同类均值是什么意思？为什么会出现这种情况？今天我们就来聊聊这个话题。首先我们要明确一点，所谓的“同类均值”是指一个群体中的成员之间的平均水平平。换句话说，就是在同一个群体中，每个人的能力都是相同的，不存在谁比谁强的问题。
一：同类均值是什么意思,是高好还是低好
《投资最重要的事》第9章“钟摆意识”中，
不过，在现实投资中，我们身边极少数人真正能够运用好钟摆意识。现实情况往往是，当市场形势良好、股票价格高企时，大家会迫不及待地买进，把所有谨慎都抛诸脑后。而当市场环境一片混乱，企业资产廉价待沽时，往往又丧失了承担风险的意愿，在恐惧心态的驱使下匆忙割肉。
从上图“钟摆意识”中，大家还能发现，“好估值、好公司、高景气度”三个要素很难在同一家公司身上同时出现。所以，价值派选手会偏向挑选“低估值+好公司”，并耐心等待景气度回暖。随着市场趋于乐观，如果企业业绩继续提升，估值就有望进一步拔高，就于是就能收获“戴维斯双击”。而趋势派选手则更愿意在高景气度行业中，去把握成长股的投资机会。
那么，价值派基金经理能否发掘“成长树”，在不同市场风格下，都能获得出色的投资回报以及回撤控制呢？今天，司令就来介绍一位基金经理，Wind数据显示，他管理的一只产品，今年以来（截至2021年12月16日）收益率超50%，且最大回撤不到7%！一起来看看，这位价值投资风格基金经理，是如何破解钟摆理论奥秘的？
中欧基金经理袁维德，拥有10年证券从业经验，其中5年基金管理经验。2011年加入新华基金，从事金融工程研究，随后覆盖TMT、电力设备和新能源等行业。2015年7月加入中欧基金价值策略组担任研究员，并从2016年12月起担任基金经理，他不断地拓展能力圈，继续覆盖科技、大消费、地产金融、制造业等多个行业。
历史回报优秀且回撤控制好
袁维德从2020年5月15日起管理中欧价值智选回报至今，Wind数据显示，中欧价值智选回报A今年以来（截至2021年12月16日）累计回报率为50.94%，而同期沪深300下跌-3.39%。产品最大回撤为-6.18%。
除了长期业绩优秀以外，各个阶段表现也都非常出色。他管理中欧价值智选回报以来，尽管市场先后经历了震荡市、普涨市、分化市，但业绩表现优异。可见，他的投资风格能够适应各种市场，在各类行情下，均有亮眼表现。
此外，不仅中欧价值智选业绩表现出色，袁维德目前独立管理的另外两只产品（中欧新兴价值和中欧睿泓），任期回报也均远超同期沪深300和同类均值。
兼顾低估与成长，注重安全边际
正如司令开头所说，“好公司、低估值、高景气”三者很难同时兼顾。所以，袁维德偏向选择前两者，即以合理的价格买入好公司。他将安全置于投资中第一要务，通过深入研判优质公司被低估的原因，精选短期低景气不影响长期成长空间的优质公司，等待“戴维斯双击”的到来，组合具备较好的长期预期收益。
在袁维德眼里的“好公司”，主要包括企业文化、业务壁垒、能力圈三个维度。简单来说，企业文化和创始人的愿景，是公司的灵魂；ROE/ROIC（15%以上）长期保持稳定或者持续提升的企业，是更好的选择；通过对企业已有能力和未经证实过的能力的研究，判断当所处行业进入繁荣期时，公司是否能够抓住机会。
在袁维德眼里的“合理价格”，是指在景气低点时，由于市场悲观，股价下跌，估值极低时买入；或者在景气回暖时，企业价值慢慢回归，估值合理的情况下买入。当景气处于高点时，往往伴随市场狂热贪婪，估值处于极高位就是卖出的好时机。
数学系毕业的袁维德，是一个非常理性、逻辑思维超强、有规划的人，擅长从财务数据、交易、事件驱动等角度去分析、验证可以持续产生超额收益的因子。他发现，拥有低估值、高ROE因子的股票，拉长时间来看，大概率能获得不错的超额收益。而从中欧价值智选最近连续4个季度报告的重仓股名单，也能看出低估值特征较为显著。
可见，袁维德选股逻辑上，注重个股安全边际，兼顾持股质量与成长性；在力争提升收益率的前提下，还争取兼顾组合净值的稳定。
不抱团、不从众，善于挖掘隐形冠军
从行业配置上看，袁维德具有不抱团、不追风的特点。以中欧价值智选2021中报为例，Wind数据显示，申万一级行业分布情况如下：银行（占比17.83%）、传媒（占比13.09%）、汽车（占比9.58%）、化工（占比8.82%）、轻工制造（占比8.14%）、机械设备（占比7.95%）、采掘（占比7.93%）、钢铁（占比7.11%）、医药生物（占比5.24%）、电子（占比4.64%）、建筑材料（占比3.88%）……可见，行业配置较为均衡，其中既有银行、化工、钢铁、机械设备等传统行业中的高质量公司，也有传媒、电子、汽车零部件这类偏新兴成长的行业，还有医药生物这类平稳增长的资产。
在袁维德眼中，能够拥有较高且稳定的盈利质量，一般意味着企业已经建立了自己的护城河，它可能是成本优势，可能是技术优势，也可能是行业地位等，但不管是哪一种优势，它都会让投资变得安全且可以持续。
同时，他还敏锐地发现，“再投资能力”强的企业，同样也有成为“好公司”的潜质：即公司将利润再投资时，能够以同样高的盈利质量不断扩张，这意味着公司有着极高的成长性。可以看出，袁维德还具备擅长挖掘细分领域隐形冠军的能力。
面对震荡分化市场，他又是如何看待接下来的投资机会？在具体的投资策略上，又有哪些最新变化呢？
司令翻看了中欧价值智选三季报，他认为下半年以来，宏观经济面临着一系列不确定因素，在当前时点下，反而可以逐渐将目光更多地投向在市场的积极因素上。中国有越来越多的上市公司不断积累自身的壁垒，逐渐形成越来越强的国际竞争力，并且整体估值回到合理甚至低估的水平上，仓位上可以更加积极，用合理、低估的估值和公司优质的质地来防御宏观的不确定性。
在操作上，三季度以来组合逐渐减持周期类公司，陆续增加新兴行业中估值合理的优质公司，进一步分散组合对各种风险情景的暴露，使组合在行业配置更加均衡，行业配置以风电新能源、军工、传媒、电子、医药、计算机等新兴行业，再到化工、中游制造业等传统行业中优质公司为主。
好了，2022年大概率又会是震荡分化市，哪些赛道能够胜出，谁也无法预料！建议可以跟随这位优秀的价值派黑马选手一起，均衡配置，选好公司，潜伏黑马。
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二：股票同类均值是什么意思
同类均值线：一般用绿色线表示，就是将本基金和同行业的基金对比。如果该基金的收益率超过同类均值，表示这只基金在同行业排名靠前，收益超过行业平均回报率。同类均值主要是和本基金相比，比如说：某基金的行业均值为+50%，而某A基金的收益有70%，说明这只基金的投资回报率远超于行业平均，也就是说明了基金经理选股、择股和风控能力强。
反之如果某基金行业平均值+50%，而本基金的收益只有20%，那么说明基金经理选择的股票收益率不如行业平均，因此变相说明选股能力较差，收益率跑输同类基金。同理，在购买基金的时候还可以和沪深300基金做对比。
基金走势图上有三条线分别代表：本基金收益情况、同类基金均值收益、以及沪深300参考线。
基金里的同类均值是指同类型的基金平均收益是多少，一般基金收益率能在同类基金平均收益率以上，说明基金管理较好，若基金收益率在同类基金平均收益率以下，说明基金管理较差。
比如：券商板块今年所有的基金平均收益在10%左右，券商板块基金A今年收益率在12%，那么基金A跑赢了券商板块的大多数基金，而券商板块基金B今年收益率在8%，那么基金B没有跑赢券商板块基金的平均水平。
根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。
三：同类均值是什么意思-4.7%
关注公众号:四川禄宏服务中心 邀请码：139861均值是平均值，一般基金上用这样的词语说明该基金的收益率低于同类型基金的平均收益。
四：均值回归是什么意思
均值回复的释义如下： 均值回复是金融市场上的某种“万有引力定律”。 因为通常收益会很神奇地回到某种均值水平。投资者为了获得长期超额收益，不一定要投资于股票市场某几个业绩比较好的板块，因为没有一个持久的系统性偏差会支持某个特定的板块。即使时间长，均值回复也会使得每个板块风水轮流转，只不过每个板块持续的时间不一样而已。五：指数分布的均值是什么意思
以1/θ为参数的指数分布，期望是θ，方差是θ的平方
这是同济大学4版概率论的说法。当然，一般参考书说成：以λ为参数的指数分布，期望是1/λ，方差是（1/λ）的平方