LOF基金，学名“上市交易型开放式基金”，和ETF基金不同，投资者既可以在各大基金平台或银行（场外）进行申赎，也可以在证券交易所（场内）进行申赎和买卖。
只不过场内基金的交易方式和股票一样，对象是买家和卖家，价格是供求关系来决定的。买入的多，价格则上涨，反之亦然，价格实时波动。而场外基金在每天收盘后会测算一个净值，这是它的真实价格。
长期来看，价格会回归净值。所以当一、二级市场的价格和净值出现明显偏差时，就会出现套利机会。
1.场内折价套利
以社会责任161912为例，我12月10日发现场内价格1.705，场外净值1.7377（前一天收盘价），折价几近2%，所以果断买入。
买入后，场内外价格和净值差价在逐渐缩小，直到今天12月17日价格终于回归净值，场内足足比场外估值多涨了1.2%。
但是这只是和昨天的净值相当，算上今天的估值涨幅，场内依然折价1.76%，理论上场内买入依然是安全的。
2、场内溢价套利
当二级市场价格明显高于净值时，出现溢价套利机会，场外申购的投资者可以转托管至场内，再以二级市场价格卖出。这个并不做推荐，因为溢价只是暂时，转托管再申购最少也要2天，而这两天市场会有波动风险，从套利角度并不合理。
3、严格意义上第一种操作不叫套利，套利是场内买入，场外赎回。我们只是折价买入，期待它回归到真实价值而已，相对于2天时间的市场波动风险，要安全得多。
上一次《套利大军太凶猛，直接把原油基金给干趴下了》我给大家科普了lof基金的套利原理，于是一些朋友便蠢蠢欲动。但是开始学习套利实操之前，我们首先要掌握场外基金和场外基金的差别。
这里所说的“场”，指的是证券交易市场，能够在证券交易市场上交易的基金，也就是场内基金，不能的就是场外基金。那么除去交易场所的差别之外，场内基金和场外基金，还有哪些不同呢？
1.交易的对象不同
场外基金，我们是和基金公司进行的交易。我们买基金，是通过基金公司申购基金，卖基金是找基金公司赎回基金。而场内基金，我们的交易对象是其他的基金投资者。我们买卖基金，是和其他的投资人进行交易和买卖基金。所以，场内基金经常会出现流动性问题，因为有的基金，根本就没有多少人买卖，我们想买也买不了，想卖也卖不出去。场外基金，通常没有这个问题，只是有的基金，可能会因为各种情况，暂停申购或者限额申购。（比如因为基金公司外汇额度用光，QDII基金暂停申购）
2.交易费率用不同
投资场外基金，基金公司会收取申购费和赎回费。正常来说场外基金是百分之几的费率，但是很多销售平台会有折扣，所以现在通常是千分几的佣金率。而投资场内基金，没有申购赎回费，但是证券公司会收取交易佣金。目前很多证券公司能做到万分之几的佣金率，不过很多证券公司有5元一笔的门槛费。所以大额的基金，场内买会更节约手续费一些，小额的适合场外一些。并且场外的基金还可以设置定投，场内的目前不能设置定投。
3.交易的价格不同
我们投资场外基金的时候，并不知道基金的价格。因为即便是在交易日3点之前，申购基金，也是按照当天晚上的基金的净值成交的。而当天晚上的基金净值，我们在投资的时候是不知道的，基金公司会在当天晚上公布当天的基金净值。而场内的基金，受到市场波动的影响很大，和股票一样，随时都在波动。但是每一个投资者，都有自己的买价和卖价，我们可以在买卖的时候，就知道它的成交价格。并且，有时候同样的一只基金在场外交易和场内交易，价格相差会比较大，这个时候就会产生折价或者溢价。只要价差足够大，且能够覆盖交易成本，就有套利的空间。
4.成交的时间不同
我们申购场外基金，一般是当天三点之前申购，算当天的净值，然后第二天才能确认份额成交。如果是QDII基金，或者在一些第三方平台申购的基金，还需要更久的时间。而场内基金，只要撮合交易成功，就是立马成交的。场外基金成交更费时间，场内基金交易更及时。
5.使用的软件不同
场外基金，我们可以通过银行软件申购赎回，可以通过基金公司直销渠道申购赎回，还可以通过证券公司软件申购赎回，也可以通过第三方基金销售平台申购赎回。而场内基金，只能是通过证券公司的软件的股票交易系统来进行买卖。
好的，场外基金和场内基金的差异，就先和大家科普到这里。大家想要学习基金的套利，就必须要先把各种差异弄清楚。特别是它们的交易规则，只有把这些差异都掌握了，才能做好基金的套利。