根据股票市场现在表现出来的行为特征，来判断市场目前的情绪以及市场位置高低，是增加未来收益的一个好方法。短期情绪不可预测，不要老是盯着K线指标，低头拉车的同时要抬头看看路。
A股上涨基本逻辑会遵循：政策底——信用底——基金底——市场底——盈利底的大致传导逻辑，一般政策底和信用底领先市场底为领先指标，而盈利底同步或者滞后市场底为同步或滞后指标。
一、当前市场处于政策底到市场底的传导过程中，信用底有个验证的过程。降准降息作为政策底已出现并明确，市场底还没出现，而透过基金的发行来衡量投资者的入市意愿和情绪是一个很精准的判断标准，而基金自购潮则是投资机构的对未来市场的判断。
二、回顾历史大底过程中基金的发行情况来分析一下。
1、2004-2005年股改基金表现分析：
政策底：2005年3月降准，领先市场底3个月。
信用底：信贷增速直到2005年5月企稳、6月反弹标志信用底建立，领先市场底1个月。
市场底：从1783点走熊到2005年6月的998点，跌幅43%，6月磨底，7月探底回升。
盈利底：全A归母净利润增速2004Q2的47%下滑至2006Q1的-14%，滞后经济底2个季度。
基金的发行情况：两次冰点分别为2005年2月、4月领先市场底4个月，机构自购在2005年8月。
04-05这轮：政策底（领先3个月）——信用底（领先1个月）——市场底——基金发行底/自购（领先4个月/滞后2个月）——经济底（滞后3个月），这个链条传导了6个月。
2、2008年次贷危机基金表现分析
政策底：2008年9月开始降准降息加后面4万亿刺激，领先市场底1个月。
信用底：2008年12月信贷增速反弹标志着信用底建立，同步。
市场底：从5523点走熊到10月底的1665点，跌幅65%，下跌历时13个月。经历过的还有印象吗？
盈利底：全A归母净利润增速81%下滑至2009Q1的-26%，滞后4个月。
基金的发行情况：2008年11月份和次年1月份零新发，标志发行底。机构自购：峰值2009年1月。
2008这轮：政策底（领先1个月）——信用底（同步）——市场底——基金发行底/自购（领先同步/滞后2个月）——盈利底（滞后4个月），这个链条传导了5个月。
3、2011-2012年基金表现分析
政策底：2011年12月开始降准降息，领先市场底12个月。
信用底：2011年11月信贷增速反弹标志信用底建立，领先市场底14个月。
市场底：从3067点下滑到12月初的1949点后反弹，跌幅33%，本轮下跌先杀估值再杀业绩，下跌历时20个月。
盈利底：全A归母净利润增速2012Q3触底，四季度开始回升。
基金的发行情况：两次冰点2012年9月份和12月份，标志发行底。机构自购：峰值2011年12月、2012年7月。
2011-2012这轮：信用底（领先14个月）——政策底（领先12个月）——基金发行底/自购（领先3-5个月）——经济底（领先3个月）——市场底，这个链条传导了14个月。
4、2015-2016年去杠杆基金表现分析
政策底：2015年6月开始降准降息救市，领先市场底8个月。
信用底：社融于2015年6月触底，9月拐点，领先市场底8个月。
市场底：一年涨幅150%再从5178点跌到2638点跌幅达50%，2月份确立市场底，下跌历时9个月，这波加杠杆的大水牛，来的快去的也快，当时加杠杆的朋友们还好吗？
盈利底：全A归母净利润增速2016Q2触底，三季度开始转正。
基金的发行情况：高峰在股市高点2015年6月，冰点2015年9月份标志发行底。机构自购：峰值2015年7、8月。
2015-2016这轮：政策底（领先8个月）——信用底（领先8个月）——基金发行底/自购（领先5-7个月）——市场底——经济底（滞后4个月），这个链条传导了12个月。
5、2018年贸易战基金表现分析
政策底：2018年4月开始降准降息救市，领先市场底9个月。
信用底：社融于2018年12月触底，次年1月社融反弹，领先市场底1个月。
市场底：从3587点跌到2441点，1月份确立市场底，下跌历时12个月。
盈利底：全A归母净利润增速2018Q4触底，2019Q1开始负转正。领先市场底1个月。
基金的发行情况：冰点2018年9月份标志发行底。机构自购：峰值2018年4、11月。
2018这轮：政策底（领先9个月）——基金发行底/自购（领先4-9个月）——信用底（领先1个月）——盈利底（领先1个月）——市场底，这个链条传导了9个月。
三、2022年本次情况基金表现分析
经济周期运行位置：经济下行、PPI回落、CPI微涨处于美林时钟滞涨到衰退的阶段。
政策底：以降准降息为标志的政策底已于2021年12月确认。
信用底：目前货币已经宽松放水、信用宽松有个承接的过程，社融增速没看到拐点出现。
基金发行情况：自2022年2月份以来进入下行趋势，5月份基金发行底逐步接近。
基金自购情况：随着公募、私募资金越来越大，今年跟2018年一样类似定投行为。
四、市场底部反向指标——短债以及其他
每当市场大跌，损失惨重之后，散户们一定去追求稳定收益的产品，心理上表现的是前面被伤透了心需要找个安全的地方去找安慰。所以每当熊市底部短债及固收类都会大涨，先看短债从一年前的1382亿升到3月份的3079亿，短债里面最高收益为2.7%，都进来避险了。
最近最火热的基金是同业存单指数基金，一共6只募集，其中4只募集完毕，募集了270亿。啥叫同业存单指数基金，就是跟踪中证同业存单AAA的被动指数基金，没啥风险，介乎于货币基金和短债，那么收益肯定就两者之间了。收益大概2-3%，减去手续费管理费估计1-2%年化收益，追踪的债券比例大，知道美林时钟的，如果市场复苏股票走牛债券会走熊，那么肯定还会跌，这货还不如持有货币基金。
现在基金公司推销的权益基金卖不掉了，就推销固守类，为了赚手续费简直太坏了，同时买这类产品的简直太傻了，真是傻子太多，骗子不够用。说明会点投资知识的还是能大把割韭菜，至少不跟他们同步就行，把他们作为反向指标就行。
结论：
1、根据历史几次熊市权益基金发行的表现看，权益基金发行量是一个很好的情绪指标，无一例外，这个由人性决定的，未来也一样好用。
2、机构自购行为，一方面对未来市场的信心，另一方面随着规模扩大，行为会像定投一样分散，不能作为观测指标。
3、现在市场表现就是权益基金接近冰点，短债及同业存单的暴增，说明市场底部越来越近，在这个位置应该超配权益资产。
4、政策底看降准降息、信用底看社融增速拐点、情绪底看权益基金发行量，相互结合判断我们已经处在市场的底部位置，未来几个月肯定会迎来反转。
5、判断可能会有偏差，策略就是逐步加大权益仓位。
说明：本文为投资理念分享，仅供学习和交流，不对因本文影响而做出的投资决策负任何责任，投资有风险，入市需谨慎。