其中上证50指数更换5只样本，海天味业、韦尔股份等调入指数，交通银行、邮储银行、中国银行等三大行却被调出指数。
这在雪球App上争议颇大，有人认为编制与时俱进、充分反应了当下经济趋势中的代表公司；但也有人认为不科学，像极了“低位割肉、高位接盘”，涨幅波动较大的股票编入会拖累指数本身。
01
沪深300等指数样本调整，
三只银行股调出上证50指数
11月27日晚间，上海证券交易所与中证指数有限公司宣布将调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数的样本，中证指数有限公司同时宣布将调整沪深300、中证100、中证500、中证香港100等指数的样本，本次调整于12月14日正式生效。
本次样本调整，上证50指数更换5只样本，调出交通银行、邮储银行、中国银行、中国重工、洛阳钼业，调入恒生电子、中泰证券、海天味业、韦尔股份、兆易创新。
1、什么是可转债？散户能玩吗？
你一下子提了2个问题。
回答问题一。
“什么是可转债”，可转债是一种证券性资产，精确地说就是股票的衍生品，是一种在一定的期限内有权自由选择转换成指定股票的债券，如果可转债债权人在转股期限内放弃行使转股权利或者忘记行使转股权，则到期由债务人还本付息（按可转面值加上当年应计利息），因为可转债的利率普遍都很低，远远低于同期银行利率。对那些债权人放弃转股的“大公无私”的行为、那些马大哈忘记转股的“麻痹大意”的行为，债务人在还本付息时一般都会另外给一点物质安慰，名谓“到期利息补偿”。特别要讲一下可转债的期限，我国证券法规定可转债的期限最短3年，最长6年。过去的可转债真不错，只要在面值附近买进，3年内（最多5年）股价大涨至少30％，债权人普遍都能在转股期限内“胜利大逃亡”。最近几年也不知是那个蠢货设计了长得不能再长（再长就要违反证券法）的6年期可转债，从此“一发不可收拾”，这个大家都懂的，天下文章一大抄，可转债条款一大抄，我抄你，你抄我，拷贝不走样，硬是把所有可转债期限统统“抄成”了6年期。
回答问题二。
“散户能玩可转吗”，我认为现的可转债不值得散户玩。一提溢价基本上提前透支了属于将来的利润，转股价值不高，且T+0交易风险大，盘中上窜下跳，大起大落，有心脏病的最好少碰可转债。二是存续期限太长，由于短期内不会有转股的压力，正股就缺乏逼空上涨的动力。有得去捂6年低息可转债还不如选择流动性更好的银行储蓄来得更划算。
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首先，何为可转债？
可转债即“可转换公司债券”。其实就是可以被转换成公司股票的债券。可以把可转债看作“债券 + 股票期权”的组合，持有人不仅可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。市面上可转债的结局绝大多数都被转换成了相对应的股票，所以说白了，可转债有点像是披着债券外套的股票。
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为啥可转债这么受追捧？
❶ 满足了市场炒作需求
现阶段A股市场资金炒作情绪持续蔓延，资金纷纷涌向操作空间大，弹性强的领域，可转债的“T+0”及无涨跌幅限制正好满足了市场的炒作需求。
❷ 兼具股性和债性，“进可攻退可守”
和纯粹的债券相比，投资者多了一项选择权，就是在一段时间后能以规定的价格转换给公司的股票。正是因为可转债兼具股票性质和债券性质，在熊市行情下可以当成风险较低的债券使用，在牛市行情中又有机会低价转股博取溢价收益。
❸ 信用申购，“打新”无门槛
2017年的9月8日，证监会将可转债的申购模式，由以前的资金购买，改为了信用申购。信用申购，换句话说就是地本的买卖，不需要建仓，也不需要资金，凭信用就可以。广大投资者可以选择空仓先申购，中签了再缴费，大大提高了资金利用效率。
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可转债转股怎么个转法？
申请转股的可转债总面值必须是1000元的整数倍。每张转债（100面额）可转为“100/转股价”份正股。申请转股最后得到的股份为整数股，当尾数不足1股时，公司将在转股日后的5个交易日内以现金兑付。例如：10张可转债，所转正股股价为44元，1000/44= 22.73，可转股22股，兑付0.73x44 = 32.1元。
可转债，
债转股，
优先股，
傻傻分不清？
可转债是一种债券，是上市公司拿来间接股权融资的工具。而债转股则是一种债务重组的方式，一般是公司债还不上了，在政策允许的条件下把债权人把债权转为股权；
优先股类似于债券，可享受公司支付的固定股息，并先于普通股进行剩余财产分配。可转债与优先股相似，都是一种低风险的投资工具，其服务的对象都是以保守投资者为主。两者在一定条件下均可转为流通股，并可由发行方赎回。如果说可转债是伪装成债券的股票，则优先股可以比作伪装成股票的债券。
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可转债现价低于转股价值
一定会**吗？
首先我们了解一下什么是转股溢价率，转股溢价率指的就是当前可转债价格与实际价格的比值。计算公式为：转股溢价率=转债价格/转股价值 -1，转股价值=（转债面值/转股价）*正股价。溢价率为正，表明可转债的成本比转股所得价值高，转股的话会赔钱；溢价率为负，则转股价值高于转债成本，可以套利**。
这时候小伙伴儿该问了当溢价率为负数，买入不就可以**了吗？
回答是：
“NO！” 看下图
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我们把转股溢价率从低到高排序，然后筛选出溢价率小于零的可转债。
上图中红框框出来的就是未到转股期的可转债，溢价率倒是挺诱人的，不好意思，在转股期到来之前你无法转股，无法实现及时套利。绿框框出的是临近赎回期的可转债，大家都在疯狂卖出或者转股，市价接近赎回价，操作一波很可能还挣不够手续费；
那么上面蓝筐的两个呢？我们来观察一下它们的溢价率，或者直接比较一下现价和转股价值，然后会发现差价很小，要知道可转债转股次日才能确认股份，你能保证次日股票一定上涨吗？
通常溢价率负数是出现是在债券上市半年内，没到转股期，无法转股，等转股期到来，溢价率怎样就未可知了。
投资可转债
这几点仍然要注意
❶ 及时售出，谨防强赎
可转债赎回条约：如果公司 A 股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%（含 130%），或本次发行的可转换公司债券未转股余额不足人民币 3,000 万元时，公司董事会有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。
如果所持可转债触发赎回条约，持有人一定要及时出手，否则有可能高价买的可转债可能被公司低价收回，血亏啊。
❷ 公司风险，不可忽视
随着市场的开放，发行可转债门槛逐渐降低，可转债评级也有所下降；前段时间某丰股份就被“st”警告，其发行的可转债也被暂停上市。未来注册制改革全面实行，面临退市风险的企业增多，投资者们如果不擦亮双眼，否则万一踩雷，亏的还是投资者自己。
好了说了这么多，就是告诉大家，可转债不是一般人玩儿的，专业的人做专业的事，这么复杂，还是交给基金经理吧！
文中观点仅供参考，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。请根据风险承受能力选择适配产品
可转债应该是期权，散户可以打新，交易是T十0，交易费用低，注意交易波动的风险！打新基本上到现在没有亏损。
2、双十一电商的购物狂欢节，商家又是如何抢占红利？
双十一电商的购物狂欢节，商家又是如何抢占红礼？
双十一成了购物节，很多商家搞活动来促进消费，商家用溥礼多消，其实消售多了利润也不错，根据进货渠道也可攒些利润也就是红礼了。
一消费者开始唱主角，二，人气明星助阵。三，线上线下同频共振。
抓住中国人消费心理
3、2021年基金什么时候布局？
给2021年还在买基金的投资者一个建议，坚持定投，不要刻意地去加仓减仓。
2021年是股市修复的一年，也将会成为基金修复的一年。
所谓的修复年，就是股票价格经过时间的洗礼和验证，回归到一个相对合理的位置区间，也可以理解为合理的估值区间。
同样的，持股的基金，经过2019、2020两年的上涨，在2021年一定是一个价值回归的行情为主。
可以说，2021年，大概率是一个震荡年，而且总体的振幅不会太大，可能在20%以内。
但是，基金的最大回撤，可能要有30-40%。
如果按高点是3731来算，低点可能在3000点附近，也就是围绕3400点上下10%进行震荡。
想要去抄底基金，或者频繁去做高抛低吸，其实是不太合理的。
即便我们准确的预测了总体行情的震荡起伏，也很难对于行情到底是先涨后跌，还是先跌后涨有太多的判断。
所以，坚持定投，可能是2021年对于基金操作的最好策略。
2021基金布局什么行业？
一句定投，可能说明白了基金如何投资，但是基金投资本身，肯定是有行业主线的。
简单的说，基金投资也是分为短周期，中周期，长周期的，可以说，根据不同的行业情况，要做不同的选择。
短周期行业。
短周期布局，一定是当下在复苏期的行业。
2020年，疫情影响比较严重的行业，2021一定是复苏期，诸如，航空、旅游、酒店、文化、娱乐等等。
这些行业由于2020年业绩不太理想，所以非常惨淡，2021年业绩复苏的话，基本面上会有较大的改观。
加上今年震荡的行情，资金也要有去处，分流一部分进入这些行业，成了大概率事件。
另外还有一些周期股，尤其是资源股，受到全球通胀，资源价格上涨的刺激，业绩也会有一定的利好增长。
短周期布局，出现一定的涨幅，见好就收，止盈出局，不要恋战。
中周期行情。
所谓的中周期，通常指1-3年左右的时间。
其实，从政策上已经非常明显了，就是扶持制造业，尤其是中高端制造。
医疗制造（非医药消费），芯片半导体，新能源汽车、电池，光伏、风能等新能源制造、军工制造等等，都是发展中的重点。
还有政策重点扶持的，农业、种业、养殖业等等。
中周期布局的行情，往往会出现脉冲式爬坡上涨，有一定能力的可以高抛低吸，如果没有能力的，长期定投即可。
长周期行情。
长周期的逻辑依然非常简单，医药白酒食品饮料，消费类个股。
这些行业长期受到人口红利、货币红利、内需拉动的红利刺激，企业的业绩将会出现稳定的增长。
股价未来大概率会根据业绩，围绕合理估值上下震荡，估值高了就回头两步，故意低了就上涨一下。
长周期的个股，长期定投即可，穿越时间周期，赚到行业中那些龙头企业增长的钱。
不同的行业，有不同的投资方式，但是需要明确的是，2021年的基金，是行业播种布局的一年，不会是一个收获年。
主动管理型基金如何投资？
除了相对比较被动管理的行业基金，很多人还会把目光投向主动管理基金。
毕竟，从长远角度看，主动管理型基金才是最体现基金经理实力的。
这类基金的投资，其实就比较简单了。
基金经理会负责选择行业中优质的蓝筹，并且在合适的时候买入。
选择主动管理型基金比较简单，挑选历史业绩尚可，回撤率控制较好的，夏普比率较高的基金即可。
当然，也不是每一位基金经理都善于捕捉震荡市的行情，所以可以适当选择多位业绩优秀的基金经理，多只头部基金进行投资。
主动管理型基金，在熊市里注重布局，震荡市里注重调仓，等到牛市才收获利润。
所以，我们在布局阶段，不要过分在意收益，毕竟基金是长跑。
想在震荡行情里，买到能够短跑的基金，其实是非常困难的，所以心态一定要摆正，才能拥抱机会。
债券基金有没有投资必要？
在2021年，对于债券基金的布局，一定是有必要的。
尤其是在政策面着重引导资金进入实体经济的年头，债券的违约率会偏低，总体债券的收益率就会好一些。
当然，我们也观察到，现在垃圾债的收益率也在一个相对比较高收益的水平，总体上债券也会有一定的风险，并不是百分百安全。
但比起整体资金流动性偏紧的股票市场，债券市场的会更稳定一些至少会比2020年好很多。
所以，2021年基金的布局中，债券基金也是不可或缺的一个环节。
其他基金的配置
2021是全球通胀的一年，这个大环境已经是确定的，因为美国大量的投放货币进入全球市场。
除了黄金的价格还没有完全起飞，其他大宗商品资源类价格飞涨，只有黄金受到比特币的影响，价格还算在合理范围内。
在全球通胀的大环境下，这些大宗商品类基金，其实机会还是很多的。
所以，适时的布局一些其他类别的基金，也是完全可以的，并不用完全把眼光放在股票基金上。
基金投资本身，有很多要点。
1、长周期投资。
股票基金已经连续两年获得非常不多的收益，那么未来一段时间进行合理的估值修复，也是非常正常的。
把时间跨度拉长了来看，基金取得15-25%的年化回报才是正常水平。
所以要做长周期投资。
2、均衡配置。
基金也好，行业也罢，资金不会长期停留在同一个地方。
简单的说，一段时间的行情上涨过后，基金同样会进行估值修复。
所以基金出现超涨之后，不要去盲目追高。
同时，进攻型基金配置一些，防守型基金也配置一部分。
攻守平衡，更容易穿越牛熊。
3、多看少动。
基金投资，不要去频繁操作。
买基金不是买股票，没必要每天频繁操作。
一方面基金的手续费不低，另一方面基金短期波动并没有像股票那么大。
绝大多数买基金的投资者，本身对于行情没有判断能力，所以才买的基金。
盲目操作，结果就是错误的概率就很高。
基金投资，把握大趋势大方向最重要。
2021年的基金市场布局从现在就可以开始，但是在布局以前作为普通投资者，一定要考虑清楚几个大的问题。一个是自己的预期年化收益率多少？根据这个去选择不同的类型基金。第二个是自己能够承受的风险是多少？基金回撤多少止损还是加仓。其次就是预测2021年会有哪几个市场行情比较火热，能够有像2020年白酒、半导体和大消费这样的高投资收益率。
考虑清楚这三个问题，再去根据自己的最终选择去查看当前市场上近7000只基金，你就会有最终的方向和可行动力。从大的方向上来看的话，个人比较推荐依旧还是大消费领域、科技领域、和医疗领域这三者注定是2021年基金市场的资金风口。尤其是在2020年年末能够看到很多的大集，已经已经开始抱团取暖集体重仓优质股票，基金的本质就是购买不同的股票分散掉一部分的风险，然后交给专业的人士打理。
而至于明年的A股市场，很多人都相信2021年对于A股市场行情而言属于一个结构慢牛市，上证指数会缓缓地突破站稳3500点，向3500点~4000点之间缓慢的震荡上行，那么对于很多的结构板块而言，局部牛的行情依旧会持续下去。高科技领域、科技制造领域以及5G、半导体、生物制药、大消费领域，这几个风口依旧是A股市场牛市的盈利核心。
基金的布局建议风险接受能力较差的，还是集中在指数基金里面，如果实在不会选择直接购买宽指基金即可，也可以跟着上证指数缓缓的盈利。所以布局的话现在就已经可以开始，当然也有人认为到年底春节这段时间资金的流出度比较大，市场可能会有一波回调，那么春节前后完成总体的布局或者初始底仓的布局这个时间节点一定要把握。
炒股不如买基金，已深入人心，2021年怎么布局，我认为可以按照季度来划分排兵布阵。
先说一下当前形势吧，不了解下当下，怎么看未来呢?
先说最近召开的中央经济会议，有个点我希望你注意一下，就是2021年八项重点工作：
- 强化国家战略科技力量
- 增强产业链供应链自主可控能力
- 坚持扩大内需这个战略基点
- 全面推进改革开放
- 解决好种子和耕地问题
- 强化反垄断和防止资本无序扩张
- 解决好大城市住房突出问题
- 做好碳达峰、碳中和工作
我的理解是，扩大内需，利好于消费，相关的领域有教育、医疗、养老；强化科技力量，利好于创业板，科创板等一大批高新技术企业，新产品和新技术的发展会有推动作用；碳中和利好于新能源，新能源目前比较成产业链的就是新能源汽车行业，同时清洁能源电力行业也会受益。
再次强调一下，基金是长期投资，用三到五年闲置资金去投资，投资不是投注机！
一季度
布局消费，理由是一季度市场公布数据不多，同时年初货币相对充足，因为有“春节”的消费旺季拉动，布局消费行业或者中证500是个不错的选择。
提醒一下，虽然现在白酒一直在疯涨，但是靠喝酒拯救不了中国经济的，所以短期行情是有，不建议长期持有。
新年第一天，是涨势良好，也是给了我很大的信心。
二季度
还是要回到疫情上面来说，虽然整体货币政策趋紧，但是进出口贸易我认为还是会保持到上半年，疫苗的出现是利好消息，但是从疫情得到控制到回复生产制造还需要一段时间，所以我认为至少半年还是能靠进出口拉动的；可以关注的行业是有色，白色家电，新能源汽车，还有大宗商品，光伏ETF等。
“北上资金”可关注流入哪些企业，作为参考之一。
三季度
三四季度还是以权益资产，债券为主，基于对国内阶梯式上涨的形式，长期看好，但是不确定因素仍然加剧，建议关注下市场行情，比如新能源车、汽车零部件、计算机、机械制造、化工等，布局一些周期性产品，其实银行资产，也不错！
四季度
如果四季度疫情已经得到控制，并且发没有反复的话，可以关注下航空，机场，海运等基本面。
总结一下，整体还是布局权益资产，有些热门行业可以继续维持热度，比如科技类产品，除了在5G、芯片、新能源车、人工智能AI等领域。同时也要关注经济基本面和货币政策，适当的布局银行，航运，机场等周期性比较强的行业。
再次提醒各位，在做任何投资或者交易前，必须要制定详细的操作计划，明确投资目标、选择标的，以及为什么选它、在什么情况下止盈或止损，便于督促和约束自己，不要过早的丢掉自己手中的筹码。
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4、什么是市盈率？市盈率能说明什么？
市盈率，是最为常用的评估股价水平是否处于合理的指标之一。什么是市盈率呢？是股票价格与每股盈余之间的比例，市场中泛指的是静态市盈率。而这项指标能说明什么呢？能更好的评判一家公司到底处于高估阶段、合理估值还是低估区间，具有评判合理估值的意义。
股市中常见的市盈率是静态市盈率，但这项指标的缺陷也是很明显的。具有重要的评估价值，但也需要了解其的缺陷性。因为市盈率的计算方式为：股价÷每股盈余。股价，大家都了解是什么，就是股票的价格。而每股盈余呢？也就是每股所代表期间赚了多少钱。缺陷就缺陷在这里了，因为每个季度所呈现公司的净利润是不同的。那么，对应计算的市盈率呢？显然也就是不同的。有季度的，有年度的。所以，静态市盈率在计算的时候，需要规避这种缺陷性。
除了静态市盈率，常见的还有动态市盈率、滚动市盈率，这两种市盈率均是在静态市盈率缺陷的基础上改良的。所谓的动态市盈率，就是将静态市盈率的每股盈余乘以一个动态系数，比如第一季度的每股盈余，那么对应的系数为4，也就是需要整合计算4个季度。那么对应半年度呢？对应的系数为2，也就是有两个半年度的数据需要计算。这样计算得出的动态市盈率，确实要比静态市盈率要合理一些，但同样存在缺陷，因为不同的行业、不同的公司有着不同的呈现，有的是周期股，有的是业绩不稳定的股票。虽然对一些业绩稳定的公司有着很好的计算价值，但对于一些周期股、业绩不稳定的公司而言，效果就需要大打折扣了。
还有一种是滚动市盈率，这种市盈率的计算方式较前两种要更为合理，因为其计算的每股盈余为滚动四个季度，比如当前公布的为半年度财报，呈现的是半年度每股盈余的数据，而滚动市盈率则是将数据滚动至去年半年度，叠加起来有四个季度的数据，然后进行计算。这个计算方式，较前两种更为合理。但，对于一小部分公司，特别是期间有着较大业绩波动的公司来说，计算起来还是存在着一定的问题。
在股市投资的过程中，市盈率是一项十分好用的评估指标。
市盈率通常用PE来代表是英语Price to Earning ration的缩写，也就是股价与每股收益之比的意思。通常每股收益是以年度来计算的，那么就是说这是你持股一年可以获得的收益（这理论上的收益实际上你只能拿到每股收益的四分之一或更低的股息收益，剩下的被企业留存了）。如果市盈率为2，则意味着你持股两年后可以赚回你的本钱，如果市盈率为20，则意味着你持股20年后才能赚回本钱，因此市盈率是比较股票价格的一个重要的数据。假如说甲乙两股同样的15元的股价，如果甲股每股盈利为0.15元而乙股每股盈利为1.5元，则甲股的市盈率=15/0.15=100倍，而乙股的市盈率为15/1.5=10倍，那么就相当于甲股比乙股贵10倍，因为100/10=10。
同时市盈率也是确定确定股票的价值的一个重要参数，因为市盈率的倒数就是你按照此价格购入股票时的年收益率。如果你购入的股票的市盈率是15，那么你持股一年后的收益为15的倒数6.7%，也就是说如果你投资100元买了一只市盈率为15的股票，那么你年底将获得6.7元的收益（如果厂家将全部收益都用来分红的话），而这100元存入银行的话，一年的定期利息仅为1.5-2元。但是不同的是银行一年后是还本的，而股市是不还本的。所以前者称为无风险投资收益或利率而后者被称为风险投资收益，而这个无风险投资收益通常称为风险投资的一个比较上的标杆。因为如果每股收益小于或仅略高于银行利息的话，那么人们当然不愿意去冒风险，如果每股收益远高于银行利息的话，那么人们当然会存款搬家去冒险投资股票。目前一年期银行存款的利率为1.5%，那么也就是说当每股收益大于1.5%的话人们才愿意投资股票，换算成市盈率则为67倍，也就是说要投资市盈率为67以下的股票年收益才能超过存款利息。
但是实际上还有更好的无风险投资比如说国债，最新的30年国债的年收益率为3.3%，相当于30倍的市盈率。也就是说如果投资者都以国债收益为参考的话，那么股票的市盈率的上限为约为30倍。从历史数据来看上证大盘平均市盈率高点为64，接近银行的存款利息水平，最低点为14，均值约为39，考虑到我国股市还存在着供不应求及人为炒作等其他因素，还是比较接近于这个30倍市盈率的标杆的。由此如果你是一年以上的长期投资者的话，如果以国债利率为参考的话30倍的市盈率就是上限了。当然如果结合到投资风险及国债利率上调的风险，实际操作时应该低于这个上限。如果你是机构例如银行的话，你还可以参考贷款利率，最新的一年期的贷款利率为4.5%，换算成市盈率为22倍。也就是说对于银行来说，如果市盈率高于22的话还不如去放贷，而银行等机构投资为股市的主力，庄家的成本也应当不低于贷款的成本，所以散户也应该重视参考这个贷款利率这个指标，存贷利率上调，意味着主力机构资金将从股市流出，导致股价下跌；而存贷利率下调则意味着主力资金将流入股市，导致股价上升。
也许你会问到如果人们都以存贷利率为参考的话，那么市盈率22倍以上的股票岂不是无人理会了吗？这个问题可以这样解答，假定参与市场的都是一年以上的投资者，但是如果每股收益高的股票供应比较少其他都是收益很差的股票的话，那么那些收益好的股票的市盈率就会超过22倍，而实际上股票市场确实是收益好的股票较少；相反如果某机构急需现金大量抛售某只股票的话，该股的价格就会急剧下跌，因为股票的每时每分的价格是由买卖双方的供求关系来决定的，但是这种偏离只是临时性的。因此当某种股票因为某机构临时的抛售或其他原因偏离其基本价值面时，恰恰是聪明的投资者的购入机会。而用大盘的平均市盈率与22倍的市盈率比较，也可以判断出股市是否处于高位过热状态，目前上证A股的平均市盈率为18倍（不包括B股），还低于22倍，更远低于历史上的高位63.7倍，因此可以判断大盘现在还有一定的上升空间。
市盈率
市盈率是股价与上市公司每股收益的比例，其公式可表示如下：
其中，P是股价，E是每股收益，我们再根据如下永续增长的股利定价模型：
可得到：
其中，D0是当期分配的每股股利，g是股利增长率，也可以视为企业的增长率，k是企业的必要的权益资金成本，其中根据CAPM定价模型，则k：
,其中，Rf为无风险利率，Rm为市场组合的回报率，β为市场风险系数。
所以，最后市盈率PE可以表示为：
下面，我们即用这个公式来说明，市盈率能够说明什么。
市盈率能说明什么
1、市盈率是市场所有投资者对上市公司盈利能力所愿意支付对价均衡价格。理性投资者会根据企业未来持续的盈利能力来进行投资，而PE则是理性投资者对企业盈利能力的估值，是一种价值投资方式；但实际上股市投机氛围更重，所以PE很多时候偏离了其价值属性。
2、高市盈率更大概率意味着投资者看重其高增长性。根据上面的公司，如果g足够大的话，即企业增长率足够大的话，PE也会更加大，所以，高增长的公司通常意味着更高的PE比率，其更容易得到投资者的青睐。但有时候高PE不一定代表高增长性，因为存在投机行为。但一般高增长性的公司PE大概率会非常高。
3、高市盈率意味着企业要追求更低的权益成本，也就意味着要能抵御风险的能力（β值）。高风险的企业自然会导致企业股东对其要求的报酬率更高，特别是当企业的商业风险与财务风险比其他企业来得更高时更是如此。而低风险则可以让企业以更低的资本成本融资，从而降低企业权益成本。但高市盈率未必代表低权益成本，原因依然是可能存在投机行为。
4、逻辑上股利支付率越高则PE估值会更高。高分红意味着企业能够持续的为股东创造财富并分配给股东，从而让股东愿意以更高的价格来购买企业的股票导致PE增加。
最后，股利支付率、企业的成长性和权益成本率它们综合起来对企业的PE产生影响，但任何事情过犹不及，过高的股利支付率会导致企业没有足够的留存资本来进行更加有价值的投资来获取未来的赢利点，从而导致企业失败；而过高的成长性会导致资金跟不上、盈利更不上而引发资金链断裂；而权益资本率过低则无法吸引到足够的投资者导致企业融资出现问题。
这些，都可以通过市盈率的展开公式得出结论。
谢谢！
5、什么是通货膨胀？它对我们的财富会产生什么影响？
1、什么时候通货膨胀？
通货膨胀学术界的定义是货币供给大于货币实际需求，货币供求关系变动导致货币贬值，国际上使用CPI物价指数表示通货膨胀率大小，一般CPI指数大于3%就认为进入了通货膨胀状态，举个通俗的例子更容易理解。
假设全世界今年货币总量只有100元，总共有100个香蕉，每个香蕉价格是1块钱。明年政府发行货币，全世界的货币量增加到400元，香蕉总量增加到200个，货币供给大于货币实际需求，那香蕉的价格涨到2块一个，上涨了100%。
2、通货膨胀对财富会产生哪些影响
通货膨胀会导致现金极度贬值，对拥有大量现金或者现金等价物的人来说，财富是无形中消失了，对拥有跑得赢通货膨胀资产的人，财富会极度膨胀，比如过去拥有房产等硬资产的人就非常富有。而那些把钱存在银行几十年的，到头来是越来越穷。我们过去几十年M2货币量每年的增长率超过15%，比GDP的增长率快得多，货币贬值比较快。
附过去历年M2货币余额。
过去单位吃早歺，食堂的师傅把粥煮干巴了，后来的人就可能没粥吃…，于是大师傅喊了声：“涨潮啰”！于是徒弟便将一桶开水倒进了粥桶…，据说喊“大涨潮”是要倒两桶开水的…。我想“通货膨胀”是不是跟“涨潮”差不多？稀释了富人财富，让穷人有“粥”喝？贬值人民币拉动出口？减轻国内债务压力？增加人民币世界金融储备占比？…总之我觉得央行这么多年来一直做的很好，比美联储出色，这次也不会有错。
这边就不和大家说什么通货膨胀的官方定义了，更和大家介绍CPI的构成以及CPI的计算方式（因为CPI代表不了通货膨胀），我们来说一说比较简单的、实在的心里话：
通货膨胀，简单的说就是手里的钱不再那么值钱，咱们不说上一辈口中的1元钱能买什么，笔者来讲一讲作为一个90后脑海里记忆，当时有一种可乐糖，只需要一分钱，还挺好吃的（不知道有没有其他人吃过），但是现在对一分钱不屑一顾。通货膨胀的本质就是同样的金钱，能买到的东西越来越少。
那么通货膨胀会对我们的财富产生什么影响呢？没有什么官方大论，没有什么例外情形，只有财富缩水！当然也有人说，可以做一些投资，比如购买房产、股票来抵抗通胀，话没有错但是有一个误区，投资并不是百分之百盈利的，即使盈利也未必跑赢通货膨胀，同时耗费大量的时间与精力。但是通货膨胀什么都不需要做，随着时间的推移，就会让你的财富缩水！
我是行简，向私人银行家迈进的小学徒，分享阅读笔记和理财知识！
6、2020年下半年，想要入场的话，有哪些合适的基金，求大家推荐？
可以关注以下：
1、医药健康、医疗保健类。
2、消费主题类
建议做定投（最好是月投），可选择混合型、指数型、股票型。定投不要选低收益的债券型。
补充一下：选基金可以到天天基金网，选择近两三年以来排行在前面的几只。另外选择时，还要看看基金经理的个人管理能力（建议不要选择频繁换基金经理的基金）及这只基金投资了哪些产业？这点很重要，还有，基金适合中长期投资，不适合投机性投资。
如果你是新手的话，我觉得需要谨慎，不要追高不要跟风，需要避免进入新手的几个坑，说实在话其实可以尝试定投低估值指数基金。
为什么呢？
一，追高买的贵，跌的多。
虽然大家多下半年的行情期许很高，都觉得是牛市，但是大家都觉得好的时候其实是很危险的，毕竟上半年行情已经涨的太多了，好多都是处于高位了。
比方医药，上半年涨的太猛了，如果你追热门榜，看大家收益都挺高的去买，你就会买贵了，买贵了就不划算了。
打比方你买一件衣服，大家都流行都在穿了，你去买的时候价格还是挺高的你会觉得不划算的，再者买了之后降价了你心里更不高兴了。
二，新手的几个坑。
1.满仓去买，结果追高之后大跌，然后没有补仓的机会，最后跌狠了就卖。
2.选基金只看热门榜。
3.一跌就卖，拿不住，不知道补仓。
三，推荐定投指数基金的理由。
定投，就是定时分批买入，然后平摊成本价格，短期收益是低于阶段收益，但是长期定投收益还是不错的。
同时，定投的话，新手推荐低估值指数，最好选择宽景指数，不过目前指数都是有点高，上证指数适中，相对低估的比方中证红利指数了。
另外行业指数的其实目前都有点高的了，可以看指数红绿灯。
作为老基民，我今年以60万持仓赚取了近30万收益，那么回答这个问题，先要明确短期市场风险，及长期市场趋势，基于此再根据手中的资金来决定投资哪一部分，投资多久，切不可一概而论。
1.站在当下。距离2020年结束还有两个半月，10月节后A股迎来了一波上涨，目前正在回调，从此次回调来看，指数有支撑，从经济数据来看三季度GDP由负转正，市场目前之所以没有明确信号，就是因为市场量能不足在等，至此短期看到年底最起码会有一波行情。
2.短期市场风险，短期来看地缘性政治因素边际影响递减（就是对岸dx），IMF预测今年在全球主要经济体中中国将是唯一实现正增长的经济体，相对来看是向好的，但是目前来看基本面及经济复苏仍面临很大的压力与挑战，再加之上半年的市场向好是因为释放流动性，下半年虽然没有收紧，但是确立了稳货币政策，所以短期来看如果市场不继续释放流动性，仍存在系统性风险。
3.长期市场趋势，明确的来看我国经济正走在复苏的道路上，资本市场迎来重大改革，注册制全民推行在即，上市企业优胜略汰，指数编制调整以及严厉打击场外不正之风，优化公募基金行业准则……与其说现在是长牛的起点，我更客观的讲，我们在往长牛的中国特色资本市场发展，什么意思，就是A股今年才过而立之年，只要是投资者，有资金在这个市场，就要与市场共进退，我们是A股的参与者更是见证者，所以长期市场是否向好，不如换一个说话，你看好中国国运，那就要对A股抱有信心，但不是盲从的信心，是敬畏心，做好个人资产的风险回撤，赚长期的钱，才是当下基民们最该“贪图的”回报。
4.回归答案根本，基于上面的认知，每个人心中都会有自己的“投资资金池”“投资时间”以及“风险阈值”。简单来说，如果你手上只有几万块，这笔钱不做他用，也看好长期经济发展，那利润最大化的方式就是找优质的混合基金，然后定投，定投1-2年，设置止盈阈值，如30%、50%、80%分批止盈，这不是空谈。
如图，我个人去年定投的优质混合基金，收益在50%的有好几个，最高的是66%，我做了什么？最应该做的就是疫情、8、9月回撤都坚定持有，甚至果敢加仓，时间会告诉你答案。
如果你手上有几十万，这笔钱也不做他用，个人承受能力强，可以接受15%左右的亏损，那么基于上面的优质混合基金，你可以配置10-30%的主题类股票型基金，常说的医药、科技、消费，就是这类，下半年逆风而起的大金融、顺周期类基金也属于这种基金，但如果达不到前提，不如踏实拿着优质混合基金。因为，**这件事，很多人会羡慕别人赚得比自己多，但羡慕不会痛苦，只有别人**你亏钱，才是痛苦的，所以投资这件事最终目的就是提升盈利的确定性。
如图，我个人今年疫情开始投资的医药基金，目前收益在60%+回撤了很多，但是我采取浮动止盈（账号中说过方法）在70%的时候分批减仓，并用这笔钱开始复利投资大金融，三四季度，大金融给了我相对低的回撤和回报。
5.最后，关于买哪一只，这件事很简单，但却需要你自己做决定，因为最难的部分我已经说了，酒席已经摆好，具体先吃哪道菜，你来决定。
具体我会在每个开盘日写个人的投资心得与当日操作。关注我【慢慢赚大钱】，日更与大家分享你所关心的投资经验与心得，财富从来不是人生追逐的终极奥义，它只是生命的伴生品。
7、国内比较正规且知名稳定的理财平台有哪些？哪个比较好？
正规知名理财平台我首选支付宝，这个平台应该很多人熟知吧，我很信任支付宝，而且这个平台的收益都很不错，有股票，基金，余额宝，余利宝，黄金，定期等等理财产品供大家购买，收益也很不错的哦，有些年化收益甚至能达到4.6%以上，比如飞月宝超月宝就可以。
第二我会选择京东金融里面的理财产品。京东金融这个理财平台比较少人知道，但是为了吸引大家使用这个平台。有些定期产品可以达到5.4%的年化收益，比支付宝高多了，现在在京东金融买入理财，还算是红利阶段，快上车上车！
第三就是腾讯的理财通产品了，但是个人不太习惯存钱到微信，所以很少了解，感谢大家阅读！谢谢！
您好，谢谢邀请，国内理财平台不少了，正规的也不少，我简单帮你划分为三个系列：
一、知名互联网公司附属平台
比如蚂蚁金服旗下的支付宝财富专栏、腾讯旗下的理财通、百度旗下的百度理财、京东旗下的京东金融等等。
目前主流的大型互联网公司，基本均有发展自己的金融平台，这类机构平台上除了少数自营的产品外，大部分销售的产品主要是各保险公司、银行、基金公司、证券公司的产品。总体上来说，安全性较高。
二、专业老牌理财平台
这些平台一般都是专门针对某一个类型的理财平台。
比如天天基金网这样的第三方代销平台，天天基金网是通过证监会审核拥有基金销售牌照的，属于正规的基金销售平台。
比如雪球，同花顺等，这些专门是股票行情分析及股票购买平台。其平台主要面向的是炒股的股民。
这些平台正常都有取得证监会批准的专业资质，是专业性的正规平台，投资比较可靠。
三、P2P平台
这些平台是这几年随着互联网普及而兴起的平台，整个行业参差不齐，如果确定要投，建议选择网贷之家排名前五的平台，相对来说正规一点，比如陆金所、人人贷、宜人贷等等这些。但无论怎么样，P2P无论是专业性还是合规性均比不上前两个平台，风险度较大。个人建议不要轻易投资P2P，无论其规模大小，排名前后。
总结：
我个人一直以来的本着着的一个观点就是：不了解不投，不熟悉不投，如果你可以严格遵循这两个观点，那么资金的安全性相对来说就比较有保障了。
家族财富密码评论员晴溪:
随着社会经济发展的稳定，老百姓的小钱袋也日渐丰盈起来，金融市场上也不仅仅局限于银行的定期存款和银行理财，更多利息高于银行的各类理财平台也多了起来，我们也经常能看到很多理财平台的广告，还有一些评级机构对理财平台的排名，这些都可以用来参考。
满足问题的要求，正规，知名，稳定的理财平台，那只能是一些大企业了，比如蚂蚁金服，腾讯，京东，平安等，这些都是资金实力雄厚，客户数量庞大，信任度高。其实，正规，知名，稳定的理财平台对理财产品选择都大同小异，正规，知名他们都有了，想要稳定，投资方向必然是风险适中，配置合理的。大家在这些理财平台上购买产品的时候就会发现，一般就是基金，债券等，而且历史收益，净值排名也可以看得见，对比一下做出选择就很容易了。
这些年随着P2P理财不断的有问题爆出，国家对各类理财平台的监管力度越来越大，整顿过后，被剩下来的想必也经历了考验。建议大家在选择理财平台的时候还是要看综合实力，品牌的保证还是不可少的，切记不可贪图高额的利息忽略了风险。
8、新手该怎么做基金定投？
首先对基金定投要有最基本的认识。清楚定投基金的**逻辑是什么？以及其中的风险有哪些？基金定投平均需要3年左右才会有不错的收益，自己是否能坚持下来？如果都想清楚了，弄明白了，再开始也不晚。
如果开始定投，首先是对基金的选择。对于没有基金投资经验小白，建议先从宽基指数入手。比如沪深300、中证500。宽基指数成分股包含各个行业，不会因为某个行业的波动而大起大落，在一定程度上分散了风险。
为什么不建议你定投行业指数基金和主动型基金？行业指数基金，投资的是某个单一的行业，风险比较集中，波动比较大，并不适合长期持有。主动型基金，主要是看基金经理的能力，对于新手而言，基本对基金经理并不了解，也没有判断的能力。
所以，相比之下更建议定投宽基指数基金，等熟练之后，可以在宽基指数基金上，少量的资金投资在消费、医药这种受宏观经济影响的行业指数基金。
另外就是对定投时机的选择，在指数低估时定投，高估时卖出。便宜买，贵了卖，这也是**最基本的逻辑。
家族财富密码评论员晴溪:
基金定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间以及固定的金额投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。
基金定投可以在证券公司开户操作，也可以在银行，一般银行都和证券公司签订第三方托管协议，去银行办理需要先办理一张人民币结算账户的银行卡，作为基金定投的扣款账户，然后选定一只基金，和银行签订基金定投的协议。银行的基金一般都是代销的模式，值得注意的是银行和证券公司对基金定投收取的手续费是不一样的。银行分前端收费和后端收费。前端收费，默认的方式就是这种，就是在每月买入时就要按比例交纳基金定投手续费，增加了定投的成本。如果在银行柜台购买，则手续费一般为1.5%，而在网上银行购买的话，手续费是六-八折，在基金公司网站上买，手续费最低可到四折。此外，基金赎回时还有0.25-0.5%不等的赎回费用。 后端收费，就是在每月买入时不收取基金定投手续费，但当持有时间达到基金公司规定的时间(3-10年不等)后再赎回，这种情况也不收取手续费，长期下来可以省去一笔不少的基金定投手续费。
选取基金也很重要，定投基金最大的优点就是在于平摊成本，根据自己对风险的接受程度选择适合自己的基金。 基金定投也是懒人理财，在如今股市低迷，房市调控的当下，做基金定投也是一种不错的理财方式。分散风险，把握好收益。
9、请教大师们基金里面的钱是利滚利吗？还是以首次投进的钱算盈亏的？
只要不是设置“红利再投资”，净份额都是一样的。不一样的是净值是一直增加的。比如你当时最初买入时候是1元一份净值，那么增涨10%，净值就是1.1元，再增涨得话是在1.1元基础上增涨的。所以是利滚利之说。
你这个问题表述就不太清楚。看了一下答案，好多扯些概念却根本没说清楚。
先说结论
从个人角度来说，基金投资不需要考虑复利问题。你无论是买基金还是最后取出钱来，都不用计算复利。
从公司角度来说，基金公司的投资本身就是复利模式，也就是赚的钱又重新用于投资了，它已经帮你利滚利了。
原因如下：
第一，基金是按份额计算收益的。
基金投资与银行存款不是一回事，不能用银行的模式来理解。
基金是以份额来计算收益的。
你投资基金的钱，最后都会折算成份额，然后基金每天公布净值，这个净值，是每一份的净值，不是每元钱的净值！
你的投资最后变成多少，就是你的份额乘以净值。所以，从这个角度，基金是不存在计算复利的。
这样说可能不太好理解。我举实例。
通常基金开始发售时，初始净值一元钱，就是1元为一份。也就是1000元就是1000份（不考虑手续费等费用）。但要另外交手续费，如果不交，那基金公司就会扣除手续费等，余下的才转成份额，也就是你1000元，实际不一定有1000份。这是一种情况。
另一种情况，你中间购买基金，当天的净值很可能不是1元，如果是1.1元，这时你买这只基金，那肯定不能跟人家一年前买基金一样的价格对吧，那是人家之前投资的钱赚的，跟你无关。这时你投资1000元买入，一份的价格就是1.1元，最后会折算成约900份。
也就是说，你中间买基金，1000元它不是1000份了。
通过份额折算（老客户一份是1.1元钱，你新客户一份也是1.1元钱），任何一天买基金，新老客户大家都站在同一起跑线上。这样对大家都公平。
然后基金公司拿所有的钱再去投资，后面的收益大家按份来分。然后后面这基金值多少钱，就是这900份乘以最新的净值。
所以，份额才是基金计算的核心。
份额乘以净值，这显然不存在复利一说。
第二，基金也并不是一直按首次投进的钱算盈亏的。
你基金投资后，几年不动，是不是跟银行一样按你当初的份额来算呢？也不是。
基金通常会不定期分红。
有的一年分红一次，有的一年分红两次甚至多次，这取决于收益情况，收益多，想促销等就会分红，没有赚到甚至亏钱，就无法分红，所以有的基金几年不分红的也有。
分红的处理，有几种方式，有的是默认转为活期余额，更多的则会将这些红利折算为基金份额 。
举例说，你开始投资的1000元买的是1000份。净值到1.1元了。基金公司分红后，净值回到1元。你的份额则变成1100份（总价值是一样的）。但这之后，再计算你的收益时，就是你新的份额乘以净值。这时，就不是你的初始投资了。
这样看，实际你的收益又投资了，就属于复利。也就是利息又变成本金赚取利息了。这样看，就是复利。
第三，从基金公司层面来说，基金投资本身就是复利模式，也就是赚的钱又重新用于投资了。
你开始投资的1000元，经过基金运作变成1100元了。净值是1.1元。不管分不分红。它下一天的投资都是以这1100元为基础进行投资，就属于用利息再投资了，就是复利投资模式。
如果分红了。你没有提出来，转成份额了，它还是1100元用于投资，不过是份额多了，净值变成1了。
所以，基金投资，不用考虑复利投资的事，基金公司本身就是用赚的钱继续投资了。收益都反映在净值中了。
有些答案中说的什么把基金赎回然后再重新买入就可以实现复利投资，纯是多此一举，反而要多交手续费！
因为你按1.1元赎回了，再按1.1元买进去，同样的钱份额是一样的，不仅不会增多，反而因为扣除手续费份额可能减少。这样不仅不能实现复利，反而没有原来的获利多。
结论：基金投资本身就是把收益用于再投资，对应的就是银行里的复利模式。所以个人投资基金，不需要考虑复利问题。更不要去搞先取出再买进的所谓“复利操作”。
唯一要注意的，就是注意看一下基金的分红处理。有的是自动转成份额，这种不用操心。有的则是直接分现金，不转份额。那这一种你就要选择自动转为份额选项。
目前购买中国的基金要想实现复利或者说利滚利有以下两种方式:
一是购买了基金后，等待基金分红，再将分红的金额购买本基金，增加份额实现复利，也可以将分红设置成红利再投，基金公司会直接将分红转换成份额送给你，实现复利。这种方式实现复利比较慢，主要原因是基金分红比较少，周期也比较长，有的基金基本就没分过红，所以别做太大指望。其二就是你购买的基金获利后，赎回份额，及时止盈，之后再择时将原有的本金与获利再度投入，如此操作实现复利的操作。
如果一次性买入基金份额，设定好红利再投，然后不再管它，那么就只能享受红利带来的复利效果，可能一年有一次，也可能几年才有一次。如果你能够有时间关注你的基金，及时止盈，那么就可以享受到更对复利带来的收益。