朱雀基金总经理张旭认为，目前a股市场整体估值水平已经接近历史底部，在全球流动性宽松背景下，中国资本市场具备长期配置价值。同时，随着国内经经济企稳复苏，a股市场也将迎来更多投资机会。他建议，投资者可以从三个方面布局a股市场：一是优质成长股，包括新能源汽车、医药生物行业龙头；二是消费白马股，包括家电、食品饮料等行业龙头；三是价值蓝筹股，包括银行、保险等金融板块。
一：朱雀基金010141
上海朱雀投资发展中心（有限合伙）（以下简称朱雀投资）成立于2007年7月2日，由国内投资界资深专业人士发起设立，是新修订的《中华人民共和国合伙企业法》2007年6月1日生效后成立的上海首家有限合伙企业。初始注册合伙资金超过人民币1亿元。二：朱雀基金排名
一般说的基金排名是公募基金排名，公募基金从风险回报来分，大致分为股票型基金、混合型基金、债券基金和货币市场基金。无论什么基金，投资者最关注的是投资回报率，也就是基金净值增长率。由于不同类别的基金投资范围和契约规定都不一样，因此一般将不同类别的基金进行分类排名，从时间周期来看，大致分为一年、三年、五年等，以净值增长率的降序进行排名，增长率高的排名靠前。三：朱雀基金怎么样
10只基金，8只不值得买，该怎么选？
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这是园长为你分析的第423只基金
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朱雀匠心一年持有
基金代码：010922。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。本基金预计超过10亿后结束募集，不设末日比例配售。到10亿元后再卖一天。因此，总量应该会在15-20亿以内。
基金公司：朱雀基金，成立于2018年10月25日，是一家私募转公募的基金公司。目前总规模将近70亿元，其中股票型和混合型基金合计管理规模超过60亿元，管理规模非常迷你。
基金经理：本基金的基金经理是梁跃军先生，他拥有15年证券从业经验和超过7年的基金经理管理经验，目前管理3只基金，合计管理规模56亿元。
代表基金：由于朱雀基金成立才满2年，之前是一家私募基金，因此，公募产品的存续时间都很短。梁跃军先生管理最长的公募基金是朱雀企业优胜基金，从2020年6月3日至今，累计收益率40.38%，这段不足半年的业绩表现不错，但是，这个业绩仅能做一个参考，因为时间太短，完全不足以作为未来业绩的推演。
如果是一位新秀，加上这么短的一段公开业绩，园长肯定是会给出不值得买的建议的。但是，梁跃军先生是一位老将了，同时蛮多投资者私信我说要点评，我们就来看一看。但是可能限于公开信息比较少，未必能够分析的很精准。
梁跃军先生曾在2010年2月至2016年1月，管理了一只私募基金（私募我们就不公开产品名称了），累计收益率76.82%，年化收益率10.15%，最大回撤33.54%。业绩表现尚可。
从净值图上看，跑赢了沪深300指数，和偏股混合型基金指数表现几乎一致。
持仓特点：由于私募基金没有可查询的持仓数据，因此，我们对于梁跃军先生在私募期间的投资特点，没有办法做深入的分析。仅能从朱雀企业优胜基金的三季报来做分析。
第一，第三季度的前十大重仓股占比为54.54%，高于同类基金将近十个百分点，持股集中度相对比较集中；
第二，朱雀企业优胜基金的换手率数据还没有，我们参考梁跃军先生的另一只基金朱雀产业甄选基金来看，换手率应该不高，1倍多。但这只基金成立时间也只有1年多，梁跃军先生是从今年的6月29日才开始管理的。因此，未来是否会有变化，还尚未可知。
如果按照目前的情况来看，梁跃军先生属于持仓集中度偏高+换手率较低的巴菲特式选手。（反复强调，数据时间很短，仅供参考）
第三，朱雀企业优胜基金由于成立时间较短，没有公布半年报，因此没有所有持仓情况，我们参考朱雀产业甄选基金的持仓来做分析。这两只基金第三季度的前十大重仓股的重合度是比较高的，可以拿来参考。
我们看一下朱雀产业甄选基金在最近的1年半时间里，基本不做仓位择时。不过还是加一句，我们没看过18年年底，15年年中，所以，并不清楚在极端行情下，朱雀基金会不会做仓位上的择时。
第四，在风格上，我们看到朱雀企业优胜基金已经有了成长和价值的切换。
再看下朱雀产业甄选基金，也发现了这个现象。
表明，朱雀基金会做风格上的切换。
结合上述两点，梁跃军先生是一位不做仓位择时+会做风格择时的见风使舵型选手。（继续多说一句，时间太短，仅供参考）
第五，从行业集中度上看，朱雀基金是比较分散的配置，前三大行业分别是电气设备、交通运输以及电子。一方面是因为朱雀基金会配置较多的港股股票，而港股和A股没有统一的行业分类标准，所以会少算占比。比如朱雀产业甄选基金持仓中有吉利汽车，由于是港股，这只占比3.54%的股票，就没有被统计进入汽车行业中。这会造成行业集中度数据的失真。
不过，总体上来说，朱雀基金的行业集中度还是比较分散的。
第六，目前组合整体的估值分位水平不算很高，再叠加较低的持仓行业集中度，组合目前处于左右逢源的状态。
投资理念与投资框架：朱雀基金目前的投研体系有一些有意思的地方，他们在用所谓的“七子剑阵”的模式来做研究。在最近的一次采访中，梁跃军先生这么介绍道：
这套投研体系具体的运作可以看一看下面这一段。
在园长看来，朱雀基金目前的投研体系，淡化了基金经理的作用，大幅提升了研究员的作用。优势方面，梁跃军先生已经表述了。园长再来说一下这么做的难点，也可能是劣势所在：
第一，对研究员的能力要求比较高。研究员直接参与股票的入库和出库，提高了研究员的影响力，同时也增加了对研究员选股，买入卖出决策能力的要求。
第二，对研究员之间的协作要求高。这对于团队管理，权责利分配提出了更高的要求，这是一个不容小视的难点。当然，如果做到了，那确实是非常牛的。
第三，谁对基金的整体业绩负责？在材料中，我们看到，股票的入库、出库，由研究员负责，根据研究员的付出设定权重。但是，谁又来为基金的整体业绩负责呢？应该不是基金经理，因为出入库，买入卖出决策都是由研究员负责，那么基金的好与坏就和基金经理的关系没那么大了。这对于基金来说，是一件好事吗？现在园长也很难给出确定的答案，我们需要更长时间的观察。
今天投研框架这块，园长写的内容稍微多一些，主要的原因是数据太少、太短，需要让大家通过上述访谈和园长点评的内容，更好的了解朱雀基金和梁跃军先生。
一句话点评：我们总结一下，朱雀投资是一家老牌的私募基金，本身已经积累了不少投资经验。在转公募基金之后，一方面有底子是好事，但另一方面也受到大将张延鹏先生离职，公募基金规模发展较慢的影响，可以说转型不易。但从目前来看，有点渐入佳境的感觉。
本基金的基金经理梁跃军先生是一位行业老将，因此，虽然他管理公募基金的时间不长，园长还是花了不少篇幅写了这篇文章。总的来说，梁跃军先生目前言行是一致的，朱雀基金的投研模式也是比较有特点的，园长会把梁跃军先生纳入观察池中进行长期跟踪，本基金值得少买，可以用小仓位（权益类仓位的5%）进行配置，当然由于可观察的时间还太短，不买也没关系。
觉得靠谱，立刻基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。
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