指数增强a基金什么意思？为什么这么多人喜欢买它？今天我们就来聊聊这个话题。首先，我们先来看看它的投资范围。该基金主要投资于沪深300指数成份股，包括上海海机场、贵州茅台、五粮液、伊利股份、美的集团、格力电器、洋河股份、青岛海尔、恒瑞医药、云南白药、泸州老窖、中国平安、招商银行行等。这些白马股在过去一年中涨幅超过50%，部分个股甚至翻倍。其中，贵州茅台股价最高达到719.96元/股，总市值突破1.5万亿元。
一：指数增强a基金什么意思ABC
通过一个简单的故事来带你去了解一下什么叫分级基金。为了帮助大家的理解，先举一个杠杆系数为2的简单基金模型。有一个父亲，他有很多个儿子。然而让人惋惜的是，他的儿子都不孝，对于他和老伴的养老问题都是互相推诿。这个父亲为了解决养老问题，决定和爱好炒股的大儿子成立一个基金。父亲和大儿子每人拿出一百块钱凑在一块，组成一个每份为1元的总数200份的基金，两个人最初持有的份额都是100份，比例为1:1（分级基金的原始杠杆为2）。同时两人还约定，大儿子每年的第一天向父亲支付固定的利息——一年的定存利息+2%，也就是每年5%的利息，以后每年利息计入第二年的本金循环下去，而大儿子则拥有这200元基金的炒股操作权，但是所产生的损益由个人承担，他决定拿去跟踪深证100指数，我们暂且叫这个份额为200份的基金父子深证100指数基金吧（被动管理型基金，这个是母基金）。
一年后，由于深证100指数表现不好，导致父子深证100指数基金跌了10%。因此，这个金额为200元的基金金额仅有200-200*10%=180元了。但是下跌归下跌，他得履行约定，付给父亲一年来的5元利息。这时，父亲的金额就变成了100+5=105元，如果还是以各持有100份来算的话，父亲每份的净值就为105/100=1.05元/份（稳健份额的净值）了，而大儿子的金额仅为180-105=75元，净值为0.75元/份（基金份额的净值）了。这时候两个人各自持有基金的金额比例为105:75（原来是100:100）。这里，父亲的份额就为这个指数基金的稳健端，靠获得儿子支付的利息来获取收益，是靠获得固定收益的低风险品种。而大儿子的份额就是基金的进取端，俗称分级基金，收益随着跟踪的指数基金变化而变化，是会出现风险的品种。
这里，虽然跟踪的深证100指数只下跌了10%，但是200元的亏损都由大儿子承担，所以他实际亏损了20元，另外加上借父亲的钱交的5元利息，而父亲的收益是旱涝保收的。此外，因为出现不同方向的收益，就导致每个人持有的份额的净值不再相同了。这时候整个父子深证100指数基金的净值缩水为（1.05+0.75）/2=0.9元/份了。但是这里依然有个等式关系成立：父亲持有的稳健份额净值1.05+大儿子持有的进取份额净值0.75=父子深证100指数基金（母基金）净值0.9*2。这个等式是永远不能变的。
第二年开始后，深证100指数继续下挫了5%。导致大儿子的金额继续缩水，其持有的基金金额又缩水了180*5%=9元，实际的金额只剩75-9=66元了，净值也降为了0.66元/份。这时候整个基金的金额为105+66=171元了。这时候，大儿子已经开始看空后市，不再想持有该100份进取份额的基金了。而令他欣慰的是，他很快找到了潜在的交易目标——二儿子。
二儿子时刻关注父子深证100指数基金，而且他这时候的看法完全和大儿子的相反：他认为后市会有一波行情。于是，大儿子和二儿子商量好，二儿子以65元的金额接收大儿子合约里面持有的100份基金。为什么不是66元？因为大儿子担心指数再跌1%，那么他的资产就会再缩水2元，导致只有64元了。他急着要出手这个烫手的山芋，宁愿以更低的价格去出手。（这个就是为什么二级市场分级基金的进取份额价格会和一级市场的价格不同的原因：二级市场的价格是由于市场行为造成的，说白了是由持有人的对后市的看法造成的，有人看空着急出手，有人看多愿意接盘。大儿子这里交易属于折价交易）
二儿子接手了进取份额合约后，市场确实有好转。当年底，深证100指数反弹了15%，这时候父子深证100指数基金的金额就变成了171*（1+15%）=196.65元了。又到了一年的结算的时候了。父亲这时候持有的总额就变成了105*（1+5%）=110.25元了，而二儿子的金额为196.65-110.25=86.4元了。
虽然第二年市场只反弹了15%，但是二儿子的收益率却为（86.4-65）/65*100%=33.1%，超过了15%的两倍多。原因和前面的下跌是成倍下跌一样，这里上涨也是成倍上涨的，而且他还获得了大儿子1元钱的折价优惠（66元的价值却作价65元卖掉），这个收益也是必须算进去的。
这时候，父亲持有的稳健份额净值就变成了110.25/100=1.1025元/份了，而二儿子持有的进取份额净值为86.4/100=0.864元/份了，整个母基金父子深证100指数基金的净值就变成了196.65/200=0.98325元/份了。这个存在一个等式关系依然不变：1.1025+0.864=0.98325*2。
第三年开始后，二儿子为了降低个人持有基金的比例，减少指数下跌带来的风险，决定面向家族内部出售一部分进取份额基金的所有权，他决定出售50份（这时候进取端的净值为86.4/100=0.864元/份了，50份的实际价格为43.2元）。这个新闻出来后，家族内部就爆炸了。三儿子、四儿子、五儿子都坚持看好后市，认为市场涨肯定没问题，于是大家纷纷出价竞买份额。急性子三儿子先出价：0.87元/份，来20份！四儿子也不甘示弱，出了0.88元/份的价格，要求把50份全部包了！五儿子也给出了自己的价格……这时候，如果二儿子惜售或者待价而沽了，就会导致价格一直上涨，从而出现了溢价现象（二级市场的价格比进取份额实际的价格高）。
这个就是分级基金为什么在市场上涨的情况下二级市场价格涨得比谁都快的原因，因为它可以获得双倍的收益的。而且二级市场上浮躁的人很多，情绪会互相感染，很多人都想去火中取栗，大家都在买入，就纷纷挂单买入了。
同时指出，分级基金的稳健份额其实是一种相对保守的投资品种，风险非常低（正如上面故事中的父亲投资是为了养老，所以要求稳健），但是收益（普遍有5%以上）却比现在的各种互联网宝宝收益（现在很多都是4%出头）高，如果理解了，保守型投资者可以去积极参与。
以上故事给大家介绍的是一个简单的分级指数基金的模型，但是实际中的分级基金还有很多复杂的东西，如定期和不定期折价计算、折价溢价套利、杠杆比例的变化规定等方面
分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。
融资型分级基金通俗的解释就是，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。以某融资分级模式分级基金产品X（X称为母基金）为例，分为A份额（约定收益份额）和B份额（杠杆份额），A份额约定一定的收益率，基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当母基金的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当母基金的整体净值上升时，B份额的净值在提供A份额收益后将获得更快的增值。B份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆，拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。
根据分级母基金的投资性质，母基金可分为分级股票型基金（其中多数为分级指数基金）、分级债券基金。分级债券基金又可分为纯债分级基金、混合债分级基金、可转债分级基金，区别在于纯债基金不能投资于股票，混合债券基金可用不高于20%的资产投资股票，可转债分级基金投资于可转债。
根据分级子基金的性质，子基金中的A类份额可分为有期限A类约定收益份额基金、永续型A类约定收益份额基金；子基金中的B类份额又称为杠杆基金。
杠杆基金可分为股票型B类杠杆份额基金（其中多数为杠杆指数基金）、债券型B类杠杆份额基金（杠杆债基）、反向杠杆基金等。
分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。
分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额。并分别给予不同的收益分配。从目前已经成立和正在发行的分级基金来看，通常分为低风险收益端（优先份额）子基金和高风险收益端（进取份额）子基金两类份额。
二：指数增强a基金什么意思?
我们在之前的文章中介绍了中证500指数增强基金、上证50指数增强基金和创业板指数增强基金。
关于几大指数对应的优质基金中，我们只剩下沪深300指数未做分析，因此本文将对沪深300指数基金做深度比较研究。
基金筛选逻辑
沪深300指数代表了两市中前300市值的股票，个股中包含了各个行业中的龙头企业。在当前的市场风格下，受到机构投资者较为青睐。
沪深300指数相关基金共155只（包含A,C），我们在筛选基金时，发现很多规模较小的基金具有比较优质的超额业绩，因此本文中对基金规模的筛选规模下线设定为1亿。
为什么以超额收益为筛选条件，指数投资的本质是跟踪指数，指数增强基金主要是获得超额收益率，如果超额收益率不稳定，则很容易出现指数增强在长期是跑不赢指数的。
因此在筛选指数增强基金时，尽量的寻找超额收益率稳步上升的。同时也能表明基金经理在“增强”属性上的能力水平。
经过筛选，共有7只基金满足我们的选拔要求。
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安信量化精选沪深300指数增强A
安信量化精选沪深300增强A于2017年3月16日成立，距今共4年的时间。基金经理出现过几次变更，从2018年3月后由徐黄玮执掌至今。首先我们对历史数据做一个统计。
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基金历史收益率为90.43%，历史年化超额收益率为6.57%，收益表现能力较为优秀，月度胜率为82.69%，月度跑赢指数能力较强。超额净值曲线从2017年9月开始就没出现过较大回撤。
我们再从月度胜率和年度收益来观察该基金的“增强”情况。
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安信量化精选沪深300指数增强A在刚建仓的阶段会有不及指数月度收益状况，在此之后（2018年至今），43个月度中只有4个月没有跑赢沪深300，整体月度超额收益能力极强。
这里主要的原因可能是由于初步建仓期和基金经理能力问题。基金经理在该基金成立初期出现过变更。
安信量化精选沪深300指数增强A收益能力较为稳定，从2018年开始拥有极强的超额收益能力，综合表现较为优秀。
广发沪深300指数增强
广发沪深300指数增强于2018年6月29日成立，成立至今3年。基金经理未发生变更。
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历史收益率为87.27%，年化超额收益率8.32%，收益能力较强，历史月度胜率为72.97%，月度跑赢能力较强；超额净值曲线回撤较小，具有较良好的抗风险能力。
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广发沪深300指数增强A的月度超额收益率最小值为-2%，并在2019年3月至2020年10月期间完成月度胜率100%。总体跟踪误差较为稳定，但是最近半年的超额收益表现较差。
广发沪深300指数增强A在2019、2020年有十分优异的收益、月度胜率表现优异，但今年来表现较为一般。总体表现程度较为良好。
泰达宏利沪深300指数增强A
泰达宏利沪深300指数增强A于2010年4月24日成立，成立至今11年。基金经理发生过数次变更。目前基金规模为3.72亿，基金近3年的规模一直在3亿附近稳定。
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历史收益率为220.98%，年华超额收益率为7.11%，年份悠久，并能保持较强的超额收益，表现经得起时间的检验。历史月度胜率为66.93%，表现尚可。超额净值曲线在长历史中稳步向上，表现稳定。
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泰达宏利沪深300指数增强A的月度超额收益能力虽然不是十分突出，但是在长期的历史中表现较为稳定，超额收益的最大回撤在2%以内。
泰达宏利沪深300指数增强A在长年的历史中表现稳定，超额收益、月度胜率与抗风险能力都比较良好，总体是只较为优秀的基金。
西部利得沪深300指数增强A
西部利得沪深300指数增强A于2017年3月21日成立，西部利得沪深300指数增强A目前的基金规模为6.35亿，基金规模增速较快，这与基金本身优秀的历史业绩有关。
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历史收益率为147.52%，年化超额收益率为13.95%，收益能力优秀，月度胜率为80.77%，跑赢沪深300指数能力优秀，超额净值曲线没有较大回撤，并且不断新高。
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西部利得沪深300指数增强A的月度超额收益率在2018年1月发生较大的超额收益回撤，但是在其他月份中跟踪误差稳定、月度胜率表现稳定。
西部利得沪深300指数增强A的历史收益、超额收益与月度胜率表现优秀，风险波动稍显敏感，总体表现优秀。
民生加银沪深300ETF
民生加银沪深300ETF于2019年12月24日成立，民生加银沪深300ETF的目前基金规模为3.14亿，基金规模较为稳定，没有发生较大变化。
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历史收益率为47.25%，历史年化超额收益率为11.76%，历史收益表现优秀，月度胜率高达89.47%，月度胜率极高，超额净值曲线几乎没有回撤，表现十分优异。
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- 民生加银沪深300ETF的月度超额收益率的最小值不足-0.2%，跑赢沪深300指数能力极强，在建仓后的三个月，跟踪误差趋于稳定，月度超额收益率、胜率表现十分优异。
- 民生加银沪深300ETF在收益、超额收益、抗超额回撤能力与月度胜率能力表现优秀，无明显瑕疵。
方正富邦沪深300ETF
方正富邦沪深300ETF于2019年9月24日成立，方正富邦沪深300ETF的目前基金规模为2.51亿，基金规模十分稳定。
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历史收益率为58.11%，历史年化收益率为12.08%，收益能力优秀；22个月的月度胜率为86.36%，月度胜率优秀；超额净值曲线几乎没有回撤，抗风险能力极强。
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方正富邦沪深300ETF在建仓期间月度超额收益表现较差，但是从2020年1月至今月度胜率为100%，跟踪误差也十分稳定，月度跑赢沪深300能力极强。
方正富邦沪深300ETF自从建仓完成后，收益率、超额收益能力表现优秀，抗回撤能力、月度超额收益能力极其优秀。
永赢沪深300ETF
永赢沪深300ETF于2020年4月13日成立，目前基金规模为4.14亿，规模变化波动适中，相对稳定。
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历史收益率为56.49%，年化超额收益率为16.33%，收益能力极其优秀；历史月度胜率为93.33%，跑赢沪深300ETF能力极强；超额净值曲线无明显回撤，抗风险能力极强。
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永赢沪深300ETF的月度超额收益率的最小值大于-0.1%，月度超额收益能力极其优秀，跟踪误差略有波动。
永赢沪深300ETF虽然成立时间较短，但是在超额收益、抗风险、月度胜率等各方面表现都十分优秀，总体来说是只极为优秀的基金。
总结
至此，我们将几个指数的增强基金做了一个较为系统的研究，从第一篇至今，我相信有兴趣的读者，可能大体明白和理解指数增强产品的大部分问题。
由于我们的定位是以数理和统计学方式去研究当前基金市场的各产品特性，所以文章很多时间没有太注意一些基本的知识。后续也会不定期的做基础知识的普及，在我们团队与客户的沟通过程中，也发现很多基础知识是投资者欠缺的。
在我认为，做投资，无论是何种投资，前提都是需要对投资标的有一定的了解，可以说越系统越好。这样的投资可以让我们提高对投资标的的认知，能够做到长期坚信。做认知内的投资是能够获得投资收益的前提条件。
三：量化指数增强基金什么意思
对于养老基金、保险公司等机构投资者来说，控制资产的总体风险是至关重要的，这类机构投资者的投资目标明确，需要控制投资风险并注重投资回报的长期稳定。“核心与卫星方法”逐渐取代传统的投资管理方法成为机构投资者资产管理的主流方法。即为控制投资组合的相对风险，组合管理人一般将大部分资金投资于指数基金产品，将这部分投资相对于整个市场的风险降低为零，这部分投资成为“核心资产”；其余资金分别投资于各类风格基金、不同国家的基金和个别股票，以寻求部分超额投资回报，这部分投资称为“卫星投资”。四：指数增强lof基金什么意思
指数增强型基金，经济学名词，是指基金管理人在管理其投资基金中的指标参数，并无统一模式。指数增强型基金并非纯指数基金，是指基金在进行指数化投资的过程中，为试图获得超越指数的投资回报，在被动跟踪指数的基础上，加入增强型的积极投资手段，对投资组合进行适当调整，力求在控制风险的同时获取积极的市场收益。
一般情况下，指数增强基金80%的资金会复制标的指数，而剩下的20%的资金，则由基金经理和投资团队采用各种量化增强的策略，追求跑赢标的指数，并获取超额收益。（具体仓位安排，要以基金实际运营情况为准）。不同公司发行的指数增强基金，可能在细分的投资策略上有所差异，但它们也有明确的共同点，就是希望能够给投资者提供高于标的指数回报水平的投资业绩。指数增强基金会比一般的指数基金更考验基金经理和投资团队的主动管理能力。
选择增强型指数投资策略种类繁多，均是以利用某种资本市场的不完善形式发展起来。以资本市场类别划分，大体可以归为两类：衍生交易策略和有价证券策略。
1、衍生交易策略可采取最古老的套利方式，既在指数成份股和该指数衍生合约之间进行转换投资。以最为流行的标准普尔500指数增强型基金为例，当标准普尔500指数期货价值相对于股票价值被低估，基金经理便将投资组合全部转向期货合约，当期货价值被高估则转回持有股票。基金经理还可以在短期合约与长期合约价差接近的情况下审慎地将短期合约延展为长期合约来为投资组合增加额外价值。
2、期货加现金增强方式。期货合约的杠杆效应使得一种被称为“期货加现金”的增强指数投资方式成为可能。仍以标准普尔500指数增强型基金为例，由于芝加哥商品交易所只要求合约总额的37.5%以30天短期国债形式作为保证金，基金经理便可以将剩余资金投资于风险更高的现金等价证券（如一年期国债或商业票据），希望获得较高的收益来增加投资组合的回报。