那佣金收入的來源于主要是市場投資者交易的情緒，主要跟客戶交易的頻率和交易金額相關，而客戶的交易頻率和跟市場有關，如果市場較好，整體趨勢較好，賺錢效應較好，投資者才能拿出更多資金操作，或者之前有賬號一直不操作的才會重新開始操作。通過案例我們明顯發現，券商爆發性的上漲行情都跟牛市相關，07年開始的大牛市和14年大牛市階段，但我們也發下一個明顯的券商規律，除此之外券商再也沒出現爆發式的上漲行情，大部分時間都在下跌趨勢過程中，可能在下跌趨勢中存在一段時間的上漲，對于形態技術性分析而言而言是，屬于下跌性的抵抗行情，并不屬于單邊的上漲行情階段。目前A股主要分為五種市場結構，下面我們來重點分析下：
第一，牛市階段，想必大家能夠理解，每過幾年A股都有一次輪回的牛市，可能跟市場經濟有關注或者跟國家政策有關，為了引領經濟進一步發展，新的產業政策，新的政策也好，幾年之后總要有改變，比如07年牛市之前股權分置改革改革，資本市場上一次最大變革，14年牛市之前的“一帶一路”倡議引導國際產業轉型和外輸等，在新政策新周期引導下市場爆發上漲。第二，牛轉熊階段（快熊），A股的市場總離不開炒作和投機，在牛市來臨后各類資金瘋狂進場，短短幾個月就能把市場炒作到高位，一般不會超過一年，代表權重的上證指數更是能夠上漲幾倍，更不要說中小板和創業板指數了，但股市短期快速的上漲炒作后必然引發泡沫，大家賺錢了錢總是想著落袋為安，瘋狂買入后的瘋狂抛售導致市場進入牛轉熊的階段，該階段市場出現短期快速回落，甚至回落速度遠超牛市上漲階段，千股跌停再高階段成為高頻率。
第三，反彈階段，或者說抵抗性反彈，任何快速的回落市場，只是市場經濟沒有問題的情況下 ，比如出現深跌的之后反彈階段，A股市如此，美股也是如此，但反彈并不能代表所有個股都能出現上漲，主要反彈個股集中在業績較好的個股或者在大熊市被錯殺的個股率先開始出現反彈，但有著的業績支撐的個股大部分集中在白馬和一些藍籌個股中，比如09年的資源類個股，17年的貴州茅臺為代表的白馬。第四，慢熊階段，由于市場亏損效應明顯，很多投資者開始懼怕市場的下跌，原本持股的投資者出現被深套的現象，個股根本無法進行操作，在亏損幅度50%的投資者，基本也是任由其波動，等待后期的解套，所以市場交易情緒逐步進入冰點，市場賺錢效應極差，該階段甚至每天成交量都不及牛市的每日的十分之一，沒有人交易的市場也逐步進入了慢熊階段，市場波動較小，指數開始慢慢下行。第五，熊轉牛階段，由于市場的長期下跌后，個股的大部分風險已經得到釋放，很多個股開始逐步回歸到合理的價值區間內，而且新的產業鏈出現，新的政策出現，產業經濟開始出現轉型。很多機構資金開始逐步布局個股，市場情緒逐步開始好轉，比如13年的市場和目前市場，個股雖未出現普漲的階段，但由于市場資金有限，一些中小盤的個股備受資金關注，所以也解釋了目前科技的火熱行情，13年行情也是如此。在分析后市場五個階段后，很多投資者可能還不太理解，下面給大家直觀圖展現，参考下圖：
所以通過市場結構分析后，我們明顯發現目前市場處于明顯的牛轉熊階段，創業板不斷新高也验證了該觀點。此時布局券商板塊是較為合理的一個階段。總結：由于市場結構和券商本身業務結構的問題，長期上漲是必然趨勢，但這僅限于龍頭券商或者頭部券商，小盘券商受市場波動影響，趨勢并不一定長期往上，比如下面案例：但我個人建議，券商除了在牛市行情下走勢較好，其他結構下并不理想，不建議長期持有，等待牛市賣出就行，毕竟資金仍旧存在時間成本，而且一波牛市時間跨度在7-8年，如此長的時間并不是一個合格投資者愿意等待的時間周期。感覺寫得好的點個贊呀，歡迎大家關注點評。
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nginx/1.22.0金融界基金08月11日讯 中信保诚沪深300指数(LOF)A基金08月10日下跌0.82%，现价1.091元，成交1.19万元。当前本基金场外净值为1.0904元，环比上个交易日下跌1.01%，场内价格溢价率为-0.77%。
本基金为上市可交易型股票型基金、指数型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌6.17%，近3个月本基金净值上涨6.12%，近6月本基金净值下跌9.32%，近1年本基金净值下跌13.73%，成立以来本基金累计净值为1.7117元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为HAN YILING，自2018年04月10日管理该基金，任职期内收益31.43%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例5.74%）、宁德时代（持仓比例3.38%）、招商银行（持仓比例2.35%）、中国平安（持仓比例2.28%）、隆基绿能（持仓比例1.83%）、五粮液（持仓比例1.76%）、比亚迪（持仓比例1.36%）、美的集团（持仓比例1.33%）、兴业银行（持仓比例1.30%）、东方财富（持仓比例1.21%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2022年二季度行业风格与一季度相比明显回暖。电力及公用事业板块延续了一季度上涨的行情；汽车板块也在新能源行情的带领下走出近30%的涨幅。家电及食品饮料等消费板块终结了下跌趋势并出现了比较大的反弹。但房地产、金融、TMT板块仍然较弱。其中房地产板块在近期风险释放的压力较大。行业风格方面，二季度成长和周期风格受到较大挑战，且由于之前估值已处于较高水平，因此承受较大压力。
从国内政策的角度来看，主线稳增长的政策不会发生太大变化，但由于经济确实受到国内外局势变化的影响，对环保方面的诉求或可能降低，中短期内政策支持力度会有所降低。经济方面，我们预计中国今年全年GDP增速能维持在5%左右，但仍有奥米克戎爆发引发新一轮社会面暂停的风险。
海外局势在二季度明显有所缓和。目前欧洲方面爆发的冲突已慢慢平息。能源价格受此影响也在逐步下降，目前以从140美元/桶的的高位下调到100美元/桶。但总体来说对中国经济的不确定因素仍然很大。
策略角度来看，国内复工复产稳步进行，出口数据较好，短期不需要太担心经济的状况。长期来看银行有低估值机会，同时基本面没有太大扰动，具有配置价值。两市成交额处于高位，利好券商，估值角度来看券商也并未被高估。保险行业受制于保费数据一直不及预期，市场情绪较为悲观，当下估值已反应未来几年相对悲观的盈利预期，处于超跌状态，长期来看也具有配置价值。金融板块可关注盈利能力高，估值低的龙头企业。
报告期内，本基金在严格控制与指数跟踪偏离的基础上，利用数量化方法构建投资组合进行指数化投资，实现对标的指数的有效跟踪。同时，积极参与网下新股申购，以提高基金净值。
展望未来，总体来说我们关注估值处于合理区间的行业龙头。国产替代仍然是未来投资的主线。绿色投资是长周期值得关注的主题，中短期内估值过高，需注意下行风险。因此我们持续关注消费、医药以及电子科技对股市的带动作用，同时会关注低估值行业的中短期回暖。对于科创板以及未来创业板的改革抱有正向预期，未来将长期持有在科创板及创业板上市的科技龙头企业。对于周期性板块的短期行情持谨慎态度。
我们坚持以"价值"作为投资，看好未来在各行业聚集效用，做价值股的长期投资。
报告期内基金的业绩表现