基金的未来发展趋势，以及基金经理的投资风格。这些都是我们需要考虑的问题。如果你想买一只基金，你必须了解基金经理的投资风格，以及他们的投资策略。。只有这样，你才能更好地选择适合自己的基金。否则，你可能会错过一些好的基金。今天，我们将介绍一些基金经理的投资风格。让我们看看谁是最好的基金经理。他们都是谁？让我们一起来看看吧。
一：基金的未来发展趋势分析
1.互联网进入基金行业，应该来说是为时不长的一个现象。最开始的时候，大家没有意识到互联网对基金行业会产生这么大的冲击。因为我们本来一直认为基金行业是一个人力资源加上技术层面，这么一个因素构架下的产业。但我们突然发现，互联网进来了，带来了大量的长尾客户。2.在早期它确实是需要长尾客户，因为早期互联网提供的产品和这些长尾客户，应该来说是非常吻合的，是一个相匹配的过程。因为像早期的货币基金，我们现在来看它也是属于风险最低的这一层的基金，那么对于绝大多数长尾客户来说，他持有这种货币基金，相当于是获得了一种体验——花很小的资金，基本上谈不上资产，可能都是零钱，就获得了在互联网上进行理财服务的体验。其实这跟投资者去做资产管理或者说他的财富积累，其实都还没有关系，因为那一点资金量实在太小了，但它获得的是一个体验，互联网进入到基金业，其实最早是从一个体验入手的，把这些客户纳入到了资产管理的领域。
3.一开始大家都没有把它当作是很主流的东西，但是现在看来这是越来越主流的事情。因为有几个这样的标志，一个是我们行业当中出了一个“巨无霸”，这个“巨无霸”恰恰是通过互联网的这个路径，获得了非常巨大的市场份额和行业地位。第二个，现在你去任何一个基金公司，它都不敢说自己没有电商，说自己不干互联网业务。也就是说，互联网已经渗透到了每一个基金公司，渗透到了每一个基金公司一定层面的客户。
拓展资料：1.现在的互联网基金，应该说比以前跨出了很大一步，为什么这么说呢？以前最早的互联网，它提供的基金和服务，就是以现金管理为主，那么这也是很正常的。我相信互联网它最大的作用，它能够快速推广，一定是风险最低的，同时最容易被大家接受和认识的一种基金。
还有一个很重要，大范围的推广，像我们基金行业二十年做客户培育的工作，但是互联网这一块到今天也才五年的时间，我们说主流发展才五年的时间，你怎么去把投资管理这么复杂的东西灌输给客户？因为它把资金导进来，同时要把很多知识、经验和所有的这些东西，要灌输给那边的客户，其实它有一个要标准化的产品作为载体，产品越复杂对它来说传递的信息的损耗是越大的，它的客户是越难理解的，那么它的互联网销售的适应性也差。
2.这两年我们也越来越关注到互联网基金，其实除了货币基金以外，越来越多地把风险和收益比的矩阵逐渐往上挪了，通过标准化产品的方式逐渐往右上方移动，也就是说，风险逐步加大，但是它标准化程度也很强，客户还是越来越多，互联网端的这些客户，也越来越能够理解基金管理是怎么回事，每一类基金产品的风险度是什么样的。
也就是说，它在互联网那端的客户，除了最早的小白客户以外，它通过培育，那一批客户逐渐成熟起来。同时还有一批以前不是在互联上的线下客户，逐步也开始往互联网的线上客户迁移，这样一个过程其实是合流，现在线上、线下客户在互联网这一块逐步合流，这样的话也会使互联网承载的产品，在风险和收益的矩阵方面向右上方迁移。
我们看到，现在互联网也开始推广指数化的基金产品，推广固收的产品，而且推广的速度比我们原来想象的要快得多。3.我们这个行业的指数化产品，是很晚的事了，刚开始我们是以混合型基金和股票型主动管理为主的，后面才开始指数化，但我们现在看到在互联网和基金行业的相互演进过程中，它的这个技术路线和产品路线，与以前的传统有很大的差异，但是它的速度会非常快。
二：基金的未来发展趋势行业
中国目前面临着良好的投资大环境，基金的净值创新高是不成问题的。去年与今年由于股市恢复上涨，所以收益很高，但是以后20%-30%的稳定收益是不成问题的。这相对于银行3%-4%的存款利息还是有很大优势的。这几年是中国有史以来最好的黄金投资时期，收益空间还是很大的。投资基金的前景是一片光明的三：中国基金市场的未来发展趋势
2022年7月30日－31日，2022中国母基金50人论坛在苏州吴江成功举办。作为中国母基金行业内高规格的盛会，今年已经是中国母基金50人论坛举办的第四届。本届论坛，由中国国际科技促进会母基金分会主办，苏州市吴江东方国有资本投资经营有限公司、母基金研究中心（www.china-fof.com）承办。来自政府部门、行业协会、国内主流母基金、一流投资机构代表，以及新闻媒体等方面的代表300余人齐聚吴江，为中国母基金行业建言献策。
圆桌论坛：S基金专场
在“圆桌论坛（四）：S基金专场”中，上海科创基金总裁杨斌作为主持人，北京股权交易中心总经理成九雁、上海股权托管交易中心副总经理陈妍妍、深创投S基金总经理吕豫、越秀产业基金母基金负责人戴轶、纽尔利资本董事总经理邓博杨参与讨论，就北京股权交易中心与上海股权托管交易中心的新进展与后续预期、股权质押基金的模式、S基金在未来发展中的难点和痛点等方面的问题进行了分享与探讨。
01 北京股权交易中心与上海股权托管交易中心的新进展与后续预期
成九雁表示，第一，中国有S交易中心的正式形式，而西方国家却没有；第二，监管部门已经正式认可私募基金份额转让作为传统退出渠道的有力补充；第三，具体到北京，中国一年需要做600多亿的S交易，现在仅有60多亿的规模，不到目标的1/10。对于“雷声大，雨点小”的问题，从北京来看，主要有三点，第一，北京以前的S交易没有相应法律法规或规范性文件，因此需要做很多铺路架桥的工作；第二，正式的S交易中心可以解决交易规模的溢价问题，说明市场有一定的价格发现功能；第三，S交易市场的中国特色体现在出资方以财政和国有企业为主，这里面天然需要监管的沙箱和监管的安全地带。交易场所核心的作用是为提供监管合规服务的平台。
陈妍妍表示，上海股交中心是证监会批准的第二家开展私募股权和创业投资份额转让试点的交易场所，主要有以下政策配套：上海作为国资重镇，上海市国资委在全国的国资体系中率先出台了两份规范国有基金份额转让的监管文件，第一份是对流程的监管，包括挂牌时间、初始挂牌时间的依据、清算交收和意向买售方的筛选；第二份是《规范国有基金份额评估与估值的工作指引》，明确国有基金份额在符合一定条件的情况之下，可以采取估值的定价方法。其次，上海六月出台了《上海市浦东新区绿色金融发展若干规定》，赋予上海股交中心为私募股权和创业基金份额提供质押登记服务的定位，为份额持有人进行资本融通提供了法律保障。
陈妍妍认为，虽然国内S交易刚刚起步，但从交易结构来讲，已经进入了复杂交易结构和交易策略的层面。其中存在一些买卖双方的心态问题，因为市场不够成熟，中介服务的水平也有待提升。另外，市场基础设施层面，监管平台和地方政府还要一起进一步优化市场配套的体制机制，营造更好的平台功能，提供更好的服务体系。
02 股权质押基金的模式
接下来，各位嘉宾就股权质押金模式进行了探讨。
陈妍妍从业务实操层面分享了其观点：
第一，股权质押基金的定位问题。股权质押基金对LP的吸引力在于同时有债性收益和股性收益。
第二，股权质押基金反映了管理人对底层资产的识别、把控和估值能力。在实际操作中，采用质押式回购还是买断式回购，在周期、难度等方面存在差异，所以建议在此方面做一些更好的安排，简化流程以保证LP更好的收益。
另外，作为股权投资基金，股性投资收益一般较高，而债性收益相对固定，为了追求更好的收益，最大的融资方往往是以银行为主体的金融机构，所以也可以考虑和银行等金融机构合作，进一步提高收益率。
成九雁表示，中国做S策略，仅仅盯着底层资产的捷径转让很难做大。从国际趋势看，一个地方成熟的做法，恰恰是既有股权基金也有债权性质的质押基金，这是多元的趋势，形成了配备的结构。其背后的逻辑是S基金更多的不是接盘侠，而是资产流动性配置的过程。质押基金的意义在于从流动性的循环、所有权的转移和信息披露持续的释放等维度上解决纯粹的股权和基金份额捷径转让不了的问题。
03 S基金在中国未来发展中的难点和痛点
S基金发展在中国市场还处于早期阶段，体制机制尚未成熟，还面临着许多的发展难点和痛点，各位嘉宾就此进行了分享。
吕豫表示，中国做S基金，在向国外学习的同时，要结合中国的实际——中国的法律环境、资本市场的状态以及LP的诉求，要走中国特色的S基金发展道路。
他认为，S基金发展必须符合金融属性，如果只是在基金层面进行交易，规模很难做大。在发展思路上，S基金要走基金化、证券化、产品化的道路。现在市面上都是基础的基金化，非常原始。基金化只是一个基础，未来S基金要做产品，一是做产品的S，二是做S的产品。产品化后，才能把更多固定收益类的资金用于S基金，才能打通股权类和固定收益类中间的鸿沟，只有打通这个环节S基金才能发展起来。另外，S基金由于自身的份额化和坐市制度的推出，可能会成为交易中心的交易品种，从而让S基金本身的交易活跃起来，可能会带动股权市场的二级交易。
“行业确实面临极其多的困难，因为整体份额、法律架构、交易架构刚刚起步，和系统比起来还相差甚远。操作层面也面临很多痛点，包括信息不对称、估值、构建卖方和买方共同认可的估值体系和价值体系、从业人员激励等。总体来说，无论是从宏观的方法论还是底层的操作方面，S基金发展都面临很多的痛点和挑战，这也是S基金的魅力所在。做S本身是创新，未来在S层面会有更多的创新，包括股权质押的基金，这些对个人、团队都是挑战。”吕豫谈到。
戴轶从预期和基础设施支撑视角，对S基金发展提出几点预期：
第一，S基金在国内是高速发展的，但躬身入局后，会发现买卖双方交易的达成存在很多阻碍，需要很多时间。
第二，信息不对称，这包括买方和卖方之间的估值、交易动机、对方未来的收益预期等。从买方角度，由于对市场不熟悉、对未来发展趋势不确定、对管理人不熟悉等原因，天然对资产抱有审慎心理。从卖方角度，卖方交易对其所持交易的资产的预期和买方不一致，且有时会基于现下经济环境和资本市场情况，来预估和评价已转让的标的资产未来的发展态势。而买方会充分将这些不确定性考虑进去，然后再和卖方谈交易。
第三，国内的S基金市场还处于初期阶段。从市场角度，无论是配套政策、交易的利益相关方，或者各个中介机构，对S基金的交易虽然有帮助，但仍不能达成平滑的交易。
如何配置S资产方面，需要在资产配置的角度问下一层，做S的产品配置，然后做基金配置，然后做底层资产的项目配置。这样的视角，是目前国内机构相对比较缺失或在逐渐探索的。
邓博杨分享了其在S基金实践中遇到的困难：
第一，S基金对投资人认知理解的门槛较高。S策略怎么**、赚什么钱、最后提供什么价值还有点模糊，而且需要投资人有一些长期资金。
第一，母基金和直投基金都是做增量拉升，S做存量置换，整个S增量是比较有限的。
S基金确实需要实操经验，邓博杨表示，在挑选投资人的时候，不能是全新的投资人，一定是要尝试过做S基金但是没成功的投资人，这样他才会珍惜一个能够有精细化管理的S基金的团队。
杨斌表示，S基金作为一个新生事物，发展是必然趋势。根据国家五年发展规划安排，通常每几年都会对各个地方有转型和发展的诉求，以往配置的基金和产业，都会遇到较大的调整，所以也有很多的诉求是希望从中获得流动性，能够盘活存量。S基金在中国，是刚刚起步和方兴未艾，未来还是值得期待的。
04 S市场未来趋势
最后，每位嘉宾分别用几句话对S市场未来在中国的发展趋势进行了总结。
成九雁表示，中国的S市场未来十年之内会比海外市场特别是欧美市场发展快很多。
S市场真正做起来的过程虽然很痛，但是总体还是快乐的。
陈妍妍表示，无论如何，大家都会被卷入到S基金这个市场里去。雄关漫道真如铁，而今迈步从头跃。
吕豫表示，S基金浪潮是显而易见地到来，无论是政府、母基金还是GP，在未来的3—5年内，S的能力是核心竞争力之一。未来S基金方兴未艾，一定会有更好的发展。
戴轶表示，坚定看好国家S基金的发展，也会参与加大投入，在这个市场上争取重要的一席之地。参与这个市场后，会发现市场是特别令人兴奋的。
邓博杨表示，今后S的讨论也需要引入GP的参与，这很核心，他们也是S市场具有重要话语权的一方。
杨斌表示，无论是母基金还是S基金，目前最大的痛点是中国市场的长钱还未完全投入市场，此时S基金是非常好的接续，可以缓解长钱基金的空缺。从后续未来的发展来看，在欲望和冲动之间，要相信专业的力量，相信相信的力量。
（以上内容根据2022中国母基金50人论坛嘉宾发言录音整理而成，未经嘉宾本人审阅）