、股权等资产，承担投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。轨交类企业、建筑施工类企业、港口建设类企业、水务燃气类企业虽然也满足该定义，但这一类企业的业务更为市场化，这一类企业不能算是城投企业。真正判断一个企业是否为城投企业的标准主要是企业所承担的项目是否以公益性的为主，企业的收入来源是否以政府回购收入、土地出让收入为主。
二、省级平台要强于地级市平台、地级市平台要强于县级市平台、县级市平台要强于乡镇级平台。（经开区、高新区、开发区以实际情况而定）。城投企业的行政级别可以通过以下手段来判断：股权结构。股东不同，就标志着不同的行政级别，从股权结构可以最快速的确定一个企业真实的行政级别。城投企业所承担的公益性项目回购方是哪一级政府？城投企业业务范围为省、市、区还是县，与城投企业往来款项较为频繁的政府是哪一个级别？
（一）城投企业业务模式——基础设施建设和土地开发业务。城投企业的基础设施建设模式通常有代建、BT、PPP等各种形式，还是城投企业去进行市场化的融资后帮政府垫资进行市政工程的建设，政府分期回购，这类业务公益性质比较强，依靠项目现金流基本无法偿还对应的项目贷款，这类业务城投企业通常会将其计入存货科目，主要还是需要关注城投企业与政府签订的代建协议，分析其回购方式、期限、补贴方式等，城投企业承担的基础设施建设项目越多越重要，说明城投企业与政府的关系越紧密，企业的重要性也就越高。城投企业的土地开发业务主要是要关注城投企业获得土地的方式和变现的方式：获得土地是通过政府划拨？出让？有没有土地证？是否缴纳出让金？这些关系到城投企业的资产质量。土地变现是通过招拍挂？还是通过土储中心？
（二）城投企业报表分析，对于一个城投企业来说，资产负债表是最重要一张表，直接反应了这个企业有什么资产，对应什么负债，其次是现金流量表，最后才是利润表。城投企业的资产端是判断一个城投企业的核心，直接反应出城投企业的资产对于政府的重要性，通常应该关注货币资金、应收账款、其他应收款、存货、固定资产、在建工程六类科目，这类科目在城投企业的资产占比也非常大。应关注金融机构借款（短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款、一年内到期的非流动负债）、其他应付款及实收资本和资本公积几个科目。
1．货币资金：直接反应了城投企业可动用货币的能力，通常实力越强的企业货币资金余额越高。并且，“存贷双高”现象比较明显，但因为动机问题，与民营上市公司“存贷双高”有着本质上的不同。
2．应收账款：对于一项公益性的工程，城投公司建完后，政府会分期将工程回购。但即使政府按期将工程回购，考虑到政府财政资金的紧缺性，回购款也很少及时回到城投公司，因此城投公司通常都会有很大一笔应收账款，实际上是城投企业的核心资产，体现出城投企业与当地政府关系的紧密性，但也应关注应收账款背后的协议及回款计划。
3．其他应收款/其他应付款：通常是城投公司与当地财政局或其他平台公司的往来款，金额巨大，也有一些工程回购款，与记账方式有关，与应收账款类似，越大越能体现出城投企业与当地政府关系的紧密性。
4．固定资产/在建工程：通常来说，这两类科目中体现的要么是城投企业自身的经营性物业或政府约定由企业持有的公益性资产等，这类资产通常很少由政府回购。
5．金融机构借款：直接反应出企业融资能力强弱，该科目数额越大越体现出企业融资能力之强，城投企业金额机构借款的组成，是以银行融资为主？还是以非标业务为主？按照财预【2017】50号，各地政府在统计隐性债务时，会将城投企业的负债列入隐性负债行列，因此城投企业金融机构借款的绝对数也需要与当地地区财政收入相匹配，数量过大则需要谨慎介入。 总体来说，城投行业作为一个最具中国特色的一类企业，在很长一段时间依然会承担着稳增长的作用。
股票融资融券简单说就是加杠杆，买涨买跌，当日T+0。
操作的股票也是沪深两室带融或带R的标的股。
机构炒股其实跟普通人也差不多，也是在券商开户，开通券商的席位号，也就是机构专用账户。
融资融券我们普通人也可以在券商开，不过有个门槛就是需要资金50万，这一门槛还是把很多人都限制住了，大多数人都是普通人，用50万炒股确实风险还是较大的。
融资就是根据你的资金，券商给你配额相应的资金或股票让你用，赚了归你，券商收利息，机构也一样，照样给券商交利息。
融券有点比较难理解，我们知道，融券是做空买跌，但是目前a股是不能做空的，所以这里是一个券元交易，就是一个间接的做空。
比如，我觉得一只股票要跌，现在市场价10元，那么我从券商那借来一些这只股票，10元卖出市场，跌到9元买回来再把股票还给券商，股票还是那么多，只不过我从中间赚了1块钱的一个差价，其实就是这个意思。