为什么a股不能做空(股票为什么不能做空)

对中国股市浅见
随着美元指数的冲高，各国汇率已经到了很适合（被国际大资本和做空机构）做空的良机。持续IPO抽水，不放利好反给利空等等各种不能理解的现象正是把中国股市打压到低点，以防止被外围做空。放眼看欧美和其他东南亚国家，股市都在相对高位（对比2020.3口罩点位）。在美联储加息周期内、美元货币战、俄乌、疫情等不稳定因素存在的情况下，好多国家的股市大概率会有被做空的危险因素。虽然持续ipo抽水，但注册制一旦实施，好多无价值成长股票自然就一文不值了，资金又会流回到价值和成长股。然后一波慢牛把居民储蓄引导到资本市场（以基金为主的方式），二级市场的散户逐步减少。这样看来，现在的股民很煎熬也就可以理解了。但这次慢牛的起点尚早，以美联储加息结束或即将结束为准。我相信上证指数2863不会是未来最低点。

1、知道A股为什么只能做多，不能做空吗？

在欧美成熟的股市里，投资者既可以做多，也可以做空，也不设涨跌幅限制。但是在A股市场，为了保护广大中小投资者的利益，不但设立了涨跌幅限制，散户连做空都做不了。中小投资者要想**，只能靠积极做多。

那么，A股不允许做空的后遗症究竟是什么呢？首先，散户不能进行多空产品的对冲，导致单方向买涨的风险被放大，损失也随之增加。由于A股不能做空，同时也有涨跌幅限制，一旦遇到利空来了，散户由于没有多空产品进行对冲，导致单方面买涨风险放大，损失率也随之放大。

再者，由于股市不能做空，也就没有牛市。道理很简单，股民不能作空，会导致估值紊乱，垃圾股、题材股、妖股、次新股被肆无忌惮的炒作。因为不能做空，所以投机炒作的风险反而下降了，因为炒作缺乏做空的对手盘，机构只要利用资金筹码优势就能毫无顾忌的拉升个股。

美股由于存在做空机制，就不可能出现狂涨狂跌的过山车行情，因为狂拉股价之后，还有反向做空力量的掣肘，所以可以走出长期的慢牛行情。而A股由于没有做空机制，很容易发生像今年三、四月份股市出现狂拉800点的行情，然后重新步入熊市快速大跌的过山车行情。

此外，由于不能做空，导致垃圾股、题材股，乃至于退市股价格都能被炒上天。如果按照港股来看，这些股票不仅是市值会跌得很低，而且个股的价格也会跌得很低，甚至成为仙股，每天成交可能都不足万元。现在现实中，退市股、造假股都有十几亿甚至几十亿的市值，宝贵的上市资源被浪费，还给大小非高位减持股价，留出了足够的时间。

最后，股民大比例亏损，也是不允许做空惹的祸。中国A股市场85%的时间是下跌的，往往导致市场长期都是阴跌的，如果能做空，股民还可以在下跌过程中赚点钱，而不能做空，就只能天天看着自己的股票天天阴跌却无能为力。从表面上看，不允许做空是保护投资者，但事实上，投资者不能反向**，只能做多**，而A股只能是亏多赢少，那只能是越亏越多。

从今年5月份开始，机构投资者可以通过股指期货做空**，但中小投资者还是只能做多**，并没有开放做空机制。而没有了做空机制，散户只能通过做多来**，而股市又是做多亏损概率很大。同时，散户如果遇到市场利空消息，也不能通过做空来对冲风险，亏损面更会逐步拉大。更关键的是，由于A股不能做空，导致了绩差股、退市股等群魔乱舞。A股时常狂涨狂跌，难以出现长期慢牛行情。

2、股市做空是什么?为什么禁止?其他国家是否禁止？

股市做空：就是大赚股民的钱，让股民血本无归。

股市做空是钻空子的行为，所以被禁止。

其他国家也一样禁止。

3、为什么说A股不能做空？今天低价卖明天涨起来卖了不是做空吗？

你说的情形是做多。目前A股可以通过融券来做空，即先向券商借一部分股票按市价卖出，等到股票下跌时再买入同等数量的股票归还给券商，从而赚取中间差价。

谢谢邀请，很高兴回答这个问题。

1.目前A股做空可以选择融券进行卖空，融券需要交易经验满6个月，前二十个工作日日均市值50万以上，通过融资融券业务考试，再通过营业部柜台即可申请开通。但是即使这样你开通了融券业务，一般股民是无法进行融券操作，因为证券公司给的标的很少。

2.所谓今天低价买明天明天买不算融券，可以算作低吸高抛，这是一种普通的股票交易模式。

4、为什么港股可以随意做空但是A股不开放做空机制？

如果做空，垃圾公司立马从几十元跌到0.01元，国家为了保护垃圾公司，不允许做空！

1、市场组织者不希望A股股票被做空。

A股股票市场的建立，最早的目的是国企纾困。20世纪90年代初时，我国的国有企业普遍经营困难，缺少现金。银行系统也不堪重负，不能再给予国企更多的支持。此时，发展股票市场，让国企上市来“圈钱”，是一个非常重要的措施。为了方便增发股票等，就需要让股价比较稳定，市场组织者自然就想到了禁止做空。

2、A股的市场机制不健全。

这两年，伴随着注册制推出，T+0的讨论等等，股指期货、期权不断成熟，各种配套的交易制度逐渐健全，做空机制也会推出的。此前，从配套措施角度，也确实不适合推出。

3、保护中小投资者。

中小投资者在A股占了很大的比例，尽管这几年从资金量上看一直在降低。中小投资者，尤其是散户，没有足够的风险管控能力，持股也往往过于集中，很容易在有做空机制下遭遇重伤。

5、有些股市中为什么不引入做空机制？

股指期货是暴跌的直接推手，不关停股指期货，千股跌停还会继续发生，股灾还会不期而至！很多散户以为股市暴跌都亏钱，这是完全错误的思维，资本大鳄早就潜伏布局好股指期货，做空一样发大财，做空更需要股市暴跌，股指期货最低门槛50万开户，多数股民都没有资格参与股指期货，想做空做对冲由于本金少，可以说连机会都没有，所以不要以为股市暴跌大家都赔钱，很多资本大鳄用股指期货做空是可以发大财的！

我来给大家翻译一下，出题者的意思是融券业务门槛太高，50万元限制了太多人，应该出一个人人都可以参与做空的业务，不知道我理解的对不对？

对此我想说，投资不能只盯着**，还要注意风险。

无论你开通创业板，还是融资融券，都需要有一定的投资经验（我办的时候需要三年，从股票开户日算起），为什么这么规定，我认为是保护投资者，因为这两项业务风险比较大，没有一定的投资经验很难做到理性投资，做空也是一样，任何一个市场，主流都是做多**，只有极少数的人通过做空能够**。

说到做空**的，就不得不提到一个人，金融大鳄索罗斯，想当年通过大规模做空席卷整个亚洲，但在他赚得盆满钵满的同时，受害者是谁呢？还不是普通老百姓。好了，现在全民都可以做空，外部压力巨大，内部还要分化自己打自己，你觉得结果如何？

综上，我认为限制做空是对大部分普通投资者的保护，降低门槛弊大于利。

6、有人说A股不能t+0，不能做空，是不是等于绑着投资者手脚，只能被动赔钱呢？你怎么看？

绑住了手脚，一切只能等明天了。

A股的问题不在于这些具体的技术层面。T+0与T+1的改变并不是投资者亏损赔钱的原因。即使能做空，大多数投资者也一样亏钱。

在20年多前A股是可以T+0的，但一样有众多的股民亏损。特别是当时的权证T+0交易，被人们暴炒。但是暴炒过后一地鸡毛，套牢无数散户。

在交易技术层面上创造再多的流动性和方便性，也是无益于散户的。前几天的股票可以融资、**，但最后看因此而富起来的人多吗?

一个成熟的市场应是价值投资为主，投机为辅。依靠投机**，对绝大多数人都是不现实的。

A股最需要的是实行严刑峻法，对违反制度的大股东和其它市场参与者给予重度打击。只有这样A股的投资者的长远利益才能得到保护。不给造假者以机会，就是给优秀上市公司以好的市场氛围，市场才会慢慢走向重视价值投资为主体的正道，牛市才会长久，熊市长会短暂。

7、在美股中，有些股票（非新股）限制做空，为什么要限制呢？

我来给大家讲一下美股做空的操作步骤以及美股做空的限制是什么。

美股可以做空吗？

进行股票买卖的人都会发现，美股市场和中国股市有一个最大的区别，美股可以做空，股票做空(Short)是指在对股票预期到会有所下跌的时候，而你的账户里并没有这只股票的头寸，但是却可以向券商进行预借股票卖出，等待股票下跌之后在将其买进还回。这样就增加了盈利的可能。下面我们就来看看美股是怎么做空吧。中国股市没有做空机制，只有股票上涨的时候才能实现盈利。在这种情况下，股价很容易偏离其实际价值，市盈率高企。另外，由于没有做空机制，只要庄家控制了流通股的大部分，股价就能完全按照庄家的意图上下波动。在美国，由于做空机制的存在，只要对股票走势判断正确，就算在熊市当中也能**。而且由于没有股票在手中也能做空，使得庄家操控股价的难度空前加大。

一、做空美股的五种常见方式

1、直接做空股票

直接通过券商做空股票，比如雅虎的股票YHOO，先把从券商那里借过来的股票卖掉，等到雅虎的股票跌回去的时候再买回来，还给券商，赚取中间的差价。

P.S.并不是每一家美股券商都提供做空功能，只有实力雄厚流通性足够好的券商，才能让你在关键时刻借到券，其他的要么需要申请开通做空功能，要么就是借不到券。在中国炒美股推荐使用老虎证券，用老虎证券APP做空美股非常的简单，只需要点击底部的“卖出”按钮，等待时机后再“买入”，就可以完成一次卖空的操作。

2、通过买卖股票对应的期权来做空

美国股市中很多企业的股票都有相对应的期权(Options)，有一个月到期、两个月到期、一年到期的等等，价格上也有区别，期权还有做多的(CALL)和做空的(PUT)。如果你手中有股票，可以自己把期权卖给别人(类似于自己“发行”期权)，这种操作叫做“写”(WRITE)。

你可以直接购买做空的期权(买PUT)，这个需要投入的资金比较少;或者你也可以购买股票之后，把做多的期权“写”给别人，不论股票涨跌与否，只要你把标的在当前价格以上的做多期权“写”出去，十之八九能够**。

3、买指数对应期权

美国股市中的道琼斯指数、标普500指数、标普100指数也都有期权，指数期权和股票期权的交易方式也是差不多的，但是个人无法进行“写”操作，想要做空的话只能购买做空期权(PUT)。

4、美股做空类ETF

美股市场上做空类的ETF也有很多，比如做空道琼斯指数的DXD、做空纳斯达克指数的QID、做空金融服务业指数的SKF等等，如果你不愿意自己去冒太大的风险，不妨考虑购买做空类ETF，它们基本都是由专家操作，收益也比较可观。

5、通过期货交易

期货交易和股市是分开进行的，大家也可以通过股指期货来做空美股，不过股指期货比期权的花样要少很多，通过股指期货来做空美股的投资者也相对较少。

美股做空操作步骤及美股做空的限制是什么？

关于美股股票来说，它与中国股票是存在很大差别的，就像美国是发达国家，中国属于发展国家一样，那么关于美股股票做空，是如何操作呢，大家知道中国股指期货可以不卖手里的股票也能做空，那反之美股股票是否也是这样的呢，请大家看下面的美股做空的操作步骤及美股做空的限制。

首先你的开户券商必须规模比较大而且支持拆借股票

做空过程是这样的：你预期某只股票处于高位或者被高估，短期或者中期存在巨大回调空间，然后向你的券商申请做空该只股票，券商在查询你的账号余额以及它的拆借库存后，如果可以借就会借给你，这时你的股票账户会显示持有该股仓位，你可以选择在合适的价位将其卖出，待到股票跌至心里预期价位后将其买回再还给券商，券商按照股票数量及拆借天数收取一定的拆借费用。扣除这些费用剩下的就是你的盈利。

说起来比较麻烦，实际上做空是很方便的，上述的过程往往只需要几分钟甚至几秒，因为目前美股做空已经完全自动化了，从拆借到仓位到户再到换仓还券商都是分分钟的事情。能不能赚到钱主要看自己的水平。当然也可以跟在一些专门做空的机构后面混水摸鱼，比如浑水公司、香橼这些都是专业做空的机构。

另一种做空的方法是直接去买做空对应的股指基金，这些基金本身就是做空股指的，在相应的主板市场上有对应的股票，其股价的变动完全是参照某一个对应的股指反向变动，比如三倍做空纳斯达克100指数的基金，其在纳斯达克的股票代码为SQQQ(即short QQQ)，股指每跌1点，该股对应涨一定的三倍比例，买入该股也就相当于做空了纳斯达克100指数。

美股市普遍限制做空，主要有三大限制：

1、美股要做空，必须先把股票卖出才可做空。(而我国是不卖出股票就可做空，俗称裸卖空)

2、卖空需缴纳高额手续费，例如卖空收20%手续费，高于做多的手续费。

3、一只股票当天跌幅达到10%以上时，3天内自动禁止融券卖空，避免非理性的加速下跌。

唯独中国设计了有利于做空的机制，自己踩踏自己。而且设置了诸多不公平的规则：

1、中国的股指期货可以“裸卖空”，就是不卖出手里的股票就能做空。这个规则的危害极大，美国股市里你要做空必须先卖出你手里的股票，表明你确实不看好股市了，才能做空。而我国是机构和基金只要持有一定数量的股票或保证金，就可以反复做空套利，这不是闹着玩吗?

举个例子：美股要做空，你必须卖出手上的股票，才能卖空。表面上看似乎对市场不利，实际上空头只能做空一次!要想再次做空，就必须把股票买回来，才能再次做空。而中国股市做空，不用卖出手上的股票，就可以反复卖空几十次上百次(俗称裸卖空)。这种做空机制的危害就比美股的机制大N倍。

2、中国的期指卖空手续费和做多手续费一样，这也是极度不合理的，假设多方想要把指数从3800做到4000，需要花4000元，而空方只需花3800元。明显是做空一方有利。所以美国股市规定做空要收取20%的手续费，你要做空到3800，先交20%的手续费先，让多方占优。

3、中国的融券业务也危害极大，可以无限融券做空。而美股是一只股票当天跌幅达到10%时，3天内自动禁止融券做空。这样可避免融券加速暴跌的现象。以目前中国股市暴跌2周的情况来看，全面暂停融券2个月都不为过。

4、中国的股市和股指期货市场的规则不同步，股市T+1，期指却T+0，规则不同步是导致恶性循环的主因之一，期指做空赚了钱，还能当天再下空单继续做空，导致恶性循环。

我们的股指期货并没有认真学习欧美的限制做空的机制来保护市场，也许是因为中国的做空机制是熊市时代出台的，专门为熊市量身定做的产物，各项设计都有利于空方，所以并不适合牛市，一旦牛市发生暴跌，助跌不助涨，反而会加速推动崩盘。

关于美股股票来说，它与中国股票是存在很大差别的，就像美国是发达国家，中国属于发展国家一样，那么关于美股股票做空，是如何操作呢，大家知道中国股指期货可以不卖手里的股票也能做空，那反之美股股票是否也是这样的呢，请看小编来给大家介绍美股做空的操作步骤及美股做空的限制。