上市公司设立并购基金(上市公司并购基金并表)

jijinwang

上市公司拟设立健康产业发展并购基金是什么意思?

即上市公司准备成立一个基金该基金由上市公司全资或控制,未来资金将用于健康产业的企业收购。白话就是上市公司以后准备收或者参股健康行业的公司了。

上市公司参与设立并购基金的发展趋势是怎样的?

  上市公司参与设立并购基金的发展趋势

(一)上市公司协同pe/券商设立并购基金成趋势

鉴于国内并购基金发展仍然处于初级阶段,短期内上市公司与pe或券商合作设立并购基金进行协同并购的模式仍是发展趋势。随着监管政策促进、上市公司自身业务整合需要,上市公司参与设立并购基金并投资的领域将进一步拓宽、加深,我国并购基金或将步入快速发展期,未来数年内协同并购基金有望成为我国私募股权投资市场重要基金类型。

已经和PE公司合作成立并购基金的上市公司有哪些?

从上述公司在公告中披露的情况看,上市公司参与设立并购基金的目的,看中的不是管理收益,而是意在“参与到并购投资的实践中”,说白了就是为自身的并购大计“找菜”。 包括东方创业、益民集团在内的公司都在公告中明确表示,公司投资参股并购基金及其管理公司,属于公司战略规划范畴,其目的,是将并购基金作为公司产业并购整合及创新领域投资的平台,为公司未来的品牌并购积累一定的经验并寻找潜在的扩展机会。因此,齐心文具特别规定了新基金的主要投资领域,即大办公行业中的创新模式、TMT 应用、办公用品、服务、资源渠道等,以及大消费行业中的消费品、零售、连锁、电商、相关产品、服务和应用。而益民集团则提出专注于投资消费连锁行业和电子商务及其他新兴渠道的消费类企业,以及收购海外知名或有特色的消费连锁品牌整合后发展国内业务。

如何正确设计上市公司PE并购基金合同

上市公司并购基金的方式目前主要有:与PE合作设立并购基金、与券商联手设并购基金、与关联方合作再联手PE设立并购基金、与基金子公司合作设立并购基金等各种方式。

1、共同搭建并购平台

模式: PE机构和上市公司或其关联方通过成立并购基金或设立公司等方式搭建并购平台。

出资:(1)PE机构和上市公司各出资一部分资金,剩余的由PE机构进行募资;(2)PE机构和上市公司出资全部金额,成立产业基金,一般来说,一般情况下PE作为并购基金GP,其出资范围不会超过10%。

期限:4-5年。

双方职责:一般PE机构负责项目挑选、交易架构设计等资本层面,上市公司负责标的的日常经营和管理。

结构:通常采取有限合伙的法律形式。PE机构为有限合伙企业的普通合伙人(GP)并兼任基金管理人;上市公司可担任有限合伙人(LP),也可与PE机构共同担任普通合伙人或基金管理人;上市公司的关联方可参与出资,成为基金普通合伙人;剩余资金由PE机构负责对外募集。

盈利:PE机构—基金在运作过程中收取一定的管理费;待标的成熟以后被上市公司收购,获取超额收益;享受市值增长带来的溢价(在成立并购基金前,PE机构战略入股上市公司)。上市公司—传统并购实现转型升级,新兴行业则希望通过并购掌握最新的技术、产业动态,实现产业链的完整布局;享受市值增长。

2、PE机构战略入股,作为并购顾问

模式:PE机构担任上市公司的并购顾问,提供并购方案设计、财务与法律尽职调查、资本市场日常事务咨询等。

盈利:PE机构一方面收取财务顾问费,另一方面作为股东,享受市值增值带来的溢价。

3、PE机构作为并购顾问

只作为并购顾问,该种模式没有以上两种方式那么的利益捆绑明显,可能PE机构的能动性要差些。

二、监管层对该种新创模式的态度

该种模式可能存在市场操纵、内幕交易、利益输送等隐患,相关监管部门对该种模式也是比较谨慎,这从硅谷天堂报股转系统材料时监管层反馈意见中多次对该种模式提出问题可以看出来。

证监会对该种模式监管的官方回答:“我会对于“PE+上市公司”投资模式的监管坚持以市场化为导向,在合法合规范围内,尽可能的让市场主体自主决定。进一步加强政策引导,鼓励其在上市公司产业转型和升级中发挥正面作用。同时,为防范该种投资模式可能出现的市场操纵、内幕交易、利益输送等现象,我会将加强监管力度,依据《上市公司收购办法》、《上市公司信息披露管理办法》等法律法规,强化“PE+上市公司”投资模式下权益变动、签订市值管理协议、关联交易等相关信息披露要求,严厉打击市场操纵、内幕交易等违法违规行为。对任何损害投资者合法权益的行为,发现一起查处一起,维护好市场秩序和市场稳定。”

三、该种模式实际操作的关键点

结合公开资料,此次硅谷天堂起诉大康牧业的的原因,主要是由于上市公司控股股东更迭、战略调整,上市公司新实际控制人未履约造成的。

该种模式一般是PE先通过直接举牌、大宗交易、参与定增等方式成为上市公司的战略投资者,PE机构与上市公司的控制层在战略合作等合作方面达成一致,并能在PE退出前保持一致,对公司未来的发展不会发生太大的变化,对行业的发展趋势有着一定的把握(收购标的都要经过一定时间的培育期)。

兹认为该种模式要顺利的几个因素:

1、能与上市公司的控制层在公司经营战略上长期保持一致(特别是出于产业整合考虑)有效收购标的,达成一致。

2、项目资源符合需要。

3、监管层的意见很重要,鉴于该模式目前监管层没有详细的规章,可能会处于“一事一议”的状态。

4、出于市值管理层面,二级市场的把握准确。

作为PE机构,盈利的模式主要来源:

1、并购基金管理费用

2、并购顾问费用

3、股权增值您好,并购基金存三种模式

目前a股上市公司参与的产业并购基金,可以归纳为三种模式。

第一种模式是与券商联合设立并购基金,2014年下半年,券商设立并购基金成为热潮,比如华泰证券通过旗下全资子公司华泰紫金设立了华泰瑞联基金管理有限公司,之后华泰瑞联发起设立了北京华泰瑞联并购基金中心,吸引到了如爱尔眼科、蓝色光标和掌趣科技等多家上市公司参与。海澜之家与华泰证券设立的华泰瑞麟股权投资基金合作,并使用1亿元参与设立华泰新产业基金,紧盯移动互联网领域的投资机会。

第二种模式是联手pe设立并购基金,比如2014年12月,康得新与控股股东康得投资以及森煜投资等合作设立面向新能源电动车、智能化等新材料的产业投资基金。其他例子还有中恒集团、昆药集团、健民集团等。

第三种模式是联合银行业成立并购基金,比如2015年1月,东方园林与民生银行建立战略合作关系,协助公司制定产业链并购整合发展的金融方案。双方将设立并购基金,对东方园林选取的上下游产业链并购目标进行收购和培育。

如能给出详细信息,则可作出更为周详的回答 。