今天给大家讲点硬核的东西，文章可能稍显枯燥但看懂了后会让你对企业经营有全新的认识，还请朋友们耐心读完本文。
苏宁易购近期发布了2021年业绩预告，根据公告显示，苏宁易购于2021年1月至12月期间预计亏损423亿元至433亿元之间。
要知道这可是在江苏国资于2021年年中带资入场后的经营业绩，2020年苏宁易购亏损42.7元，只有2021年的十分之一。
难道江苏国资的救场资金连个响声都没听到就亏完了？先来回顾下半年前江苏国资委入驻苏宁时的情形。
苏宁这几年的经营确实不太理想，前些年还能通过出售资产保持盈利为正，但2020年的疫情让苏宁的零售业务遭遇重创，外加投资恒大的那笔救命钱由债权投资变成了股权投资（很长时间拿不回来），苏宁一夜之间遭遇现金流危机，创始人张近东抵押了部分股权换钱却依然无济于事。
就在苏宁走投无路之际江苏国资委充当了白衣骑士，带着现金从张近东手上买下了苏宁易购的部分股权。
2021年7月6日苏宁易购公告显示新新零售基金二期从张近东及其一致行动人手里买入15.78亿股股份，每股价格为5.59元，共计耗资88.21亿元。
至此，张近东获得了88.21亿元的资金用于缓解苏宁帝国的债务问题。
买家新新零售基金二期实际上是一只由江苏国资委旗下牵头、多家知名企业出资成立的股权投资基金，实际控制人自然是江苏国资委。
在获得苏宁易购16.96%的股权后，江苏国资委委派了两人加入了苏宁易购的董事会，同时创始人张近东辞任董事长职务，自此完成了对于苏宁的输血与拯救。
88.21亿元说多不多，说少也不少，不管怎么样钱是到位了，但苏宁易购怎么会在2021年度还亏了那么多呢？
这个问题要从三个方面来解释。
第一，88.21亿元的购股款并不是给苏宁易购的。
上文提到的股权转让发生在张近东及一致行动人与江苏国资委管理的股权基金之间，后者出钱从前者那买到了苏宁易购的股权，钱进的是张近东及一致行动人的口袋，苏宁易购只是这次交易的标的。
大家可以把苏宁易购当作是一套房子，原本这套房子由张三和李四各自持有50%，张三为了还债将自己的50%份额卖给了赵六，完成交易后李四和赵六各持有房子50%的份额。
张三卖房子拿到了钱，而不是房子本身获得了钱，这样类比大家应该能够明白吧。
第二，即使88.21亿元是注资款也不会影响公司的净利润，该亏还是亏。
我们假设江苏国资委当初并不是从张近东那里买来的苏宁易购股权而是通过注资获得了新股，这种情形下88.21亿元将进入苏宁易购的银行账户，公司的货币资金增加了88.21亿元，可这依然不会改变苏宁易购的经营情况。
因为注资属于权益性交易，和经营成果没有任何关系，还是举个例子帮助大家理解。
假设张三2021年全年工资收入为10万元，张三的父亲突然赠与其50万元，这50万元和张三的工资是两码事、两条线。
这个例子中不管父亲给了张三多少钱，其在2021年的工资收入就是10万元，这一点是无法改变的。
同样的道理，任何对苏宁易购的注资只是增加了企业的资产，和当年的盈亏是两码事、两条线。
第三，340亿元的亏损不会导致现金流出。
苏宁易购2021年的430亿元亏损中有340亿元属于资产减值准备、投资损失和递延所得税资产转回，这三项均不会导致现金从苏宁的账户上流出。
大家要建立一个基本理念，亏损并不一定意味着现金流出，相反也是一样的道理，这也是为什么恒大为首的众多房地产企业2021年的净利润虽然为正却依然没有资金、还不出钱、陷入债务危机。
资产减值准备是以前花钱买的东西贬值导致的，比如两年前花200万元买了一套房子，今年因为房价下跌只值180万元了，亏掉的20万元会计入当年利润但不会导致真金白银流出。
投资损失的意思与资产减值准备差不多，比如一年前花20万元买了一些股票，一年后跌到15万元，亏掉的5万元同样计入当年利润但不会导致现金支出。
递延所得税资产转回是所得税会计上的一种处理方式，这玩意相当复杂，不是三言两语能够讲清楚的，大家只要知道它和前两者对企业产生的效果是一样的就行了。
综上所述，苏宁易购发生巨额亏损与国资入场没有直接关系，哪怕国资不入场或者私人企业、外资企业接盘还是亏这么多，国资入场主要解决的是苏宁集团现金不足以偿付负债的问题。
另外一方面，苏宁易购2021年的大部分亏损均不会导致现金损失，把不好的都留在2021年的利润表中，2022年的财报将“轻装上阵”，从某种程度上来说这是好事。
因此，国资的钱并没有打水漂，对整个苏宁集团起到了救急的作用，不过苏宁能否重振雄风还不好说，这得看未来能否成功转型零售服务商。
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