电机装置是推动电池能量转化成机械能的核心装置。从全球来看,德国、日本等国家的电驱动系统实力领先。随新能源汽车市场的快速发展,需要不断提高永磁电机功率密度,加快机电一体化集成进程,发展以电驱系统为核心的产业集群。(基金有风险,投资需谨慎。)
前期在通过一些指标筛选基金时,有网友说,希望把最大回撤放入维度中,好,今天咱们来些新角度,做一波筛查。
条件1:2018年-2021年、2022年以来,持续跑赢沪深300指数
条件2:2018年以来基金最大回撤低于25%
条件3:现任基金经理在2018年前就在管理
条件4:基金规模在5亿以上
条件5:股票市值占基金资产净值比要在70%以上,是主动偏股的基金
条件6:2018年以来盈利月份占比要在6成以上
最终,全市场能够同时满足上述条件的,仅有5只。
数据来源:Choice,今年以来涨跌幅/最大回撤截至8月19日,规模/股票资产占比截至2022年6月底
国投瑞银瑞利混合(LOF)A的盈利月份百分比最高,且它也是唯一年内最大回撤低于10%的。
数据来源:Choice,截至20220819
现任基金经理綦(qí)缚鹏是一位公募老将,拥有近20年从业经验,近13年的公募基金投资经验,现任国投瑞银基金投资部副总监。
他的投资体系可总结为三点:
1、偏好绝对收益
力争通过一段时间的持有让持有人能够**。
2、适度兼顾相对收益
为了提高基金持有人的持基体验,在市场热度比较高的时候也能尽量不跑输市场。
如果大幅跑输市场,綦缚鹏会反思,努力去做出调整。
3、主动管理回撤
要想实现绝对收益,同时兼顾相对收益,对风险控制的要求很高。
一方面,自上而下的加强在市场大波动时的组合管理。
基金合同显示,国投瑞银瑞利混合(LOF)A是一只灵活配置型基金,然而从其资产配置看,在不同阶段有一定的仓位变动,如2020年Q2比重高达83.68%,2021年Q4股票仓位只有50%左右,做了明显的减仓调整,使得基金在2021年1季度核心赛道冲高回落的过程依然实现了较好的收益。
来源:基金季报
綦缚鹏在公开采访中说到,
“我会在市场高位时压缩组合弹性,市场低位时增加组合弹性,会做大的择时。每次调整仓位的时候,我都会去判断市场的风险收益比,也会考虑个股的风险收益比,每个重仓股都有预期的风险回报比。在个股和行业的配置上,我会考虑它是不是最值得长期配置的。
与交易型选手不同,我的择时不是频繁的择时:第一频繁择时犯错几率比较高;第二从策略容量角度来看,频繁择时的风格,会在规模做大的时候出现掣肘。
事实上,我的择时是偏重长期的选择。比如我在2018年底开始提高仓位,2019年—2021年三年都维持相对高的仓位,2021年四季度降低了仓位,从结果来看,这几次长期的择时都算比较成功。”
另一方面,行业配置相对集中、适度分散。
整个权益仓位的50%会给到4-5个行业,不过单一行业的上限不会超过20%,剩余的50%仓位会分散到其他10-12个行业,总的下来,会覆盖15-18个行业。
来源:iFinD
更重要的是,在行业的选择上,并非一成不变。
来源:iFinD
正如綦缚鹏所言,
“我不会局限在特定行业,只要有好的机会,都会考虑。”
行业选择上,立足宏观层面,会从比较长的周期角度看当年的位置,长期的景气底是不是往上,兼顾估值、景气和确定性。
与此同时,出于绝对收益并兼顾相对收益的组合策略目标,基金经理在过往的市场累积过程中,也逐渐总结摸索经验,考虑价值的同时也会考虑趋势。
最终落实到产品业绩和回撤上,很漂亮。
iFinD统计显示,截至2022年8月19日,任职以来累计回报147.55%,超越基准回报127.90%。
2017年-2021年持续在同类前1/4分位。
来源:天天基金网,基金分类属于混合型-灵活
在不同的市场下,能够看出綦缚鹏在下跌的市、震荡市有明显优势。
来源:韭圈儿,截至20220819
尤其是2021年以来,A股风格轮动加大,2021年Q1、2021年Q3、2022年Q1沪深300指数出现显著回调时,国投瑞银瑞利混合(LOF)A走势坚挺,甚至逆势走高。
回撤方面,国投瑞银瑞利混合(LOF)A持续低于沪深300指数。
图:自綦缚鹏管理以来基金回撤
来源:韭圈儿,截至20220819
得益于长期业绩稳健,风险收益比优异,綦缚鹏在逐渐被机构和个人投资者看到。
2021年报显示,国投瑞银瑞利混合(LOF)A机构持有占比达到29.41%。
来源:iFinD
2022年Q1、Q2基金份额持续增长。
来源:iFinD
除了国投瑞银瑞利混合(LOF)A,綦缚鹏还在管理4只产品。
iFinD统计显示,都取得了超越业绩基准的回报。
其中,国投瑞银行业睿选混合(A类015887,C类015888)是一只新发基金。
据了解,这只产品将继续秉持綦缚鹏的投资理念和投资策略框架。
不同点在于:
1、国投瑞银行业睿选混合是偏股混合型基金,股票仓位为60%-95%;
2、可以投资港股(投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%-50%)。
对于后市,綦缚鹏表示,
“宏观层面,维持之前边际改善的判断。在今年5月、6月份,股票市场反弹反映的是经济和疫情边际改善的预期,三季度将迎来预期验证阶段。
行业方面,目前关注较多的是房地产行业龙头企业,房地产行业是经济能否有效见底的关键环节。就当前行业基本情况而言,后续有希望走出总量弱、结构强的行业性趋势,市场份额趋向行业龙头公司。
新能源赛道依然是为数不多的增长亮点,但在投资层面我们会谨慎选择。具体投资标的,会聚焦局部竞争格局和渗透率皆较友好的细分环节。”
风险提示
基金有风险,不保证本金不受损失,不保证一定盈利,投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见,不代表基金公司立场,也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用,所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。