昨夜美国加息落地，美股中阴，今天A股应该还有最后一次大跌吧？
沪深300、上证50，近期越跌越买，已经降低了不少成本，万一开涨的话，我是不会再补的了。达到目标才止盈，否则，再等下一次过山车回到现在的位置再继续补。
只要是闲钱，没子弹补不动的话，躺平即可，真担心回不了本的话，大不了当存定期就好了，过半年、一年再看看，说不定有大惊喜。有子弹的现阶段应该要分批打一些进去了。
昨天干了7500元进去了，今天有机会的话，继续上！
作者：哒哒啦啦
来源：雪球
最近，有朋友让我推荐基金，一般我都会提前让他们描述一下自己想要的基金。总结起来，大概有这几个条件是经常被提到的。
1、像今年这种行情，要是这只基金还是正收益的话，我一定会刮目相看——今年收益为正
2、规模别太小，也别太大，我就是这么矫情——规模适中
3、基金经理别老换来换去，让我又要费时间去研究——基金经理稳定
4、基金经理至少要经历一轮完整牛熊吧，太年轻的我也不敢买——基金经理经历两轮牛熊
5、基金的收益要对得起它的回撤——性价比高
6、年化收益越高越好，最好能超过20% ——年化>20%
我用这些标准筛选全市场所有的基金，只有4只基金符合标准，其中居然有两只基金是同一位基金经理管理的，这个基金经理不是朱少醒，不是张坤，也不是谢治宇，而是华商基金的周海栋。今天推荐的是他在这个筛选条件下排名第一的基金，华商新趋势优选。
注：卡码比率取的是近2075天（5.68年）的数据，因为图中的基金经理任期最少是5.68年
也许有朋友会说今年收益为正，并不是挑选基金的必要条件。下面是删除今年收益筛选条件的表格，即使是没有加上今年收益为正的条件，华商新趋势优选也是排名第一。
下面我们再来分析一下为什么这只基金会获得前面提到的这6重buff？
Buff 1：一心一意，十年不改
首先了解一下基金经理周海栋，他从业13年，本科读的是化学专业，研究生学的是管理学，2003年毕业之后在上海慧旭药物研究所担任了1年零3个月时间的研究员，然后就去了上海拓引数码技术有限公司做了10个月，之后就去中金做研究员了。这段经历我觉得比较神奇，我查了一下他的前两家公司都是查不到官网的小型公司，如果有了解的小伙伴也可以评论区说一下。另外，他的履历上写的是硕士，合理推测应该不是名校硕士，如果是的话，应该会写出来了，这样非名校硕士的背景下，工作两年居然就去中金当研究员了。
2008年，他开始在中金当研究员，正式入行。2010年就来到了华商基金，一路开挂，从行业研究员，到投资经理，2012年3月开始担任基金经理，现在是华商基金的权益投资总监，担任基金经理以来获得2016/2017年两届“金基金奖”，以及2017/2019/2020三届“金牛奖”。周海栋在华商已经工作了12年，在公募基金行业平均3年一跳的现状下实属难得。
从周海栋管理的产品来看，累计管理产品共10只，其中目前在管6只，分别是：华商新趋势优选、华商优势行业、华商盛世成长、华商乐享互联网、华商恒益稳健、华商甄选回报。这6只产品在回报排名均位于同类基金前列。
Buff 2：穿越牛熊，坚持周期辅以成长
周海栋毕业后，多年投身于上游行业研究之中，在有色、化工等周期行业有着比较深入的见解。2014年开始担任基金经理，2015年接手华商新趋势优选，管理基金的经验是7年时间。
他的投研范围不断扩大，逐步覆盖化工、交通运输等周期性行业与计算机、电子等成长性板块,形成了“周期+成长”的核心能力圈，也形成了比较独特的投资风格，即以事物发展规律为基石，分析发展周期，坚持均值回归的投资策略。
无论是周期股还是成长股，在周海栋看来，它们基本遵循周期运行规律，“均值回归”是事物的常态，机会也总是周期性出现，只是时间维度不同。周海栋说过，“我会把对当前周期位置的判断，作为决定具体投资策略和分配研究资源的出发点。动态判断行业周期，实时评估标的潜在风险，努力实现组合最佳风险收益比，同时追求长期绝对收益，重点把握长周期的成长投资机会。”
具体而言，“周期”包括三个层面：宏观经济周期、行业发展周期、公司发展周期。他还说：“我会优先考虑公司发展周期和行业发展周期来决定组合的配置，选择未来一到两年处于景气周期且有明显向上拐点的公司，找出其中收益风险比更优的选择，而宏观经济周期更多是作为仓位把控的判断依据。”
Buff 3：性价比高，高波动，高收益
在资产配置上，周海栋以中高仓位运作，较少进行主动仓位择时。2015年以来，华商新趋势优选的股票仓位核心波动区间为80%-90%，同期灵活配置型产品平均仓位处于38%-68%之间，产品权益仓位明显高于同业，波动略高于沪深300，回撤则明显低于沪深300，处在行业中游水平。
但相比同类基金，周海栋的基金收益是完全对得起回撤的，卡玛比率为1.02，基本上每一份回撤都能带来一份超额收益。他的主要风险控制策略是分散组合风险，选择估值比较低的股票。
周海栋在直播中说过："我们非常注重风险收益比，从一开始选择标的的时候就会关注它的下行风险，会在相同风险收益比的情况下,选择更多的品种以分散整体组合的风险。"
从基金的行业配置变化图可以看到，重仓行业分散，大致每三年轮动一次，2016年末至 2018年末较为看重医药生物行业; 2018年中至2020年中则更加关注计算机行业; 2020年以来，该基金逐步加重了有色金属行业的持仓。
周海栋还说过：“我对价格，也就是通常所谓的估值也会比较看重。“下图是华商新趋势优选历年来重仓股的估值水平，可以看到PE基本是在20-40，明显低于同类平均，符合他自己说的“看重估值”的观点。
在超额收益上，周海栋的主要超额收益来自于他的选股能力。根据华西证券的一份研报统计，华商新趋势优选的收益更多的来源于行业内选股收益，同时行业配置收益亦有一定贡献。其行业内选股约贡献20.87%的年化收益，行业配置贡献1.79%的年化收益。近三年，其行业配置能力大幅提高，其行业配置约贡献25.16%的年化收益，行业内选股约贡献27.44%的年化收益。
分年度来看，这支基金无论牛熊，妥妥跑赢沪深300，近3年的超额收益明显。后面会具体分析这三年周海栋的神操作。
Buff 4：规模适中，现在买入正当时
虽然周海栋在管的有7支基金，包含一支正在募集的，但整体管理规模为82.7亿元（截至2021年四季度末），还不到百亿。
但就华商新趋势优选这支基金的规模来看，截至2021年四季度末，规模才17.6亿。从2019年年中以来产品规模呈明显上升趋势，同时机构投资者在不断大比例加仓，目前机构和个人持有份额占比大致是5：5。
近四年基金规模的变动趋势来看，基金规模的变化很小，处于缓慢增长的趋势。稳定的基金规模可能也是其获得优秀业绩的重要原因，现阶段购买是一个不错的时机。
Buff 5：今年收益为正，扛过大跌行情
目前基金重仓股票中有色金属占比38.32%，煤炭占比18.41%，再加上石油石化的仓位，整体资源股占比就达到58.53%；第二大重仓行业是银行，占比8.99%。基金的持仓与今年的市场走势相符，收获了今年来3.2%的正收益。
周海栋在2021年年报中判断，“2022 年市场面临较大的挑战，稳增长方向面临力度和持续性的疑问，成长方向由于估值较高，面临货币环境变化的考验。本基金仍将保持较高的周期及价值方向持仓，包括有色、煤炭、银行等，为了兼顾组合稳定，成长方向也还有一定配置，主要是计算机、绿电运营等。”
4月6日，周海栋在《华商基金周海栋致持有人的一封信》说："展望2022全年，A股周期股和价值股的行情，从较长时间维度看，可能才刚刚开始"。可以想见，今年应该是周海栋大显身手的一年，行情轮动到了他擅长的周期股，我们可以耐心持有，拭目以待。
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