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今天有一个比较重要的新闻：首批四只科创50ETF上市。
科创板是一个非常重要的板块，后面也会加入到我们的估值表里。
这次科创50ETF上市，螺丝钉也给大家带来对应基金的投资价值分析。
科创板是什么？
科创板是什么呢？
我们投资的股票，是在不同板块上市的。
- 主板：主要针对大型企业；
- 中小板：主要针对中型企业；
- 创业板：有一定规模的高科技、高成长企业；
- 科创板：成长中的高科技创新企业。
另外还有一个新三板，但门槛高、投资者数量少，暂时投资的基金还不多。
因为上市条件相对宽松一些，创业板和科创板股票的整体风险，比主板要大一点。
科创板VS创业板
那创业板和科创板，又有啥区别呢？
创业板是在深交所，对应的代表指数是创业板指 ，投资创业板规模最大的100家公司。
创业板指是从2010年5月31日1000点开始的，到2020年11月13日收盘是2700点，10年半的时间，年化收益率约10%。
早期的创业板指里，信息技术、工业、医疗保健行业占比最高。
最近两年，医药行业涨幅比较高，目前已经成为创业板第一大行业。
目前的创业板指，包括32%的医疗保健、25%的信息技术、22%的工业。
科创板则是在上交所，2019年6月份正式开板，对应指数是科创板50指数。因为指数诞生比较晚，目前收益率暂时参考价值还不太大。
科创50的行业目前是比较「偏科」的。
目前的科创50指数，包括52%的信息技术，24%的医疗保健，其他的是材料和工业。
因为科创板时间较短，未来还会有很多的股票会补充进来，到时候科创50的成分股还会有较大变化的。这也是它的一个不确定性。
科创板VS行业指数
也有朋友问，信息技术和医疗，本身就是长期收益不错的行业，那买科创板，跟买这些行业指数基金，有啥区别呢？
这是一个很好的问题。
如果是投资医疗等行业指数基金，一般是把整个行业的股票都纳入进来。
这些行业指数基金中，大盘股会是主力，而这些大盘股，多是在主板上市的。
科创板里，主要是一些规模相对较小、比较新兴的股票。
平均市值规模，大部分在400亿以内，跟中证500指数成分股的平均规模类似，属于中盘股范畴。
所以虽然都是医疗、科技为主，但科创板里的股票波动，会比配置几个行业指数基金更大一些。
想投资科创板的话，要有这个心理准备。
科创50ETF
那这次上市的4只科创50ETF，又有啥区别呢？
这次推出的，是4只科创板ETF基金。
基金公司分别是华夏、易方达、工银瑞信、华泰柏瑞。估计后面其他基金公司也会发行科创50的指数基金。
这4只都是ETF基金，需要开通股票账户在场内买卖。
不过有了ETF，估计后面也会推出ETF联接基金，到时候也可以通过场外来进行投资。
这4只基金都是管理费0.5%/年、托管费0.1%/年，差别不大。
规模也都是50多亿，差别也不大。
这4家基金公司，都是比较老牌的基金公司，运作指数基金也比较有经验。
所以，目前还没拉开差距，未来谁表现更好，得上市后观察了。
科创50指数的投资价值
相信大家更关心的是，科创50指数有投资价值么？还有目前的估值如何？
估值的时候，通常有两种估值方法：相对估值法和绝对估值法。
- 相对估值法：更多是参考指数的历史估值数据；
- 绝对估值法：则是根据当前的盈利和增长速度估值，不太需要历史估值数据。
科创50指数才运作了1年，历史市盈率太短了点，也看不出啥来。对于成立才1年的科创板来说，相对估值法就用不了了。
下图为最近1年科创50指数的市盈率走势图：
科创50目前的成分股，预期未来几年的盈利增速大约是30%。
一个盈利增速30%的品种，市盈率在30-60倍左右是比较正常的。
目前科创50市盈率大约是79倍，还是贵了一些。
我们目前还是会加入到估值表里，继续等待机会～
当然，这里面隐藏一个风险，需要跟大家提示下：科创板比较年轻，未来成分股还会发生较大变化。
例如前段时间，如果蚂蚁没有暂缓上市，就会成为科创板的一大重仓股，肯定会影响指数估值。
这是一个不确定因素，也是未来投资过程中的潜在风险。
总结
科创50指数，主要是信息技术和医疗行业中 ，新兴的上市公司组成。
这些公司通常不确定性大、当前盈利增长速度快、估值高、弹性大。未来指数成分股还会发生较大变化。
所以，科创50指数属于风险较高的一类指数，投资之前要有心理准备。如果看好这类品种，最好控制投资比例低一些。
总之，科创50指数，目前估值还是不太便宜。
螺丝钉会纳入观察中，继续等待机会 ～
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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