策略跟踪：长盈多策略混合散列每日定投法
[心]2022年9月27日（第59期）投入：
1、生物医药（161726）：10元；
2、医疗ETF（162412）：20元（已投）；
3、富国500（161017）：10元；
4、H股ETF（110031）：10元；
5、券商ETF（006098）：10元；
累计金额：3160元
提示：支付宝最低10元，钱多的朋友可以倍数投入。
[心]本策略是个人投资的一个方向之一，也是策略实验过程记录，具体参见文章。
主要投资方向是指数基金，不局限于宽基、行业、概念、主题性基金。
投资目标：年化收益15%+
投资时长：3年+（满足目标时可无限期）
仅用作学习，炒股有风险，投资需谨慎
《圣经》有这样一句话，手懒的要受贫穷；手勤的，得到富足。其实在投资管理中亦如此，好的投资业绩离不开扎实的投资研究。
长城基金谭小兵，就是一位勤奋务实的基金经理。1年制药实业+8年研究+近6年投资经历，使谭小兵形成了多元投资思维，磨炼出立足于医药、覆盖多行业的投资实力，更使其成为全市场少有的“医药+”基金经理。
业绩源于勤奋和热爱
在同事的眼中，谭小兵勤奋、谦逊、务实、果敢。“不管是做研究员还是基金经理，她对调研都很认真，总能看见她在参加各类调研或专家访谈会，要不就是在去调研的路上。”这是很多同事的评价。
在笔者接触的多位女性基金经理中，谭小兵也很与众不同，听她对产业的分析非常有宽度；对个股的剖析则非常有深度，没有扎实的产业调研是很难有如此投资见地的。
谭小兵具有制药工程与会计学复合专业背景。毕业后的她先在联邦制药工作1年，然后“转身”证券行业，从行业研究员做起，一步步成长为基金经理，至今已有13年证券从业经验，其中近6年的公募基金投资管理经历。
她的成长源于她一次次踏实的调研、思考和投资实践。从其管理的基金业绩表现看，超额回报显著。据Wind统计，截至2021年11月29日，谭小兵的代表作长城医疗保健，自其任职以来的累计回报268.04%，同期业绩比较基准收益率为67.54%，年化回报25.06%。
近6年的公募主动投资管理经验让谭小兵深刻体会到，要把握股票投资机会，唯有深度了解产业以及上市公司的发展趋势，脚踏实地的认真调研，最终管理的产品业绩才能行稳致远。
“我对自己投资的公司一定要做细致调研，重仓股更是如此，通过上下游产业链调研、公司实地调研、行业专家访谈等，每年调研两三百次，这么多年累计调研已经上千次。”谭小兵称，她最忙的一天曾跑过三个城市，调研过四家公司，有时早晨六点出发，晚上十点还在与上市公司交流；最晚的一次是凌晨十二点才开始与某上市公司的整个管理团队交流，一直到凌晨两点。
这也印证了巴菲特曾说过的那句话，“投资业绩源于勤奋工作和对投资的无比狂热”。
挖掘“医药”和“+”的投资机会
谭小兵坚信，“选对行业，投资就成功了一半。”这也是其通过多年的投资实战和理论研究所形成的投资理念，她一直强调，要捕捉景气产业中的阿尔法，赚产业发展的钱才可持续、赚公司业绩增长的钱才可稳健。
从行业景气度角度，谭小兵更偏好未来两到三年行业趋势向上的产业，“我所投资的行业，今年的成长性要比去年好，明年的成长性又好于今年，所以相对来说，三年的成长性实际上是非常可观的。”
在谭小兵看来，产业景气度提升的趋势性机会，往往会伴随着估值和业绩的双升，容易带来“戴维斯双击”效应。在实际操作中，有两类产业她最为看重。
一是处于成长阶段中前期的产业，这种产业的商业模式已成型，行业成长性好，右侧买入点已出现，估值容易获得溢价；二是景气循环带来的业绩增长的周期性产业，这类产业业绩弹性大，估值提升也非常快。
医药就是谭小兵长期看好的景气行业之一。“医药行业作为长坡厚雪赛道，蕴含着丰富的投资机会，尤其是在消费升级、老龄化进程加快以及科技创新赋能背景之下，医药赛道仍将维持高景气度。”谭小兵表示。
而她的专业、研究经历等都为其投资医药打下极好的基础。从谭小兵管理的多只基金来看，医药一直是她持仓比例最大的板块，她也一度被称为“医药女神”。
但事实上，谭小兵的能力圈并不限于医药。例如，她管理的医药主题基金——长城医疗保健，也并非全仓医药。
根据基金合同，该基金中有约20%的仓位可以投其他行业，这为谭小兵在立足医药的基础上做加法提供了空间。
从过往基金季报来看，2016年年底到2017年上半年，长城医药保健将20%的仓位布局在电子、消费等领域；2017年下半年到2018年年底，又转向白酒等消费行业；2018年年底到2019年上半年，集中在养殖产业链；2019年下半年到目前为止，又集中于科技股，持仓多为半导体，特别是在2019四季度最底部布局了半导体中的封测领域。
这些“+”的领域，无一例外都是当年展示出高景气度的行业，这也给她的投资组合带来了比较多的超额收益。
正因为在医药板块之外，谭小兵也展示出了同样的深度研究和精准布局，因此，她又获得了另一个有别于其他医药基金经理的标签——“医药+”基金经理。
筛选个股要善于观察和分析
选对行业以后，就是要精选个股。谭小兵会基于自身的投资框架，自上而下与自下而上相结合，严格按照赛道、护城河、管理层等多个维度进行个股的筛选。
她认为，好公司一定要具有可持续经营的商业模式、清晰的定位和详细的战略规划，发展空间大，竞争优势自然明显，业绩增速也将领先。
体现在财务数据上，比如投资标的是否具有可跟踪性，业务结构是否可拆分，季度报表是否可跟踪，行业上下游是否可验证等；只有具备可持续且有质量的收入和利润增长；现金流夯实，资产负债表稳健；ROE稳定或呈现逐步改善趋势的个股，才是她想要的好股票。
谭小兵对公司管理层也有自己的筛选要求，选管理层主要看人，诚实正直是基础；当然，公司管理上要保持较高透明度。
所以，观察谭小兵的持仓会发现，其重仓股一定是基本面和趋势处于共振的公司。她重点关注的标的多集中在成长型和拐点型两类公司上。
在她眼中，“成长型公司是指其商业模式能带来优秀的ROE、利润增长率显著、未来三年业务可见稳定增长的公司。投资成长型公司可分享其业绩的增长，获取稳健的中长期收益，保证基金净值稳步增长；而拐点型公司则是指前期因各种原因压抑了产能的公司，或是前期研发投入大，正逐步进入新产品持续爆发的公司。投资拐点型公司可借助业绩改善和估值提升，享受‘戴维斯双击’带来的爆发式高收益，为基金净值的阶段性高增长提供驱动。”
对于当下医药板块的投资机会，谭小兵认为，今年以来医药板块经历了较大回调，主要医药指数估值已降至历史中位数以下水平，估值风险得到有效释放，就其长期投资价值而言，当前正是布局医药优质细分领域的良好时机。
注：本文所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力。
基金有风险，投资需谨慎。