居民对中长贷贡献比例已至30%左右低位，负效应显著下行。复盘看，新增中长贷中来自居民的占比中枢在50%左右，企业占据另一半，2022年初至今看，中长贷占比中居民明显下滑，已至30%左右的历史极低位，企业贡献反而上行至70%左右，也因此即使在5月后居民中长贷继续下行（但斜率放缓），企业中长贷拐头向上的背景中，整体中长贷周期仍是向上，故居民中长贷疲软对整体中长贷周期的负向效应已显著下行。
居民中长贷中房贷比例在二季度已至4%的历史极低位。为评估当前居民对于房市的悲观程度，我们可计算个人购房贷款的增量与新增居民中长贷的比例（因个人购房贷款余额央行季度公布，故为季频，以下简称房贷占比）。从结果看，房贷占比的一般范围为60-90%区间，趋势上，在三道红线、贷款集中度管理等收缩政策下，该占比从2020年初的80%左右持续下行至2021年下半年的60%左右，而到了2022年上半年，在疫情冲击、信用风险、预期下行等多方面因素作用下，该占比大幅下滑至2022年二季度的4.08%，已至极值水平，下行的空间已非常有限。购房贷款偿还占比房贷总量比例在3%，未有超常态提前偿贷行为出现。
超常态提前还贷可使新增个人购房贷款为负，影响前述结论。故可测算偿还量相对整体个人购房贷款余额占比，判断当前居民提前偿还贷款情况。从结果看，2022Q2居民偿还比例并未有超常态上升，此前居民提前偿贷现象更偏个例，对整体而言可忽略。故逻辑上在疫情冲击、信用风险等负面因素叠加的二季度也未出现此现象，则往后在疫情转好、地产放松、保交楼政策等积极因素作用下，更难出现超常态的提前偿贷现象。
核心结论：地产起不来不会导致中长贷上行周期受阻。总结来看，地产销售起不来并不一定导致中长贷上行周期无法重启，因为中长贷内部结构上居民长贷的负向边际贡献已经急剧下行，后续企业会是信用上行主力，同时购房贷款占比居民中长贷的比例在二季度已经至接近0的极值，边际上继续负向拉动的力量已非常小，客观看也未出现超常态的居民提前还贷现象，所以购房贷款继续下行的程度也将非常有限，故在居民中长贷不再有大幅下行而拖累整体的风险下，地产对中长贷信用复苏大概率不再是负向β（紧密绑定），而未来如有转好则可能是正向α（锦上添花），当前中长贷上行周期不会改变。
东北证券是国企吗？
东北证券不是国企，东北证券股份有限公司前身为吉林省证券有限责任公司。作为东北地区唯一的一家综合类券商，公司具有比较明显的区域优势和相对竞争优势。2007年8 月27日，公司在深圳证券交易所挂牌上市，截至目前，公司已经开展全面证券及与证券相关的业务，包括证券经纪、证券承销与保荐、证券自营、证券研究咨询、IB、直接投资、融资融券、中小企业私募债、约定购回式证券交易、股票质押式回购交易、代销金融产品等业务，形成了较为完整的业务体系。
东北证券股份有限公司交易时间？
交易时间为早上九点半到十一点半，下午一点到三点。
9:25—11:30和13:00—15:00。
东北证券股份有限公司交易时间为9:25—11:30和13:00—15:00，其前身为吉林省证券有限责任公司，2000 年经中国证监会批准，经过增资扩股成立东北证券有限责任公司。
此外，东北证券股份有限公司先后承担过吉林炭素，吉恩镍业等多家新股主承销，还参与180多家新股或配股的发行分销工作。
券商能看到客户的账户明细吗？
嗯，所有客户的持仓股票和交易记录都记录在所在证券公司的账户上。所有数据后台都可以调阅出来看到，但说实话我们没有闲心来翻你们的成交记录。就好比你们的钱存在银行里面，你们卡上多少钱，每一笔流水进出，银行的后台看的一清二楚。只要人家不把你的数据泄露出去，就是合法合规的。
股票为什么有退市整理期，对投资者有什么好处？
7月7日晚间，退市海润（600401.SH）、华泽退（000693.SZ）和众和退（002070.SZ）均发布公告称，7月8日为公司股票在退市整理期交易的最后一个交易日。这也意味着，7月8日之后，又有3家公司将正式告别A股。
截至7月8日收盘，退市海润、华泽退分别下跌6.25%和7.50%，收于0.15元、0.37元。而众和退则大涨9.23%，收于0.71元。实际上，这种临退市却大涨的现象并不罕见，业内人士认为，在已经明确退市的前提下，一些资金还参与“撬板”，是试图最后“赌一把”。
40万股东踩雷
3家公司告别A股时异动，哪些人还在“刀口嗜血”？
截至3月31日，退市海润的股东户数为24.19万户，华泽退为6.77万户，众和退为6.15万户。这三家上市公司都是在5月17日被交易所实施终止上市的。
退市海润是昔日的“光伏巨头”，曾是中国最大的晶硅太阳能电池生产企业之一，被终止上市是因为其2016年度、2017年度财务会计报告连续两年被出具无法表示意见类型的审计报告，自2018年5月29日起被实施暂停上市，随后其2018年年度报告相关财务指标触及了净资产、净利润和审计报告意见类型三种应予强制终止上市的情形。
华泽退是一家集冶炼、加工及销售于一体的有色金属联合企业，先是因2015年-2017年连续三年亏损，于2018年7月13日起被暂停上市，随后其无法在法定期限内披露2018年年度报告，即暂停上市后的首个年度报告，因此遭到终止上市。
众和退主营业务分为纺织印染和新能源锂电两大板块，也是因2015年-2017年度连续三年亏损，而被暂停上市，其随后披露了2018年年报，但出现归母净利润为负、净资产为负和财报被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告的情形，触及深交所终止上市情形。
这三家公司均在5月27日进入退市整理期，退市整理期为三十个交易日，7月8日为公司股票在退市整理期交易的最后一个交易日。
业内人士介绍称，退出沪深市场，并不代表公司失去了法人主体资格，只是不适宜继续在A股挂牌上市。公司摘牌后还是属于公众企业，还可以继续努力改善经营，积极恢复造血能力，其股票也可依法依规在全国中小企业股份转让系统挂牌交易。
谁在刀口嗜血？
3家公司告别A股时异动，哪些人还在“刀口嗜血”？
进入退市整理板后，海润连续18个跌停，其中有16个交易日为连续一字跌停；6月21日，海润日K线出现十字星，股价最低下探至0.12元，当天多空对决激烈；在随后三个交易日内，海润股价连续三个涨停，6月26日收盘价回到0.17元；6月27日-7月3日，海润股价再次进入下行通道，7月3日收盘价0.14元；7月4日和7月5日，海润股价再次大涨，7月5日收盘价0.16元。
同样的股价“过山车”现象也出现在华泽退和众和退身上。
华泽退从5月27日开始连续20个一字跌停板，6月25日资金撬开跌停板，最终收涨4.88%，接着连续出现两次三个交易日收跌或收平后第四个交易日收涨的情形，这两个收涨的交易日分别为7月1日和7月5日，分别收涨2.63%和8.11%。
相较而言，众和退的股价表现更好。
在退市整理期的第19个交易日，众和退盘中一度打开跌停；第20个交易日（6月24日），众和退收涨1.89%，6月25日涨停。虽然众和退此后股价虽然也出现回跌，但并未再出现跌停。7月3日-7月5日，众和退连续三日上涨，7月5日还出现涨停，收盘价0.65元。
而从盘后龙虎榜数据来看，这些买卖退市整理期股票的资金大多为短线交易，快进快出。
以华泽退为例，华泰证券上海西藏南路营业部在6月28日位列华泽退买入前五席第二位，净买入74.32万元，而在下一个交易日（7月1日），该营业部位列卖出金额前五席的第一位，净卖出76.52万元；7月2日，该营业部再次买入44.51万元，但在随后两个交易日累计净卖出额约45万元。同样在华泽退快进快出的资金还包括“广发证券广州番禺环城东路”营业部、“广发证券长沙五一路”营业部等。
此外，“华泰证券杭州求是路”、“中国中投证券宁波东北路”、“平安证券泉州安吉南路”等营业部在退市海润中快进快出；众和退的游资包括“国都证券北京中关村南大街”等，还有机构专用席位在6月27日净买入47.86万元，7月2日净卖出52.7万元。
但财联社记者注意到，仍有营业部连续进货，如华泽退的盘后龙虎榜数据显示，申万宏源西部证券深圳福华一路证券营业部在7月1日-7月5日的5个交易日中，有4个交易日净买入华泽退。
著名经济学家宋清辉
即将退市的股票，为何还有投资者“博傻”买入？
7月8日，著名经济学家宋清辉向财联社记者表示，退市整理期的股票打开跌停甚至涨停，一般都是游资在“击鼓传花”，是一种短线投机行为，目的是短线获利。当然也有一些是投资者是豪赌这些股票能够“咸鱼翻身”，以后可以重新上市，但这样的风险巨大，“随着退市新规的严格实施，未来会有更多绩差股和问题股退市，投资者对此应保持谨慎，不要火中取栗、盲目炒作垃圾股，否则有可能血本无归。”
退市常态化
事实上，随着退市制度改革的不断深化，近年来，A股退市公司逐渐增多。
2018年11月16日，沪深交易所正式发布了新修订后的重大违法强制退市实施办法，传递了三大监管信号：一是触及重大违法强制退市情形公司“出一家，退一家”；二是退市制度改革仍将随着市场发展持续完善；三是退市常态化将成为大趋势。
5月11日，证监会主席易会满公开指出，要探索创新退市方式，实现多种形式的退市渠道。对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业坚决退市、一退到底，促进“僵尸企业”“空壳公司”及时出清。
东北证券研究总监付立春认为，A股今年同时迎来“退市大年”与“IPO大年”，这一现象非常正常，符合当前资本市场重要任务在于不断提高上市公司质量的逻辑。“IPO大年”是要服务资本市场正常的融资功能，让更多优质的企业进入资本市场。“退市大年”的出现，则保证了我国资本市场的“新陈代谢”，清理那些不规范、存在经营问题、已不符合上市要求的公司。未来，A股“退市大年”与“IPO大年”并存的现象将会延续，国内资本市场和上市公司的流动性将不断加强。
中银国际证券在研报中表示，未来随着监管趋严，退市机制逐渐完善，绩差股的投资风险将大大增加，市场投资风格将逐步回归价值投资。
7月8日，苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁告诉财联社记者，从长期来看，加强退市监管，让资本市场有进有出，新陈代谢，有利于一个更高质量的资本市场的形成，利大于弊。
在陈嘉宁看来，退市监管趋严对于投资者是有积极的意义的，不仅提升了违规成本，对于问题企业能够起到有效的震慑作用，而且能使得不良企业和问题企业被出清，资源更多的向有竞争力的优质公司聚集，对于提升资本市场的资源配置效率存在积极的意义。此外问题企业被打上“*ST”的标记、市场优胜劣汰、市场环境日益优化，对于中小投资者利益的保护也有着积极的意义。原标题：3家公司告别A股时异动，哪些人还在“刀口嗜血”。
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