1. 今天前期表现比较低迷的「三傻」银行地产保险继续上涨。
回顾下今年投资比较多的品种，主要是四类：
（1）中概类：例如中国互联等，3月份大跌后重点投资。
目前，螺丝钉指数基金组合正在持有中，收益普遍在40%-60%。
（2）美股类：例如纳斯达克100等，也是3月份大跌后投资的。
其中纳斯达克100止盈，收益在50%。
标普科技持有中，收益25-30%左右。
其实这两个收益差别没那么大，主要是在3月份大跌后标普科技限购了，导致在最底部买不了。不过即便如此，也有不错收益。
（3）消费类：例如白酒、消费50等。
白酒基金止盈，收益58%。
消费50持有中，收益44%。
（4）最后一类，就是「三傻」占比高的品种了，例如银行、上证50、300价值等。
前三类品种，率先上涨，带来不错收益。
只有最后一类，三傻比例高，便宜是便宜，但低迷的时间长一些。
2. 为啥三傻比较低迷呢？
其实投资时间长了就会发现，这些品种，通常在经济上行周期表现好一些。有的时候也被称为「顺周期」品种。
例如2016-2018年初，就是三傻上一轮表现好的阶段。
2016-2018年初，创业板等品种下跌30%以上。但银行上涨最大幅度大约65%。
但在经济低迷的阶段，就会短期滞涨。
这两年因为贸易摩擦和疫情的原因，这类品种在底部的时间就长一些。
但最后，也会迎来上涨的阶段。
当然大家对银行等传统行业也不要抱有过高的期望。
它们没有特别高的增长速度，如果买的便宜+长期持有，最后能获得不错的收益，但也不会特别高。
好处是风险也不大。
在我们的投资中，这些品种是相对稳健的定位。
明白这些品种的特性，可以更好的帮助我们投资。
3. 目前市场分化比较严重。
虽然三傻表现不错，但前期一些涨幅比较高的品种最近波动变大。
特别是医药行业，也受到新一轮带量采购政策等的影响，有点2018年下半年的感觉。
中证医疗指数，连续两天下跌超过3%，这个下跌速度也非常可观。
经过下跌后，医药行业部分品种的估值也不太贵了。
像医疗等估值，处于正常偏低的估值水平。
如果最近的下跌延续一段时间，医药医疗类品种也有可能出现机会。
我们也会跟2018年底、2019年中那样，再次出手的。
还是那句话，长期投资，不缺机会，缺钱～
对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。
近一月以来，A股市场震荡调整，与此同时，权益类基金也降低了仓位，且是连续第三月仓位呈现下降。站在目前时间点上看四季度的市场，多数基金经理认为仍然呈现结构性机遇，要注意风险。
// 权益类基金仓位连降三月 //
Wind仓位测算的结果显示，截止10月15日，5093只权益类基金平均仓位64.1%，较上月末下降0.48个百分点，自8月以来已连续第三个月出现下降。
具体来看，截止10月15日，普通股票型基金仓位已跌破88%关口，为87.39%，较10月初下降0.68个百分点，较8月份高点下降1.96个百分点。
偏股混合型基金最新仓位为80.77%，较10月初下降0.92个百分点，较8月份高点则下降了5.41个百分点。
// 四季度基金调研瞄准三行业 //
基金调研动向方面，Wind数据显示，近一个月以来，A股共有334家上市公司接待了基金公司调研。被调研公司主要集中在电子、机械设备和化工三大行业，涉及公司数量分别为：53家、35家和32家。
// 基金经理仍看好四季度结构性机会 //
站在目前时间点上看四季度的市场，多数基金经理认为仍然呈现结构性机遇，要注意风险。
嘉实基金董事总经理、嘉实美国成长基金经理张自力表示，长期看，A股市场的结构化趋势会更加显著，这与海外市场是有显著不同的。但对于四季度，受益于传统的春季攻势等，整体的市场环境应该是对权益投资比较友好的。
融通领先成长基金经理何龙表示，四季度往往都是充满诱惑与陷阱的时间窗口，主要的选择逻辑还是基于三季报选择能够外推到明年的行业，同时对于明年的高基数增长压力不明显的行业，比如光伏，风电，新能源车，汽车零部件，军工，机械制造，医药等。而今年增长仅仅受益于价格的行业保持谨慎。
长城基金首席经济学家向威达表示，四季度A股没有大的系统性风险，但鉴于市场情绪低迷以及市场方向尚不明朗，震荡调整格局可能延续，市场风格可能会向相对均衡的方向偏移。政策在跨周期调节的过程中自身亦有可能微调，一些行业的供求偏差会得到修正。同时，伴随疫情影响逐步消退，消费行业的压力有望得到缓解，亦有可能迎来相关的政策支持。宏观方面，在经济大环境走弱的背景下，政策边际可能有一定放松，从而使前期受到压制以及受政策风险影响较大的行业得到一定缓解。
向威达认为，行业方面，以白酒为代表的大消费行业已经经过了相当长时间的调整，目前估值处于合理水平，投资性价比与安全边际相对比较高；食品饮料、医药板块中的CXO及医疗服务、煤炭电力等产能紧缺部门亦值得在四季度重点关注。
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，节前市场调整已消化部分不确定性因素，短期性价比有所改善，迎接10月三季报高增长行情。
中欧基金认为，三季报行情即将展开，其中资源品和券商等行业存在业绩超预期的可能性，依旧建议予以关注。
总体来看，中欧基金认为在经济大方向向下的情形下，企业盈利整体往往是向下的，能够找到与经济周期相关性低或者逆周期性的板块就是未来市场主要的方向，这些方向大概率会集中在必选消费（食品、农业、医药）和政府投资（新基建）。
上投摩根基金则提醒投资者，每年10月份到次年2、3月份，市场往往缺乏长期方向，从而呈现快速轮动的特征，例如暴涨板块的回调和超跌板块反弹会较为频繁出现。在这样的环境下，切忌短线思维、追涨杀跌，而应聚焦中长期确定性和景气度较高的结构性机会。
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