关于得到这次招商白酒发出的2020取消基金分级运作，手持“母基金”的朋友不必恐慌，我们先来了解一下什么是基金分级运作：
招商中证白酒指数分级（代码：161725）是分级基金母份额，其实和普通基金一样，因此你可以看作是一只跟踪中证白酒指数的指数基金。
招商中证白酒指数分级A（代码：150269）是分级基金A类份额，是固定收益型的基金，约定收益为一年期定期存款利率(税后)+3%。
招商中证白酒指数分级B（代码：150270）是分级基金B类份额，是杠杆型的基金，更简单的理解是向分级A借钱炒股，不管是赚还是亏，都要支付给分级A利息。而杠杆是把双刃剑，在市场行情好时可以多**，在市场行情差时，会导致亏损放大。
由于2015年市场剧烈波动导致分级基金产生巨大的折算风险，而一大部分的投资者不了解分级制度的游戏规则，就盲目买入高溢价的分级基金，最终导致暴亏到相关部门处闹事。
因此监管部门为了更高规范分级基金的发展，对于场内买卖分级A和B类份额都设立了较高的门槛。需满足最近20个交易名下日均证券资产不低于30万，还要在线下网点签署《分级基金投资风险揭示书》才能交易。
但其实我们普通投资者接触最多的是分级基金的母份额，因为场外渠道买到的都是母基金份额。绝大多数的投资者都习惯于支付宝、微信理财通、天天基金网等互联网基金代销平台来买基金，很大的一部分原因是方便，申购费也打一折。而分级基金A类份额和B类份额都只能在证券账户场内交易买卖。
招商中证白酒指数分级基金取消分级机制的原因是为了符合监管部门的要求，保证基金能够正常持续运作下去。并且取消分级制度并不是招商中证白酒分级基金一只基金的事情，根据2018年颁布的最新资管新规要求，今年年底前市场上所有的分级基金都要取消分级制度，因此如果场内持有分级A和B类份额的投资者，需要多多关注了。
招商中证白酒指数分级基金取消分级后最大的一个变化就是以普通LOF基金形式运作，LOF基金既可以向基金公司按照单位净值申购和赎回交易，也可以在证券账户与其他投资者交易买卖。因此当单位净值与场内价格相差较大时，就会产生套利机会。
场内的买卖交易费会比基金的申赎费用低，但需要注意基金的折溢价，如果场内明显高于净值，为了省手续费仍在场内买入是非常不明智的选择。
所以持有B基金的投资朋友需要重新审核自己抗风险的能力，A基金的投资朋友影响应该不会太大。
温馨提醒：投资有风险，望大家思路清晰不盲从。[心]
1、上证lof交易规则？
上证LOF基金份额的交易规则
基金上市首日的开盘参考价为上市首日前一交易日的基金份额净值。基金上市后，投资者可在交易时间内通过各会员单位证券营业部买卖基金份额，以交易系统撮合价成交。
LOF在的交易规则与封闭式基金基本相同，具体内容如下：
1.买入LOF申报数量应为100份或其整数倍，申报价格小变动单位为0.001元人民币。
2.深圳证券对LOF交易实行价格跌涨幅限制，涨跌幅比例为10％，自上市首日起执行。
在日常交易中，于T日闭市后，中国结算公司深圳分公司根据LOF的交易数据，计算每个投资者买卖LOF的数量，并于T日晚根据清算结果对投资者的证券账户余额进行相应的记增或记减处理，完成LOF份额的交收。T日买入基金份额自T+1日起即可在深圳证券卖出或赎回
2、LOF是什么意思？
你好， LOF基金，英文全称是"Listed Open-Ended Fund"，汉语称为"上市型开放式基金"。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。
不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续;同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。
LOFs(LISTED OPEN-ENDED FUNDS )是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起的一种开放式基金。
LOF是指在证券交易所发行、上市及交易的开放式证券投资基金。上市开放式基金既可通过证券交易所发行认购和集中交易，也可通过基金管理人、银行及其他代销机构认购、申购和赎回。即是在保持现行开放式基金运作模式不变的基础上，增加交易所发行和交易的渠道。
LOF主要特点：
(1)上市开放式基金本质上仍是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。
(2)上市开放式基金发售结合了银行等代销机构与深交所交易网络二者的销售优势。银行等代销机构网点仍沿用现行的营业柜台销售方式，深交所交易系统则采用通行的新股上网定价发行方式。
(3)上市开放式基金获准在深交所上市交易后，投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各会员证券营业部按撮合成交价买卖基金份额。
LOF兼具封闭式基金交易方便、交易成本较低和开放式基金价格贴近净值的优点，为交易所交易基金在中国现行法规下的变通品种，被称为中国特色的ETF，其具有与ETF相同的特征：一方面可以在交易所交易;另一方面又是开放式基金，持有人可以根据基金净值申购赎回。由于LOF不同于普通的基金产品创新，它的推出意味着在交易所开设了新的交易品种，而且对未来的开放式基金都可以效仿，这是对基金交易流通方式的一个重大改变，所以各方都需要非常谨慎，截至2007年底，已经有25只LOF在深圳证券交易所上市交易。
本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。
开放式证券投资基金。 LOF是指在证券交易所发行、上市及交易的开放式证券投资基金。上市开放式基金既可通过证券交易所发行认购和集中交易，也可通过基金管理人、银行及其他代销机构认购、申购和赎回。 主要特点：
1、上市开放式基金本质上仍是开放式基金，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。
2、上市开放式基金发售结合了银行等代销机构与深交所交易网络二者的销售优势。
3、投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在证交所各会员证券营业部按撮合成交价买卖基金份额。
何谓LOF基金 LOF基金，英文全称是"ListedOpen-EndedFund",汉语称为"上市型开放式基金"。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。
不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额,想要上网抛出,须办理一定的转托管手续；同样,如果是在交易所网上买进的基金份额,想要在指定网点赎回,也要办理一定的转托管手续. LOF对基金市场有一定的活跃作用
3、买lof基金有资金限制吗？
买入LOF申报数量应为100份或其整数倍，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。
4、LOF全称？
LOF是英文缩写，有帧损耗、上市型开放式基金、LOF函数等释义。
LOF基金英文全称是"Listed Open-ended Fund",汉语称为“上市型开放式基金”。
也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回 基金份额，也可以在交易所买卖该基金。
5、债券lof是什么意？
债券类基金lof是指基金类型为债券型，并且还是上市型开放式基金，该基金发行结束后，投资者既可以在交易所买卖，又可以在场外市场申购赎回该基金。
债券型基金是指主要投资的债券的基金，根据规定基金资产投资债券的比例不低于80%，基金涨跌由投资的债券决定，债券基金具有风险较低，收益稳定的特征。
6、ETF联接基金和普通指数基金的区别是什么？
咱们开门见山，已经持有了普通指数基金，那没有必要在购买ETF联接基金。
1、ETF基金即交易所交易基金，是跟踪标的指数，买入的是标的指数的一篮子成分股，可以像股票一样自由的买卖，且手续费比交易股票低。
其主要目的是解决中小投资者投资本金小，无法覆盖多只股票，也没有精力和时间去研究太多股票，当然收益也只能是市场的平均回报。
2、传统ETF基金是有指数公司编制，例如我们经常说的明晟指数公司，中证指数公司，基金公司在跟踪该类指数时，是要向编制该指数的公司缴纳一定费用的。基金公司为了节省费用和方便场外交易者也参与ETF，就把自家的基金已有的ETF基金在复制一下，这个复制品就是ETF基金。
举个例子：南方基金公司有沪深300ETF指数基金，然后南方公司又成立一个南方沪深300ETF指数基金的复制品，这个复制品就是ETF联接基金。在通俗点讲，ETF联接基金就是对应ETF基金的“儿子”。
3、但是，ETF联接基金也不是完全复制，通常是部分复制，甚至直接购买相关股票。
4、两点注意事项
（1）ETF联接基金在行情暴涨或者暴跌时间，跌幅和涨幅往往大于标的ETF指数基金。
（2）ETF联接基金都分为A份额和C份额，其收费方式相应的前段收费和后后端收费，对于短期（1年内）而言，投资购买C份额更好，超过一年，A份额优势明显。
总之，在持有普通指数基金的前提下，不建议再参与联接基金。
我是溯源归一，极简投资践行者！
简单而言，ETF联接基金的大部分资金投资场内（交易所）ETF，而普通指数基金的跟踪标的是除ETF跟踪之外的其他指数，比如银行指数、金融行业指数和地产指数等等，也通常为LOF基金。
ETF和ETF联接基金的区别
指数基金的定义是以特定指数为标的指数，并以指数成分股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追求标的指数表现的基金产品。
ETF也可以称为ETF基金，是为交易型开放式指数基金，完全复制对应指数——申购和赎回必须以一篮子股票作为交易对象，即它本身不保有现金。比如沪深300ETF，它就是完全复制沪深300指数。
假如你通过交易所购买1万元的沪深300ETF，那么你就间接的持有753元中国平安的股票，因为目前中国平安在沪深300中的股票比重为7.53%。
但是如果你通过场外市场购买的1万元沪深300ETF联接基金，那么你间接持有中国平安的比例就不是固定753元了，通常会低于该金额，因为ETF联接基金为场外基金，必须保有现金以备人们随时赎回，相应的比例也会有所下降。
也就是说，ETF联接基金是以ETF为跟踪标的（或者说为投资标的），存在一定的误差，特别是一些增强型ETF联接指数基金，存在较大的人为因素。
ETF和LOF的区别
ETF为交易型开放式指数基金，LOF为上市型开放式基金，从名称来看前者强调指数，而后者更为广泛，包括指数也不包括指数。但是两者最大的区别在于ETF不能以现金的形式申购和赎回，而LOF可以通过场外以现金的形式申购和赎回。
也就是说，场外并不存在LOF联接基金——场内场外可以通过份额转托管机制进行转换，是为同一只基金，不同于ETF基金和ETF联接基金。
由于LOF基金可以通过托管机制进行场内场外转换，也就这使其存在套利机会，致使两者的净值趋于一致——也就是说，场内的Lof基金同样保有现金资产，即存在一定的空仓资金。
LOF基金与普通指数基金的区别
LOF基金数量并不多，但包括指数基金和非指数基金。如果LOF基金跟踪的是特定指数，那么它就是普通指数基金。如果LOF基金没有跟踪特定指数，那么他就是普通的股票基金，跟大多数股票基金一样。
普通指数基金强调的是普通性，即除ETF跟踪以外的指数，比如银行指数、金融业指数和地产指数等等。
也就是说，LOF指数基金与普通指数基金是存在交集的，甚至可以说LOF指数基金就是普通指数基金。两者都可以在场外以现金的形式申购和赎回，都保留有一定比例的现金资产，以及与对应指数存在较大的跟踪误差——存在较大的人为因素，即跟基金经理管理有关。
ETF联接基金与普通指数基金的区别
从上面的比较大体可以理清指数基金这一概念，那么也基本可概括ETF联接基金和普通指数基金的区别——跟踪指数存在差异。
ETF联接基金以场内的ETF为投资标的，而ETF存在严格的规定，比如只能以一篮子股票作为交换对象，不存在现金。那么ETF它的跟踪指数必须具有广泛性，满足多类型投资者需要——它跟踪的是中大型指数，比如沪深300指数，上证50指数和标普500指数等。
而普通指数基金涵盖范围更广，它包括一些小型指数，比如某某行业指数，一般不以ETF为投资标的或跟踪同类指数的指数基金。
其实，ETF联接基金和普通指数基金它是没有多大区别的，只是人们特意的去把它们区别出来罢了——从广义上来说都是指数基金。这就好如同一块钱硬币和一块钱纸币的区别，从广义上来说都是一样价值的货币，但是从表现形式来看就存在差异了。