1、什么是利率差？
利率差是指本国货币与外币利率的差异。
所谓的中美利差是指美国联邦基金利率减去中国利率。 由于全球经济持续增长，而且经济波动性不高，利差交易对投资者仍然很有吸引力。 在很多国家，货币政策紧缩的程度已经很高了，经济增长率也接近其潜在增长率的水平，这意味着这些国家的利率处于中性（均衡）水平，而利差交易可以通过在各种货币的中性利率水平上进行套利，并获得利差。同时，利率变动带来的风险也被限制在一个较小的范围内。 政策透明度的增加也限制了由于政策不确定性带来的震荡。由于套利交易仍然大行其道，高收益率的货币，诸如澳大利亚元、新西兰元、英镑，会继续走强。利率差是指本国货币与外币利率的差异。所谓的中美利差是指美国联邦基金利率减去中国利率。 由于全球经济持续增长，而且经济波动性不高，利差交易对投资者仍然很有吸引力。 在很多国家，货币政策紧缩的程度已经很高了，经济增长率也接近其潜在增长率的水平，这意味着这些国家的利率处于中性（均衡）水平，而利差交易可以通过在各种货币的中性利率水平上进行套利，并获得利差。同时，利率变动带来的风险也被限制在一个较小的范围内。 政策透明度的增加也限制了由于政策不确定性带来的震荡。由于套利交易仍然大行其道，高收益率的货币，诸如澳大利亚元、新西兰元、英镑，会继续走强。
2、什么又叫中心利率？
中心利率即基准利率,是指在利率体系中起主导作用、能够带动和影响其他各种利率的利率,也称中心利率,一般由一国货币当局(中央银行)掌握,如美国的联邦基金利率,其他市场经济国家的再贴现率等。
例题，单选题 ( )又称中心利率,一般由一国货币当局(中央银行)掌握。
A 、计划利率
B 、基准利率
C 、市场利率
D 、官方利率
3、美国的利率体系？
利率体系其实就是在说决定利率的组织。在美国是美联储，在中国是人民银行。二者最大的差别是政治结构上的差异
美国的利率并不是由政府决定，而是由有政府背景但又不受政府控制的美联储决定。美联储独立地根据对市场的分析和判断，决定美国货币发行量，利率等国家经济决策手段，所有决策并不受政府影响。
中国人民银行隶属中国政府，因此其实是央行根据政府政策需要来作出决定。对市场的敏感程度并没有美国大。
4、在美国存1万美元一年有多少利息？
你在美国存美元的话一年期就1.41%的利率，如果在中国存就置换成人民币计息，但美元兑人民币升值了就不会随着你存款期而升值。
美国银行存1万美元一年可得141美元利息收入。
计算方法：
美国银行定期一年的年利率是1.41%；
年利息
=本金x利率x存款年限
=10000x1.41%x1
=141x1
=141美元
5、美联储加息一般指的是啥利息？为什么？
美联储加息是指联邦基金利率上调，不是指银行存款利息。
因为在美国联邦储备系统中，各会员银行在以每周三为结束日的两周内须保持一定的准备金额度（确保信贷控制以及储户日常存取而规定必须持有的资金）；但是各会员银行存款余额时常变化的，到期时准备金或有盈余，或有不足；当某行准备金不足时，可以通过其他商业银行或者向联邦基金拆借而补足；这里面就涉及到借入利息的问题；这里不是指银行存款利息，而是银行之间的拆借利息；像这种短线拆借一般在隔天归还或在一周以内归还，其中的利率又称为隔夜拆借利率；联邦基金利率就是美国同业拆借市场的利率。
美联储加息一般指提高商业贷款利息，全球的加息都意味着这个加息，提高资金试用成本，以达到回收货币的作用。因为一但加息，贷款总量下降，储蓄增加，资金会流回银行
6、美联储正在建立一个“充足准备金”制度。这与“存款准备金”制度是一回事吗？
充足准备金制度和存款准备金并不能说是一件事情。美联储实施充足准备金制度是为了弥补市场上由于缩表造成的准备金不足问题，这种制度可以视为短期的对于银行间流动性的补充，但不能认为是量化宽松重新开始。
一、准备金与超额准备金。
第一，什么叫做超额准备金？
存款准备金是央行硬性规定的，一般商业银行贷出资金时在央行的保证金。存款准备金按照比例存入央行，是银行系统运转的基本保障。而超额准备金是在存款准备金基础之上，一般商业银行存放在央行，央行按照超额准备金利率付给利息的资金。
这部分资金因为是超过存款准备金规定值的其他资金，为银行系统保留了足够的流动性，因此称之为超额准备金，美联储的超额准备金利率就是对超额准备金给付利息的依据。在2008年次贷危机之后，超额准备金制度成为了美联储调整利率走廊的重要工具，为联邦基金利率设定了下限。
第二，超额准备金如何发挥作用？
美联储的超额准备金制度和超额准备金利率为市场的联邦基金利率设定了下限，这也就是说，美国的联邦基金利率理论上并不是市场机制影响的，而是由政策规定的了。通过超额准备金制度，美联储可以无限制的吸收市场上的流动性。而通过公开市场操作，回购与逆回购，又能够对超额准备金数量进行调整，从而进行宽松和紧缩的调节。
在需要宽松环境和释放流动性的情况下，美联储进行回购操作，吸收市场上多余的债券，并将这些债券转化为超额准备金从而使银行的流动性增加，银行放贷意愿上升。而在需要下调超额准备金时，美联储则会出售债券从银行的账户中削减掉相应的资金，使超额准备金下降，这就是紧缩的操作。
二、如何理解充足准备金和为什么要设立充足准备金制度？
第一，缩表与企业债务造成银行流动性短缺。
2008年次贷危机之后，美联储通过三轮量化宽松向市场投放了大量流动性，并且让自己的资产负债表达到了历史高点。从2015年开始，美联储逐步开始加息，并且开始了缩表进程，但是缩表进程却造成了市场的流动性急剧下降以及部分银行的超额准备金低位运行。
同时充斥于市场上的大量债券，加速了这一过程，在全球流动性泛滥，融资成本下降的前提下，大量的美国企业开始发行债券借贷用于推升自己股票市值。这些债券占据了大量金融机构的资金，使现金远比债券稀缺，这样隔夜回购进行的，利用债券做抵押换取现金就很难继续了，因为没有人愿意轻易的把珍贵的现金换成市场上泛滥的债券。虽然税收造成的隔夜利率飙升是一次偶然事件，但是却反映了银行市场的风险。
第二，利用长期制度代替短期操作。
纽约联储从9月16日开始进行的回购操作，本身是一种对流动性缺口的补充。在鲍威尔的讲话中，我们可以看到，美联储已经做好了，随时进行公开市场操作，利用回购来对市场流动性进行干预的准备。然而鲍威尔同时提到了，希望用一种制度来代替频繁的操作，这就是设立充足准备金制度的必要性了。
可以理解回购是一次对于市场的救火，但是在美联储理解中，未来由于债务和缩表造成的流动性短缺现象是一个长期问题，使用应急手段显然不足，那么设置一个长期常备的救火工具就非常必要了，这相当于直接在房屋外面安装一个消防栓。现在看来，这在10月底的议息会议上非常可能达成。
三、美联储可能通过怎样的手段确立充足准备金？
我们现在无法从公开的消息中确定充足准备金制度的内容和美联储官方的阐述，但是从字面上理解，充足准备金制度应当是在需要流动性补充时，能够迅速对流动性进行输送的方法，而且还是通过超额准备金的增加实现的。那么我认为最有可能的是以下几种方式：
第一，便利回购工具。这是目前最有可能出台的政策，也是市场预期最高的一种方式就是我们常说的常备回购工具，具体的实施方式暂不可知不过，我们可以认为这是在流动性出现短缺时迅速被激活的回购，是一种被动方式，而不是主动操作。
第二，短期债券购买。通过对相对短期的债券进行直接购买，实现鲍威尔所说扩张资产负债表的提前，这样也能够解决长短期利率倒挂的问题，顺便为联邦基金利率设定上限。
第三，其他方式设定利率上限。
但是有一点需要注意，正如鲍威尔所说，任何的扩张负债表计划不能等同于量化宽松，因为这只是针对市场流动性短缺的情况进行适当的流动性补充的行为，而不是量化宽松那样直接大水漫灌式的过量流动性释放。
综上，充足准备金制度与存款准备金并没有太多关系，而是美联储针对超额准备金采取的措施，这能够有效缓解美国银行间流动性不足的问题，可能采取的方式包括了常备回购工具或对债券的购买等，但正如美联储所强调的，此举并不是真正宽松政策的开启。
充足的准备金，是美联储鲍威尔最近提出的。华尔街大概希望美联储赶紧宽松，就是发美元，买国债。美国人扩张货币，就是通过美联储购买银行证券或者购买政府国债的模式实现的。但是鲍威尔，他提出了organic growth of the Federal Reserves balance sheet，翻译过来就是有机的扩张资产负债表。用一种“充足的准备金”制度。其实整个市场都不清楚他要怎么做，但是鲍威尔有句话：“恢复到08年以前的做法。”大家一看，这不简单了？不就是短期的债券回购，不就是中期的债务工具。这类似于我们的逆回购，类似于我们的MLF中期便利工具。
所以，这和“存款准备金”制度是两个概念。准备金是银行存在央行的钱，如果准备金存的越多，银行可以贷款的金额越多。存款准备金制度是你要存多少钱，才能贷多少款。美国银行的法定存准大银行5%，但是大银行存款准备金自觉多缴纳，而小银行经常不够数（花旗之类的存准超过15%。），所以，美国基本没有降低法定准备金的概念，因为法定太低了，大家都是自觉安排存多少准备金。保卫充足的准备金机制是什么意思？就是在这个利率水平下面，他盘活银行的准备金，就是通过短期借贷的模式。因为准备金存越多，银行按照规定可以提供越多的贷款。比如现在投放7天期限的回购，那么未来就投放28天的中期便利。充分调动你银行的资金，让他们灵活调节，贷款做到最大化。
所以，由于美国几乎没有准备金限制，你要反过来看，准备金越多，说明银行能够放更多的贷款，充足准备金，就能放贷到极限。
这和我国一样，真算不上量化宽松。降准算宽松，但是美国的法定准备金制度本身就是一个保底的5%，由于有货币乘数，存款准备金不能太低，他要放大货币杠杆的。所以只能调节大银行的准备金，让他们别存在美联储，赶快拿出去放贷，大银行给小银行，小银行给全社会。
实际上，美联储的政策是学我们央行的，他们也并没有太多特别的东西。不过我们大约还有一点点降准的空间。他们是完全不可能。而所谓的有机扩表，无非是欲遮还羞。前几个月鲍威尔一样强硬说不降息，不是照样降息了。所以，其实不用过多解读，现阶段美联储要扩表了，只是先用比较节制的方式。这也符合美国现实。你提供很多美元，市场会有很多贷款需求吗？其实不会的。所以，这种做法，其实就是流动性调节的常态化。用短期工具。
什么是短期工具？就是到期要还的工具，管他几天还是几个月，买入债券，然后看到市场资金太多就卖出去。这不叫宽松，这就像洪水调节水位一样。
不过，如果放出去收不回来，银行还是缺钱呢？在我国，我们通过降准来弥补这方面的不足，比如便利工具出去了，流动性的暂时性短缺发现是长期性的，那么降低准备金率。但是美国不一样，其降不了准备金，那么，如果放出去真的回不来，那就是扩表。无非是换一下市场票据的形式而已。
所以，我的解读，“充足的准备金”“有机的扩表”，就是QE，只是是规模比较小的QE，而且灵活的会买也会卖。更加富有弹性。
这个问题有一点专业，我来说一下我的看法。
美国在9月份的隔夜贷款市场上，有一些波动。换句话说就是钱荒。
回购的利率一度飙升到了10%的高位，而银行间的拆借利率也高出了目标区间5个基点。
以前面对这种情况，美联储一直都是在进行临时操作，也就是所谓的公开市场操作，不过操作的标的都是一些安全性比较强的短期资产，有点类似于我们的mlf。这一次鲍威尔表示要采取一些更长期的行动，保证金融体系有钱花，这样子才能够控制利率市场的波动。
不然的话，美国降息就没有什么用处，货币供应不足，那么即使利息下降，大家也会用更高的利息来借钱。
那么具体要怎么做呢？这个就是所谓的充足准备金制度。总之就是增加金融体系内的准备金。
只有准备金充足了，那么市场上的货币供应才能够比较稳定。
我们国家的存款准备金制度，跟美国是一样的。实际上中央银行的银行体系，用的都是准备金制度。但是在具体的调控目标上和调节的工具上不一样，每个经济体都要根据自己的实际情况，选择一些适合自己的金融工具。
我们知道美联储一直是通过提高或者降低联邦基金利率来调整货币市场的，联邦基金利率是银行间的隔夜贷款利率，这个利率会影响到其他的短期利率，并向整个经济体来进行传导。
在准备金总量不足的时候，美联储主要是通过公开市场操作来调整银行的准备金水平。但是金融危机之后，美联储实行了大规模的量化宽松，尽管超额准备金的数量自2014年达到巅峰以后一直在下降，但是准备金余额目前还是远远的超过银行的准备金要求。
所以在目前美联储不能通过准备金供应的微小变化来影响联邦基金利率，美联储使用其较新的工具——IOER和ON RRP，来更广泛地影响FRR和短期利率。
7、美联储负利率预期升温，这对黄金会形成长期利好吗？
押注美联储利率走势的联邦基金利率期货上周发出信号，预测美联储最早在11月将利率降至负利率。鉴于美联储决策者一直否认美国会效仿欧央行和日央行的负利率，这种情况让市场很是困惑。
其实这也没什么可值得困惑的，我在5.1节之前就较为详细地阐述了美联储有可能推行负利率的具体原因，只不过在美国联邦基金利率期货上周发出信号之后，这一问题才引发市场的热议。
通观欧日央行，都是先采用超低利率与零利率，试图依靠低利率来解决经济增长问题，逻辑上是减轻企业融资成本，挤压银行存款促进消费，从而带动经济增长，但是低利率不仅没有促进实体经济增长，反而由于货币价格过低，而令巨额资本纷纷涌入金融市场逐利，这就导致货币在金融市场中空转，令美欧发达经济体严重金融化，使产业结构严重失衡，对经济造成了进一步打击。
经济低迷，增长速度无法支撑美欧社会的高福利，债务就不断高增长，所以自次贷危机以来，美欧日等发达经济体的债务增长基本上都具有不可逆性，从事实上看，长期必然发生主权债务违约问题。
为了避免债务违约，依靠不断印钞是维持不下去的，依靠不断大规模借债也是难以为继的，所以就要在债务利息支出上减负，那么施行负利率就是主要选择，所以欧日央行先后走上了负利率道路，美联储预计也不会例外，这是由高速增长的债务所决定的。
关键问题在于，负利率与国际货币竞争密切关联，当前国际货币正在进行“劣币驱逐良币”运动，以此来抢占国际市场份额，谁占据的国际市场份额越多，未来向全球转嫁债务危机的额度也就越大，所以负利率已经成为发达经济体赖账的必要货币工具了。
而美联储利用负利率向全球大规模输出美元，未来一旦美联储加息时，会利于华尔街收割全球巨额财富，且美联储的加息从负利率开始起步会有更大的收购空间，华尔街又岂能丢下如此犀利的货币手段？
所以个人认为美联储未来施行负利率的概率还是比较高的，虽然美联储诸多官员一再宣称对负利率没兴趣，但是美联储又岂能把这样的底牌轻易揭开，一旦揭开这张底牌，谁还敢去购买美债？
当前美股被华尔街强行拉回，且美国金融市场暂时稳定，但是市场对此并不认可，市场认为美国的带病复工复产风险很高，认为美国市场存在二次探底的可能，认为美国经济押注V型反转不大现实，所以华尔街交易员开始为美联储2020年年底可能推出的负利率提前定价。
这一定价对市场会形成一定的影响，对黄金价格会形成支撑，至少封闭了黄金大幅回撤的可能性。另外，美联储的货币超发、美债的高速扩张、美国卫安问题的不确定性、全球黄金ETF的继续增持等都有力地支持了金价。金价当前只是暂时与美元之间维持平衡，一旦美元二季度因继续严重超发而打破汇率市场平衡，出现贬值过程，黄金依然会继续上行，目前金价只是处于技术调整期。
负利率，货币供给放大水，利好金属本币
8、债券回报是固定的，债券价格升高，同购买者什么关系？
关于购买债券价格对购买者的影响：
首先，需要留意需要购买债券的相关信息，包括债券的面值、票面利率、购买价格、债券的期限、付息方式等。
其次，需要对所购买的债券做价值评估分析。投资者可以选取自己期望的投资报酬率作为折现率，将未来收到的各期利息和到期收回的本金进行折现，与所要购买的债券的价格做比较。
最后得出结论：
(1)如果未来现金流入的现值高于买价，说明所购买债券的价值高于买价，说明该债券可以投资。
(2)如果未来现金流入的现值低于买价，说明不能满足投资者要求的报酬率，应该在投资者能接受的范围内适当降低投资报酬率。
总之，投资者需要在可能接受的最高购买价格和投资报酬率(即折现率)之间做出权衡和考量。
已经发行的债券，利率是已定的，不可能再改变。市场利率上升，已发行债券的利率不变，对市场资金的吸引力下降，债券的价格就自然下降。而新发行债券为吸引资金购买，就要提高利率才有人购买。
市场利率是由资金市场上供求关系决定的利率。市场利率因资金市场的供求变化而经常变化。在市场机制发挥作用的情况下，由于自由竞争，信贷资金的供求会逐渐趋于平衡，处于这种状态的市场利率为“均衡利率'与市场利率对应的是官定利率，官定利率是指由货币当局规定的利率。货币当局可以是中央银行，也可以是具有实际金融管理职能的政府部门，市场利率一般参考伦敦银行间同业拆借利率、美国的联邦基金利率。我国银行间同业拆借市场的利率也是市场利率。
新发行的债券利率一般也是按照当时的市场基准利率来设计的。一般来说，市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降，股票价格下跌，房地产市场、外汇市场走低，但储蓄收益将增加。