托福是什么学历？
托福不是学历，是英语等级考试。托福是由美国教育测验服务社(ETS)举办的英语能力考试，全名为"检定非英语为母语者的英语能力考试"，中文音译为"托福"。托福主要是英语能力的一种展示。没有学历学习托福更是大有裨益，有了好的托福成绩可以给自己就业锦上添花。
现在企业招工如果你有托福或者雅思的经历，就比较有竞争力，如果分数还行，那就更有机会了。所以一个好的分数可以让你的简历容易获得应聘的机会。
国内很多联合国驻华机构和外企及合资企业在聘请员工时，或者国际基金组织测试员工英语水平时，也都开始采用TOEFL考试成绩
另外以后考虑留学， 托福考试可以帮助尽早体验留学生活。托福考试中有很多留学生活场景的测试项目。这将使得考试成为未来校园生活的预演，而对留学生活感到神秘的学生也可以通过托福这个Visual Tour初步体会未来的校园生活。
ETS是什么呀？
美国教育考试服务中心（EducationalTestingService，简称ETS）成立于1947年，是目前世界上最大的私营非营利教育考试评估机构，也是教育研究领域的领导者。该组织致力于为近200个国家的个人、教育机构和政府部门提供服务，并在全球范围内开展、管理着每年1200多万人次的考试，其中包括我们所熟悉的TOEFL;、GRE;、GMAT考试等。
TOEFL
TOEFL（TestofEnglishasaForeignLanguage---作为外语的英语考试）是由美国教育考试服务处（EducationalTestingService）举办的为申请去美国或加拿大等国家上大学或入研究生院学习的非英语国家学生提供的一种英语水平考试。美国教育考试服务处由1965年开始承办此项考试的管理工作。
仅1988～1989年度，全世界就有56万多人参加了T0FFL考试，全球170多个国家和地区共设立了1700多个T0FFL考试中心。至今为止，美国和加拿大共有2300多所院校规定，凡是外国学生申请到该校入学学习的，必须提供T0FFL，GRE，GMAT或TSE的某一项或两项标准化考试证明，只有达到学校所要求成绩的报考者，才能取得入学和申请奖学金的资格。除了美国、加拿大等大部分国家的高等院校外，欧洲（如英国）、大洋洲（如澳大利亚、新西兰）以及东南亚一些国家和地区也都已承认T0EFL考试成绩。近几年来，国内的联合国驻华机构和外企及合资企业在聘录用职员时，或国际基金组织在测试职员的英语水平时，也都采用T0FFL考试成绩。
现在，只要去英语国家读书，就必须参加托福考试，作为英语生活能力的证明。
GRE由美国教育考试服务处(EducationalTestingService，简称ETS)主办，是美加大学各类研究生院(除管理类学院，法学院)要求申请者所必须具备的一个考试成绩，也是教授对申请者是否授予奖学金所依据的最重要的标准。教育部考试中心负责中国归口管理和承办GRE等国外考试。
GRE考试分两种:一是一般能力或称倾向性测验(GeneralTest或AptitudeTest),二是专业测验或称高级测验(SubjectTest或AdvancedTest)。
GMAT，全称GraduateManagementAdmissionTest，国外工商管理硕士MBA入学考试，由美国商学院研究所入学考试委员会（GraduateManagementAdmissionTest，简称GMAC）委托新泽西州普林斯顿的教育测试中心（ETS）举办，在我国的主办单位是中国国外考试协调处（CIECB）。美国、英国、澳大利亚等国家的高校都采用GMAT考试的成绩来评估申请入学者是否适合于在商业、经济和管理等专业的研究生阶段学习，以决定是否录取。
股票50ETS是什么意思
似乎只有“上证50 ETF”，没听说过ETS的（也许是孤陋寡闻），上证50 ETF的全称是,上证 50 交易型开放式指数证券投资基金,是开放式基金的一种特殊类型,是中国内地首只 ETF 产品。它完全复制上证 50 指数。有了上证 50ETF ,投资者可以就像买卖一只股票一样轻松买卖上证 50 指数。
什么是ETF基金
ETF是英文全称Exchange Traded Fund的缩写,字面翻译为“交易所交易基金”(实际上,国内以前大都采用这一名称),但为了突出ETF这一金融产品的内涵和本质特点,现在一般将ETF称为“交易型开放式指数基金”。 ETF是一种跟踪“标的指数”变化,且在交易所上市的开放式基金,投资者可以像买卖股票那样,通过买卖ETF,从而实现对指数的买卖。因此,ETF可以理解为“股票化的指数投资产品”。 从本质上讲,ETF属于开放式基金的一种特殊类型,它综合了封闭式基金和开放式基金的优点,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。不过,ETF的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票,这是ETF有别于其它开放式基金的主要特征之一。 与传统封闭式基金、开放式基金相比,ETF有很多优点。 首先,ETF克服了封闭式基金折价交易的缺陷。封闭式基金折价交易是全球金融市场的共同特征,也是迄今为止经典金融理论尚无法很好解释的现象,被称为“封闭式基金折价之迷”。这一现象在我国表现得尤为突出。当前在沪深证券交易所上市的54只封闭式基金二级市场交易价格,相对于其单位净值,平均折价幅度接近30%以上。由于封闭基金的折价交易,全球封闭式基金的发展总体呈日益萎缩状态,其本来具有的一些优点也被掩盖。ETF基金由于投资者既可在二级市场交易,也可直接向基金管理人以一篮子股票进行申购与赎回,这就为投资者在一、二级市场套利提供了可能。正是这种套利机制的存在,抑制了基金二级市场价格与基金净值的偏离,从而使二级市场交易价格与基金净值基本保持一致。 其次,ETF基金相对于开放式基金,具有交易成本低、交易方便,交易效率高等特点。目前投资者投资开放式基金一般是通过银行、券商等代销机构向基金管理公司进行基金的申购、赎回,股票型开放式基金交易手续费用一般在1%以上,一般赎回款在赎回后3日才能到帐,购买不同的基金需要去不同的基金公司或者银行等代理机构,交易便利程度还不太高。但投资者如果投资ETF基金,可以像股票、封闭式基金一样,直接通过交易所按照公开报价进行交易,资金次日就能到帐。 最后,ETF一般采取完全被动的指数化投资策略,跟踪、拟合某一具有代表性的标的指数,因此管理费非常低,操作透明度非常高,可以让投资者以较低的成本投资于一篮子标的指数中的成份股票,以实现充分分散投资,从而有效地规避股票投资的非系统性风险。 正是有上述一系列优点,近10年来,ETF已经成为全球增长最快的金融产品：美国证券交易所(AMEX)于1993年1月29日推出了标准普尔指数存托凭证SPDRs。此后,ETF产品在美国乃至全球迅速发展起来,截至2004年6月30日,全球共有304只ETF,资产规模已达2464亿美元。 目前国内设计中的上证50ETF是跟踪“上证50指数”,并在交易所上市的开放式指数基金,由华夏基金管理公司管理,采取完全被动的管理方式,以拟合50上证指数。(国泰君安证券)
请问ETFs基金是啥概念啊
什么是ETFsETFs,又被称为部分封闭的开放式基金或者部分开放的封闭式基金。投资者可以用现金或股票组合购买ETFs,也可以在二级市场上买卖。绝大多数ETFs都是追踪某一综合或行业指数。投资者还可以利用申购赎回机制进行套利。即当ETFs的价格相对溢价太多时,机构投资者就会利用连续发售机制以净值的价格低于市价申购ETFs,再将ETFs在二级市场上抛售从而获利。当ETFs的价格相对折价太多时,机构投资者就可以在二级市场收购ETFs价格低于净值,当达到一个创造单位后,就可以利用赎回机制用ETFs换回股票,再套现股票从而获利。ETFs有哪些优势1.与开放式基金相比,ETFs具有的优势:(1)增加基金的流动性。一般开放式基金每天只能开放一次或更少(往往是在证券市场收盘以后),投资者的交易机会很少；而ETFs一天中可以随时交易,具有交易的便利性。(2)增加了价格的波动性。开放式基金的投资者只能以净值加上手续费来申购或赎回,价格不存在波动的可能性,虽然ETFs的交易是以其净值为基础的,但由于存在二级市场交易,其价格是随供求关系影响而上下波动的,投资者还是可以获得其价格波动带来的价差。(3)提高基金使用资金的效率。开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回,这样客观上就使得开放式基金管理人无法将全部的资金进行投资,降低了资金的使用效率,而ETFs赎回时是交付股票组合,无需保留现金,方便管理人操作。(4)有效的保护长期投资者的利益。开放式基金需要面对投资者赎回,所以其投资组合需要不停调整,由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担；而ETFs即使部分投资者进行赎回,对长期投资者也并无多大影响因为赎回的是股票。2.与封闭式基金相比,ETFs的优势在于:(1)对基金管理者有更大的约束机制。由于基金管理人的收入主要来源于基金管理费用,而基金管理费用又与基金的规模存在明显的正相关关系,所以只有基金的业绩非常好,投资者才会不断申购；反之,投资者将不断地赎回,这充分吸收了开放式基金对基金管理者的有效的约束机制。(2)ETFs透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回,要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。(3)有效抑制基金非理性的价格波动。由于有连续申购/赎回机制的存在,ETFs的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价,而目前中国封闭式基金的折价交易给广大投资者尤其是机构投资者带来了一定的损失。50ETF权证 活跃市场的重要工具 目前正在积极开发、年内将推出的上证50ETF权证产品，吸引了许多投资者的目光。50ETF权证究竟是个什么样的产品？它推出后对市场会带来什么样的影响？投资者该如何参与？带着这些问题，记者昨日采访了参与产品设计的国泰君安证券公司、华夏基金管理公司的有关专家。 权证会显著活跃50ETF交易 据介绍，上证50ETF权证产品是一种备兑认购权证，其发行人是证券公司。产品约定投资者在未来一定时间内有权以约定的价格购买若干份50ETF，投资者因此支付给发行人一定的获得权利的成本。比如，目前设计的50ETF权证，一份权证对应可购买10份ETF的权利，权证存续期为半年，投资者只能在半年之后的到期日行权(被称为欧式权证。如果投资者在半年之内的任意一天均可行使权利，就是美式权证)。发行人以一定的价格在市场上发行ETF认购权证，获得一定的权利金收入，同时也承担了到期以约定的价格向权利人出售一定ETF份额的义务。因此，发行人为了应对这种未来的对ETF份额的可能需要，也为了对冲其隐含的风险，需要购入一定数量的ETF份额作为库存，比例大约为1:0.6。即发行人发行1亿份权证，对应10亿份ETF份额，发行人就应该用6亿份ETF份额作为库存。 专家介绍，除非ETF二级市场流动性出现异常或价格异常溢价，发行人一般会选择在二级市场购入ETF份额，而不太会采用以一篮子股票换购ETF份额的方式。这就基本上不会直接对ETF基金的总份额造成增减变动。但是，因为权证发行后，会大幅增加发行人对ETF份额的需求，而这是新的需求，其购买行为会使ETF处于溢价交易状态，套利机制的存在会使套利者以一篮子股份申购ETF份额，并在二级市场卖出，增加ETF的供应。这会间接促使ETF份额增加。 另一方面，发行人买入ETF份额后，也会根据市场涨跌状况对其ETF库存进行调整，这也会使ETF的交易更加活跃。 波动幅度放大数倍 作为一种新型金融工具，权证的二级市场交易特征无疑是投资者最关心的话题。据有关专家介绍，50ETF权证的波动幅度会大大高于50ETF本身的波动幅度。举例来说，假如50ETF权证的行权价与当前的50ETF价格相同，那么，50ETF的份额价格是0.8元，对应权证的就是0.8×12％=0.096元，如果50ETF上涨5％，权证的价格将可能上涨24％，其涨幅将可能是50ETF正股涨幅的近5倍，波动幅度远远大于正股波动幅度。而且，其波动速度也要快得多。对于中小投资者来说，这将是一个高风险、高收益的产品。 但是，专家介绍，权证与其说是投资工具，不如说是风险管理工具。它也可以成为一个低风险产品的保障。比如，可以借助权证设计保本基金:以大部分资产购买债券，只把预计到期收益的资产投资权证，最坏的情况就是权证部分投资全部损失，但这不影响总体的到期保本。当然，这只是权证产品应用的一个例子，还有很多其他的功能可以开发。基于同样的50ETF，发行人可以发行一组不同的产品，比如设计不同的行权价格，可得到不同的权证，其权证价值也相差甚远。 权证产品成功的两大标准 专家介绍，权证产品成功有两大标准，一是权证价格紧随正股(50ETF)价格波动，二是交易活跃。权证的价格波动并不天然就与50ETF交易价格波动方向步调保持一致，不一致时也并不一定就会交投活跃，因此产品与制度设计十分重要。在产品设计上，50ETF是较好的标的指数，有较小的跟踪误差，对应的50ETF基金也应有合理的规模。目前50ETF规模超过100亿份，1亿份权证对应10亿份ETF份额，在合理范围内，不会对权证与正股流动性构成负面影响。因为如果权证规模过大，会使发行人对冲风险的正股需求相应增大，从而会影响到流动性。基于同一正股(如50ETF)的一组权证产品，其总规模可达到正股总规模的20％－30％。在制度设计方面，目前交易制度设计的保障就是做市商制度，它已经基本确定会随权证同步推出。 发行人也有风险 对于发行人来说，推出权证产品的收入就是发行权证的权利金收入，同时因为承担相应的义务而面临风险。比如，发行人为对冲风险需买入一定的50ETF份额。之后如果波动率过大，采取相应调整措施的成本会上升。而且，在相关模型中，对标的波动一定幅度后采取调整措施的指标设定，也使发行人会承担高买低卖的风险。对这一模型的设定与调整，就是体现发行人风险控制能力与水平的地方。信息来源: 2005年7月28日《中国证券报》交易型开放式指数基金(ETF, Exchange Traded Fund)是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中的股票种类与某一特定指数,如上证50指数,包涵的成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致,ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值,即"单位基金资产净值"。 ETF是一种混合型的特殊基金,它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点,同时集两者的优点于一身。ETF可以跟踪某一特定指数,如上证50指数；与开放式基金使用现金申购、赎回不同,ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额；ETF可以在交易所上市交易。由于ETF简单易懂,市场接纳度高,自从1993年美国推出第一个ETF产品以来,ETF在全球范围内发展迅猛。10多年来,全球共有12个国家(地区)相继推出了280多只ETF,管理资产规模高达2100多亿美元。ETF优点 1、分散投资，降低投资风险投资者购买一个基金单位的华夏-上证50ETF，等于按权重购买了上证50指数的所有股票。 2、兼具股票和指数基金的特色 1)对普通投资者而言，ETF也可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后，在交易所二级市场进行买卖。 2)赚了指数就**，投资者再也不用研究股票，担心踩上地雷股了；但由于我国证券市场目前不存在做空机制，因此目前仍是“指数跌了就要赔钱。” 3、结合了封闭式与开放式基金的优点 ETF与我们所熟悉的封闭式基金一样，可以小的“基金单位”形式在交易所买卖；与开放式基金类似，ETF允许投资者连续申购和赎回。但是ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金，而是一篮子股票；同时要求达到一定规模后，才允许申购和赎回。 ⑴与封闭式基金相比： 相同点：同样可以在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易不同点：①ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价. ⑵与开放式基金相比 优势： ①一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会(即申购赎回)；而ETFs在交易所上市，一天中可以随时交易，具有交易的便利性。 ②开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回，而ETF赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可提高基金投资的管理效率。当开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停调整投资组合，由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担；而ETF即使部分投资者赎回，对长期投资者并无多大影响(因为赎回的是股票)。 4、交易成本低廉 虽然ETF在交易所交易的费用还没有最后确定，但估计不会高于封闭式基金的费用，这就远比现在的开放式基金申购赎回费低。 5、给普通投资者提供了一个当天套利的机会 例如，上证50在一个交易日内出现大幅波动，当日盘中涨幅一度超过5%，而收市却平收甚至下跌。对于普通的开放式指数基金的投资者而言，当日盘中涨幅再大都没有意义，赎回价只能根据收盘价来计算。而ETF的特点就可以帮助投资者抓住盘中上涨的机会，由于交易所每15秒钟显示一次IOPV(净值估值)，这个IOPV即时反映了指数涨跌带来基金净值的变化，ETF二级市场价格随IOPV的变化而变化，因此，投资者可以盘中指数上涨时在二级市场及时抛出ETF，获取指数当日盘中上涨带来的收益。 ETF品种 上海证券交易所推出的上证50ETF，是上海证券交易所计划推出的第一只ETF。此后,上海证券交易所还将陆续推出上证180ETF、高红利股票指数ETF、大盘股指数ETF、行业ETF等。目前,上海证券交易所正和华夏基金管理公司一起为中国内地首只ETF的推出作最后的准备。 1、第一只ETF――上证50ETF 上海证券交易所将上证50指数授权给华夏基金使用，华夏基金管理公司拔得头筹，成为中国第一个ETF的管理人。 华夏上证50ETF产品将采用完全复制法，紧密跟踪上证50指数，组合中的股票种类和上证50指数包含的成份股相同，股票数量比例和该指数成份股构成权重一致，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，在上证所上市交易后，其申购与赎回也将通过上证所系统进行。 整个ETF的运作，包括公开募集现金认购、公开募集股票申购、上市交易、申购和赎回、套利、投资组合管理、会计和估值、信息披露以及客户服务等9个环节。 此次ETF的发行，首先将采用现金认购和一篮子股票申购相结合的所谓“种子资本+公开发行”多阶段发行方式。现金认购经由交易所系统网上网下同时进行，分别适用于中小投资者和大额投资者，现金认购的方式主要是方便中小投资者和像保险公司这样不能直接买股置换基金的特殊投资者认购。在现金认购结束后，ETF即告成立，开始将现金买成组合需要的成份股，并按照上证50指数指数值的千分之一折算成单位净值，进行份额的标准化，依照2004年7月7日上证50指数923.86收盘点位，其每份单位净值应该为0.92386元。之后，基金将开放股票申购，这是为了方便上证50成份股持有者申购。 此外，一种名为集合创设的方式，也适合于证券公司利用股票申购方法和其他投资者合作，采取合规方式将库存股票转化为ETF，增加资产的流动性。在这一切程序结束后，ETF将申请在上证所上市，展开其日常的正常运作。 ETF申购赎回的基本单位初步设定为100万份单位，折合目前市值约92.38万元。由于股票停牌等原因，ETF的申购赎回还将引入现金替代模式，允许投资者在遇到股票停牌、成份股流动性差以及成份股调整时以不高于申购总值5%的比例进行现金替代。现金替代的溢价金额计算基础为单位股票的最新价，在正常交易时采用最新成交价，股价涨停时采用涨停价格，停牌且当日有成交时采用最新成交价，停牌且当日无成交时采用前收盘价。方案初步确定，基金管理人可以确定现金替代的成份股，基金管理人对现金替代合理出价，并及时处理因申购进入的现金。 除了靠股票现金红利和新股申购收益正向抵消外，基金管理人也将以尽可能低的操作费用予以弥补，在正向因素收益超过基准3%时，基金收益将实行分配。ETF的申购赎回组合股票清单的披露内容，将包括股票名称、数量权重和预估现金余额，并标明可以用现金替代的股票及替代价格。这个信息每一交易日开盘前将通过上证所及华夏基金的渠道公开发布。单位基金净值(IOPV)的发布，上证所将会根据申购赎回清单中成份股的价格行情变动实时计算估值，并和交易数据一起通过卫星实时传送发布。