因为前者往往经过合规的文字润色和审核，抹去了基金经理大部分的性格特征和个人特色；而基金经理调研更多的是一种实时的反应，在调研过程中你可以通过对基金经理的提问从多角度多方面了解他的投资框架，对某一行业或个股的投资认知水平，甚至是怎么面对以往投资失败案例的。
那种诚实谦逊的基金经理会让你感觉踏实可靠，而这种感觉是冰冷的、合规的调研纪要无法反映的细节
而正是这些细节，形成了基金经理每一天净值走势的基础。
当然，喜欢听基金经理调研也是有“副作用”的，那就是——时间长了容易耳背......
有这样一只基金：
2000年成立，现规模超3万亿，在长达20余年的时间里，只有两年出现了亏损，年均回报率8.3%。
尽管2008年和2018年有所下跌，年度跌幅也分别只有6.79%和2.28%，但是在这两年的熊市之中，沪深300分别下跌了65.95%和25.31%。
这就是全国社保基金。
来源：wind，社保基金年报
这样稳健的业绩，想必是不少追求低波动和稳收益的投资者青睐的产品，那么社保基金究竟是谁在背后管理？
社保基金会把资金分为两个部分，一部分全国社会保障基金理事会直接管理，另一部分则是委托给其他的投资机构进行管理。
到2021年末，委托投资资产达到了19985.02亿元，占到资产总额的66.18%，这些资金委托给了16家公募基金和2家券商。
来源：wind
至于社保基金背后有哪些基金经理，这并没有被公开，但是，在今年全国社保基金在完成了2021年的年度考评之后，对87位投资经理进行了表彰。
共有10位投资经理获得“3年贡献社保表彰”，13位投资经理获得“5年贡献社保表彰”，4位投资经理获得“10年贡献社保表彰”，38位投资经理获得“3年贡献养老表彰”，各有11位投资经理获得“业绩优秀社保投资经理表彰”、“业绩优秀养老投资经理表彰”。
但是呢，获得表彰的基金经理名单社保基金理事会依旧没有公开，不过通过整理基金公司的喜报以及相关的新闻报道，我们还是得到了部分表彰名单。
来源：公开信息收集，此表单为不完全统计
社保基金以长期业绩为标准，因而这些获得表彰的基金经理也大多为拥有多年投资经验的老将。虽然买不到社保基金，但是我们可以关注这些老将管理的公募基金。
我们在其中挑选了几位擅长主动权益类的基金经理进一步介绍，分别是十年老将广发基金经理李巍，拥有7年投资经验的银华基金经理李晓星和工银瑞信的杜洋。
一、银华基金李晓星
李晓星管理的代表产品，银华中小盘，从2015年7月任期以来，截止到今年的9月21日，年化回报为15.17%。
李晓星入行时，是看新能源和TMT行业的，整体能力圈更偏制造和科技类，但是他持仓的行业分布却非常均衡。
来源：wind，数据截止到2022年中报，银华中小盘行业分布图
他曾经谈到过，业绩在2015年和2016年好，是因为市场行情与他的能力圈产生了共振。
但是，在面对2017年与他能力圈不匹配的消费行情时，他也没有无视市场的风格转变，而是找到了一位对消费品理解很深的行业专家加入团队，通过补充短板的方式跟上2017年大消费的行情。
李晓星对于食品饮料行业的偏高配置（占比大约在20%—30%之间）从2017年持续到了2019年，几乎是赚到了大消费行业大幅上涨的阶段。
但是到了2020年，李晓星由于看到了电子和新能源板块行情，开始减配食品饮料，该行业占比从2019年底的26%，到半年后迅速降至不足10%。
而相应的电子板块占比则从27%升至40%，电力设备板块的占比也从2019年底的3.71%一路上涨至2021年中报的25%。
此次的行业轮动，为银华中小盘在2019和2020年分别带来了72.68%和58.01%的业绩。
从前面这些投资操作也可以看出，李晓星的投资方法就是景气度趋势投资，他认为做景气度投资要把握好的核心在于，行业景气度、业绩增速和估值匹配。
另外，对于投资他提出了一个自己的看法，也就是长期稳定的超额收益就是绝对收益的来源，因而李晓星会通过专注做超额收益的方式去获取长期的绝对收益。
其实今年银华中小盘的收益并不好，今年以来跌了16.73%，不过跟沪深300的20.98%的跌幅相比，依旧在创造超额收益。
目前银华中小盘年换手率在4倍多，对换手率偏高的这种景气度趋势投资方法，我们要尤为关注规模的影响，现在该基金的规模在44.21亿元，还在可接受的范围内。
二、广发基金李巍
李巍的投资经验超过11年，他管理的广发制造业精选从2011年9月任职以来，至今年化回报为18.82%。
他的投资框架总共分为四个部分：
在仓位选择上他会根据宏观经济、货币环境、监管政策、市场估值水平以及投资者情绪等指标来决定仓位波动的范围；
在行业配置上李巍会根据景气度、变化趋势、行业估值水平等进行调整；在选股方面，他先通过财务指标把问题标的先剔除，再通过自下而上的研究精选个股；
最后一步是提高组合的性价比，达到赔率和胜率都比较好的状态。
来源：wind，数据截止到2022年中报，广发制造业精选行业分布图
李巍持仓行业众多，但是电力设备和电子行业在长期来看，算是持有占比较高的两大方向，持仓的整体风格也偏成长。
2019年是“吃药”“喝酒”的行情，2020年新能源车等行业强势领涨，但是到了2021年2月份前期抱团股开始杀估值，市场整体下行至今。
市场行业轮动剧烈，但比较难得的是，广发制造业精选这三年分别取得了68.18%、90.05%和32.12%的收益。
能够躲掉2021年的下跌，主要是因为他在2019和2020年的业绩不是靠抱团股取胜。
比如2019年重仓了华天科技、欣旺达、兆易创新等等当年的翻倍股，2020年重仓了当年的3倍股坚朗五金、5倍股锦浪科技，2021年锦浪科技继续翻倍。
所以李巍的这只广发制造业精选也是很适合用于分散投资的，如果你的组合中配置了一定的消费、医药、新能源等等行业，想要进一步分散风险，降低组合波动，增厚收益，那这只基金也比较合适。
三、工银瑞信杜洋
杜洋从2010年加入工银瑞信，至今从业已经12年，管理基金超过7年，他旗下的工银瑞信战略转型主题从2015年2月任职以来，至今年化回报达到19.62%。
从业绩表现图上可以看出，这只基金可以算是一骑绝尘，即使在沪深300在2021年掉头向下时，基金净值仍然势头强劲屡创性高。
这主要源于杜洋擅长做行业轮动，能够通过把握市场景气度赚取超额收益。
在他的投资框架中，会把自上而下和自下而上相结合，在景气度向上的行业中精选个股，宏观视角又能够进一步把控整个组合的风险，控制波动。
但是，杜洋认为，行业轮动并不是自己的目的，他唯一的目标是为持有人获得长时间维度上的绝对收益。
来源：wind，数据截止到2022年中报，工银瑞信战略转型主题
所以我们看到，即使杜洋会进行一定的行业轮动，但是他不会单压一个赛道，持有的行业依旧整体偏均衡，因而风险不会暴露过高。
最近一次他在行业轮动上的操作，就是2020年底，杜洋突然把势头正盛的新能源行业大幅砍仓，转而增持了一大批的银行股，让不少人直呼看不懂。
但是这次的巧妙转身，让他避开了2021年成长股的大跌，价值型的持仓风格让他的净值继续稳步上涨，2021年涨幅达到27.46%。
其实我们可以看出，这几位社保基金给予表彰的优秀基金经理，都具有“均衡”的特点，能够适应大多数市场风格，应对A股的行业轮动。
在A股当前估值偏低，权益类资产性价比高的时间段，我们难以预料后期的市场风格，这一类均衡型基金经理也适合在低位定投。
当然，社保基金所表彰的这一批基金经理中，也有不少人擅长管理固收＋产品，如果大家感兴趣的话，可以在评论区留言，我们再为大家进行详细介绍。
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