对于投资来讲，“创始人靠谱”几乎是决定投资与否的唯一标准，因为创业公司的其他方面在早期阶段还很难衡量。
一个创业公司的创始人本身远比他们所要做的项目重要。为什么这么说呢？因为一流的人有可能把二流的项目做一成一流，而二流的人即使有幸遇到一流的项目，也一定会把它做一成二流甚至三流的。因此，很多风险投资公司在做决策时，先要考察（或者调查）创始人是否靠谱，然后听他们讲要做的项目。除了上述这条根本性的原因之外，我们还可以从以下四个方面来了解投资人的重要性。
首先，一家创业公司最后失败是常态，成功都是特例。在这艰辛而漫长的成功道路上，创始人或者高层管理团队需要做出很多次的抉择，任何一次错误的抉择都会导致失败的结果。在每一次抉择时，创始人的见识、领导力和判断力（还有运气）就显得特别重要。如果一个创始人能够在前后四五次甚至更多的抉择时都选择正确，必定有过人之处。因此，投资人最重要的是找到那些能在关键时刻引导公司沿着正确方向前进的人。如果创始人不具备这样的素质，对于那些好项目，后期的风险投资人可能会要求更换CEO后再投资，而天使投资人则宁可不投。
其次，对于天使投资基金来讲，它们所投的项目因为太早期，即没有利润。也没有收入，甚至没有几个用户，坦率地讲再有经验的投资人在这个阶段也很难看准项目本身能否成功，撞大运的成分居多。
第三，大部分创业成功的公司，最后做成功的事情和他们最初找天使投资想做的事情通常不是一回事，在这个过程中，这些公司的主营方向可能已经改变了好几次。至于为什么这种不断的变化是创业公司的常态，其实原因也很简单，毕竟市场变化太快，以至于难以在一开始就把今后几年要做的事情完全规划好，大部分成功的公司不是规划得更好或者项目更好，而是更能适应变化。当然，迎接变化和挑战主要靠公司的创始人。
最后，也是最重要的，诚信是成功的关键，这对于创始人如此，对于风险投资更是如此。对风险投资人来讲，最重要的是投资给那些恪守合同，把投资人的利益和自身利益一同考虑的创始人，而不是想尽办法坑骗投资人资金的投机者。在投资人看来，创始人的“德行”比能力来得更重要，比他们所要做的事情就更为重要了。为了确保投资人的利益，风投资基金常常要对创始人和创始团队进行细致的背景调查，以免投资被骗，这在天使投资阶段更是如此。
1、私募基金与创投基金的区别？
与私募股权基金相似的，是私募创业投资基金。这类私募也是投资于一级市场，区别在于，私募股权基金主要投资于有一定规模的成长期公司股权，而私募创业基金主要投资处于初创期的公司股权。可以理解为，前者投资青年，后者投资少年。私募股权可以到私募直营店了解。
2、上交所创投基金是什么意思？
首先作为投资者我们需要了解一点，创投基金是创业投资基金的简称，它是以支持新创事业为目的，由具有科技或财务专业知识和经验的人士操作，并且专门投资在具有发展潜力以及快速成长公司的基金。
通常来说，创业投资基金是为未上市企业提供股权资本的投资活动，以私人股权方式从事资本经营，并以培育和辅导企业创业或再创业，来追求长期资本增值的高风险、高收益的行业。创业投资公司的投资对象大多是初创或快速成长的高科技企业，，也包括市场前景广阔的传统行业、具有新的商业模式的零售业或某些特殊的消费品行业。这些行业一般都提供高附加值的技术、产品或服务，并能获得长期而且有保障的赢利。
3、什么是参股基金企业？
参股创业投资基金是指中央财政从产业技术研究与开发资金等专项资金中安排资金与地方政府资金、社会资本共同发起设立的创业投资基金或通过增资方式参与的现有创业投资基金，简称参股基金。
参股创业投资基金是国家新兴产业创投计划采用的一种方式。新兴产业创投计划是指中央财政资金通过直接投资创业企业、参股创业投资基金等方式，培育和促进新兴产业发展的活动。4、私募股权基金、私募证券基金、私募创投基金，这三类有啥区别？
首先，从官方（证监会及行业协会的定义）来说，私募基金，主要就是股权投资基金和证券投资基金，两大类（其余的房地产私募，期货私募，债券私募，量化高频等口径只是投资行业标的不同，策略不同，不是大类的不同），主要区别是投资标的是否已上市，后者证券投资基金主要针对就是二级市场进行投资的基金。其次，同一家管理人，只能管理其中一类。第三，至于您说的，第三个私募创投基金，应该是民间的通俗的一个说法，从本质上讲，应该属于股权投资基金的一种，因为未上市的公司，距离上市，还有天使轮，ABCDE轮，preIPO等不同的阶段。
私募基金就是发起人以非公开的途径私下募集的资金私募基金被大多用来投资证券。私募基金大体上分为四类：第一类，私募证券类基金。这种基金一般是通过向个人投资者或者机构投资者发放证券的方法运行的，由于采取的是非公开的方式，因此发放证券的手续避免了很多繁琐的步骤，易于操作，但是缺点是基金的流动性比不上公募发行的速度，而且数额受到严格的限制。第二类，私募股权类资金。这类资金通常被用来投资股权，也是通过非公开的方式集齐的，是当今很多非上市公司首选，虽然基金是私募的，但是募集对象都是一些实力雄厚的企业或个人。第三类，创投基金类。这类基金是为一些有潜力创业的个人或者有发展潜力的公司专门设立的资金，创业风险很大，而且创业需要花费的时间很长，因此这类基金属于长期投资，在选择这类基金时一定要谨慎。第四类，其他基金类。除了以上三种类型的基金以外，证券，股权，创业投资等基金的衍生品以及涉及到其他方面的基金都自动划为其他类别。
私募股权基金（即PE）、私募证券基金和私募创投基金（即VC）的区别简单来说就是： 私募证券基金主要投资于二级市场，例如股票、债券等；私募股权基金主要投资于已经形成经营规模、具有稳定盈利模式和现金流的未上市公司股权；而私募创业基金主要投资于刚起步但具有高成长和高潜力的公司，其中科技公司最为常见。由于三者的投资倾向不同，所以在实际操作中投资风险和投资期限都有所区别。
下面先给大家说明PE、VC和私募证券基金的不同之处，然后介绍一下私募创投基金中常采用的可转债是怎么回事，最后跟大家分享一下目前国内的PE、VC和私募证券基金的最新行业动态。大家若有看不懂的地方，欢迎关注私信我，一起探讨。
私募股权基金、私募创投基金和私募证券基金的区别
一、PE、VC和私募证券基金的投资介入时间
为方便大家直观理解，我下面举个例子详细说明。
- 某刚起步的初创科技公司（下面简称 A公司）开发了一款极具竞争力的APP，此APP的下载用户快速增长，且用户的粘性很强，预计规模做起来后具有很好的盈利能力。但目前公司尚未产生稳定盈利，将来也可能出现同类的APP竞争影响公司收益，或公司的经营出现问题导致公司倒闭。亦即，目前公司面临的风险比较大，A公司难以从银行或其他渠道融资。此时，以股权或可转债等方式投资于A公司的基金就叫私募创投基金。
- 私募创投基金投资后，A公司经过几年的快速发展，已经成为颇具规模的科技公司，也形成了稳定的盈利模式和现金流，未来几年非常具有上市的可能性。此时，A公司为了进一步发展业务做大规模或减小经营中的资金压力，于是主动引入了新的私募投资者，此时投资于A公司的私募投资者就叫做私募股权基金。
- 过几年后，A公司成功上市，前期的私募创投基金和私募股权基金大赚了一笔，并已功成身退，且A公司股票上市后业绩一直表现亮眼，于是各类投资基金便纷纷买入A公司的流通股票或A公司发行的债券，以期望分享到A公司的发展收益，而这类基金就叫做私募证券基金。
- 即，从投资时间介入的角度上看私募创投基金的介入时间最早，私募股权基金介入时间次之，而私募证券基金介入时间最晚。
二、PE、VC和私募证券基金的投资期限区别
承上例；
- 私募创投基金在A公司起步阶段就已经进入，到A公司上市退出时已经过去了6/7年，投资期限比其他两类私募基金更长。在实际的投资操作中，私募创投基金投资期限短的也有五六年，长的可超过十年。
- 私募股权基金在A公司具备一定条件之后进入，到A公司上市退出时过去了2/3年，投资期限比私募创投基金短。在实际的投资操作中，私募股权资金的投资期限一般为两三年至五六年。
- 私募证券基金介入A公司的投资时间是在A公司上市之后。在实际的投资操作中，这类基金的投资期限一般为一年。
三、PE、VC和私募证券基金的投资风险区别
承上例；
- 私募创投基金的风险是三类基金中最大的。此时A公司刚起步，尚未形成稳定的盈利和现金流，且对于部分初创公司来说没有可对比参考的公司，同时初创公司的股权极难变现，实际上私募创投基金面临的风险与创始人差不多。
- 私募股权基金的风险次之。虽然此时A公司已经初具规模并形成稳定的利润和现金流，但是未上市的股权在变现上还是具有一定的难度，如果A公司面临其他的严重风险，私募股权基金也要跟着踩雷。
- 私募证券基金的风险是三者中最小的。此时A公司的股票已经上市流通，在公司经营向好的情况下，私募证券基金才会买入A公司的股票和债券等，而且在股票下跌时证券私募基金随时可以卖掉手中持有的A公司股票变现。
有些私募创投基金采用可转债的原因和可转债介绍
一、私募创投基金采用可转债的原因
对于一些风险太大但又非常具备潜力的初创公司，私募创投基金往往更乐意采用可转债的方式进行投资。其原因主要有以下两点；
- 对私募创投基金来说，投资以可转债的形式进入可以在很大程度上控制风险。例如初创公司迟迟不能实现盈利或面临破产风险时，可获得稳定利息收入，初创公司面临破产的，还能获得优先清偿或破产清算本金回收。此外，当初创公司步入正轨之后，又可以将可转债按照前期约定的价格转换成初创公司的股票，获取初创公司的发展收益。
- 对于初创公司来说，可转债中包含了一份未来私募创投基金转股期权，所以可转债可以以较低的利息获得投资资金。同时，在初创公司经营初期，创始人的股权也不会被私募创投基金稀释，确保公司的经营方向一定会按照创始人的预设发展。
- 亦即，可转债同时兼顾了私募创投基金和初创公司的利益和风险。
二、可转债介绍
- 可转债大家可以理解为，投资者在投资中约定的，在将来的某一个特定时间可以按事先约定的价格将债权转换成股权的债权。
- 即可转债含有一个期权，这个期权赋予了投资者在未来将债权转换成股权的权利，如果转换成股权更有利，那么就将债权转为股权，否则就不转，直接按期收取利息直至到期收回投资本金。
- 由上可知，可转债中存在的期权使得可转债的利息比一般的债券要低。
私募股权基金、私募证券基金和私募创投基金行业动态
一、PE、VC和私募证券基金规模
下图为截止今年4月末PE、VC和私募证券基金的管理规模（单位：只、亿元）
由上图可知；
- 截止今年4月末，全国所有私募基金规模为143375亿元，基金总数为85382只，其中；
- 私募股权基金管理的基金规模为90137亿元，占所有私募基金规模的比重为62.87%，基金只数为28910只，平均每只基金的规模为3.12亿元。
- 私募创投基金管理的基金规模为13379亿元，占所有私募基金规模的比重为9.33%，基金只数为8636只，平均每只基金的规模为1.55亿元。
- 私募证券基金管理的基金规模为26223亿元，占所有私募基金规模的比重为18.29%，基金只数为44277只，平均每只基金的规模为0.59亿元。
- 其他私募基金管理的基金规模为13636亿元，占所有私募基金规模的比重为9.51%，基金只数为3559亿元，平均每只基金的规模为3.38亿元。
- 私募证券基金的只数在各类私募基金中最多，但它的总规模与私募股权基金相差巨大，目前的私募股权基金的规模占比超过六成，且平均每只私募股权基金的规模也远超私募证券基金。
二、PE、VC和私募证券基金的管理人和托管人
下图是截止今年4月末PE、VC和私募证券基金的管理人和托管人情况（单位：家、只）
由上图可知；
（1）私募基金管理人
- 截止今年4月末，全国私募基金管理人一共24599家。其中；
- 私募股权、创投基金管理人14991家。
- 私募证券基金管理人8887家。
- 其他私募基金管理人721家。
（2）私募基金托管人
- 私募基金托管人可分为三类，分别是银行、证券公司和其他托管机构，截止今年4月末三大私募基金托管机构托管的私募基金数量分别为；
- 商业银行托管的私募股权基金数量为13773只，私募创投基金为4074只，私募证券基金为2143只，其他私募基金17847只。
- 证券公司托管的私募股权基金数量为3858只，私募创投基金为713只，私募证券基金为33516只，其他私募基金为4571只。
- 其他托管机构托管的私募股权基金数量为3只，私募创投基金为0只，私募证券基金为6只，其他私募基金为3只。
答题总结
综上所述，可以总结为如下几点；
- 私募股权基金、私募证券基金和私募创投基金的区别有：其一，三者介入投资标的公司的时间不同，私募创投基金最早、私募股权基金次之、私募证券基金最后。其二，三者承受的风险不同，私募创投基金承受的风险最大，私募股权基金次之，私募证券基金最小。其三，三者的投资期限不同，一般来说私募创投基金的投资期限最长，私募股权基金次之，私募证券基金最短。
- 私募创投基金中常见的可转债投资方式赋予了投资者一个期权，可在未来将债权转化成标的公司的股权，所以可转债在私募创投基金规避风险上具有非常好的效果。同时，可转债的利息成本比一般的债权更低，有利于初创公司拿到较低的资金成本，降低财务压力。
- 目前在私募股权基金、私募证券基金和私募创投基金三者中，私募股权基金的规模是最大的，占比超过私募基金总规模的六成。在基金的数量上，私募证券基金的数量最多，但其每只基金的平均规模最小，仅为0.59亿元，小于私募股权基金和私募创投基金。
- 在私募基金的托管上，私募股权基金和私募创投基金更倾向于找银行托管，而私募证券基金则更倾向于找证券公司托管。
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