一路飞涨的铜，但是业绩却不及预期的江西铜业！拆解2020年江西铜业年报。
2020年至今，国际大宗商品一路飞涨，铜作为大宗金属的核心资源已经从低点的4300至9000+，至今涨幅高达一倍有余！
而江西铜业作为A股纯正的铜标的之一，股价也由低点翻了一倍；在新年伊始更有甚者，国际投行花旗、高盛乃至国内的中信证券都信誓旦旦的给出预期：铜价必破10000美元大关！江西铜业股价一路高歌猛进，但不巧的是好景不长恰遇大调整，从高点飞流直下，目前已经是低位震荡企稳，恰逢昨晚发布年报，我们一起来分析一下：江铜未来是否还有机会重振雄风！
江西铜业：江西铜业股份(00358)发布公告，于2020年该公司实现收入约人民币3177.56亿元，同比增加32.63%，年度股东应占溢利人民币22.28亿元，同比减少8.63%，基本每股收益人民币0.64元！
如果你这样看江西铜业的财报就没有意义了，我们仔细看下图4：营收增长32.6%，净利润同比是减少的，但是仔细看看扣非净利润就发现：江铜的扣非净利润达27亿，同比增长了24%这个就非常厉害了。
仔细看下扣非净利润：一季度-4.7：三季度14.6，四季度27.7，相当于第四季度净利润有13亿！2-4季度增利润：32亿以上；假如铜价继续企稳那么江铜理论上江铜的扣非净利润高达：13*4=52亿！
假如江铜估值PE=20-25，那么理论上2021年市值维持在1100-1300亿左右的范围，而且还是在不考虑存货和铜价继续上扬的基础上，目前江铜市值700亿，还有比较大的上升空间！
至于江铜业绩大家觉得不太符合预期大致原因如下：
一、铜价格在2020年全年均价48752元/吨，仅仅上涨2.1%，同时长协价的铜加工费由前一年的80.8美元/吨下降至62美元/吨，下降幅度较大。这是与大多数人对铜价大幅上涨的感知完全不一样的数据，也是业绩低于预期的主要原因之一
二、造成利润下降的最主要的核心原因是，公允值大幅度亏损和资产减值叠加信用减值带来的。其中公允值变化带来10.35亿元亏损（主要是期货合约带来13.2亿元亏损），而应收账款坏账损失的信用减值计提造成12.6亿元亏损，资产减值8.55亿元（主要是东同矿业关停带来的资产减值），三项合计造成利润亏损31.5亿元。其中后两项基本上是一次性的损失，其中信用减值2018年至2020年总共计提40多亿元，是以前年度与国内公司合作官司造成的应收账款损失，已计提完毕。不影响21年业绩
未来展望：
2020年公司新董事长走马上任，随着财务大洗澡式、损失计提，相信2021年江西铜业将重新走上业绩增长轨道。
碳中和的推进和新能源行业发展，铜大概率维持高位，虽然铜精矿加工费国际长协价由2020年的62美元/吨又进一步降至2021年的59.5美元，但铜价格上涨带来的收益将能较好覆盖这一块的损失，计提损失也将告一段落；
预估2021年江铜净利润在50-60亿元左右，并有望突破65亿元的历史最好水平，江西铜业未来值得期待。
引用诗一首：
恰同学少年，风华正茂；书生意气，挥斥方遒。
指点江山，激扬文字，粪土当年万户侯。
曾记否，到中流击水，浪遏飞舟？
风险点：
1、铜价涨幅不及预期；
2、下游需求疲软。
备注：本年报解读只为交流探讨，不为提供建议或者交易指引，风险自负！
江西铜业股有潜力吗？
江西铜业本身还是蛮好的，只不过它属于周期性股票，当铜的需求量大了，价格上涨了他的股价也会涨。
江西铜业股票还有作为吗？
创了新低，还会有新低的，等不再创新低了才可能有作为
08年江西铜业涨了多少倍？
08年正好赶上了一轮大牛市，江铜从6元起步，涨了近十二倍，到达75.14元高点。
江西铜业下周走势如何
江西铜业是有色金属板块的龙头，中长期看好，只是短期看，沪指在3300点附近多次受阻回落，有构筑复合顶的嫌疑，系统性风险不得不妨。
今日期铜也暴跌，因此短线应以回避系统性风险为上，等趋势明确在入场不迟。
现在持有股票江西铜业，42点40买进的几乎全仓了，现在还有3000股的资金可以补仓请问后市怎么操作，风险如何？还请专家给予答复！谢谢。
42.40买进的，那应该是今天买进的吧。
短期不算买在高位，不用过于担忧，没事的，有色金属板块抗通胀，长期趋势向好。不过既然已经几乎满仓了，就不必动用你所说的3000股的资金，任何时候都不要绝对的满仓。个人看明天应该会继续下探，短期走势不看好。5.13指数平均线已经要死叉，MACD也已经死叉；后势看跌！看38元一带的支撑：有效则持仓；拉大阳加仓；破掉斩仓走。有色板块现在机构减仓，当然大盘还是震荡上行的格局。这个股，建议阁下谨慎点，不要着急操作，目前看，量能持续萎缩，建议封反弹不亏先出来，观望一下
日线是这样图形的时候，看24均附近是不是得到支撑，然后再做决定。