群众难以理解蔡经理为啥成了圈内基金经理收入的佼佼者，其实这中间就涉及到公募和私募盈利渠道的差异，公募基金主要以管理费、申赎费用为主要收入，私募才以为客户创造绝对超额收益抽成为主。
公募基金谁能维持住最大规模和客户高换手率谁就能为公司创造收益最大化，从这个层面看蔡经理在圈内是成功者的标杆，甚至很多基金公司旗下基金年收益总和都不能和诺安成长混合单支基金一较长短。
举个例子，今年的权益冠军基金农银4.0，总规模才6亿+，盈利收益再高都是客户的，给公司的创造管理费和申赎费用可能也就在千万左右，而诺安成长混合从蔡经理接任后从初始的几亿规模发展成业内属一属二的巨头，最新规模接近280亿，圈内热度第一，换手率在业内位居前茅，每年给基金公司创造的利润以十亿计。
如果你是基金公司老板，你觉得谁值得更高的薪水？
对于很多高净值投资者来说，私募基金已经是资产配置不可缺少的一环。
在我们日常的投资生活中，一般面对的私募基金有两种：一种是以一级市场为主要投资方向的私募股权基金；另外一种就是以二级市场为主要投资方向的私募基金。
今天我们主要介绍一下以投资二级市场为主要方向的私募基金。
根据中国基金业协会的相关数据，以及二级市场的发行节奏，2021年二季度，中国的私募基金规模已经超过5万亿。
相对比来说，目前公募型股票型基金和混合型基金的规模在7万亿左右，可以说，中国的私募基金已经成为国内重要的机构投资者。
相较于公募基金的透明和规范，私募基金的运作相对不透明。
公募基金有严格的信息披露要求和成熟的监管机制，举个简单例子，公募基金必须在季报年报中披露前十大重仓股，但是国内目前对私募基金的监管并不是很严格，不需要定期披露持仓。
而且二者的收费机构也不一样，公募基金目前只能收取管理费，一般的费率为1.2%-1.5%，而私募基金可以同时收取管理费和超额业绩提成，管理费一般为1.5%左右，超额业绩提成一般为超额部分的20%-25%，这一点从机制上也激励私募基金做高收益。
当然，私募基金的投资门槛也比公募基金高很多，国内公募基金投资几乎没有门槛，1块就可以，但是私募基金投资门槛一般为100万。
所以对于投资私募基金的投资者来说，选择一个自己熟悉、适合自己的私募非常重要。
从行业发展上来看，国内私募基金也完成了头部化，过去那种公募基金的明星基金经理，奔私创业成立私募基金已经基本成为历史。
因为现在头部私募基金想要做大，需要配置的投研团队数量，已经堪比国内中型的公募基金，有些大型私募基金的投研团队甚至超过50人。
想要做出好的业绩，就需要好的投研团队，而基本配置的投研团队和后台团队如果配置完整，那么对于私募基金的规模有较高的要求。
国内现在管理规模超过10亿的私募基金，已经超过550家。而在这些中大型私募基金中，主观股票类和量化类私募占大多数。
由于国内公募基金对日内反向交易、金融衍生品的投资有非常严格的要求和限制，导致国内大部分公募基金不能做到真正的量化，所以国内量化基金的主要来源是不同策略的私募基金。
从私募基金行业来看，量化类私募管理人数量占全行业的20%左右，管理规模超过8000亿。
而从业绩上来说，量化基金也成为2021年表现较好的产品。
受益于股票和商品市场的波动率提升，国内量化基金中的CTA策略基金今年表现优异，目前平均收益率已经达到7%，是今年表现最好的产品种类。
而其他的量化类产品，包括套利策略、宏观对冲策略产品，也均取得2%以上的正收益。
国内做的比较好的量化私募，主要有九坤投资、幻方量化投资、进化论资产、明汯投资等。这些机构的核心投研人员，有的是国内从业多年的量化老将，有的是从华尔街回国的量化新锐，都有整套成熟的量化金融体系，也经受了多轮市场考验。
对于风险承受能力较低的高净值投资者来说，可以考虑量化类的私募基金。从历史数据来看，量化私募的模型，对于净值回撤的要求非常高，大部分量化类私募都有非常严格的止损线，而且净值表现与市场指数的相关性低于主观股票型产品，所以如果投资者的风险承受能力不高，量化类的产品可以适当考虑。
当然，也有量化基金在特殊的市场行情下，没有经受住诱惑，加入了部分主观策略成份，使得表现并不如意。
比如明星私募明汯投资，就因为净值回撤较快向投资者道歉：感谢你们过去的支持和包容，我们为最近产品的表现深感抱歉，我们也在深刻反思和检讨过去在投资管理上的错误，期待后续在策略上发挥我们应有的水准，为投资人减少损失。
导致明汯投资亏损的主要原因，就是在量化模型中加入了去年表现较好的大盘股，但是今年以来大盘股表现并不尽如人意。
选择量化类私募，一定要选择模型成熟、历史可追溯的私募基金。
不要选太大的机构，也不选太小的机构。太大的机构，可能量化策略的市场容量有限，很难有超额收益；太小的机构，可能模型还没有成熟，容易产生亏损，量化类私募最好选择规模中等的机构。
当然，国内目前管理人最多的，仍然是主观股票型私募。我们熟悉的高毅资产、东方港湾、林园投资、淡水泉投资、重阳投资等机构，都是主观股票型私募。
这类私募是目前主流的私募管理机构，主要依靠强大的投研力量，通过选股、择时等不同方法，来为投资人赢得收益。
这类产品的特点就是与市场指数的相关性较高，净值波动较大，适合风险承受能力较高的投资者。
从目前的市场风格来说，主观股票类私募的方向正在从核心资产向非核心资产类股票转移，也就是大盘股向中小盘股转移，从成长风格向价值风格转移，未来私募获取超额收益的难度在增大。
投资主观股票型私募，一定要选择大型的私募基金。
因为主观股票型产品，对选股能力要求最高，只有大型的资产管理机构，有足够的能力深度研究股票，也能够挖掘股票真正的价值，这也是主观股票型私募的核心竞争力。
以上仅代表个人看法，不代表所在机构观点，也不形成投资建议。