一、市场宏观观点
8月经济数据总体来看好于预期，超预期的分项主要体现在基建投资、制造业投资环节。
居民消费端来看，社零表现依然弱于季节性。我们认为这应该与8月全国疫情形势再度恶化有关，由于各地采取防疫管控较为严格，人员出行依然受到较大限制，居民消费活动也因此受到了抑制。
房地产链条表现依然较弱。我们认为房企前端开工走弱对于后端施工投资的拖累将在未来1-2年内持续，地产投资增速很可能维持在当前低位水平，在中期难以出现趋势性回升。
整体来看，8月的财政数据与经济数据的表现比较一致：1）总量上，剔除留抵退税、缓税入库的扰动后，财政收入的表现反映经济仍处于低位震荡的状态；2）结构上，收入端，土地市场的疲弱对于政府性基金收入的拖累延续；支出端，疫情散发背景下，民生领域的支出保持强劲，财政支出对于8月基建投资增速的超预期表现贡献相对有限，可能是前期新增8000亿政策性银行贷款、3000亿基建基金对于提振基建投资起到了较好效果。
二、策略观点
在疫后短暂的反弹结束后，基本面的核心逻辑回归到地产上。尽管按揭利率进一步下行有利于补偿居民购买力损失，但从需求结构的角度出发，限贷政策的作用显然大于按揭利率，低库存、房住不炒使得地方政府对限贷政策放松存在顾虑。如果政策难以有效逆转地产的疲态，同时海外处于下行周期、财政缺乏增量，货币政策就缺乏回归中性或者收紧的基础。对债券市场而言，基本面无疑还是利好的，约束主要在于市场情绪较为乐观，建议策略仍维持中性。
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发行国债对债券基金的影响？
每年国债都在发行，估计您是在问近期债券基金的净值为何近期调整这么大？
第一、从近期的来看，利率债的发行是比较多，有国债、专项债、特别国债等，从6月-8月是密集发行期，而近期10年期国债市场利率从2.4左右上升30BP到2.7左右，也有市场的预期在里面。我们看市场对发行量的反应，首先要看从2018年到前期债券基金上涨的逻辑，其实不外乎两个方面，第一市场利率下降，第二资金充裕情况下，无风险投资品种相对短缺。而目前如果市场上国债发行量加大，第二条就有可能发生反转，那债基净值就有可能下降。
第二、从2018年7月到今年3月末，10年期国债收益率下降了将近2%，市场上持有债券的市场主体浮盈较大，有止盈的发生，尤其是现在持有债券的机会成本在下降，配置的比例在下调。
从4月开始债基净值已经在调整了，估计要震荡调整到8月，看市场最后的方向了。
从收益率和风险角度来分析，债券基金的收益是不固定的，今年推出的主流产品多是80%的纯债加20%打新股。以正在发行的华安稳定收益为例，股票等权益类品种的投资比例为基金资产的0%-20%，属于在纯债部分比较稳定的收益基础上，增加"打新"部分来增强收益，应该说是稳定之上再增强的组合而国债收益率都是固定的，最新发行的凭证式国债三年期利率5.74%，五年期利率6.34%，且本金没有任何风险，是非常理想的保守型投资品种。从购买的难易程度来比较，债券型基金刚成立时会有封闭期，封闭期之后随时可以申购赎回，且申购额度没有上限，购买比较容易；国债只有在发行期内可以购买，且国债有发行额度，不一定能买到，因此购买相对困难
债基突然一天涨百分之几百怎么回事
债券型基金在债券价格上涨时涨得多，债券型基金主要投资的是债券（根据规定基金投资债券的比例不低于80%），基金涨跌由投资的债券决定。债券的收益主要包括：债券的利息收入和债券买卖的价差收入。债券型基金具体风险较小，收益较为稳定的特征，比较适合风险承受能力较低的投资者，或者进行资产配置。债券价格与市场利率是为反比，市场利率下行时，债券价格上涨，反过来同理。例如，当理财预期年化预期收益率普遍在5%时，即使债券到期预期收益率只有6%，投资者也会选择购买债券。而当理财预期年化预期收益率上涨至10%时，即使债券到期预期收益率上涨至8%，投资者也会更倾向于购买理财产品。
债基突然一天涨百分之几百怎么回事
债券型基金在债券价格上涨时涨得多，债券型基金主要投资的是债券（根据规定基金投资债券的比例不低于80%），基金涨跌由投资的债券决定。债券的收益主要包括：债券的利息收入和债券买卖的价差收入。债券型基金具体风险较小，收益较为稳定的特征，比较适合风险承受能力较低的投资者，或者进行资产配置。债券价格与市场利率是为反比，市场利率下行时，债券价格上涨，反过来同理。例如，当理财预期年化预期收益率普遍在5%时，即使债券到期预期收益率只有6%，投资者也会选择购买债券。而当理财预期年化预期收益率上涨至10%时，即使债券到期预期收益率上涨至8%，投资者也会更倾向于购买理财产品。
利率上调 对货币基金 债券基金 股票基金各影响如何
利率上调对货币基金来说有一定好处，因货币基金主要以活期存款为基准且收益比活期要高，最主要是每月结算。对债券基金来说有一定影响，因债券基金以定期存款类产品为基准，利率上调会影响收益所以有影响。对股票基金来说影响有限。这是央行对货币收紧的一种方式，从而会造成货币的时间成本增加。一般来说会使得差借利率上升，对股市是利空。从而可以看出，对货基是利好，会增加收益；对债券来说中长期也会是利好，纯债基会增加收益，一般可加仓这两种基金；对股市是利空，会使上市公司的融资成本增加，这样会让利润下降，股基主要是持有股票的，所以净值会下降，从而股基收益会降低，所以，这时要减仓。利率上调的直接结果是提升投资收益预期，简单点就是有可能造成股市资金外逃从而影响股市的整体的流动性造成价格波动。当然目前国内的资金流向较多，理论上利率上调会造成我说的影响，但实际上也不一定…利率上调对理财产品是利空
如有疑问 qq问我吧利率上调还是跑不过物价上涨,所以对这些理财产品影响很小
最近发现货币基金涨的很猛！
楼上初学者啊 汗 不懂就别回答呵呵 这只是短期的暴走现象，今年6月底7月初也发生过，不过这次的暴走更猛点罢了。再说了，货币基金和股票基金做的本来就是两个市场，前者只能做货币市场，诸如：央行发行的票据、银行间的拆借之类的；后者主要靠股票来获取收益，风险高，收益自然不是货币基金所能比拟的。货币基金只作为资金的避风港，因为收益比活期高出很多。没事，觉得答案可以就可以给我插旗子了 呵呵简单通俗的来说：货币型基金是基本无风险、无费用的基金品种，因为它和其它类型基金最大的不同点就是不投资证劵市场，也就是不投资风险较大的股票、期货市场。货币型基金主要投资债券、银行间的票据、短期理财产品等。