6124点，是上证指数成立以来的历史最高点位，出现在2007年10月16日，至今整整14年时间。这14年间，上证指数几经起伏，截至今日，6124点以来跌超40%。那么在这期间，基金表现如何？
我们统计了6124点之前成立的（且目前仍在运作的）209只主动股混基金（包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型），截至2021年10月15日（上周五），这209只基金区间表现全部跑赢上证指数，由此可见主动管理在A股市场有优势。
进一步观察发现，其中，收益为正的基金占到94%，近11只基金这14年的区间收益为负。
收益为正的近200只基金中，有101只收益翻倍（超过100%），占比达到48%，9只收益超过300%，其中银华富裕、华夏大盘、富国天合的区间收益超过400%，年化收益均在12%以上。可见即便是买在市场最高点，基金也能获取不菲的投资收益。
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来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.10.15
银华富裕主题有四位基金经理先后参与管理，包括王华、黄颖、周可彦和焦巍，其中，王华是首位基金经理、且在任时间最久（近7年），其次是周可彦（5年）和焦巍（近3年）。王华的持仓行业比较分散，没有非常侧重的板块，从周可彦开始该基金逐渐转向大消费，业绩走势开始出现攀升，尤其是焦巍接手后，风格鲜明（食品饮料+医药）且顺应大消费行情，基金收益主要在19年以后出现巨幅上涨，也因此在今年出现了近30%的回撤。
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来源：好买基金网；截至2021.10.15
华夏大盘精选的情况则不同，虽然也历经多位基金经理管理，不过业绩的积累，主要还是发生在王亚伟任职期间，另外，现任陈伟彦管理期间，基金的表现也有不错的提升，该基金持仓一直以来都是比较分散的，不过各位基金经理又有不同，比如王亚伟在金融地产上有侧重，而陈伟彦则是靠在新能源、周期的配置，提升了2020年以来的基金业绩，年内回撤也比较小（14.17%）。
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来源：好买基金网；截至2021.10.15
富国天合的走势在2020年以前与上证指数非常接近，此前业绩爆发也基本发生在股市爆发期间（分别为周蔚文任期2007年、尚鹏岳任期2015年），但该基金2019年以来A股震荡向上（而非爆发式向上）的行情中，业绩依然非常优秀，这主要是基金在化工、新能源等板块上的配置逐渐发力的结果，年内回撤15%。不过这只基金当前的单位净值并没有突破6124点时的净值。
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来源：好买基金网；截至2021.10.15
嘉实增长虽然区间涨幅没有超过400%，但也高达391.5%，区间年化也超过12%。这只基金是嘉实旗下累计收益最高的产品，也是全市场净值最高的基金。从各基金经理的任职回报来看，这只基金的主要业绩贡献主要来自邵建（管理期经历了07年和15年两轮大的牛市），当然后来的继任者董理、季文华以及现任的归凯等人也都是优秀的。目前的持仓偏成长，这也是归凯比较擅长的领域。
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来源：好买基金网；截至2021.10.15
从上述基金可以看出，长跑业绩不错的基金，主要是以相对分散配置的基金为主，银华富裕主题比较特殊，后来演变为了大消费基金后业绩大涨。
当然其他基金也都有抓住不同时机的投资机会，实现基金后续的业绩爆发，比如华夏大盘精选在2020年之后抓住了新能源、周期，走出了“跌落神坛”、“一蹶不振”的阴霾，富国天合也依靠化工、新能源实现了第三次净值爆发。
同时，我们也能看到，即便是长跑基金，也并非净值一直向上，三只区间收益超过400%的基金，在6124点以来的最大回撤都有50%甚至更高，波动较大；也可以发现，长跑基金也有较长时间“横盘震荡”的时候，这种时候对于投资者也是一种考验，因为横盘太久很容易磨灭继续持有的信心。
因此，即便是选择优秀长跑基金去长期持有，也需要注意：一个是不能押注在一两只基金上，需要分散配置，尤其是选择不同持仓风格的产品，这样当其中一种风格、板块表现不好时，并不至于让组合总体受挫过重；另一点，可以在长期持有这些核心基金的基础上，适当搭配部分符合市场中短期趋势的主题、行业基金作为卫星配置（单行业不超2成仓位），来提升组合收益（前提是能承受相关行业的波动、资金占比安排合理）。
另外，从收益超300%的名单还可以看出，富国的上榜基金最多，基金长跑业绩优秀。我们在《基金公司巡礼》专栏也对富国进行过专门分析，这家基金公司老将占比多，而且总体投资上成长性较强，“天字号”的许多基金诸如富国天合、富国天惠、富国天益、富国天瑞、富国天博都是成立超过10年以上值得关注的老基金。
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今年以来，上证综指在3000点上下反复震荡，虽然指数变化不大，但基金业绩年内整体表现亮眼。从历史数据来看，上证综指曾在2007年-2011年、2014年-2018年等年份屡次站上3000点。从目前来看，不少基金业绩表现优异，同时数据还显示了统计时间越长，基金表现越好的特征。
基金表现特征明显
2016年年初，A股市场下行。2016年1月12日，上证指数在经历了5178点后，首次向下触及3000点的点位。Wind数据显示，截至2019年12月27日，2016年1月12日以来1388只（A/C份额分开计算并剔除2016年1月12日后成立的基金）主动偏股型基金（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型）平均净值增长率达29.94%，其中净值增长率在100%以上的有26只，在80%-100%之间的有54只。其中，易方达消费行业表现最好，在此区间内净值增长率达160.81%；其次是信达澳银新能源产业和中欧时代先锋A，净值增长率紧随其后，分别为158.62%和154.46%；表现较好的还有易方达中小盘、景顺长城新兴成长、景顺长城鼎益、银华富裕主题等，净值增长率均在140%以上。
再拉长时点来看，上证综指从历史低位逐步上行，于2014年12月8日向上突破3000点。Wind数据显示，截至2019年12月27日，2014年12月8日以来740只（剔除2014年12月8日后成立的基金）主动偏股型基金平均净值增长率达60.01%，仅50余只产品为负收益，净值增长率在200%以上的基金数量可观，有7只产品净值增长率在200%以上，108只产品在100%至200%之间。具体来看，交银优势行业表现最好，净值增长率达219.10%；易方达中小盘次之，为212.23%；此外，汇添富消费行业、交银新成长、东方红睿丰、万家行业优选和交银定期支付双息平衡的净值增长率超200%。
2007年2月26日，上证综指上涨1.41%，收于3040点，历史上首次站上3000点。若拉长基金业绩从该时点计算，表现更是惊人。Wind数据显示，剔除2007年2月26日以后成立的基金，主动偏股型基金仅有168只。截至2019年12月27日，主动偏股型基金平均净值增长率达150.92%，仅有1只产品为负收益。其中表现最好的是华夏大盘精选，多年来的净值增长率达650.96%；其次是博时主题行业、富国天惠精选成长A和富国天合稳健优选，均在400%以上。此外，银华富裕主题、嘉实增长、兴全趋势投资、国泰金鹰增长、华夏回报A、景顺长城鼎益和兴全全球视野等基金的净值增长率超300%。
践行长期化投资
以上数据可见，越长期持有，基金业绩表现也越好。实际上，不仅针对投资者，公募基金的相关评价和考核亦需践行长期化投资。近日，10家基金评价机构签署《坚持长期评价 发挥专业价值》倡议书，倡议以长期评价引导长期投资，培育基金行业良好生态。
对此，招商证券(港股06099)基金研究中心杨雨珩表示，由10家机构共同签署的倡议书希望引导基金公司、市场投资者对基金的考察区间长期化，改善市场过度关注短期业绩的现状，降低基金过度激进、风格漂移等风险，提升投资者的持有感受，是促进中国基金行业长期健康发展的重要举措。同时，拉长业绩考核周期，基金经理能更好恪守自身能力圈，从长期角度进行标的挖掘，降低为了应对短期业绩压力采取过激投资操作的可能性，为投资者提供更加稳定的投资回报。
杨雨珩表示，从过往来看，我国公募市场基金考核短期化的现象较为严重，而这样的考核压力使投资经理通过承担过高风险博取收益，导致出现投资操作变形等现象。而从结果来看，短期化考核、评价机制也容易导致基金业绩“变脸”，以及基金经理普遍年限较短、离职率偏高等情况不断发生。
本文源自中国证券报