为什么证券基金看不到大牛市？因为他们不知道什么时候是牛市，什么时候是熊市。所以，我们要做的就是找到一个好的标的，然后耐心持有，直到牛市来临。这这是我们的目标。如果你想在股市**，你必须有自己的交易系统，并且坚持下去。否则，你很难成功。因此，我们必须在这方面下功夫。只有坚持才能取得成功。如果你想在股市**，你必须有自己的交易系统。否则，你很难成功。
一：为什么基金看不到估值
基金都是未知价成交，估值并不一定准确。如果你想选择买入或赎回的时点，可以根据指数走势判断。基金盘中估值是以该基金的上一个季度报告公布的股票持仓进行的估算，离上一个季度报告的时间越远其股票持仓结构变化越大，所以盘中估值误差也越大，甚至出现盘中估值是涨而公布净值却跌了。 因此盘中估值仅仅是一个参考数据。
二：为什么有的基金看不到估值
一开始，散户还停留在看消息、看K线的玄学中炒股买基，
后来一些大V如银行螺丝钉，下场普及指数估值并且把估值运用到投资中，看估值买基逐渐成了潮流。
潮流卷起的浪越来越大，不仅宽基指数有估值，各个细分行业也有，并且慢慢衍生出了越来越多的估值指标：
如果想买某个指数基金，把这一堆指标都看一遍的话，经常会出现这个建议买、那个建议卖的矛盾。
那么，看估值买基金，究竟靠不靠谱？实际真的有效吗？
什么基金可以看估值买？行业基金
按理说，预期稳定、供需稳定的行业，比较适合看指数估值来投资，比如消费行业。
我们来验证一下：
蓝线为中证消费指数的业绩增长曲线，黄线为估值PE百分位的变化。
先说结论：看估值买消费指数，容易卖飞。
比如在A点，看PE百分位（黄线）是低估，应该买入；
然后估值涨到B点（高估）时就把它卖掉，指数（蓝线）大涨了48.8%，看起来很不错。
但吊诡的是，卖完之后消费指数还在震荡上涨，而估值却越来越便宜！
C点相比于B点，处于合理估值区间，这个时候买，估值告诉你并不贵，但指数对比你之前的卖出点却更贵了，涨了3.3%，你根本买不下手。
不仅C点，后面你也找不到比之前更便宜的时候了，估值一直游荡在高估区间，但消费一路上涨，你到底应该买还是不买呢？
所以说，看估值买消费指数，不灵啊！从2020年下半年开始（C点之后），估值相比之前都贵，但你不买，就错过了后面那波大涨行情。
消费都尚且如此，那些预期不稳定、盈利不稳定、政策不稳定的行业，比如军工，就更不适合看估值来指导买卖了：
军工很明显的一点是，从2017年开始，军工指数再也没有进入过高估区间，指数一直在低估和合理之间徘徊，意味着你只有买点，没有卖点。
但是看指数走势的话，这明显是不合理的！因为军工是周期波动非常明显的行业，有好几段行情是适合做波段**的；
比如说在A点买入、B点卖出，这个周期里你就能赚62.4%。
但如果你过于执着于估值，你在B点（合理）就不敢卖，总幻象能回到以前的高估位置时赚更多，但从后视镜来看，你一直等不到这个机会，收益在你手里震震荡荡了好几回！
宽基指数
先来看看沪深300：
如果非要看着估值买的话，沪深300比较合适，胜率相对高一些。低买高卖还是能赚到钱的。
比如在A点低估时候买入，B点高估的时候卖出，这一波你能赚36.9%。
在估值低点C点买入，在D点卖出，能赚30.1%。
但这估值有效的光环，到了中证500这又不行了！
从2018年到2020年中，一直是低估，严格按估值来的话你就只能买。但这显然就很不合理：
比如从A点到B点，虽然一直是低估，但是指数却涨了10.5%。不卖就没得赚。
更离谱的是，在红色框出来的时间段里，指数在上涨，估值却在下跌，这意味着你得一路买到指数顶点，想**的人肯定不会这么干啊。
正确的操作应该是，在C点（合理）买入，然后在D点卖出，即使D点处在低估区也要卖，这样你就能赚17.4%。
这不就和大家都达成共识的“低买高卖”反过来了吗！
看估值买中证1000，同样失效！
跟中证500的情况非常类似，绝大多数时间估值都落在低估和合理区间，只有买点，没有卖点。
比如2017-2018年，这两年指数估值便宜到令人发指，如果你按照规则坚持买入的话，你就从会从山顶跌到山谷。
如果这两年进行周定投的话，到2018年底，总收益是-31.6%，你说绝不绝望。
更绝望的是，如果你在估值进入低估区间没多久就买入，比如A点，那你到现在都回不了本。
主动基金
主动基金是最不适合看着持仓个股估值来买卖的，因为估值有可能是由基金经理的投资策略所决定的。
比如低估策略或者倾向于买价值股的基金，持仓估值从各项指标来看长期都是偏低的，比如姜诚，他管理的中泰星元混合重仓股的估值就长期低于市场平均水平。
一个长期低估的指标并不能告诉你什么时候该买，什么时候该卖。
而且看估值玩主动基金很有可能会卖早了。比如在2021年二季度，中泰星元重仓股的估值（蓝线）处于历史比较高的水平，如果你真的在这个位置卖了的话，后面净值飙升起来的钱你就赚不到了，从A点到B点，基金一个季度内就涨了17.4%。
与之相反，买成长股的基金，持仓估值就会长期徘徊在高位，比如陈皓，他管理的易方达科翔混合，重仓股的估值就一直比市场平均水平要高。同理，一直都是高估的PE值并不能告诉你买和卖的时点。
如下图：
A点对应的估值比较贵，你如果在这个时候卖的话妥妥地卖飞了。
因为后面一年里，基金一直在稳步上涨，从A到B涨了近31%。
类似的情况在2021年还有一次，2021年初C点的估值比较高，在C点卖的话，从C~D这段30.5%的涨幅你就错过了。
历史不代表未来讲这么多，就是想让大家知道：便宜不是上涨的理由。
纯看估值买卖基金，对绝大部分的指数基金来说是无效的；只有沪深300，看估值判断买卖有点用，但是否长期有效无法保证。
之前基姐这篇文章就讲了->
雪球大V银行螺丝钉的组合用低估策略买指数扑了街。
从它的基金组合收益情况来看，买便宜估值的指数，就没挣到什么钱，连沪深300都没跑赢：
同样，便宜了很多年的红利指数，业绩甚至被股票型基金指数甩出了一段距离，落到市场平均线以下。
因为估值便宜就买，非常地不科学。
看估值做投资，说白了就是一种后视镜作用。就好比开车的时候我们应该是直视前方的，后视镜只起辅助作用，但如果非要反着看后视镜开车的话，翻车是分分钟的事。
当然，估值也不是一无是处，作为一种价格参考也是有它的价值的，但不要过于依赖，我们的精力应该集中在分析当下的情形和未来的趋势。
群里每天都会发最新的估值表，找小助理拉你进群~