私募基金有被批准发行公募产品吗？
为了更好保护投资者利益，给基金以更多的选择，草案规定了基金的三种形式，即契约型、理事会型和无限责任型。其中，理事会型即在基金中设一个类似董事会的理事会，以区别于公司的董事会，对管理公司和托管公司进行监督。无限责任型由管理公司派人带资金到基金中担任无限责任合伙人，依此取得包括有限合伙人投资在内的全部资金的管理权。
公募发行的发行地是哪？
采用代销方式发行债券，手续费一般较低。
(2)余额包销。承销者按照规定的发行数额和发行条件，代为向社会推销债券，在约定期限内推销债券如果有剩余，须由承销者负责认购。采用这种方式销售债券，承销者承担部分发行风险，能够保证发行者筹资计划的实现，但承销费用高于代销费用。
首只养老目标基金什么时候开售？
华夏养老目标基金将于8月28日开始发行，这是14只获批养老目标基金中首只公告发行的养老目标基金，可认购时间为2018年8月28日至2018年9月17日。华夏基金强调，华夏养老目标基金就是瞄准2040年前后退休人群的养老投资需求而设置的产品。
华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)（简称“华夏养老目标基金”）将于8月28日开始发行。这是14只获批养老目标基金中首只公告发行的养老目标基金。昨天，华夏基金公司官网上已经推出养老投资系列文章，供投资者参考。
值得投资者注意的是，华夏养老目标基金的发行渠道将仅限于华夏基金公司官网、华西基金公司APP和华夏基金子公司——上海华夏财富投资管理有限公司，可认购时间为2018年8月28日至2018年9月17日。据了解，华夏基金之所以选择在直销平台率先发行，是由于托管银行系统改造尚未完成。
在华夏基金官网上看到，公司已经发布《华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）托管协议》，其中明确：“禁止基金管理人、基金托管人向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失”。在“华夏养老”一栏中，已经挂出养老投资系列问答的文章，供投资者参考。
公开资料显示，养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。简单来说，这类新基金为公募基金，将为投资者提供养老金投资的一站式解决方案，实现养老资金的保值增值。
据了解，与普通的基金产品比较，养老目标基金有三大特点：一是目前养老目标基金都是以FOF形式运作，这使得它能更好地进行大类资产配置，同时也再次分散了投资风险。二是动态资产配置策略是一般公募基金所不具备的。以目标日期基金为例，这类产品的投资配置将会随着投资者年龄增长、风险承受能力下降而日趋“保守”，投资“篮子”里的股票等权益资产比例会逐渐下降，债券等非权益资产比例逐渐上升。三是养老目标基金应该被视为一种长期投资品种。要实现既定养老目标，需要投资者长期坚持投入。
什么是养老型公募基金
养老型公募基金业内谈论已久，自5月份终见面向基金公司的初步方案后，今日监管层发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》征求意见稿。这意味着，养老目标基金这一全新的公募基金品种有望诞生。
从征求意见稿中可以看其中九大重点，值得投资者关注，基金君一一梳理。
一、养老目标基金应采取FOF形式
什么是养老目标证券投资基金？按照征求意见稿，养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。
养老目标基金应当采用基金中基金形式或中国证监会认可的其他形式运作。
点评：养老目标基金明确采取FOF形式。
二、养老目标基金应采用资产配置策略
按照规定，养老目标基金应当采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳健增值。投资策略包括目标日期策略、目标风险策略以及中国证监会认可的其他策略。
其中，采用目标日期策略的基金应当随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。其中，权益类资产包括股票、股票型基金和混合
采用目标风险策略的基金，应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的恒定配置比例，或使用广泛认可的方法界定组合风险（如波动率），并采取有效措施控制基金
组合风险。目标风险基金应明确风险等级及其含义，并在招募说明书中注明。
点评：鼓励采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，类似FOF相关规定。
三、最短封闭运作周期不短于1年
养老目标基金应当采用定期开放的运作方式或设置投资者最短持有期限，与基金的投资策略相匹配。养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资者最短持有期限应当不短于1年。
养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资者最短持有期限不短于1年、3年或5年的，基金投资于股票、股票型基金和混合型基金的比例原则上不超过 30%、60%、80%。
点评：养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资者最短持有期限应当不短于1年，并更具运作周期规模权益配置比例，显然更鼓励基金投资者长期持有基金。过往数据显示，持有1年以上基金70%概率是正回报，持有3年以上基金大概率均可以获得正回报。
四、子基金运作周期不少于3年且规模不低于3亿
养老目标基金的基金管理人应当制订子基金选择标准和制度，重点考察风险控制和合规运作情况，并对照产品业绩基准评价中长期收益情况，且被投资子基金应当满足以下条件：
1、子基金运作期限应当不少于 3 年，最近 3 年平均季末基金净资产应当不低于 3 亿元，最近 3 年业绩超过业绩比较基准；
2、子基金为指数基金、ETF 和商品期货基金的，运作期限应当不少于 1 年，最近定期报告披露的基金净资产应当不低于 1 亿元；
3、子基金管理人及子基金基金经理最近 3 年没有重大违法违规行为；
4、中国证监会规定的其他条件。
点评：基金君建议投资者自己做投资时，也多学习这一标准去选择基金。
五、管理人要求成立满2年投研不低于20人
养老目标基金的基金管理人应当满足以下条件：
1、公司成立满 2 年；
2、公司治理健全、稳定；
3、公司投资、研究团队不低于 20 人，其中至少 3 人符合养老目标基金基金经理条件；
4、成立以来或最近 3 年没有重大违法违规行为；
5、中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。
点评：这个相较之前征求意见稿的要求放松，没有对规模有要求，符合相关规定的基金很多。
六、基金经理要工作5年以上
养老目标基金的基金经理应当在本公司担任股票型、债券型或混合型基金经理 5 年以上，或者具备5 年以上的养老金、保险资金资产配置经验，历史业绩稳定、良好，无重大管理失当行为，最近 3 年无违法违规记录。
点评：工作5年以上基金经理吃香了，“新手”无法管理养老目标基金。
七、基金费率要打“六折”
养老目标基金可设置优惠的基金费率，并通过差异化费率安排，鼓励投资者长期持有养老目标基金。
养老目标基金的产品费率原则上应不超过同类型产品的 60%。
点评：费率相当于六折水平，也是鼓励投资者长期持有养老目标基金。
八、注意销售适当性
基金管理人、基金销售机构向投资人推介养老目标基金，应当遵循以下原则：
1、根据投资人年龄、退休日期和收入水平，向投资人推介适合的养老目标基金，引导投资人开展长期养老投资；
2、向投资人推介的目标日期基金应与其预计的投资期限相匹配；
3、中国证监会规定的其他要求。
点评：注意要和投资人年龄、退休日期、收入水平、投资期限等相匹配。
九、其他基金不可以随便使用“养老”
养老目标基金应在基金名称中包含“养老目标”字样且反映投资策略。采用目标风险策略的养老目标基金还需在基金名称中明确产品风险等级。其他公募基金，不得使用“养老”字样。
养老目标基金的宣传推介材料中应明确“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，并在显著位置使用醒目方式注明产品不保本，可能发生亏损。基金管理人应当对养老目标基金编写专门风险揭示书，并要求投资者以书面或电子形式确认其了解产品特征。养老目标基金风险揭示书中应当包括但不限于，基金投资策略、参与权益资产的比例、基金风险特征以及基金管理费、托管费、销售费用等情况。
而存量产品，基金名称中已经包含“养老”字样的公募基金，如果不符合指引要求，则基金管理人应当在 3 个月内履行程序修改基金名称，“养老”产业投资主题基金除外。
点评：一般基金不可以较“养老”，只有养老目标基金在名字里可以用“养老”，目前市场上有的养老基金部分可能需要改名字。
十、推出养老目标公募基金有何意义
证监会表示，当前，制定《指引》并推出“养老目标”基金，具有非常重要的意义和必要性：一是有利于发挥公募基金专业理财在居民养老投资中的作用。目前，公募基金已经成为我国证券市场最大的专业机构投资者，具有较强的资产管理能力，并取得了良好的历史业绩。公募基金管理人是全国社保基金、企业年金、基本养老等养老资金的重要投资管理人，是我国养老金管理的主力军。二是有利于形成专门养老投资的基金产品类别，便于投资者识别选择投资。目前，公募基金数量众多，已超过4000只，风格各异，制定《指引》，明确养老基金在投资策略、投资比例等方面的相关安排，有利于形成专门的养老基金产品类别，便于投资者识别选择。三是有利于养老型基金长期持续健康发展。近年来，行业陆续推出部分养老型基金，基金通过采用稳健的投资策略并控制仓位，多数取得较好收益。总结前期养老型基金的运作经验形成行业标准，有利于养老型基金长期持续健康发展。公募基金(public offering of fund)是受政府主管部门监管的,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露。利润分配,运行限制等行业规范。 所谓私募基金,是指通过非公开方式,面向少数投资者募集资金而设立的基金。[1][2][3][4]由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的,因此它又被称为向特定对象募集的基金。 基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人,由商业银行担任资产托管人,为资产委托人的利益,运用委托财产进行证券投资的活动称为专户理财。 它们的异同: 1、募集的对象不同。公募基金的募集对象是广大社会公众,即社会不特定的投资者。而私募基金募集的对象是少数特定的投资者,包括机构和个人。 2、募集的方式不同。公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的,而私募基金则是通过非公开发售的方式募集,这是私募基金与公募基金最主要的区别。在我国,公募基金都在公开媒体上大做广告以招徕客户,而私募基金在吸引客户时不能利用任何传播媒体做广告。 3、信息披露要求不同。公募基金对信息披露有非常严格的要求,其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低,具有较强的保密性。 4、监管不同。公募基金由证监会依法进行监管,并实行行业自律,而私募基金仅属于普通的投资者。 5、投资限制不同。公募基金在在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制,而私募基金的投资限制完全由协议约定。简单一点就是公幕基金公司购买某一只股票金额不能超过该支股票的10%,单支股票占单只公幕基金的资产比例不能超过10%。而私幕基金没有这限制,如果私幕看好云南白药这支股票最好,私幕经理可以全部将资产放在云南白药这支股票上,这便于私幕大比例购买自己看好的股票,这也是众多公幕基金经理转投私幕的一个主要原因。 6、业绩报酬不同。公募基金不提取业绩报酬,只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬,一般不收管理费。对公募基金来说,业绩仅仅是排名时的荣誉,而对私募基金来说,业绩则是报酬的基础。 7、投资限额不同。公募基金申购限额一般1000元,定投更低有的可以100元,满足一般中小投资者都能参与;而私募基金对投资人的金额限制比较高,目前一般要达到100万才准购买,当然也有降低门槛的,50万元可以购买 开放式基金都是公募基金,可以在基金公司的网站或者代销点银行和证券公司购买 。