我们常常说，股市下跌时，配置一些债基有利于降低整体投资风险。可有些投资者发现最近买了债基之后，连续几天都没有收益没怎么赚到钱，这究竟是怎么回事？
首先，我们要先明确债券基金在周末和节假日的时候是不更新收益情况的，债券基金的收益来源有两部分，一部分是债券的票面利率，每天都有收益，但是周末不计算，会在周一的时候一同到账，另一部分是基金经理投资交易型债券的收益，周末、节假日股票和债券市场不开市，所以，非交易日大家看到的债券基金收益一直为0。
其次，除了货币基金外，无论是股票基金还是债券基金，由于基金的净值是会跟随市场产生波动的，市场利好上涨，则会产生收益，下跌则会扣除收益或者是本金，有时候不涨也不跌则维持平衡，既不**也不亏钱。所以持有基金没有收益甚至亏损是比较正常的事情，若是持续的看好后市，应该长期持有，足够耐心。
我们来了解下9月以来的债市行情，为何大家的债券基金表现不佳呢？
（见图）
展望后市，从基本面来看，8月经济数据出炉，除房地产领域外的各项统计指标的同比增速均有改善。但从环比的角度来看，经济修复的力度仍然偏弱，工业生产与零售消费同比均受到基数效应的支撑。目前仍然只有基建投资能够形成对冲。内生性经济动能修复偏缓的情况未见明显改善。宏观政策方面，本周多地出台房地产限购政策放松的消息，引起市场调整，但随后政策有所反复，后续仍应持续关注。各类人民币资产均面临较多利空因素，金融市场情绪整体偏弱。对债券市场而言，部分二线城市限购的松动与8月经济数据同比超预期等构成额外的负面影响。向后展望，考虑到短期内潜在利空（如季末资金面波动、房地产政策微调、季末票据冲量等）仍然要多于潜在利好（基本面超预期下行），市场情绪预计难以由谨慎明显转为积极。后续若利率调整幅度较大，且地产政策并未出现明显的转向，则可以关注配置价值。
风险提示：本资料所载观点为当时观点，仅供参考，不构成任何投资建议，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。财通资管可发表与其不同的观点或判断。投资有风险，选择需谨慎。
什么是债券？
债券是政府、金融机构、工商企业等机构借债筹措资金时，向投资者发行的，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证可以把它看成一类标准化的借条。
当然是国家签的借条最安全啦，其次就是金融机构的借条啦。所以，政府和金融机构发行的债券是所有债券类型中风险最低的一类。
债券基金是投资中的护城河
在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报收益，到期还本，风险低于股票，所以相比较股票基金，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。
债券基金的资产80%以上投资于债券。偏债基金也可以有一小部分资金投资于股票市场。因为投资股票市场的占比很小，所以说，债券基金的收益，还是主要还是来源于债券的利息收益和债券价格的价差波动。
债券的价格会受到利率变动的影响.
因为债券的利率是固定的，比方说很多企业债券，春秋航空发债，华泰证券发债，等等，这些上市公司发行的债券大部分都是4%-6%的利率。如果利率下降，新发行的债券利率也会跟着向下调，那就意味着投资者在市场上购买的新发行债券的票面利率也会跟着降低。
第一，如果老债券每年能给你5%的固定利息，而新发行的债券每年只能给你4%的固定利息，这就意味着以前老债券的未来收益高于新债券，老债券的投资价值更大，所以大家都会去追着购买老债券，这样就会导致老债券价格升高。
第二，从资金的流向来说的。当市场利率走低，也就是我们说的降息，更直白点说就是央妈向市场上撒钱，放水。这时候老百姓为了防止自己的资产贬值，一般会找一些投资渠道。将资金从储蓄变为投资，这部分资金会投向债市、股市、房市，所以会使债券市场的货币供给量增加，增加就意味着价格上涨。
相反，当市场利率抬升的时候，债券的价格就会相对来说会下降，当债券价格的下降幅度高于债券利息带来的收益时，就会导致债券基金净值下降。
举个栗子：（为什么会有债券占比超过100%？）
（110007）这只债券基金，它的资产里面股票占比是16.56%，债券115.37%，现金2.16%。为什么债券的占比会超过100%是因为一般的债券基金在运作过程中都会存在加杠杆的情况，也就是把自己持有的债券抵押出去，借钱买更多的债券做投资。
债券基金就一定**不亏吗？
债券基金，虽然稳健，但也不保证每年都能**，所以，短期购买债券基金，如果你持有的时间比较短，比如可能就准备持有6个月或者1年，在购买之前，还是要关注一下利率的变化趋势。
如果你是长期持有比如至少是3-5年，到期上基本是能获得正收益的。除非遇到极端的市场环境，比如十年期国债收益率跌倒了2.5%左右，未来利率向上走的概率很大，这种情况，也可也先把手里的债券基金卖出，换成货币基金。
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